“固收+”系列品牌再落一子，聚焦六大策略矩阵

银行理财周度跟踪（2026.7.6-2026.7.12）

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投资要点

④同业创新动态：1、工银理财正式发布了“工盈+”固收+品牌，首批推出六大系列：多元+、打新+、均衡+、结构+、全球+、量化+。工银理财构建“投研-品控-风控”三重支撑，核心是将工业化管理思维引入资管，用标准化流程和精细化工具替代对明星经理的依赖。截至2026H1，工银理财固收+产品规模突破5000亿元，较年初增长约800亿元；“固收+”产品近一年平均收益率3.06%，且近一年100%实现正收益。

④规模变动：截至上周末（2026.7.12），全市场理财产品存续规模为31.97万亿元，环比上升0.46%。

④收益率表现：上周（2026.7.6-2026.7.12，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得 1.14% ，环比下降2.6BP；同期货币型基金近7日年化收益率报 1.03% ，环比下降2.7BP。各期限纯固收产品收益率多数上升，各期限固收+产品收益率有所分化。上周资金面边际转松，但债市维持窄幅震荡，多空双方在供给节奏、机构行为、资金面等维度来回博弈，均未形成压倒性优势；股市高景气板块波动加大，赚钱效应弱化。

④破净率跟踪：上周，银行理财产品破净率 1.40% ，环比上升0.13个百分点，信用利差环比收敛1.37BP。

④风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。

内容目录

1. 要闻梳理与简评……3

1.1. 同业创新动态……3

1.1.1. 工银理财正式发布“工盈+”固收+品牌，首批推出六大策略矩阵……3

2. 规模变动……3

3. 收益率表现……4

4. 破净率跟踪……5

5. 风险提示……6

图表目录

图1：截至7月12日，全市场理财产品存续规模为31.97万亿元，环比上升0.46%……3

图2：上周现金管理类产品近7日年化收益率录得1.14%，环比下降2.6BP……4

图3：上周，各期限纯固收产品收益率多数上升……4

图4：上周，各期限固收+产品收益率有所分化……5

图5：上周，银行理财产品破净率1.40%，环比上升0.13个百分点，信用利差环比收敛1.37BP……5

1. 要闻梳理与简评

1.1. 同业创新动态

1.1.1. 工银理财正式发布“工盈+”固收+品牌，首批推出六大策略矩阵

据工银理财7月8日公众号，其正式发布了“工盈+”固收+品牌，首批推出六大系列。“多元+”跨资产动态调权，利用低相关性捕捉多市场机会；“打新+”依托机构询价能力系统化参与新股申购，转化超额回报；“均衡+”以债券打底，小比例搭配权益和转债，兼顾稳健与增值；“结构+”运用衍生品定价与结构设计能力，实现下行有底、上行有弹性；“全球+”覆盖发达与新兴市场股债汇商，分散单一市场风险；“量化+”借助多因子模型进行配置、轮动和选券，降低主观扰动。

工银理财构建“投研-品控-风控”三重支撑，核心是将工业化管理思维引入资管，用标准化流程和精细化工具替代对明星经理的依赖。投研端三层决策（公司投委会→专业投委会→投资经理）贯通宏观与微观；一套标准化策略模块实现规则化投资；两类专家队伍（多元配置+细分资产）持续赋能。品控端建立“分层回撤目标”机制，在产品设计阶段设定回撤红线，变被动止损为主动防控，并实行全链路目标化管理。风控端在产品与资产两端双向发力，底层穿透、全量监控、定期压力测试。

据工银理财披露，在低利率与高波动的市场环境下，截至2026H1，工银理财固收+产品规模突破5000亿元，较年初增长约800亿元；“固收+”产品近一年平均收益率3.06%，且近一年100%实现正收益。

2. 规模变动

据普益标准统计，截至上周末（2026.7.12），全市场理财产品存续规模为 31.97 万亿元，环比上升 0.46%。

资料来源：普益标准，华宝证券研究创新部；注：数据源或基于非全面市场统计，侧重趋势研判，非精确计量。

3. 收益率表现

据普益标准统计，上周（2026.7.6-2026.7.12，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得 1.14% ，环比下降2.6BP；同期货币型基金近7日年化收益率报 1.03% ，环比下降2.7BP。现金管理类产品与货币基金的收益差为 0.11% ，环比上升0.1BP。

上周，各期限纯固收产品收益率多数上升，各期限固收+产品收益率有所分化。

上周资金面边际转松，但债市维持窄幅震荡，多空双方在供给节奏、机构行为、资金面等维度来回博弈，均未形成压倒性优势；股市高景气板块波动加大，赚钱效应弱化。

鉴于不同产品净值披露日与频率各异，其短期收益率与债市变动难以精确映射，或存在一定滞后。长期限产品因负债端稳定性更强（流动性补偿）、资产端久期匹配能力更优，收益率通常高于短期限产品，且因其久期更长，对利率波动的敏感性更高，故收益变动更显著。

资料来源：普益标准，华宝证券研究创新部；注：年化收益率取“规模加权”数值，部分数据的显著波动或归因于样本采集的覆盖不足或完整性缺陷。

资料来源：普益标准，华宝证券研究创新部；注：年化收益率取“规模加权”数值，部分数据的显著波动或归因于样本采集的覆盖不足或完整性缺陷。

4. 破净率跟踪

据普益标准和 iFinD 统计，上周，银行理财产品破净率 1.40%，环比上升 0.13 个百分点，信用利差环比收敛 1.37BP。

破净率与信用利差整体呈正相关，通常当破净率突破5%、信用利差调整幅度超过20BP时，理财产品负债端或面临赎回压力。但破净率变动相对信用利差存在一定滞后性，且受数据样本完整性与时效性的制约，周度波动或更多体现短期市场情绪，难以充分揭示二者的规律性关联。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率承压上行。

5. 风险提示

本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。

理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。

分析师承诺

本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体建议或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

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