国家能源局：推动绿证纳入碳排放核算体系

ESG 周报

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[国T家能源局：推] 动绿证纳入碳排放核算体系

上次评级

郭雪 环保公用联席首席分析师

执业编号：S1500525030002

邮 箱：guoxue @cindasc.com

吴柏莹 环保行业分析师

执业编号：S1500524100001

邮 箱：wuboying@cindasc.com

本期内容提要:

2026 年 7 月 12 日

a_Tbalbel\_热eS\_u点Smum聚mamr焦ya：

国内：国家能源局：推动绿证纳入碳排放核算体系。7 月 10 日，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。行动计划明确，到 2028 年，重点行业节能降碳取得显著进展，绿色用能水平不断提升，建成一批零碳低碳煤炭矿区和油区，支持建成一批零碳园区。发电领域，支持对具备条件的机组实施零碳低碳燃料掺烧和碳捕集利用与封存（CCUS）改造建设，改造建设后度电碳排放水平应降低 10%左右。新能源消纳领域，积极发展绿电直连、智能微电网、源网荷储一体化、新能源接入增量配电网等就近消纳新业态，扩大绿电应用空间。煤炭矿区：鼓励实施瓦斯就地利用、低位热能利用、余热利用、节水节材等节能降碳措施。炼油与煤制油气领域：加快行业升级转型，鼓励相关项目开展绿电、绿氢规模化替代，逐步降低化石燃料制氢用量，开展 CCUS 规模化应用。油气生产领域：推进用能低碳化，依托矿区及周边地区推进风电、光伏、地热、海洋能等新能源开发利用，提升油气勘探开发电气化率，探索建设低碳零碳油区。绿证体系：推动核电纳入绿电绿证体系，建立绿证和绿电消费标准体系，制定出台绿证核算、认证、标识等标准，加快推进绿证标准与国际对接，推动绿证纳入碳排放核算体系。工业微电网：鼓励有条件的工厂建设工业绿色微电网，集成应用光伏、风电、高效热泵、新型储能、氢能、余热余压余气、智慧能源管控等一体化系统。

国际：加拿大提出新的石油和天然气生产脱碳类别，用于可持续金融分类法。加拿大以气候为重点的投资者倡议“商业未来路径”（Business FuturePathways，简称 BFP）宣布发布了加拿大可持续金融分类法制定方法论的新草案，该分类系统即将推出，旨在帮助投资者识别可持续投资，并推动资本投入企业和项目，以实现符合加拿大净零排放目标的减排目标。虽然包括了其他国家分类法中常见的“绿色”和“转型”投资类别，这些类别几乎总是排除与石油和天然气生产相关的活动，加拿大提出的新方法引入了一个新的“减排”类别，适用于那些“推动化石燃料开采和生产过程中重大碳减排”的活动。

 ESG 产品跟踪：

数据统计截至 2026 年 7月 12 日，

债券：我国已发行 ESG 债券达 4175 只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.80万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达61.11%。本月发行 ESG 债券共 44 只，发行金额达 147 亿元。近一年共发行 ESG债券 1500 只，发行总金额达 13,246 亿元。

公募基金：市场上存续 ESG 产品共 1148 只，ESG 产品净值总规模达15,995.94 亿元人民币。其中社会责任产品规模占比最大，达 40.53%。本月发行 ESG 产品共 2 只，发行份额为 2.60 亿份，主要为纯 ESG 和环境保护，近一年共发行 ESG 公募基金 253 只，发行总份额为 1,775.77 亿份。

银行理财：市场上存续 ESG 产品共 1272 只。其中纯 ESG 产品规模占比最大，达 55.97%。本月发行 ESG 产品共 39 只，主要为纯 ESG 和社会责任，近一年共发行 ESG 银行理财 1394 只。

 指数跟踪：

截至 7 月 10 日，本周主要 ESG 指数除深证 ESG 300 和万得全 A 可持续ESG 外均跑赢大盘，其中深证 ESG 300 跌幅最大，下跌 2.1%；300ESG领先(长江)跌幅最小，下跌 0.56%。近一年主要 ESG 指数除 300ESG 领先(长江)外均实现上涨，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨26.14%；300ESG 领先(长江)跌幅最大，下跌 1.23%。

 ESG 专家观点：

全国社保基金理事会原副理事长、中国责任投资论坛名誉理事长王忠民：“AI 的尽头是 ESG”。他认为 AI 和 ESG 要在三个层面实现“对齐”。第一，算力基础设施应遵循 ESG 原则，通过降低能耗、减少水资源和矿产资源消耗，确保可持续发展。第二，AI 企业需承担社会责任，对员工给予充分激励，并通过推动“世界基本收入”机制以补偿社会成员，以使全体参与者在 AI 时代获得合理回报或补偿。第三，AI 发展必须保护个人数据隐私与安全，明确私人数据权利，避免未经授权的使用。

 风险因素：ESG 发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。

目 录

一、热点聚焦....5

1、国内....5

2、国外....5

二、ESG金融产品跟踪....6

1、债券....7

2、公募基金....8

3、银行理财....9

三、指数跟踪....10

四、专家观点....10

五、风险提示....10

图 目 录

图 1: ESG 年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）....7

图 2: ESG 月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）....7

图 3: ESG 公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）....8

图 4: ESG 公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）....8

图 5: ESG 银行理财季度产品存续数量（只）....9

图 6: ESG 银行理财月度产品新发数量（只）....9

图 7: 主要 ESG 指数近一周涨跌幅（%）....10

图 8: 主要 ESG 指数近一年涨跌幅（%）....10

一、 热点聚焦

1、国内

（1）国家能源局：推动绿证纳入碳排放核算体系。7月 10日，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。行动计划明确，到 2028 年，重点行业节能降碳取得显著进展，绿色用能水平不断提升，建成一批零碳低碳煤炭矿区和油区，支持建成一批零碳园区。发电领域，支持对具备条件的机组实施零碳低碳燃料掺烧和碳捕集利用与封存（CCUS）改造建设，改造建设后度电碳排放水平应降低 10%左右。新能源消纳领域，积极发展绿电直连、智能微电网、源网荷储一体化、新能源接入增量配电网等就近消纳新业态，扩大绿电应用空间。煤炭矿区：鼓励实施瓦斯就地利用、低位热能利用、余热利用、节水节材等节能降碳措施。炼油与煤制油气领域：加快行业升级转型，鼓励相关项目开展绿电、绿氢规模化替代，逐步降低化石燃料制氢用量，开展 CCUS 规模化应用。油气生产领域：推进用能低碳化，依托矿区及周边地区推进风电、光伏、地热、海洋能等新能源开发利用，提升油气勘探开发电气化率，探索建设低碳零碳油区。绿证体系：推动核电纳入绿电绿证体系，建立绿证和绿电消费标准体系，制定出台绿证核算、认证、标识等标准，加快推进绿证标准与国际对接，推动绿证纳入碳排放核算体系。工业微电网：鼓励有条件的工厂建设工业绿色微电网，集成应用光伏、风电、高效热泵、新型储能、氢能、余热余压余气、智慧能源管控等一体化系统。

资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20260710/1503773.shtml

（2）浙江全国碳市场企业提质增效方案：到 2030 年实施降碳项目 500 个以上。日前，浙江省生态环境厅正式印发《浙江省全国碳市场企业提质增效实施方案》。总体要求方面，提出到2030 年，履约率保持 100%，推动碳市场企业实施降碳项目 500 个以上，削减碳排放 1600 万吨以上。创新提出实施企业碳排放绩效分级管理，共分为三档，每档实施不同的节能降碳方案。明确到 2026 年，对纳入交易的发电、长流程钢铁、水泥熟料生产企业率先开展绩效分级管理，按照碳市场履约企业扩围要求逐步扩展至其他行业企业。推进“一企一策”降碳改造方面明确，到 2026 年，实施降碳项目 100 个以上，削减碳排放 200 万吨以上。提升企业碳排放管理水平方面，推动企业建立健全碳排放数据质量内部管理制度，鼓励有条件的企业开展烟气二氧化碳排放自动监测，实现核算数据与监测数据比对验证。

资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20260710/1503677.shtml

（3）国务院：新建项目优先向零碳园区集聚，十五五期间建设 100 个国家级零碳园区、500 个零碳工厂。7 月9日，国务院正式印发《“十五五”碳达峰行动方案》的通知。通知明确，到 2030 年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比 2025 年降低 17%，非化石能源消费占比达到 25%，确保如期实现碳达峰目标，为实现 2035 年国家自主贡献目标、推进碳中和奠定坚实基础。支持新能源就地消纳，积极发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等绿电直供模式，推动源网荷储一体化发展。逐步明确重点用能行业可再生能源消费最低比重目标。加快发展绿色能源、绿色制造、绿色服务等绿色低碳产业，支持碳管理服务业发展，推广合同能源管理等第三方治理模式，推进数智技术赋能绿色低碳发展。聚焦重点行业主要用能设备、装置、工序等，全面实施节能降碳改造，“十五五”期间，规模以上工业单位增加值二氧化碳排放降低 17%以上，规模以上工业单位增加值能耗降低 10%以上，单位国内生产总值能耗降低 10%左右，通过重点行业节能降碳改造实现节能量 1.5 亿吨标准煤以上。高标准推进国家级零碳园区建设，出台零碳园区建设指南，支持地方因地制宜推进园区低碳零碳改造。引导新建项目优先向零碳园区集聚，加快形成“以绿制绿”产业集群，鼓励零碳园区存量负荷开展绿电直连，支持应用低碳零碳供热新技术新模式。大力推进零碳工厂建设，支持符合条件的工业企业开展绿电直连，协同推进工业绿色微电网、数字化能碳管理中心等建设应用，着力提升可再生能源就地消纳水平。“十五五”期间，建设 100 个左右国家级零碳园区和 500 个左右零碳工厂。

资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20260709/1503632.shtml

（4）甘肃省 5部门联合印发零碳工厂建设实施方案。7月 7日，甘肃省工业和信息化厅等 5 部门印发《甘肃省零碳工厂建设实施方案》的通知。通知明确，2026 年，率先在甘肃省光伏、风电、锂电池等新能源装备制造及特色农产品加工等领域，遴选建设3—5个省级零碳工厂，形成首批技术路径清晰、管理规范的标杆示范，初步探索符合省情的建设与管理模式。到 2027 年，在总结经验基础上，有序拓展至工艺链条更长、协同要求更高的行业.重点在电子电器、算力设施、轻工、机械、新材料及高端装备制造等行业开展规模化示范建设.着力构建覆盖技术、标准、金融、服务的产业支撑生态,显著提升重点行业的绿色竞争力。到 2030 年，推动零碳工厂建设向传统高载能、高排放行业纵深发展.重点攻坚有色金属 (电解铝、铜冶炼等)、石化化工(煤化工、合成氨等)、钢铁、建材及纺织等行业,探索集成应用绿电替代、流程再造、CCUS 等深度脱碳技术，在关键领域形成一批具有重大应用价值的系统解决方案，带动全省工业碳排放强度大幅下降，为工业领域碳达峰提供决定性支撑。

资料来源：https://news.bjx.com.cn/html/20260708/1503311.shtml

2、国外

（1）加拿大提出新的石油和天然气生产脱碳类别，用于可持续金融分类法。加拿大以气候为重点的投资者倡议“商业未来路径”（Business Future Pathways，简称 BFP）宣布发布了加拿大可持续金融分类法制定方法论的新草案，该分类系统即将推出，旨在帮助投资者识别可持续投资，并推动资本投入企业和项目，以实现符合加拿大净零排放目标的减排目标。虽然包括了其他国家分类法中常见的“绿色”和“转型”投资类别，这些类别几乎总是排除与石油和天然气生产相关的活动，加拿大提出的新方法引入了一个新的“减排”类别，适用于那些“推动化石燃料开采和生产过程中重大碳减排”的活动。

资料来源：

https://www.esgtoday.com/canada-proposes-new-oil-and-gas-production-decarbonization-category-for-sustain able-finance-taxonomy/

（2）空客与 MTU 合作开发氢动力飞机发动机。航空航天巨头空客与飞机发动机制造商 MTUAero Engines 宣布启动一个新的合资企业，专注于开发和商业化首款商用飞机用氢基燃料电池推进系统。航空业约占全球温室气体（GHG）排放的 2%到 3%，如果不采取行动，未来几十年这一数字可能会大幅上升。为应对行业对气候的影响，正在推进多项举措，通常包括提高飞机效率、开发可持续航空燃料（SAF），或打造采用低碳或零碳推进系统（如电动或氢气）的飞机。

资料来源：

https://www.esgtoday.com/airbus-partners-with-mtu-to-develop-hydrogen-powered-aircraft-engine/

（3）TenneT 德国公司筹集了有史以来最大规模的企业欧盟绿色债券发行 35 亿欧元。德国最大的电力输电系统运营商 TenneT 宣布，其首批绿色债券发行筹集了 35 亿欧元，这是欧盟绿色债券（EuGB）标准下迄今为止最大规模的企业发行。TenneT 指出该发行需求强劲，发行超额认购超过 6 倍。发行包含四个分期，期限分别为 4年、8年、12 年和 20 年。

资料来源：

https://www.esgtoday.com/tennet-germany-raises-e3-5-billion-in-inaugural-eugb-aligned-green-bond-offering/（4）谷歌、麦肯锡、腾讯签约大规模自然碳清除优惠。总部位于新加坡的自然解决方案项目开发商 Thryve.Earth宣布，已与谷歌、麦肯锡和腾讯签署一系列长期抵用协议，通过一项新的农林复合项目，将减少超过 635,000吨碳排放，恢复印尼 6,000 公顷退化土地。这些协议标志着谷歌迄今为止最大的碳移除承诺，也是腾讯首次在中国以外从事基于自然的碳排放承诺。

资料来源：

https://www.esgtoday.com/google-mckinsey-tencent-sign-large-scale-nature-based-carbon-removal-deals/

二、 ESG 金融产品跟踪

1、债券

绿色债券余额规模占比最大，达 61.11%。截至 2026 年 7 月 12 日，我国已发行 ESG 债券达 4175 只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达 5.80 万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达 61.11%。截至 2026 年 7 月 12 日，本月发行 ESG 债券共 44 只，发行金额达 147 亿元。近一年共发行 ESG 债券 1500只，发行总金额达 13,246 亿元。

2、公募基金

ESG 策略产品规模占比最大，达 40.53%。截至 2026年 7月 12 日，市场上存续 ESG 产品共 1148 只，ESG产品净值总规模达 15,995.94 亿元人民币。其中社会责任产品规模占比最大，达 40.53%。截至 2026 年 7月 12 日，本月发行 ESG 产品共 2 只，发行份额为 2.60 亿份，主要为纯 ESG 和环境保护，近一年共发行ESG 公募基金 253 只，发行总份额为 1,775.77 亿份。

3、银行理财

 纯 ESG 产品规模占比最大，达 55.97%。截至 2026 年 7 月 12 日，市场上存续 ESG 产品共 1272 只。其中纯 ESG 产品规模占比最大，达 55.97%。截至 2026年 7月 12 日，本月发行 ESG 产品共 39 只，主要为纯 ESG 和社会责任，近一年共发行 ESG 银行理财 1394 只。

三、 指数跟踪

 截至 7 月 10 日，本周主要 ESG 指数除深证 ESG 300 和万得全 A 可持续 ESG 外均跑赢大盘，其中深证ESG 300 跌幅最大，下跌 2.1%；300ESG 领先(长江)跌幅最小，下跌 0.56%。近一年主要 ESG 指数除300ESG 领先(长江)外均实现上涨，其中万得全 A 可持续 ESG 涨幅最大，上涨 26.14%；300ESG 领先(长江)跌幅最大，下跌 1.23%。

四、 专家观点

全国社保基金理事会原副理事长、中国责任投资论坛名誉理事长王忠民：“AI 的尽头是 ESG”。他认为 AI 和ESG 要在三个层面实现“对齐”。第一，算力基础设施应遵循 ESG 原则，通过降低能耗、减少水资源和矿产资源消耗，确保可持续发展。第二，AI 企业需承担社会责任，对员工给予充分激励，并通过推动“世界基本收入”机制以补偿社会成员，以使全体参与者在 AI 时代获得合理回报或补偿。第三，AI 发展必须保护个人数据隐私与安全，明确私人数据权利，避免未经授权的使用。

资料来源：

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1870390736668350876&wfr=spider&for=pc

五、 风险提示

ESG 发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。

研究团队简介

郭雪，北京大学环境工程/新加坡国立大学化学双硕士，北京交大环境工程学士，拥有5年环保产业经验，4年卖方经验。曾就职于国投证券、德邦证券。2025年3月加入信达证券研发中心，从事环保行业及其上下游以及双碳产业研究。

吴柏莹，吉林大学产业经济学硕士，2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事公用环保行业研究。

分析师声明

负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。

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评级说明

风险提示

证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。

本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。