财信证券晨会纪要20260722

叶彬(S0530523080001)

一、市场层面

根据Wind资讯数据：

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨3.44%，收于6368.61点；代表蓝筹股的上证指数涨1.79%，收于3864.37点；代表硬科技的科创50指数涨10.73%，收于1903.16点；代表创新成长的创业板指数涨7.05%，收于3685.97点；代表创新型中小企业的北证50指数涨3.24%，收于1079.04点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨2.09%，收于2973.81点；代表大盘股的中证A100指数涨3.62%，收于4680.44点；代表中大盘股的沪深300指数涨3.06%，收于4739.23点；代表中盘股的中证500指数涨5.25%，收于7800.61点；代表小盘股的中证1000指数涨4.23%，收于7259.86点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.44%，收于2821.81点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。

（3）分行业来看，电子、通信、机械设备表现居前，银行、煤炭、石油石化表现靠后。

二、资金层面

根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3101家公司上涨，共有2301家公司下跌，其中涨停公司120家，跌停公司29家，全市场成交额29742.02亿元，较前一交易日增加2561.2亿元。

三、市场策略

大盘触底反弹，短线底部或已成型。前一交易日，指数在蓝筹权重板块的走强下已经有所企稳，但硬科技线仍未止跌，拖累市场情绪，使得当日早盘再度出现惯性下跌。不过随着科创方向恐慌盘逐步出清，市场情绪由冰点转暖，大盘实现触底回升并大幅反弹。盘面上，AI产业链全线上涨，而红利、消费等方向表现靠后。总体来看，当日大盘大幅反弹是内外因素共振结果，一方面是全球科技线风向标韩国股市止跌反弹，有效带动亚太市场情绪；另一方面是国内证监会等部门释放全力维护市场平稳运行信号，有利于投资者信心修复。往后看，由于当日科创方向修复力度尚可，短期硬科技线再连续负反馈的概率较低，市场情绪或得以趋稳，大盘短线底部信号可能出现，投资者可适当提高风险偏好参与反弹行情，但反弹过程中可能有较大波动，操作上仍需注意轮动节奏。方向上，一是关注相对低位且景气度向好的AI方向，如服务器、算力租赁、AI应用等方向；二是关注半导体、算力硬件的核心股，特别是当日反弹行情中率先在各自细分板块涨停或者中期趋势完好的个股；三是关注近期活跃的消费与周期方向，实现均衡配置目的，如创新药、电力、油气、白酒等板块。中期来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可提高风险偏好及仓位。

刘鋆(S0530519090001)

2026年7月21日，万得LOF基金价格指数：+2.00%；万得ETF基金价格指数：+2.99%；中证REITs全收益指数：-0.58%；上证50ETF华夏：+2.39%；沪深300ETF华泰柏瑞：+2.95%；中证500ETF南方：+4.93%；创业板50ETF华安：+6.97%；A500ETF华泰柏瑞：+3.79%；科创综指ETF华夏：+8.36%；恒生ETF华夏：+0.13%；恒生科技ETF华夏：+1.33%；标普500ETF博时：+1.12%；日经ETF华夏：+3.48%；德国ETF华安：+0.74%；法国ETF华安：+0.64%；新兴亚洲ETF招商：+0.84%；巴西ETF华夏：+0.82%；沙特ETF南方：+0.34%；黄金ETF华安：+1.80%；国投白银LOF：+5.49%；豆粕ETF华夏：+0.78%；嘉实原油LOF：-4.59%。21日，两市ETF合计成交额6377.31亿元，半导体设备、科创芯片类等ETF日内表现相对突出。

黄红卫(S0530519010001)
张思翔(研究助理)

根据ifind，7月21日，1年期国债到期收益率下行0.29bp至1.14%，10年期国债到期收益率下行0.03bp至1.75%，1年期与10年期国债期限利差为60.3BP。1年期国开债到期收益率下行0.02bp至1.40%，10年期国开债到期收益率上行0.10bp至1.79%。DR001下行3.09bp至1.38%，DR007下行2.93bp至1.40%。国债期货10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.62bp至15.70bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在13.00bp。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，央行7月21日以固定利率、数量招标方式开展了2530亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量2530亿元，中标量2530亿元。Wind数据显示，当日2365亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放165亿元。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，多名美方高级官员透露，美国总统特朗普预计在未来数日内决定是否扩大对伊朗的军事行动并恢复“全面作战行动”。若特朗普决定恢复对伊朗的全面作战行动，其强度和范围将远超美军近日对伊朗发动的袭击。“如果特朗普决定大幅扩大战争”，以色列很可能参与其中。伊朗伊斯兰革命卫队当地时间21日上午发布消息称，对约旦境内的美军基地和巴林境内的美国亚马逊公司的基础设施实施了袭击。

叶彬(S0530523080001)

据同花顺iFinD消息，腾讯云高管日前出席世界人工智能大会分论坛时表示，为了将推理成本降低到极致，公司会大规模部署国产化算力；公司预计2026年第4季度部署NPO(近封装光学)超级节点，并呼吁国内外统一NPO行业标准。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，上海海关数据显示，上半年上海外贸整体运行稳步向好，进出口2.55万亿元，同比增长18.6%。其中出口1.14万亿元，增长20.1%，首次突破万亿元大关；进口1.41万亿元，增长17.4%，外贸规模创历史新高。

叶彬(S0530523080001)

据同花顺iFinD消息，近日，上海国新产创私募基金合伙企业(有限合伙)成立，出资额约60亿元，经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该合伙企业由上海产创私募基金合伙企业(有限合伙)、中国国新控股有限责任公司全资子公司国新控股(上海)有限公司等共同持股。

黄静(S0530524020001)

7月22日，公司发布关于回购股份比例达到公司总股本1%暨回购进展公告。截至2026年7月21日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份用于减少注册资本，累计回购股份数量4,576,380股，约占公司总股本的比例为1.01%，购买的最高价为10.57元/股、最低价为9.51元/股，成交总额为45,627,617.63元（不含交易费用），回购均价为9.97元/股。

风险提示：渠道扩张不及预期；原材料价格大幅波动；行业竞争加剧；食品安全问题等。

黄雪飞(S0530526050001)

公司因生产原辅材料价格持续上涨，决定自2026年7月27日起上调氧化锆粉体销售价格，涨幅约为10%至40%不等，具体以官方报价为准。此次提价将对经营业绩产生积极影响，但提价对销售量的影响尚存不确定性，新价格的持续时间亦无法确定，产品价格仍存在继续波动的风险。

风险提示：产品价格波动风险；下游需求不及预期风险；技术研发进度不及预期等。

刘敏(S0530520010001)

2026年7月21日，瑞普生物发布《关于子公司获准生产南非1型多价口蹄疫疫苗的公告》。公司控股子公司内蒙古必威安泰近日收到农业农村部核发的《兽药产品批准文号批件》，必威安泰“牛羊口蹄疫O型、A型、南非1型三价灭活疫苗”（商品名：瑞菲净）和“猪口蹄疫O型、南非1型二价灭活疫苗”（商品名：瑞菲泰）两款产品获批生产，批准文号有效期至2028年7月19日。据公告，本次获批产品系公司与中国农业科学院兰州兽医研究所、中国动物疫病预防控制中心战略合作研发的口蹄疫多价疫苗，分别适用于猪、牛、羊三大主要经济动物，具有“一针三防、减频增效”优势，产品采用五级纯化工艺，抗原纯度达90%以上，将丰富公司口蹄疫疫苗产品管线，增强公司在重大动物疫病防控领域的市场竞争力。

风险提示：临时批准文号后续需通过注册取得正式生产批文存在不确定性风险；产品销售受国家防疫政策及各省份免疫计划影响风险；市场竞争加剧风险；动物疫情波动风险；产品收益情况存在不确定性风险等。

刘敏(S0530520010001)

2026年7月21日，申联生物发布《关于获批含南非1型口蹄疫疫苗的兽药产品批准文号批件的自愿性披露公告》。公司兰州分公司获农业农村部核发兽药产品临时批准文号批件，准予生产猪口蹄疫O型、南非1型二价灭活疫苗（商品名：泰优联）和牛羊口蹄疫O型、A型、南非1型三价灭活疫苗（商品名：泰安联），批准文号有效期至2028年7月19日。据公告，2026年3月南非1型口蹄疫首次传入我国，国家要求牛羊实现O型、A型、南非1型三价疫苗、生猪O型、南非1型二价疫苗强制免疫，本次获批产品覆盖猪、牛、羊三大品种，可满足差异化防疫需求，将进一步丰富公司产品矩阵，有望提升盈利能力与市场竞争力。

风险提示：新产品上市销售尚需履行批签发等程序风险；具体销售受防疫政策及市场容量影响风险；市场竞争加剧风险；动物疫情波动风险；产品收益情况存在不确定性风险等。

黄红卫(S0530519010001)
张思翔(研究助理)

7月20日，长缆科技（002879.SZ）发布《回购报告书》。公司拟以自有资金回购股份，回购资金总额不低于1.8亿元（含）且不超过2.2亿元（含）。按回购价格上限测算，对应回购股份数量约为878万股至1,073万股，占公司总股本的4.55%至5.56%。

根据公司公告，本次回购是基于对公司未来发展前景的信心和内在投资价值的认可，有利于维护公司价值及股东权益，增强公众投资者对公司的投资信心，树立良好资本市场形象，促进公司长远发展。

风险提示：因公司生产经营、财务状况、外部客观情况发生重大变化等原因，可能根据规则变更或终止回购方案的风险。

黄红卫(S0530519010001)
张思翔(研究助理)

据红网消息，近日，沈晓明主持召开省委常委会会议，分析上半年全省经济运行形势，研究部署下半年经济工作。会议指出，全省各地各部门要切实增强抓好经济工作的紧迫感责任感，科学看待我省当前经济发展面临的形势，下决心解决产业结构、产业链建设、项目谋划等方面问题，坚定信心、保持定力、脚踏实地，推动全省经济发展持续回升向好。要深入开展“企业服务年”行动，加大惠企政策宣传和落实力度，加快推动项目落地见效，充分发挥金芙蓉基金作用，不断培育更多大企业、大项目。要进一步统筹好“条条”和“块块”，省直部门要加大政策支持和要素保障，及时有效推动解决一批实际问题；各市州要主动担当作为，深入分析问题症结、精准施策，努力为全省发展多作贡献。

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