【固收-左大勇】中观高频指标旬度跟踪：土地成交季节性下滑，动力煤价格触顶回落

左大勇

所长助理，分管固定收益研究

执业证号S1450526080005

中观高频指标旬度跟踪：土地成交季节性下滑，动力煤价格触顶回落

报告发布日期：2026-11-10

本旬新经济指数与前一旬基本持平，旧经济指数小幅回落，综合指数微降。价格方面，本旬工业品价格多数回落。与前一旬相比，本旬原油、焦煤、螺纹钢、铜、硫酸、烧碱、生猪和豆粕价格下降，其中烧碱、生猪跌幅较大；聚丙烯、尿素和玉米价格小幅上升，水泥价格延续涨势，水果价格基本持平、蔬菜价格小幅回落。

房地产与基建方面，本旬地产成交回落、土地市场降温。与前一旬相比，本旬重点城市商品房成交下降，一线城市小幅回升、二三线城市回落；100城土地成交面积和成交溢价率均明显下降。基建施工指标分化，水泥发运率和磨机运转率回落，沥青、铜杆和铝下游开工率回升，水泥、混凝土价格小幅上涨。
工业生产方面，本旬生产指标整体平稳、内部分化。与前一旬相比，本旬高炉开工率和产能利用率小幅回落，半钢胎开工率下降回升，涤纶长丝开工率上升、PTA开工率基本持平，电厂日耗同比回升；动力煤、玻璃和正极材料价格下降，铁矿石、石墨电极价格基本持平，六氟磷酸锂价格跌幅较大。
消费与人流物流方面，本旬汽车和家电销售改善，人流回落、物流平稳。与前一旬相比，本旬乘用车批发和零售量上升，家电零售额明显增加；迁徙规模、地铁客运和执行航班量下降，铁路货运量、快递投递量基本持平，货车通行量小幅下降。
出口方面，本旬港口货物吞吐回升、集装箱吞吐回落，运价表现分化。与前一旬相比，本旬港口货物吞吐量上升，集装箱吞吐量小幅下降；波罗的海干散货指数上升，主要航线运价同比涨幅收窄。
风险提示：宏观经济与政策变化超预期，高频数据存在发布滞后、历史修订和统计口径调整，节假日前后数据可比性及季节规律可能变化。

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