大化工周报：涤纶长丝产销大幅增加

大化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA

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石化化工证券分析师：周少玟

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2026年6月14日

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投资要点

【本周观点】1）本周地缘形势反复，国际油价震荡运行，关注协议签署进展。整体来看，全球原油库存位于低位，叠加原油消费旺季即将来临，将对原油价格存在支撑，油价仍将维持在较高水平。2）长丝企业去库意愿较强，下游进行补货操作，长丝市场产销大幅提升。3）中国主要港口硫磺总库存处于低位，本周硫磺价格持续大幅上涨，间接带动黄磷需求向好，供应端相继挺价。

【本周重要事件】

• 2026年6月10日，荣盛石化公告，拟实施2026年员工持股计划，参与对象涵盖公司及下属子公司董事、高级管理人员、核心骨干员工等，参与总人数上限4000人。本次计划拟募集资金总额不超过17亿元，股票来源为公司已回购股份。

• 2026年6月10日，东华能源万吨级碳纤维项目迎来突破：首条碳化线一次性联动试车圆满成功。经现场严格检测，全线设备运行稳定，核心工艺参数全部达标。

• 2026年6月11日，万华化学公告，蓬莱工业园两套重点化工装置——90万吨/年PDH装置与60万吨/年POCHP联合装置，已完成全部检修工作，顺利重启并恢复常态化生产。

【本周相关标的】

1）涨幅前五：金禾实业（+15.8%）、龙佰集团（+10.1%）、滨化股份（+9.3%）、桐昆股份（+6.1%）、百龙创园（+5.7%）；

2）跌幅前五：东华能源（-8.4%）、宝丽迪（-6.9%）、华昌化工（-5.7%）、新和成（-5.2%）、中国海油（-5.2%）。

◼ 【相关上市公司】万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤、泰和新材。

【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

1. 大化工股价及重点数据汇总

• 1.1 大化工股价汇总

• 1.2 大化工重点数据汇总

1.1 大化工股价汇总

板块	子板块	序号	股票代码	公司名称	2026年6月12日市值(亿RMB)	周涨跌幅	月涨跌幅	城市
石化	三桶油	1	601857.SH	中国石油	18998	-2.2%	-7.2%	北京
		1	0857.HK	中国石油股份	16466	-1.9%	-6.4%	北京
		2	600028.SH	中国石化	5974	1.0%	-5.0%	北京
		2	0386.HK	中国石油化工股份	4436	1.4%	-5.8%	北京
		3	600938.SH	中国海油	15856	-5.2%	-7.8%	北京
		3	0883.HK	中国海洋石油	10296	-4.0%	-5.4%	北京
	油服	4	601808.SH	中海油服	597	-1.2%	-10.6%	北京
		5	600968.SH	海油发展	395	-1.8%	-6.3%	北京
		6	600583.SH	海油工程	243	-3.3%	-14.1%	北京
	大炼化	7	600346.SH	恒力石化	1229	2.9%	-21.5%	大连
		8	002493.SZ	荣盛石化	1133	-0.8%	-14.9%	杭州
		9	000301.SZ	东方盛虹	785	0.3%	-8.3%	苏州
		10	601233.SH	桐昆股份	531	6.1%	1.7%	桐乡
		11	603225.SH	新凤鸣	338	-0.8%	14.0%	桐乡
		12	000703.SZ	恒逸石化	498	-2.3%	-16.6%	杭州

1.1 大化工股价汇总

板块	子板块	序号	股票代码	公司名称	2026年6月12日市值(亿RMB)	周涨跌幅	月涨跌幅	城市
化工	聚氨酯	13	600309.SH	万华化学	2244	-1.1%	-12.5%	烟台
		14	002064.SZ	华峰化学	514	2.3%	-7.5%	温州
		15	600230.SH	沧州大化	61	-1.2%	-14.6%	沧州
		16	301518.SZ	长华化学	44	-2.8%	-18.9%	苏州
		17	920261.BJ	一诺威	41	-0.8%	-5.3%	淄博
	聚烯烃	18	600989.SH	宝丰能源	1694	-1.4%	-17.9%	宁夏
		19	002648.SZ	卫星化学	814	3.0%	-10.7%	嘉兴
		20	002221.SZ	东华能源	96	-8.4%	-20.4%	南京
	食品添加剂	21	002001.SZ	新和成	925	-5.2%	-7.8%	绍兴
		22	600216.SH	浙江医药	115	-1.3%	-16.4%	绍兴
		23	600299.SH	安迪苏	313	-2.9%	-20.6%	北京
		24	301220.SZ	亚香股份	40	-0.8%	-14.0%	苏州
		25	600873.SH	梅花生物	251	-2.4%	-5.7%	廊坊
		26	0546.HK	阜丰集团	124	0.4%	-9.8%	青岛
		27	600866.SH	星湖科技	79	-1.7%	-22.0%	广东
		28	688639.SH	华恒生物	53	-3.1%	-19.8%	合肥
		29	002597.SZ	金禾实业	126	15.8%	-5.1%	滁州
		30	605016.SH	百龙创园	106	5.7%	-9.6%	德州
	化肥	31	600426.SH	华鲁恒升	599	2.8%	-19.0%	德州
		32	002274.SZ	华昌化工	50	-5.7%	-13.7%	苏州
		33	600096.SH	云天化	540	-0.6%	-10.3%	昆明
		34	002895.SZ	川恒股份	189	-1.8%	-9.4%	成都
		35	000893.SZ	亚钾国际	447	0.8%	-8.9%	广州
		36	002545.SZ	东方铁塔	246	-4.7%	-22.1%	胶州
	农药	37	600486.SH	扬农化工	226	-5.0%	-15.4%	扬州
		38	300261.SZ	雅本化学	47	-2.8%	-17.8%	上海
		39	002749.SZ	国光股份	49	-4.1%	-13.4%	成都
	氯碱	40	002092.SZ	中泰化学	115	-2.4%	-22.4%	新疆
	氯碱	41	601678.SH	滨化股份	121	9.3%	19.2%	滨州
	纯碱	42	000683.SZ	博源化工	260	1.9%	-17.6%	鄂尔多斯
		43	600409.SH	三友化工	127	-3.3%	-16.4%	唐山
		44	000822.SZ	山东海化	41	-4.4%	-15.1%	潍坊
	钛白粉	45	002601.SZ	龙佰集团	366	10.1%	-12.6%	河南
	钛白粉	46	002145.SZ	中核钛白	163	-2.5%	-9.1%	甘肃
新材料	高端改性塑料	47	301003.SZ	江苏博云	49	2.9%	-11.3%	苏州
	水溶性高分子	48	688350.SH	富淼科技	46	-3.8%	-7.2%	苏州
	COFs树脂材料	49	300905.SZ	宝丽迪	102	-6.9%	-26.3%	苏州
	机器人材料	50	301216.SZ	万凯新材	142	-0.9%	-17.3%	海宁

1.1 大化工股价汇总：石油石化（申万）PE/PB Bands

1.1 大化工股价汇总：基础化工（申万） PE/PB Bands

油价及国内外大炼化价差
国际原油	品种	本周均价	环比变化	环比涨跌幅	同比涨跌幅	单位	本周均价	环比变化	环比涨跌幅	同比涨跌幅	单位
	布伦特	91.3	-4.1	-4.3%	35.0%	美元/桶	4585	-156.4	-3.8%	29.2%	元/吨
	WTI	88.4	-4.7	-5.0%	34.1%	美元/桶	4459	-180.2	-3.9%	28.4%	元/吨
炼化价差测算	炼化项目	本周价差	环比变化	环比涨跌幅	同比涨跌幅	炼化项目	本周价差	环比变化	环比涨跌幅	同比涨跌幅	单位
炼化价差测算	国内炼化项目	1982	36	1.8%	-18.4%	国外炼化项目	2030	35	1.8%	109.5%	元/吨
聚酯板块
聚酯上游	产品	本周均价	环比变化	本周价差	环比变化	单位	库存/万吨	环比变化	开工率	环比变化	产销率	环比变化
	PX	1149	14.1	483	44	美元/吨	/	/	79.3%	0.0%	/	/
	MEG	4718	110.0	133	266	元/吨	61.3	0.8	56.3%	-2.5%	/	/
	产品	本周均价	环比变化	单吨净利润	环比变化	单位	库存天数/天	环比变化	开工率	环比变化	产销率	环比变化
	PTA	6524	109.0	35	25.9	元/吨	4.5	-0.1	62.3%	2.2%	/	/
涤纶长丝	产品	本周均价	环比变化	单吨净利润	环比变化	单位	库存天数/天	环比变化	开工率	环比变化	产销率	环比变化
	POY	8520	140	103	6	元/吨	24.3	-5.6	77.6%	-1.1%	64.0%	10.8%
	FDY	8790	70	17	-41	元/吨	28.1	-3.1
	DTY	9540	80	(83)	-34	元/吨	34.7	-4.5
短纤&瓶片	涤纶短纤	7874	54	(160)	-51	元/吨	10.5	0.2	73.5%	-0.7%	62.6%	-0.3%
短纤&瓶片	聚酯瓶片	8185	99	179	-153	元/吨	/	/	/	/	/	/
聚酯下游	织布	/					18.5	(0.1)	51.3%	0.2%	/	/

板块	产品	价格		周度涨跌幅	单位
板块	产品	2026/6/12	2026/6/5	周度涨跌幅	单位
聚氨酯	纯MDI	19900	20500	-2.9%	元/吨
	聚合MDI	16000	15600	2.6%	元/吨
	TDI	14981	14531	3.1%	元/吨
	己二酸	7900	8100	-2.5%	元/吨
聚烯烃	聚乙烯	9350	9400	-0.5%	元/吨
聚烯烃	聚丙烯	9600	9600	0.0%	元/吨
农业	草甘膦	27792	28292	-1.8%	元/吨
	草铵膦	49000	47000	4.3%	元/吨
	菊酯	14	14	0.0%	万元/吨
	尿素	1800	1800	0.0%	元/吨
	磷酸一铵	4289	4256	0.8%	元/吨
	磷酸二铵	4186	4186	0.0%	元/吨
	钾肥	3240	3245	-0.2%	元/吨
	复合肥	3420	3420	0.0%	元/吨
食品添加剂	维生素A	76.5	79.0	-3.2%	元/千克
	维生素E	79.5	80.0	-0.6%	元/千克
	固体蛋氨酸	42.5	42.5	0.0%	元/千克
	液体蛋氨酸	31.5	30.0	5.0%	元/千克
	赖氨酸	6.5	6.5	-0.8%	元/千克
	苏氨酸	7.7	8.1	-5.0%	元/千克

板块	产品	价格		周度涨跌幅	单位
板块	产品	2026/6/12	2026/6/5	周度涨跌幅	单位
磷化工	磷矿石	1011	1011	0.0%	元/吨
	黄磷	34065	32387	5.2%	元/吨
	硫磺	9823	7823	25.6%	元/吨
	磷酸铁	14800	14100	5.0%	元/吨
	磷酸铁锂	61971	59721	3.8%	元/吨
	六氟磷酸锂	110000	112000	-1.8%	元/吨
化纤	氨纶	28300	28300	0.0%	元/吨
	PA6	12100	11700	3.4%	元/吨
	粘胶长丝	44500	44500	0.0%	元/吨
	粘胶短纤	14100	14100	0.0%	元/吨
地产化工品	纯碱(重质)	1150	1150	0.0%	元/吨
	钛白粉	16500	16500	0.0%	元/吨
	PVC	5046	5196	-2.9%	元/吨
	烧碱	745	752	-0.9%	元/吨
新材料	有机硅DMC	14800	14800	0.0%	元/吨
	PA66	19800	20800	-4.8%	元/吨
	碳纤维	73.5	73.5	0.0%	元/千克
其他化工品	草酸	3795	3853	-1.5%	元/吨
	辛醇	8200	8100	1.2%	元/吨
	丙烯酸丁酯	8500	8350	1.8%	元/吨

2. 大化工重点数据跟踪

\-2.1 大炼化：原油/石脑油/PX/PTA/MEG -2.2 聚酯：涤纶长丝/短纤/瓶片 -2.3 聚烯烃：油煤气路线对比 -2.4 聚氨酯：MDI/TDI/己二酸/聚醚/TPU -2.5 农业：农药、化肥 -2.6 食品添加剂：维生素、氨基酸 -2.7 磷化工：磷矿石/硫磺/黄磷/磷酸/磷酸铁/磷酸铁锂/6F -2.8 氟化工：制冷剂 -2.9 化纤：氨纶、己内酰胺/锦纶、粘胶长丝/短纤 -2.10 地产化工品：钛白粉/纯碱/烧碱/PVC -2.11 新材料：有机硅/多晶硅、EVA/POE、PA66、碳纤维 -2.12 其他化工品：草酸、辛醇、DMF、醋酸、丙烯酸及酯、A

2.1 大炼化：原油/石脑油

2.1 大炼化：PX/PTA/MEG

2.2 聚酯：涤纶长丝

2.3 聚烯烃：油煤气路线对比

MB乙烷及NYMEX天然气价格（美元/吨，美元/百万英热）

2.3 聚烯烃：油煤气路线对比

2.6 食品添加剂：维生素

VE价格（元/千克）

2.7 磷化工：磷矿石/硫磺/黄磷/磷酸/磷酸铁/磷酸铁锂/6F

2.8 氟化工

2.9 化纤：己内酰胺/锦纶

2.10 新材料：EVA/POE、PA66、碳纤维

2.11 地产化工品：钛白粉/纯碱/烧碱/PVC

3. 风险提示

• 项目实施进度不及预期

• 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期

• 地缘风险演化导致原材料价格波动

• 行业产能发生重大变化

• 统计口径及计算误差

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；

中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；

减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。

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大化工周报：涤纶长丝产销大幅增加