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一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：
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证券分析师
朱攀
S0820525070001
7 月光伏组件排产或提升 ，硅料价格持续下探
021-32229888-25527
zhupan@ajzq.com
光储行业跟踪
投资要点：
排产：1）光伏组件：据 InfoLink 预测，2026 年 7 月全球组件排产量约为 49GW，同比提升约 4.1%；其中，国内排产约为 38 GW，海外排产约11GW。海外市场表现分化：在 ALMM政策推动下，印度本土企业加速布局本土电池产能；东南亚受美国市场政策及关税风险影响，多数出口导向型工厂开工率降低，整体产出偏弱；美国市场产出维持稳定增长，单月组件产量约为 2-3 GW，是少数保持增长的海外市场；2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2026年 7月中国市场动力+储能+消费类电池排产量283GWh，环比增加 5.6%，全球市场动力+储能+消费类电池排产量 296GWh，环比增加5.3%。
价格：1）光伏：截至 2026 年7 月 15 日，多晶硅致密料价格较上周略有下降，报32 元/kg；183N 单晶硅片主流均价较上周下降，报 0.85 元/片；TOPCon 双玻组件价格较上周下降，报 0.72 元/W；TOPCon电池片价格较上周下降，报 0.27元/W。2）储能：据集邦光储观察数据，2026 年 6 月，2h 磷酸铁锂电池储能系统中标加权均价0.57 元/Wh，4h 磷酸铁锂电池储能系统中标加权均价 0.53 元/Wh。
需求：1）海外：据海关总署，2026年 6 月光伏组件出口额约 24.90亿美元，同比上升 13.00%，环比上升 11.63%。2026 年前 6 个月累计出口额 164.51 亿美元，同比增加 23.96%。2026年 6月逆变器出口额约 12.30 亿美元，同比增加 34.00%，环比增长 30.25%。2026年前 6个月累计出口额 55.35 亿美元，同比增加 30.00%。2）国内：2026 年 5 月国内光伏新增装机量为 8.68GW，环比下降 8.80%，同比下降 90.66%。据 TrendForce 数据，2026 年 6 月中国储能新增中标量为 15.38GW/45.20GWh，环比功率端增长约 94.00%，容量端增长约86.00%。
投资建议：在光伏行业周期深度调整背景下，行业分化态势正加速凸显，头部企业竞争优势或持续提升，随着供需关系逐步修复与落后产能出清，产业集中度提升或成为重要趋势。推荐阳光电源（300274.SZ）、正泰电源（002150.SZ）、首航新能（301658.SZ）；建议关注宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）。
风险提示：1）竞争加剧，导致毛利率降低；2）政策风险，导致需求不及预期；3）国际贸易摩擦风险。
目录
1.7月光伏组件排产提升，硅料价格下探....4
1.1 排产....4
1.2 价格....4
1.3 国内需求....6
1.4 海外需求....7
2. 风险提示....8
图表目录
图表1：中国光伏组件排产走势....4
图表2：锂电排产走势....4
图表3：多晶硅致密料价格周度走势（元/kg）....4
图表4：单晶N型硅片价格周度走势（元/片）....5
图表5：TOPCon双玻组件价格走势（元/片）....5
图表6：TOPCon电池片价格走势（元/片）....5
图表7：国内储能系统月度中标加权均价（元/Wh）....6
图表8：国内新增光伏月度装机量（GW）....6
图表9：2025-2026年中国储能月度新增中标量（GWh）....6
图表10：中国光伏组件月度出口金额（亿美元、%）....7
图表11：中国光伏组件月度出口数量（亿个、%）....7
图表12：国内逆变器月度出口金额（亿美元、%）....7
1. 7 月光伏组件排产提升，硅料价格下探
1.1 排产
1.2 价格
1.3 国内需求
1.4 海外需求
2. 风险提示
1）竞争加剧，导致毛利率降低：光储领域竞争严重，行业毛利率面临下降的风险。
2）政策风险，导致需求不及预期：光储等新能源领域受到间隙性波动、电力市场化以及税收波动等因素影响，尽管全球低碳发展的趋势不变，但如果部分市场的政策发生重大变化，将会影响行业的发展节奏。
3）国际贸易摩擦风险：部分国家存在限制光伏、储能等产品进口，提高产品关税等贸易壁垒，国内新能源相关企业面临出口受限风险。
爱建证券有限责任公司
上海市浦东新区前滩大道199 弄 5号
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评级说明
投资建议的评级标准
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场：沪深300指数（000300.SH）；新三板市场：三板成指（899001.CSI）（针对协议转让标的）或三板做市指数（899002.CSI）（针对做市转让标的）；北交所市场：北证50指数（899050. BJ）；香港市场：恒生指数（HIS.HI）；美国市场：标普500指数（SPX.GI）或纳斯达克指数（IXIC.GI）。
买入 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
增持 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间
持有 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间
卖出 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
行业评级
强于大市 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
中性 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
弱于大市 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数
分析师声明
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