公用环保 202607 第 3 期

1-6月规上工业发电量4.75万亿千瓦时（+3.5%），2026H1垃圾焚烧发电项目中标梳理

核心观点

市场回顾：本周沪深300指数下跌5.26%，公用事业指数下跌0.88%，环保指数下跌8.45%，周相对收益率分别为4.38%和-3.19%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第12和第25名。电力板块子板块中，火电下跌1.40%；水电上涨1.56%，新能源发电下跌2.96%；水务板块下跌0.61%；燃气板块下跌0.26%。

重要事件：1—6月份，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。分品种看，6月份，规上工业火电、水电增速放缓，核电、太阳能发电增速加快，风电由增转降。其中，规上工业火电同比增长0.5%，增速比5月份放缓1.6个百分点；规上工业水电增长4.8%，增速放缓8.2个百分点；规上工业核电增长8.5%，增速加快3.5个百分点；规上工业风电下降5.6%，5月份为增长0.5%；规上工业太阳能发电增长14.2%，增速加快2.1个百分点。

专题研究：2026H1垃圾焚烧发电项目中标梳理。2026年上半年垃圾焚烧行业呈现国内存量升级、海外加速突破的特征。据北极星环保网和中国政府采购网，2026H1国内项目合计规模约1.15万吨/日，剔除800吨/日废标项目后有效推进规模约1.07万吨/日，且项目结构中技改、深度治理、设备采购、EPC及 mathrm EPC +0 项目明显增多，表明国内垃圾焚烧市场已由过去大规模新增产能建设逐步转向存量项目提标改造、设备更新及精细化运营；与此同时，海外项目合计规模达到1.80万吨/日，约为同期国内有效项目规模的1.7倍，项目主要集中于印度尼西亚、越南等东南亚市场以及哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦等中亚市场。

投资策略：公用事业：1. 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力；2. 国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，区域优质海上风电企业福能股份、中闽能源，开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能，布局绿色氢基能源业务的电投绿能，以及风电+锂矿双轮驱动的川能动力；3. 装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利仍将维持稳定，推荐核电运营标的中国核电、中国广核；4. 全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5. 燃气推荐具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航天的九丰能源；6. 基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能。环保：1. 水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善明显，再叠加无风险收益率的持续走低，投资者的预期回报率和风险偏好均有所下降，建议关注环保板块中的“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用；2. 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技；3. 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，对原材料需求增加，国内废弃油脂资源化行业有望充分受益，推荐山高环能。

风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。

行业研究·行业周报

公用事业优于大市·维持

证券分析师：黄秀杰 021-61761029 huangxiujie@guosen.com.cn S0980521060002

证券分析师：刘汉轩 010-88005198 liuhanxuan@guosen.com.cn S0980524120001

证券分析师：崔佳诚 021-60375416 cuijiacheng@guosen.com.cn S0980525070002

市场走势

相关研究报告.

《公用环保202607第2期-国务院印发“十五五”碳达峰行动方案，国家发改委发布最新各省输配电价》——2026-07-14 《公用环保行业2026年7月投资策略-国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》，多家电力上市公司公布26H1经营数据》——2026-07-09

《公用环保 202606 第 4 期-国家发改委、能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，广东、江苏 7 月月度电价大涨》——2026-06-29

《公用环保202606第3期-1-5月全社会用电量累计4.2万亿千瓦时（+5.7%），五部门发布联合开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动》——2026-06-23

《公用环保202606第2期-国家发改委印发《生态保护修复领域中央预算内投资专项管理办法》，水规总院发布《中国可再生能源发展报告2025年度》等报告》——2026-06-16

重点公司盈利预测及投资评级

资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测

内容目录

一、专题研究与核心观点 6 （一）异动点评 6 （二）重要政策及事件 6 （三）专题研究：2026H1 垃圾焚烧发电项目中标梳理 6 （四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 8 二、板块表现 9 （一）板块表现 9 （二）本周个股表现 9 三、行业重点数据一览 13 （一）电力行业 13 （二）碳交易市场 21 （三）煤炭价格 23 （四）天然气行业 23 四、行业动态与公司公告 23 （一）行业动态 23 （二）公司公告 24 五、板块上市公司定增进展 26 六、大宗交易 26 七、风险提示 27 八、公司盈利预测 27

图表目录

图1：申万一级行业涨跌幅情况 9 图2：公用事业细分子版块涨跌情况 9 图3：A股环保行业各公司表现 10 图4：H股环保行业各公司表现 10 图5：A股火电行业各公司表现 11 图8：H股电力行业各公司表现 12 图9：A股水务行业各公司表现 12 图10：H股水务行业各公司表现 12 图11：A股燃气行业各公司表现 13 图12：H股燃气行业各公司表现 13 图13：累计发电量情况（单位：亿千瓦时） 13 图14：1-6月份发电量分类占比 13 图15：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时） 13 图16：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时） 13 图17：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时） 14 图18：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时） 14 图19：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时） 14 图20：用电量月度情况（单位：亿千瓦时） 15 图21：6月份用电量分类占比 15 图22：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15 图23：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15 图24：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 15 图25：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时) 15 图26：1-5月省内交易电量情况 16 图27：1-5月省间交易电量情况 16 图28：全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17 图29：火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17 图30：水电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17 图31：核电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17 图32：风电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17 图33：太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 17 图34：火电发电设备平均利用小时 18 图35：水电发电设备平均利用小时 18 图36：火电电源投资基本完成额（单位：亿元） 18 图37：水电电源投资基本完成额（单位：亿元） 18 图38：核电电源投资基本完成额（单位：亿元） 18 图39：风电电源投资基本完成额（单位：亿元） 18

图40：三峡日平均流量（入库）（单位：立方米/秒） 19 图41：葛洲坝日平均流量（出库）（单位：立方米/秒） 19 图42：2026年7月全国32个省级电网区域代理购电价格 20 图43：全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上年同月=100） 21 图44：全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上月=100） 21 图45：全国电力、热力、燃气和水生产和供应业工业生产者出厂价格指数（上年同期=100） 21 图46：全国碳市场价格走势图（单位：元/吨） 22 图47：全国碳市场交易额度（单位：吨） 22 图48：欧洲气候交易所碳配额期货（吨CO2e） 22 图49：欧洲气候交易所碳配额现货（万吨CO2e） 22 图50：欧洲气候交易所碳排放配额期货历史交易价格 22 图51：环渤海动力煤平均价格指数 23 图52：郑商所动煤期货主力合约收盘价(元/吨) 23 图53：全国LNG出厂均价（元/吨） 23 图54：本周国内LNG价格有所回落 23

表1：2026H1国内垃圾焚烧发电项目中标情况 6 表2：2026H1海外垃圾焚烧发电项目中标情况 7 表3：板块上市公司定增进展 26 表4：本周大宗交易情况 26

一、专题研究与核心观点

（一）异动点评

本周沪深300指数下跌5.26%，公用事业指数下跌0.88%，环保指数下跌8.45%，周相对收益率分别为4.38%和-3.19%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第12和第25名。电力板块子板块中，火电下跌1.40%；水电上涨1.56%，新能源发电下跌2.96%；水务板块下跌0.61%；燃气板块下跌0.26%。

（二）重要政策及事件

（1）1—6月份，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%

1—6月份，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。分品种看，6月份，规上工业火电、水电增速放缓，核电、太阳能发电增速加快，风电由增转降。其中，规上工业火电同比增长0.5%，增速比5月份放缓1.6个百分点；规上工业水电增长4.8%，增速放缓8.2个百分点；规上工业核电增长8.5%，增速加快3.5个百分点；规上工业风电下降5.6%，5月份为增长0.5%；规上工业太阳能发电增长14.2%，增速加快2.1个百分点。

（三）专题研究：2026H1 垃圾焚烧发电项目中标梳理

2026 年上半年垃圾焚烧行业呈现国内存量升级、海外加速突破的特征。据北极星环保网和中国政府采购网，2026H1 国内项目合计规模约 1.15 万吨/日，剔除 800 吨/日废标项目后有效推进规模约 1.07 万吨/日，且项目结构中技改、深度治理、设备采购、EPC 及 EPC+0 项目明显增多，表明国内垃圾焚烧市场已由过去大规模新增产能建设逐步转向存量项目提标改造、设备更新及精细化运营；与此同时，海外项目合计规模达到 1.80 万吨/日，约为同期国内有效项目规模的 1.7 倍，项目主要集中于印度尼西亚、越南等东南亚市场以及哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦等中亚市场。

表1：2026H1 国内垃圾焚烧发电项目中标情况

表1：2026H1 国内垃圾焚烧发电项目中标情况

资料来源：中国政府采购网，北极星环保网，国信证券经济研究所整理

表2：2026H1 海外垃圾焚烧发电项目中标情况

资料来源：公司公告，北极星环保网，国信证券经济研究所整理

（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理

公用事业：1. 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力；2. 国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，区域优质海上风电企业福能股份、中闽能源，开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能，布局绿色氢基能源业务的电投绿能，以及风电+锂矿双轮驱动的川能动力；3. 装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利仍将维持稳定，推荐核电运营标的中国核电、中国广核；4. 全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5. 燃气推荐具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航天的九丰能源；6. 基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能。

环保：1. 水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善明显，再叠加无风险收益率的持续走低，投资者的预期回报率和风险偏好均有所下降，建议关注环保板块中的“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用；2. 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技；3. 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，对原材料需求增加，国内废弃油脂资源化行业有望充分受益，推荐山高环能。

二、板块表现

（一）板块表现

本周沪深300指数下跌5.26%，公用事业指数下跌0.88%，环保指数下跌8.45%，周相对收益率分别为4.38%和-3.19%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第12和第25名。

电力板块子板块中，火电下跌 1.40%；水电上涨 1.56%，新能源发电下跌 2.96%；水务板块下跌 0.61%；燃气板块下跌 0.26%。

（二）本周个股表现

1、环保行业

本周A股环保行业股票多数下跌，申万三级行业中62家环保公司有18家上涨，

44家下跌。涨幅前三名是沃顿科技(9.80%)、迪森股份(9.22%)、瀚蓝环境(7.73%)。

本周港股环保行业股票多数上涨，申万二级行业中6家环保公司有3家上涨，2家下跌，1家横盘。涨幅前三名是绿色动力环保（3.11%）、中国光大绿色环保（2.70%）、光大环境（2.56%）。

2、电力行业

本周 A 股火电行业股票多数上涨，申万指数中 28 家火电公司有 15 家上涨，13 家下跌，0 家横盘。涨幅前三名是长源电力（14.81%）、赣能股份（11.00%）、华银电力（7.00%）。

本周 A 股水电行业股票多数上涨，申万指数中 23 家水电公司有 19 家上涨，2 家下跌，2 家横盘。涨幅前三名是湖南发展（25.73%）、乐山电力（13.62%）、广西能源（13.35%）。

本周 A 股新能源发电行业股票多数上涨，申万指数中 21 家新能源发电公司有 13 家上涨，8 家下跌。涨幅前三名是银星能源（6.38%）、浙江新能（6.32%）、太阳能（3.51%）。

本周港股电力行业股票多数上涨，申万指数中17家环保公司有12家上涨，3家下跌，2家横盘。涨幅前三名是江山控股（18.75%）、丰盛控股（4.60%）、信义能源（4.55%）。

3、水务行业

本周A股水务行业股票多数上涨，申万三级行业中23家水务公司17家上涨，6家下跌，0家横盘。涨幅前三名是华骐环保（ 11.90% ）、兴蓉环境（ 7.33% ）、\*ST国中（ 6.76% ）。

本周港股水务行业股票多数上涨，申万港股二级行业中4家环保公司有4家上涨，0家下跌，0家横盘。涨幅前三名是粤海投资（4.22%）、北控水务集团（3.91%）、天津创业环保股份（3.06%）。

4、燃气行业

本周 A 股燃气行业股票多数上涨，申万三级行业中 26 家燃气公司 16 家上涨，10 家下跌，0 家横盘。涨幅前三名是新天然气（8.67%）、深圳燃气（5.97%）、新奥股份（5.23%）。

本周港股燃气行业股票多数上涨，申万港股二级行业中13家环保公司有7家上涨，6家下跌，0家横盘。涨幅前三名是北京控股（7.05%）、华润燃气（4.48%）、港华智慧能源（4.44%）。

三、行业重点数据一览

（一）电力行业

1. 发电量

6月份，规上工业发电量8276亿千瓦时，同比增长2.0%；日均发电275.9亿千瓦时。1—6月份，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。

分品种看，6月份，规上工业火电、水电增速放缓，核电、太阳能发电增速加快，风电由增转降。其中，规上工业火电同比增长0.5%，增速比5月份放缓1.6个百分点；规上工业水电增长4.8%，增速放缓8.2个百分点；规上工业核电增长8.5%，增速加快3.5个百分点；规上工业风电下降5.6%，5月份为增长0.5%；规上工业太阳能发电增长14.2%，增速加快2.1个百分点。

图16: 累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时）

2. 用电量

6月份，全社会用电量8981亿千瓦时，同比增长3.7%。从分产业用电看，第一产业用电量136亿千瓦时，同比增长2.0%。第二产业用电量5734亿千瓦时，同比增长4.7%；其中，工业用电量5683亿千瓦时，同比增长4.9%，高技术及装备制造业用电量1121亿千瓦时，同比增长10.3%。第三产业用电量1860亿千瓦时，同比增长 5.6%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为 148 亿、91 亿千瓦时，增速分别达到 57.1%、41.4%。城乡居民生活用电量 1251 亿千瓦时，同比下降 3.1%。

1～6月，全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。从分产业用电看，第一产业用电量711亿千瓦时，同比增长4.9%。第二产业用电量33057亿千瓦时，同比增长5.1%；其中，工业用电量32760亿千瓦时，同比增长5.3%，高技术及装备制造业用电量6008亿千瓦时，同比增长9.8%。第三产业用电量9916亿千瓦时，同比增长8.0%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为810亿、494亿千瓦时，增速分别达到56.9%、44.0%。城乡居民生活用电量7315亿千瓦时，同比增长3.1%。

图25: 城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时)

3.电力交易

2026 年 1-5 月, 全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量 30573 亿千瓦时, 同比增长 24.8%。省内交易电量合计为 24361 亿千瓦时, 其中电力中长期交易 19749 亿千瓦时（含省内绿电交易 1051 亿千瓦时、电网企业市场化代理购电 3259 亿千瓦时），电力现货交易 3481 亿千瓦时，发电合同转让交易 1131 亿千瓦时。省间交易电量合计为 6212 亿千瓦时，其中电力中长期交易 5889 亿千瓦时（含省间绿电交易 313 亿千瓦时、跨经营区交易 27.3 亿千瓦时），电力现货交易 297 亿千瓦时（含省间现货、南方区域现货），发电合同转让交易 25.3 亿千瓦时。

2026 年 5 月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量 6268 亿千瓦时，同比增长 23.6%。省内交易电量合计为 4906 亿千瓦时，其中电力中长期交易 4055 亿千瓦时（含省内绿电交易 241 亿千瓦时、电网企业市场化代理购电 666 亿千瓦时），电力现货交易 576 亿千瓦时，发电合同转让交易 275 亿千瓦时。省间交易电量合计为 1362 亿千瓦时，其中电力中长期交易 1279 亿千瓦时（含省间绿电交易 70 亿千瓦时、跨经营区交易 14.9 亿千瓦时），电力现货交易 75.3 亿千瓦时（含省间现货、南方区域现货），发电合同转让交易 7.8 亿千瓦时。

2026 年 1-5 月，国家电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量 23792 亿千瓦时，同比增长 26.2%，其中北京电力交易中心组织完成省间交易电量合计为 5306 亿千瓦时，同比增长 13.2%；南方电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量 5263 亿千瓦时，同比增长 19.5%，其中广州电力交易中心组织完成省间交易电量合计为 905 亿千瓦时，同比增长 6.9%；内蒙古电力交易中心累计组织完成市场交易电量 1517 亿千瓦时，同比增长 22.6%。

资料来源：中电联、国信证券经济研究所整理

资料来源：中电联、国信证券经济研究所整理

4. 发电设备

截至 5 月底，全国累计发电装机容量 40.1 亿千瓦，同比增长 11.0%。其中，太阳能发电装机容量 12.6 亿千瓦，同比增长 16.3%；风电装机容量 6.6 亿千瓦，同比增长 17.0%。1-5 月份，全国发电设备累计平均利用 1155 小时，比上年同期降低 95 小时。

中国电力企业联合会预计，2025年全国新增发电装机规模有望超过4.5亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模将超过3亿千瓦。到2025年底，全国发电装机容量有望超过38亿千瓦。其中，非化石能源发电装机23亿千瓦左右，占总装机的比重上升至60%左右；煤电所占总装机比重降至三分之一。

图33: 太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦）

5. 发电企业电源工程投资

1 至 5 月份, 全国主要发电企业电源工程完成投资 2820.84 亿元, 同比增长 4.06%; 电网工程完成投资 2308.97 亿元, 同比增长 13.2%。

图39: 风电电源投资基本完成额（单位：亿元）

6. 重要流域水情数据

截至 2026 年 7 月 20 日，三峡年内日均入库流量为 11690.75 立方米/秒，较上年同期累计值增加 19.2%；葛洲坝年内日均出库流量为 13304.17 立方米/秒，较上年同期累计值增加 48.1%。

7. 各省代理购电价格数据

2026 年 7 月，全国 31 个省级电网区域代理购电价格中，有 4 个省同比提高，27 个省同比降低；19 个省环比提高，12 个省环比降低。

图42: 2026年7月全国32个省级电网区域代理购电价格

资料来源：各省电力交易中心、北极星电力网，国信证券经济研究所整理

8. 电、热、气、水出厂价格指数

2026 年 6 月，公用事业三大行业 PPI 走势分化。电力、热力生产和供应业 PPI 环比下降 0.9%，同比下降 4.4%，1-6 月累计同比下降 4.1%，价格端整体仍处于同比下行区间；燃气生产和供应业 PPI 环比上涨 0.6%，同比上涨 4.0%，同比涨幅较 5 月扩大 1.5 个百分点，1-6 月累计同比下降 0.3%，累计降幅较前期明显收窄，价格呈现持续修复态势；水的生产和供应业 PPI 环比下降 0.6%，同比上涨 0.9%，1-6 月累计同比上涨 1.5%，价格整体保持同比正增长，但当月同比涨幅有所收窄。整体来看，6 月燃气行业价格表现相对较强，电力热力行业价格仍承压，水务行业价格则保持相对平稳。

（二）碳交易市场

1. 国内碳市场行情

本周全国碳市场综合价格行情为：最高价90.40元/吨，最低价87.00元/吨，收盘价较上周五上涨3.53%。

本周挂牌协议交易成交量 1,594,346 吨，成交额 142,528,839.79 元；大宗协议交易成交量 2,390,510 吨，成交额 211,003,648.50 元；本周无单向竞价。

本周全国碳排放配额总成交量3,984,856吨，总成交额353,532,488.29元。

2026 年 1 月 1 日至 7 月 17 日，全国碳市场碳排放配额成交量 62,317,055 吨，成交额 4,885,910,116.04 元。

截至2026年7月17日，全国碳市场碳排放配额累计成交量927,183,575吨，累计成交额62,548,528,347.61元。

2. 国际碳市场行情

根据欧洲气候交易所数据，7月13日-7月17日欧盟碳排放配额（EUA）期货成交14654.2万吨CO2e，较前一周增加 15.22% ；平均结算价格为79.21欧元/CO2e，较前一周提高 0.30% 。根据欧洲能源交易所数据，7月13日-7月17日欧盟碳排放配额（EUA）现货成交0万吨CO2e。

（三）煤炭价格

本周港口动力煤现货市场价较上周持平。环渤海动力煤7月15日的价格为713元/吨，较上周降低1元/吨；郑州商品交易所动力煤期货主力合约价7月20日报价801.4元/吨。

（四）天然气行业

本周国内 LNG 价格小幅上涨，7 月 17 日液化天然气出厂价格指数为 5796 元/吨，较上周降低 36 元/吨。

四、行业动态与公司公告

（一）行业动态

1、环保

（1）《生态环境监测“十五五”规划》印发

规划提出，到 2030 年，基本建成天空地海一体化生态环境监测网络，国家监测网络实现体系化运行和数智化升级，央地监测网络协同布局、互联互通。新污染物、重金属、生态问题等风险预警监测能力基本形成。自行监测穿透式监管能力明显增强，数据质量持续提高。监测领域关键技术攻关取得突破，主流监测装备基本实现自主可控。生态环境监测基础能力全面加强，部分地区率先建成现代化监测体系。

(2) 《固体废物污染防治“十五五”规划》印发

日前，《固体废物污染防治“十五五”规划》正式发布，确定未来五年的重点工作方向及目标。《规划》提出，到2030年，重点领域固体废物专项整治取得明显成效，固体废物历史堆存量得到有效管控，非法倾倒处置高发态势得到遏制，固体废物综合治理能力和水平显著提升，固体废物信息化监管“一张网”实现重点领域全覆盖，建成一批“无废城市”。

（3）国家发展改革委、自然资源部、水利部联合印发《海水淡化产业发展行动方案》

近日，国家发展改革委、自然资源部、水利部联合印发《海水淡化产业发展行动方案》。《方案》提出，要推动海水淡化产业链全面提质升级，不断提升海水淡化水规模化利用水平。到2030年，全国海水淡化工程总规模达到450万吨/日以上，新增海水淡化工程规模150万吨/日以上。其中沿海城市新增海水淡化工程规模130万吨/日、海岛新增海水淡化工程规模20万吨/日；城市应急供水、海岛民生用水保障能力进一步增强，沿海工业园区海水淡化水利用比例进一步提高；突破一批关键材料装备技术瓶颈，全产业链核心技术体系基本形成，产业发展智能化、绿色化水平显著提升，国际竞争力进一步增强。

2、电力

（1）国家发展改革委发布关于向社会公开征求《能源保供中长期合同管理办法（试行）（公开征求意见稿）》意见的公告

公告指出，跨省跨区合同中，价格由送电方与受电方在贯彻落实国家能源战略和规划的前提下，在自愿平等基础上，按照“利益共享、风险共担”的原则协商确定。明确以大型风电光伏基地送电为主的跨省跨区送电项目核准前，送电方与受电方应当按照国家有关部门明确的原则，协商形成送电价格机制。省内合同的签约量，应当满足稳定电力生产供应基本秩序的需要，达到供需双方上一年度发（用）电量的一定比例，签约比例根据电力供需形势、电源出力可靠性、新能源消纳需要、电力用户用电特性等因素统筹确定。

（2）甘肃电力市场运营报告（2026年5月）：省内中长期成交均价155.65元/兆瓦时

甘肃电力交易中心发布甘肃电力市场运营报告（2026年5月），5月，省内中长期市场按自然日连续运营，交易总成交电量74.11亿千瓦时（含绿电、融合交易净增量），成交均价155.65元/兆瓦时。5月，省内电力中长期年度市场总成交电量36.31亿千瓦时，成交均价184.19元/兆瓦时。

（二）公司公告

1、环保水务

【山高环能-业绩预告】：2026H1公司预计实现归母净利6500-7500万元，同比 +60% -85% 。业绩变动原因：2026年H1，公司持续推行收运控盘及精益生产战略，公司餐厨垃圾收运处置量及油脂产量稳步提升，生产成本下降；受益于下游客户需求旺盛，公司油脂产品价格上涨。

2、电力

【华能国际-经营数据】：2026年第二季度，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量980.90亿千瓦时，同比下降0.97%；2026年上半年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量1995.78亿千瓦时，同比下降2.97%；2026年上半年，公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为463.02元/兆瓦时，同比下降4.58%。

【中闽能源-经营数据】：公司下属各项目累计完成发电量209,031.19万千瓦时，较上年同期203,203.79万千瓦时增长 2.87% 。上网电量为204,659.08万千瓦时，同比增加 2.84% 。

【大连热电-业绩预告】:预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为0.42亿元至0.52亿元，实现扭亏为盈，上年同期为-0.41亿元。业绩扭亏为盈的主要原因是公司于本报告期内收回了东海电厂拆迁补偿款1.05亿元，用于冲减此前已计提的坏账准备。

【川投能源-经营数据】：2026年1-6月，公司控股企业累计完成发电量23.81亿千瓦时，同比增加0.85%；上网电量23.36亿千瓦时，同比增加0.21%。

【浙能电力-业绩预告】：经财务部门初步测算，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润13.40亿元到16.08亿元，与上年同期相比，将减少19.04亿元到21.72亿元，同比减少 54.21% 到 61.85% 。2026年上半年公司业绩变动的主要原因是燃煤机组售电电价下降以及第二季度煤炭价格较去年同期上涨。

【金开新能-业绩预告】：金开新能发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润0.62亿元、扣非归母净利润0.63亿元，同比分别下降85.9%、84.3%。业绩下滑主因系市场环境恶化：一方面，报告期内平均上网电价同比下降，叠加限电损失电量增加，直接压缩发电业务毛利空间；另一方面，对联合营企业按权益法核算的投资收益同比锐减，源于光伏主产业链产能集中释放导致阶段性供需失衡，相关联营企业出现经营亏损，拖累公司整体收益。

【晶科科技-业绩预告】：经财务部门初步测算，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-17,700万元到-24,600万元。主要系本期区域光照资源不及上年同期，叠加新能源结算电价回落、电力消纳受限加剧，使得公司光伏发电量及发电收入同比下滑，进而导致本期经营业绩阶段性承压。

【广西能源-投资】：为落实国家“双碳”战略目标，把握抽水蓄能发展机遇，抢占区域稀缺抽蓄资源，扩大清洁能源资产规模，培育稳定长效盈利增长点，公司拟投资83.34亿元（动态投资）建设广西贺州抽水蓄能电站。项目动态投资总额为83.34亿元（不含送出工程），资本金占20%，由企业自筹，其余通过银行长期贷款解决。根据国家最新电价政策，项目40年经营期资本金收益率预计为4.73%～5.72%。但因自治区能源及价格主管部门尚未明确边界条件，实际利润将依据执行电价和经营情况确定。

【国网信通-业绩预告】：2026年1-6月份，公司实现营业总收入343,329.01万元，较上年同期下降 2.59% 。实现利润总额26,413.72万元，较上年同期下降 17.06% ，主要系一是收入同比下降，导致利润有所减少；二是数字化基础设施业务收入占比较上年增加，公司整体毛利率下降；三是参股企业福堂水电受线路检修等临时因素影响，发电量减少，短期内公司投资收益有所下降。实现归属于上市公司股东的净利润23,138.38万元，较上年同期下降 12.97% 。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22,938.50万元，较上年同期增长11.18%，主要系收购同一控制下企业亿力科技股权，2025年6月30日完成资产交割，其上年同期净利润属非经常性损益。

五、板块上市公司定增进展

表3：板块上市公司定增进展

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

六、大宗交易

表4：本周大宗交易情况

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

七、风险提示

环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。

八、公司盈利预测

附表：公司盈利预测及估值

资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测

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