首份年报！这家民营船企业绩承诺首年达标过半

3月9日，广东松发陶瓷股份有限公司（恒力重工集团有限公司的上市主体公司）（*ST松发 603268）披露重组后首份年报，亮出一份营收与利润均大幅增长的成绩单。该公司通过资产重组注入恒力重工核心造船资产，精准把握全球造船业高景气周期，以产能与技术双轮驱动，实现经营质效的跨越式提升。

图源：恒力重工

年报显示，2025年松发股份实现营业收入216.39亿元，同比增长274.95%；归母净利润26.55亿元，同比大幅增长1083.05%。值得注意的是，重组注入的恒力重工首年即贡献扣非后净利润25.79亿元，直接完成重组时《业绩补偿协议》中2025~2027年扣非净利润累计不低于48亿元承诺目标的过半份额，显著降低了未来两年业绩对赌压力，打开了市场对该公司成长空间的想象预期。此外，随着核心财务指标全面改善，该公司已满足“摘星脱帽”（撤销股票风险警示）条件，即将以全新面貌迈入高质量发展新周期。

业绩高增长的背后，是高端船舶制造业务的全面发力。产能端，“海洋工厂”高效运转，“未来工厂”稳步释放，共同构筑起年加工230万吨钢材的坚实产能。现代化船台与世界级船坞高效协同，二十余台龙门吊联动作业，推动该公司造船生产效能迈上新台阶。技术端多点突破：首制30.6万载重吨超大型油船（VLCC）成功交付；首批21000TEU双燃料动力集装箱船集中开工；首台液化石油气（LPG）双燃料发动机顺利交机，多型大型高端双燃料发动机同步推进。2025年该公司节拍化生产、批量化交付能力全面形成，经营接单同步推进，以115艘、总金额超1000亿元的经营承接业绩收官。

进入2026年，该公司发展动能持续增强。4艘VLCC同日下水、6艘散货船同日出坞，再次刷新节拍化生产纪录；订单表现更为亮眼，年初至今仅两个多月，该公司已成功斩获75+4艘新造船订单，涵盖44艘VLCC、14艘油船、8+2艘集装箱船、7+2艘好望角型散货船及2艘超大型液氨运输船（VLAC），合同总金额最高约93亿美元。特别是在VLCC市场，该公司2026年接单量占全球市场超80%，遥遥领先韩国竞争对手，且全部订单均来自Seatankers、Dynacom、EPS等国际知名船东，不仅赢得首季“开门红”，更为全年新接订单持续领跑并再创新高奠定了稳固基础。

据了解，该公司已于1月披露定增预案，拟投资135亿元进行产能扩增。在产能扩增与新接订单持续增长的同时，该公司还将全面具备液化天然气（LNG）、LPG、甲醇、氨等全系列双燃料发动机及全产业链的自主生产能力。

内容来源：松发股份

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