装备制造

2026 年 11 月 9 日

[T分析师：able_Author 赵晓闯] 执业证书号：S1030511010004电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn

研究助理：董李延楠电话：0755-83199599邮箱：donglyn@csco.com.cn

新能源需求仍需提振

装备制造行业周报（11 月第 1 周）

le_S 市场行情回顾ummary] ：

上周 5个交易日机械设备、电力设备、汽车指数涨跌幅分别为3,05% 、 9.33% 及 3.15% ，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 21、第2 和第 20位；同期沪深300涨跌幅为 1.73% 。

行业观点：

1) 轨交设备：车辆龙头业绩前景持续向好。车辆龙头中国中车2026前三季度业绩整体稳健增长，实现营业收入 1946.85 亿元，同比 +5.88% ；归母净利润 103.14 亿元，同比 +3.7% 。其中第三季度稍有回落，主要是动车组交付节奏的季节性正常波动影响所致。中国中车订单充足，今年累计新签订单约 1600亿元，稳步增长。2027 年是中国铁路通车大年，将显著提升车辆采购需求；从更新替换及维修需求看，设计寿命约 20年的动车组将进入换新窗口，维修需求也随着存量动车组运营里程和时间的积累进入常态。轨交设备行业稳步向上趋势确定性较高，建议关注车辆龙头的投资机会。

2) 光伏：上周光伏产业链整体延续分化弱稳格局。中期选举结束，民主党夺回参众两院提振国内外新能源需求信心。但国内光伏需求依然较弱。上周多晶硅价格指数 41.43元/千克，N型致密料报价 37-42 元/千克，报价稳、成交冷，11月产量预计降至 8.52 万吨、减产延续；硅片价格小幅松动，N 型 183 硅片 0.93-0.95 元/片，缺乏成本与需求支撑，重心下移；电池片价格走势分化，210N 涨至 0.315 元/瓦、183 及 210R 下调；组件弱稳，集中式 0.70元/瓦、分布式0.67-0.76元/瓦，价跌量增。整体看，供给收缩对价格的托底作用有限，需求偏弱，行业仍处供需失衡调整期，基本面反转仍需观察。

3) 碳酸锂：上周碳酸锂价格整体弱于前一周。截至 11 月 6 日，电池级碳酸锂报价约9.31万元/吨，较上周五下跌约3900元。虽然周五价格有所反弹，但价格整体仍然偏弱。需求端，10月乘用车零售 114.8 万辆同比降 10% ，三元前驱体产量环比降6.3% ，11 月正极排产环比转负，材料端订单走弱。我们认为本轮下跌源于矿端宽松预期兑现叠加下游排产下调，属于远期基本面的提前交易；现货升水、社会库存仍在去化且价格逼近外购矿成本线，短期下方有支撑，但反弹缺乏现货驱动，宽幅震荡为主，趋势反转仍需等待产能出清与需求回暖验证。

4) 风险提示：宏观经济放缓、海外贸易壁垒提升、行业竞争加剧。

正文目录

一、 市场行情回顾 3

1.1 行业周度行情回顾.. 3

1.2 个股周度行情回顾.. 4

二、 行业要闻及重点公司公告 5

2.1 行业要闻... 5 2.2 公司公告. 6

、 风险提示 7

3.1 宏观经济放缓风险..

3.2 海外贸易壁垒风险..

3.3 行业竞争加剧风险..

图表目录

Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.11.2-2026.11.6） 3 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.11.2-2026.11.6） 3 Figure 3 涨幅 TOP5 公司（2026.11.2-2026.11.6） 4 Figure 4 跌幅 TOP5 公司（2026.11.2-2026.11.6） 4

一、市场行情回顾

1.1 行业周度行情回顾

上周5 个交易日机械设备、电力设备、汽车指数涨跌幅分别为 3.05% 、 9.33% 及 3.15% ，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 21、第 2 和第 20 位；同期沪深300 涨跌幅为 1.73% 。

资料来源：wind 资讯、世纪证券研究所

上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为光伏设备上涨 16.28% ，电池设备上涨 9.11% ，摩托车及其他上涨 7.46% ；表现靠后的细分方向为轨交设备上涨 1.20% ，电机上涨 1.45% ，汽车零部件上涨 2.34% 。

1.2 个股周度行情回顾

上周机械设备行业涨幅前五个股分别为正帆科技、联赢激光、纽威股份、宇晶股份、开勒股份，电力设备涨幅前五个股分别为\*ST 亿晶、时创能源、永臻股份、迈为股份、东方日升，汽车涨幅前五个股分别为绿通科技、美晨科技、恒帅股份、肇民科技、渤海汽车。

Figure 3 涨幅 TOP5 公司（2026.11.2-2026.11.6）

资料来源：wind资讯、世纪证券研究所

上周机械设备行业跌幅前五个股为华丰股份、大业股份、赛福天、国机精工杰普特，电力设备跌幅前五个股分别为 ST 合纵、科力远、祥明智能、江苏雷利、金杨精密，汽车跌幅前五个股分别为正裕工业、美力科技、岱美股份、正强股份、飞龙股份。

Figure 4 跌幅 TOP5 公司（2026.11.2-2026.11.6）

资料来源：wind资讯、世纪证券研究所

二、行业要闻及重点公司公告

2.1 行业要闻

⚫ 11 月 6 日，据财联社，民政部等 6 部门联合印发《关于培育多元场景促进适老用品产品消费的若干措施》。其中提到，推动智慧适老用品产品应用。以国家重大科技项目为牵引，加快推进具身智能、大语言模型、脑机接口、外骨骼等前沿技术在养老领域应用，研发升级老年人失能照护、康复护理、精神陪护等智能设备。鼓励立足各类消费场景，推动智慧健康管理、智能康复评估及治疗等健康管理产品，以及二便护理、康复支持、生活照料等智能养老服务机器人加快落地应用，为老年人提供生活协助、安全防护、健康监测、应急救助等智能照护解决方案。

⚫ 11 月5日，河南省政府办公厅近日出台《河南省进一步提振消费若干政策措施》。其中提到，加力促进汽车消费。开展新能源汽车下乡活动，按照国家有关规定落实车辆购置税、车船税减免和汽车报废更新、置换更新补贴等政策。鼓励各地围绕维修改装、轮胎、保养、动力电池、汽车用品等发放汽车后市场消费券，全链条促进汽车消费。加强郑州汽车流通消费改革试点城市建设，加大汽车文化培育力度，积极发展汽车露营、自驾旅居、汽车赛事、主题展览等新业态，推动汽车消费与文旅、体育、休闲深度联动，促进人、车、景深度融合，打造全场景汽车消费生态圈。(省商务厅、工业和信息化厅、文化和旅游厅、交通运输厅、体育局按照职责分工负责)创新二手车交易模式，落实机动车转让登记便利化措施，支持第三方二手车信息查询平台建设、运营，打造权威二手车检测机构。

⚫ 11 月5日，据中国机械工业联合会消息，今年以来，我国将“AI+机械”复合型人才培养作为行业转型升级的核心支撑，全面启动全产业链的产教协同人才培养项目。数据显示，我国机械工业规模以上企业超过13万家，全行业从业人员超过 1900 万人。中国机械工业联合会负责人表示，装备制造业的产业转型升级带动“ mathsf A l + 机械”复合型人才缺口持续扩大。未来，我国将把复合型人才培养摆在行业数智化转型的核心位置。

⚫ 11月3日，地卫二空间技术（杭州）有限公司与阿曼兰斯有限公司（OmanLens）签署太空人工智能协议。该协议为中国商业航天首个星座出海、商业卫星出海最大单体项目，合作金额也创中国商业航天之最。根据协议，双方将围绕“太空丝绸之路计划”与“太空领军人才计划”两部分开展合作。“太空丝绸之路计划”以Oman Lens星座建设为重点，首批规模预计发射20 颗卫星。

⚫ 11 月3日，财联社消息，据鑫椤资讯数据统计，9月全球锂电池产量同比增长 41.9% ，储能电池产量同比增长 90.3% ，磷酸铁锂产量同比增长61.2% 。

2.2 公司公告

⚫ 11月6日，三花智控公告，截至2026年11月 5日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司A股股份 6,257,422股，占公司总股本的 0.14 87% ，最高成交价为37.00元/股，最低成交价为31.98元/股，成交总金额为222,959,089.84元（不含交易费用）。公司将结合股票回购增持再贷款政策、公司资金情况、市场走势等，充分运用政策工具，通过回购等方式，维护公司价值和广大投资者利益。公司后续将根据市场情况及资金安排情况继续实施A股回购计划。

⚫ 11月5日，创世纪(300083)公告，公司拟以1亿元—2亿元回购部分公司股份，用于股权激励或员工持股计划，回购股份价格不超过17.01元每股。

11月5日，四方达在互动平台表示，目前公司的CVD 金刚石散热片已通过客户测试，验证进展符合预期，并取得小批量测试订单。

⚫ 11月5日，天赐材料(002709)公告，近日，公司的全资子公司九江天赐高新材料有限公司（简称“九江天赐”）与惠州亿纬锂能股份有限公司（简称“亿纬锂能”）签订了《长期供货协议》。协议约定，九江天赐承诺2027年—2029 年按向亿纬锂能供应预计需求数量为 45 万吨的电解液产品，具体采购量、采购单价、质量标准等以经双方确认的采购订单、质量协议等文件为准。

⚫ 11 月 5 日，高测股份(688556)公告，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于1.5亿元(含)，不超过3亿元(含)。回购资金来源为自有资金及自筹资金，回购价格不超过 10.65 元/股。回购股份将用于员工持股计划或股权激励、维护公司价值及股东权益。

⚫ 11 月 3 日，阳光电源(300274.SZ)公告称，截至 2026 年 10 月 31 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份344.28万股，占总股本 0.16 61% ，回购成交最高价 114.99 元/股，最低价 72.01 元/股，支付资金总额为3.55亿元。本次回购符合公司回购方案及相关法律法规要求。。

⚫ 11 月 3 日，平高电气(600312.SH)公告称，公司及子公司、合营公司为国家电网 2026 年输变电项目第五次变电设备公开招标及直接采购中标单位，中标金额合计约 9.98亿元，占2025年营收的 7.97% 。

（资料来源：以上公告来自 Wind 资讯）

三、风险提示

3.1 宏观经济放缓风险

宏观经济放缓，将影响下游领域比如地产、基建、汽车及电力等行业的景气度，继而影响相关产业资本开支，即影响相关设备的需求。

3.2 海外贸易壁垒风险

全球局势复杂多变，在政治环境、经济政策及法律法规方面都存在不确定性。如果海外市场出现政治动荡、进出口政策变化等情况，可能对国内企业拓展海外市场及出口竞争力等方面产生不利影响。

3.3 行业竞争加剧风险

在行业下行期，市场主要参与者可能在开工率及市场份额等方面承压，从而发起价格战，对行业整体利润形成不利影响；而在行业上行期，市场参与者也可能非理性提升产能，从而形成供过于求的行业不利局面。

分析师声明

本报告署名分析师郑重声明：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，报告的分析逻辑基于本人职业理解，报告清晰准确地反映了本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人薪酬的任何部分不曾有，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

证券研究报告对研究对象的评价是本人通过财务分析预测、数量化方法、行业比较分析、估值分析等方式所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。

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