股票 
板块 
用户 
资讯 侯雅楠证券分析师
SAC No：S1150524120001
核心观点
行业要闻
（1）国家发展改革委举行奋进“十五五”系列新闻发布会，介绍培育壮大新动能有关情况；
（2）新疆维吾尔自治区医疗保障局发布公开征求《外周血管介入类导引导丝医用耗材省际联盟集中带量采购文件（征求意见稿）》意见建议的公告。
公司公告
（1）中国生物制药：与勃林格殷格翰达成潜在总金额70亿美元战略合作；
（2）恒瑞医药：①重新提交注射用卡瑞利珠单抗的生物制品许可申请获美国食品药品监督管理局（FDA）受理；②获得药物临床试验批准通知书；
（3）海创药业：签署独家授权许可协议；
（4）百济神州：截至2026年9月30日止三个月及九个月主要财务数据；
（5）凯莱英：回购公司股份方案。
行情回顾
本周（2026/10/30-2026/11/5）上证综指上涨1.05%，深证成指上涨2.99%，SW医药生物上涨6.14%，子板块全部上涨（医疗服务9.45%＞生物制品6.08%＞化学制药6.03%＞中药II 5.37%＞医药商业3.97%＞医疗器械3.87%）。2026年11月5日，SW医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为41.81倍，相对沪深300的估值溢价率为208%。
本周策略
本周三季报顺利收官，创新产业链增速亮眼，部分CXO企业在手订单高增，医疗器械招投标企稳修复。同时，近期多项BD落地，创新药出海势头延续，产业维持高景气，建议把握创新药、CXO及生命科学上游产业链等的投资机遇，关注订单质量与业绩兑现能力。此外，关注器械板块低位修复和中药、药店等板块的防御性机遇。
综上，我们维持行业“中性”评级；维持恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、凯莱英（002821）、三生国健（688336）、艾力斯（688578）“增持”评级。
风险提示
海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2026年11月09日发布的证券研究报告《渤海证券研究所晨会纪要》
重要提示：
通过本公众订阅号发布的观点和信息仅供渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非渤海证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请您取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便我们表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
免责声明：
本公众订阅号（微信号：gh_dac6364916ed）为渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”）研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以渤海证券研究所名义注册的,或含有“渤海证券研究”,或含有与渤海证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是渤海证券研究所官方订阅号。
本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。渤海证券不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为渤海证券的客户。
本订阅号不是渤海证券研究报告发布平台,本订阅号发布的观点和信息均来自于渤海证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见渤海证券研究所发布的完整报告。
渤海证券对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据渤海证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。渤海证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。
本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与渤海证券或相关作者无关。渤海证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号发布的内容仅为渤海证券所有，并保留一切法律权利。未经渤海证券事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式刊载、转发、翻版、复制、发布或引用本订阅号发布的全部或部分内容，亦不得从未经渤海证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、刊载、转发、翻版、复制、发布或引用本订阅号发布的全部或部分内容。如因侵权行为给渤海证券造成任何直接或间接损失，渤海证券保留追究一切法律责任的权利。
编发：郭苓芝
复审：张敬华、郝晓凯、任宪功
终审：崔健
评论 (0)