交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报

2026 年 7 月 28 日

强于大市

交通运输行业周报

暑运第3周客流增长客座率上升，新疆航班增速进一步提升

2026 年暑运第 3 周民航需求进一步释放。根据 DAST 交通数据速递，7 月15 日至 7 月 21 日，全国民航执行客运航班约 12.4 万架次，同比增长5.5%；完成旅客运输量 1728.2 万人次，同比增长 7.5%；客座率达到85.1%，同比提升 1.1 个百分点。航班量与旅客量均实现较快增长。结构上，新疆进出港客运航班量同比增长 15.3%；同期新疆机场新增 78 条航线、加密 127 条航线，共有 29 家航司同比增班。建议关注暑运客流增长、客座率改善及新疆等长线旅游市场扩容带来的经营弹性，建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空。

核心观点

 暑运需求进一步释放。暑运第周全国民航执行客运航班约万架次，同比增长；旅客运输量达到万人次，同比增长。其中，国内航班量约 10.7万班，同比增长 6.0%；国际航班量约 1.4万班，同比增长 0.2%；地区航班量约 0.3 万班，同比增长 10.8%。国内航线承担主要增量，旅客量增速高于航班量增速，暑运客流进入集中释放阶段。

 客座率同比提升 1.1个百分点，新增运力得到有效消化。暑运第 3周民航客座率达到 85.1%，较 2025 年同期的 84.0%提升 1.1 个百分点，旅客运输量同比增长7.5%。客座率保持同比改善，有助于提高单位航班承载效率，并为航司旺季收入及单位收益修复提供支撑。

 新疆航网持续扩容，乌鲁木齐枢纽与多目的地航线同步加密。暑运第 3 周新疆机场较去年同期新增 78 条航线、加密 127 条航线，同时停航 47 条、减密 84条。在加密航线前 20 名中，乌鲁木齐相关航线达到 17 条，乌鲁木齐—北京本周增加 116 班，上海—乌鲁木齐、乌鲁木齐—深圳和乌鲁木齐—和田分别增加60 班、56 班和 55 班。新增航线前 20 名中，乌鲁木齐、伊宁和昭苏相关航线分别达到 6条、5条和 4条，新疆航网由乌鲁木齐枢纽向伊宁、喀什、昭苏等旅游目的地进一步延伸。

行业高频动态数据跟踪：

 ①航空物流：波罗的海空运价格指数环比下降 3.1%，同比上升 17.0%。②航运港口：集运运价指数同比+92.33%，干散货运价指数同比+21.48%，油运运价环比+1.46%。③快递物流：2026 年 5 月快递业务量同比上升 5.67%，快递业务收入同比上升 9.50%。④航空出行：7 月第二周国际日均执飞航班量同比下降2.08%，国内日均执飞航班量同比下降 0.32%。⑤公路铁路：7 月 13日—7月 19日，全国高速公路货车通行 5403.8万辆，环比增长 2.34%。⑥交通新业态：2026年，联想电脑出货量达万台，同比下降，市场份额环比下降0.2pct。

投资建议：

重点关注高速公路板块投资机会。建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、招商公路、赣粤高速、中原高速、宁沪高速、粤高速。

 关注暑运航空与高铁出行板块投资机会。推荐中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、京沪高铁，建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。

 推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。

持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、中远海控。

 关注BDI指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。

 建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。

1 推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。

 关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。

风险提示：

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

图表目录

图表1-1.2026年暑运第3周（7月15日至7月21日）热门省份进出港航班量同比变化....5

图表1-2.2026年暑运第3周（7月15日至7月21日）新疆市场增班量前十航司6

图表2-1.波罗的海空运价格指数（周）....8

图表2-2.上海出境空运价格指数（周）....8

图表2-3.中国香港出境空运价格指数（周）....8

图表2-4.法兰克福出境空运价格指数（周）....8

图表2-5.货运航班执行量（日）....8

图表2-6.货运航班理论业载量（万吨，月）....8

图表2-7.国际线全货机和客改货航班架次变化（日）....9

图表2-8.国际线出港客改货航班（日）....9

图表2-9.SCFI、CCFI综合指数（周）....9

图表2-10.CCFI美东航线和欧洲航线指数（周）....9

图表2-11.CCFI地中海和东南亚航线指数（周）....10

图表2-12.PDCI综合指数（周）....10

图表2-13.欧洲航线集运运价（美元/TEU）....10

图表2-14.北美航线集运运价（美元/FEU）....10

图表2-15.波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU）....10

图表2-16.南美航线集运运价（美元/TEU）....10

图表2-17.BDI指数（日）....11

图表2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI指数（日）....11

图表2-19.超大型油轮的TCE（美元/日）....11

图表2-20.波罗的海标准超大型油轮TCE（美元/日）....11

图表2-21.全国主要港口外贸货物吞吐量（月）....11

图表2-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月）....11

图表2-23.快递业务量及同比增速（月）....12

图表2-24.快递业务收入及同比增速（月）....12

图表2-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月）....12

图表2-26.顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月）....12

图表2-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月）....13

图表2-28.韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月）....13

图表2-29.申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月）....13

图表2-30.申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）....13

图表2-31.圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月）....13

图表2-32.圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）....13

图表2-33.顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月）....14

图表2-34.韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月）....14

图表2-35.申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）....14

图表2-36.圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）....14

图表2-37.快递行业集中度指数CR8（月）....15

图表2-38.典型快递上市公司市场占有率（月）....15

图表2-39.典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct）....15

图表2-40.典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct）....15

图表2-41.我国国内航班计划及执飞架次（日）....15

图表2-42.我国国际航班计划及执飞架次（架次，日）....15

图表2-43.国内飞机日利用率（小时/日）....16

图表2-44.国内可用座公里（座公里，日）....16

图表2-45.美国国际航班计划及执飞架次情况（日）....16

图表2-46.欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日）....16

图表2-47.东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日）....16

图表2-48.部分国家航司执行率（%）....16

图表2-49.中国部分航司可用座公里（月）....17

图表2-50.中国部分航司收入客公里（月）....17

图表2-51.中国公路物流运价指数（周）....17

图表2-52.高速公路货车通行量（万辆，周）....17

图表2-53.全国铁路货运量（万吨，周）....18

图表2-54.全国铁路货运周转量（亿吨公里，月）....18

图表2-55.甘其毛都口岸通车数....18

图表2-56.查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日）....18

图表2-57.滴滴出行订单数月环比....18

图表2-58.各网约车平台订单数月环比....18

图表2-59.理想汽车销售数据（月）....19

图表2-60.联想PC出货量（季）....19

图表3-1.2022年初以来交通运输各子行业表现....20

图表3-2.2026年初以来交通运输各子行业表现....20

图表3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况....21

图表3-4.交通运输行业与其他行业估值（PE）对比....21

图表3-5.交通运输子行业估值（PE）对比....22

1近期行业热点事件点评

1.1暑运第 3周客流增长客座率上升，新疆航班增速进一步提升

事件：暑运需求进一步释放。据 DAST 交通数据速递，暑运第 3 周全国民航执行客运航班约 12.4万架次，同比增长 5.5%；旅客运输量达到 1728.2 万人次，同比增长 7.5%。其中，国内航班量约10.7万班，同比增长 6.0%；国际航班量约 1.4万班，同比增长 0.2%；地区航班量约 0.3万班，同比增长 10.8%。国内航线承担主要增量，旅客量增速高于航班量增速，暑运客流进入集中释放阶段。

分析：客座率同比提升 1.1 个百分点，新增运力得到有效消化。暑运第 3 周民航客座率达到 85.1%，较 2025 年同期的 84.0%提升 1.1 个百分点。在客运航班量同比增长 5.5%的情况下，旅客运输量同比增长 7.5%，显示需求增长能够覆盖新增运力。客座率保持同比改善，有助于提高单位航班承载效率，并为航司旺季收入及单位收益修复提供支撑。

新疆进出港航班量同比增长 15.3%，领跑热门省份。暑运第 3 周新疆进出港客运航班量同比增长约15.3%，高于海南的 8.2%、贵州的 7.8%、西藏的 7.6%、四川的 7.3%和云南的 5.3%，成为热门省份中增速最高的市场，长线避暑及深度旅游需求延续较高景气。

新疆航网持续扩容，乌鲁木齐枢纽与多目的地航线同步加密。暑运第 3 周新疆机场较去年同期新增 78条航线、加密 127条航线，同时停航 47条、减密 84条。在加密航线前 20名中，乌鲁木齐相关航线达到 17 条，乌鲁木齐—北京本周增加 116 班，上海—乌鲁木齐、乌鲁木齐—深圳和乌鲁木齐—和田分别增加 60 班、56 班和 55 班。新增航线前 20 名中，乌鲁木齐、伊宁和昭苏相关航线分别达到 6 条、5 条和 4 条，新疆航网由乌鲁木齐枢纽向伊宁、喀什、昭苏等旅游目的地进一步延伸。

29 家航司增投新疆市场，头部航司增班规模扩大。暑运第 3 周共有 29 家航司在新疆市场同比增班，减班航司仅 7家。南方航空同比增加约 309班，成都航空增加约 230班，中国国航、乌鲁木齐航空和中国东航分别增加约 149班、121班和 115班；春秋航空增加约 58班，天津航空和上海航空分别增加约 51班和 41班。头部航司持续向新疆市场增投运力，长航距旅游航线成为暑运运力配置的重要方向。

建议关注新疆及西北航网布局较深、旺季运力调配能力较强的中国国航、南方航空、中国东航和华夏航空。

1.2地缘冲突激化推升油价，VLCC市场供需失衡运价回落

事件：据上海航运交易所，美国能源信息署数据显示，截至 2026年 7月 17日当周，美国商业原油库存增加 201.0万桶至 4.12亿桶，增幅 0.49%，原油产量减少 6.3万桶至 1379.8万桶/日，原油出口减少 36.8 万桶至 335.3 万桶/日，进口增加 11.7 万桶至 580.6 万桶/日。也门胡塞武装袭击沙特原油运输船，美军连续第十二晚空袭伊朗，里海管道联盟因黑海码头遇袭暂停部分装载，全球原油供应链风险急剧攀升。本周布伦特原油期货价格大幅上涨，周四报 100.00 美元/桶，较 7 月 16 日上涨17.87%。7月 23日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报 4193.77点，较 7月16 日下跌 3.8%。

分析：据上海航运交易所，本周中东地缘局势迎来新一轮剧烈升级。也门胡塞武装于周四凌晨在红海海域发起军事行动，成功袭击两艘沙特原油运输船，并宣布对沙特实施海上禁运；美军对伊朗开启连续第十二晚军事空袭。美伊双方围绕霍尔木兹海峡、曼德海峡两大关键航运通道的控制权博弈全面激化。与此同时，里海管道联盟因黑海码头遭遇油轮袭击后暂停部分原油装载，哈萨克斯坦大量原油出口受到影响，进一步强化供应紧张预期。

VLCC 市场地缘政治持续升级，但运价承压下行。中东航线船东对高风险航次保持谨慎态度，船货匹配度下降，风险溢价上浮；大西洋航线受安全局势紧张影响，越来越多船东主动回避该区域装港业务，更多运力滞留大西洋航线，区域船位逐步宽松，但实际新增货量仍低于市场预期，未能有效消化不断累积的运力，供需失衡加剧。当前市场已明显由供需基本面转向地缘政治主导，虽然不断升级的安全风险持续推高区域风险溢价，但中东实际出口量尚未明显恢复，替代港新增货盘亦未同步增加，可用运力仍显宽松，整体运价仍将面临下行压力。周四，中东湾拉斯坦努拉至宁波 27 万吨级船运价（CT1）报 WS317.44，较 7 月 16 日上涨 5.90%，CT1 的 5 日平均为 WS309.98，较上期平均上涨 4.95%，TCE 平均 28.8 万美元/天；西非马隆格/杰诺至宁波 26 万吨级船运价（CT2）报WS116.39，下跌 26.04%，平均为 WS131.71，TCE 平均 12.1 万美元/天。

建议关注中东局势下油运板块机会，推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油。

1.32026国际低空经济博览会召开，低空经济场景应用加速落地

事件：据新华财经，在 2026 国际低空经济博览会上，中国工程院院士披露，2025 年我国民用无人机累计飞行超 4530 万小时，同比增长逾 70%。博览会期间，23 项全球首发产品集中亮相，涵盖载人飞行器、核心动力系统、低空智能管控设备等关键领域，多项重点应用成果展示低空产业链迅速完善。

分析：技术革新推动低空经济从“会飞的工具”向“智能空中机器人”发展。未来方向是飞行平台与作业工具的深度融合，通过人工智能大模型与高光谱技术结合，实现从感知到决策的自主作业。我国已颁发六型无人驾驶航空器型号合格证，形成覆盖个省区市的飞行服务网络，累计建成并联网 46 个低空飞行服务站。量产航空动力电池能量密度达 350 瓦时/公斤，为电动垂直起降飞行器长航时、大载重应用奠定基础。据中经社行业洞察产业服务数据平台显示，2025 年我国民用无人机产量突破万架，出口万架。截至年月末，无人机整机制造企业突破家，注册运营企业超万家，备案产品超万架。

场景应用实现从“1 小时”到“8 分钟”的效率突破。武汉光谷紧急药品配送通过冷链无人机将传统陆路 1小时缩减至 8分钟；黄山风景区开辟无人机运输航线覆盖日常经营物资；2025年农用无人机保有量超 30 万架、年作业面积突破 4.6 亿亩；国内 20 多个城市开通常态化低空物流航线，年作业超 120 万小时。低空场景已从单一通航作业拓展至农林植保、物流配送、应急救援等多元化应用，产业创新能级实现提升。

建议关注低空经济通航场景加速落地，推荐中信海直。

2行业高频动态数据跟踪

2.1航空物流高频动态数据跟踪

2.1.1价格：波罗的海空运价格指数环比下降3.1% 同比上升17.0%

航空货运价格：截至 2026年 7月 21日，上海出境空运价格指数报价 5473.00点，同比+23.9%，环比-1.1%。波罗的海空运价格指数报价 2408.00 点，同比+17.0%，环比-3.1%；中国香港出境空运价格指数报价 4009.00 点，同比+16.7%，环比-6.3%；法兰克福空运价格指数报价 1104.00 点，同比+9.7%，环比-5.2%。

2.1.2 量： 2026年6月货运执飞航班量国内航线同比下降7.61% 国际航线同比上升4.77%2026 年 6 月货运国内执飞航班量同比下降 7.61%，国际航线同比上升 4.77%。根据航班管家数据，2026 年 6 月，国内执飞货运航班 7912 架次，同比下降 7.61%；国际/港澳台地区执飞货运航班架次，同比上升。

2.2航运港口高频动态数据跟踪

2.2.1 集运运价指数同比+92.33%，干散货运价指数同比+21.48%，油运运价环比+1.46%集运：SCFI 指数报收 3,062.95 点，同比增加 92.33%。2026 年 7 月 24 日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收 3,062.95 点，周环比-0.56%，同比+92.33%；2026 年 7 月 24 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收 1,901.27 点，周环比-0.49%，同比+50.73%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比 -0.45%/-0.94%/+0.02%/-2.49% ，同比+58.46%/+38.95%/+0.78%/-9.38%。2026 年 7 月 24 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 3155 美元/TEU，周环比-1.87%，同比+50.96%；上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为 5350 美元/TEU，周环比-2.77%，同比+79.94%；上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为 5535 美元/FEU 和 8040 美元/FEU，周环比分别为-3.25%/-1.62%，同比+167.78%/+138.01%；上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为 4584 美元/TEU，周环比+7.45%，同比+297.92%；上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为 2233 美元/TEU，周环比+1.27%，同比+108.50%；上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海运附加费）为 5453美元/TEU，周环比-7.58%，同比+5.11%。

内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收 960 点。2026 年 7 月 24 日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为 960点，周环比-2.49%，同比-10.86%。

干散货：指数环比下降，报收点。年月日，波罗的海干散货指数（）报收 2743点，周环比-0.33%，同比+21.48%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收 2024/4285/905/1694 点，环比 -9.96%/+4.59%/+0.22%/-2.48% ，同比+7.55%/+13.06%/+32.70%/+30.51%。我们认为 BDI 中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。

油运：中东-中国航线标准航速下的 TCE 为 296791 美元/天，环比上升 1.46%。2026 年 7 月 24 日，中东-中国航线中 VLCC 标准航速与经济航速的 TCE 分别为 296791/288907 美元/天，环比+1.46%/+1.54%，同比+1193.26%/+1138.14%，西非-中国航线中 VLCC 标准航速与经济航速的 TCE分别为 111304/109491 美元/天，环比-24.09%/-23.61%，同比+267.52%/+259.78%。

2.2.2 量： 2026 年1-5 月全国港口货物 集装箱吞吐量分别为 75.08 亿吨/15165 万标箱2026 年 1-5 月，全国港口完成货物吞吐量 75.08 亿吨，同比增长 2.20%，其中内贸货物吞吐量实现亿 51.45 吨，外贸货物吞吐量实现 23.63 亿吨，同比增长 4.40%。完成集装箱吞吐量 15165 万标箱，同比增长 6.33%。

2.3快递物流动态数据跟踪

2.3.1快递业务量及营收

2026 年 5 月快递业务量同比上升 5.67%，快递业务收入同比上升 9.50%。2026 年 5 月月度快递业务量 183.00亿件，同比增加 5.67%，快递业务收入完成 1374.40 亿元，同比上升 9.50%；2026年 1-5 月累计快递业务量 828.70 亿件，同比增加 5.21%，2026 年 1-4 月快递业务收入 6353.70 亿元，同比增长 7.20%。

顺丰控股：2026 年 5 月快递业务量 14.15 亿票，同比下降 4.20%，环比上升 9.27%，业务收入194.50亿元，同比上升 0.36%，环比上升 5.79%。

韵达股份：2026年 5月快递业务量 22.91亿票，同比下降 0.52%，环比上升 9.93%，业务收入 47.17亿元，同比上升 6.84%，环比上升 7.20%。

申通快递：2026 年 5 月快递业务量 26.89 亿票，同比上升 18.77%，环比上升 13.03%，业务收入57.44 亿元，同比上升 30.25%，环比上升 6.79%。

圆通速递：2026 年 5 月快递业务量 30.57 亿票，同比上升 10.60%，环比上升 12.14%，业务收入62.40 亿元，同比上升 6.68%，环比上升 2.78%。

2.3.2 快递价格

顺丰控股：2026 年 5 月单票价格 13.75 元，同比+4.80%（+0.63 元）,环比-3.17%（-0.45 元）。韵达股份：2026 年 5 月单票价格 2.06 元，同比+7.29%（+0.14 元）,环比-2.37%（-0.05 元）。申通快递：2026 年 5 月单票价格 2.14 元，同比+9.74%（+0.19 元）,环比-5.31%（-0.12 元）。圆通速递：2026 年 5 月单票价格 2.04 元，同比-3.77%（-0.08 元）,环比-8.52%（-0.19 元）。

2.3.3快递行业市场格局

年月快递业品牌集中度指数为。年月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为 87.10，同比增长 0.46%，环比增长 0.00%。

韵达股份：5 月韵达的市占率为 12.52%，同比-0.78pct，环比+0.14pct。

顺丰控股：5 月顺丰的市占率为 7.73%，同比-0.80pct，环比+0.04pct。

申通快递：5 月申通的市占率为 14.69%，同比+1.62pct，环比+0.57pct。

圆通速递：5 月圆通的市占率为 16.70%，同比+0.74pct，环比+0.52pct。

2.4航空出行高频动态数据跟踪

2.4.1 7月第二周国际日均执飞航班量同比下降2.08% 国内日均执飞航班量同比下降0.32%年月第二周国际日均执飞航班次，环比，同比。年月日至2026年 7月 17日，国内日均执飞航班 14616.00架次，环比+1.14%，同比-0.32%；国际日均执飞航班 1837.14 次，环比+0.42%，同比-2.08%。

国内飞机日利用率环比上升。2026年 7月 18日﹣2026年 7月 24日，中国国内飞机利用率平均为9.25 小时/天，较上周日均上升 0.26 小时/天；窄体机利用率平均为 9.29 小时/天，较上周日均上升0.31小时/天；宽体机利用率平均为 10.94小时/天，较上周日均下降 0.09小时/天。

2.4.2 国外航空出行修复进程

2026年 7月 18日至 2026年 7月 24日，美国国际航班日均执飞航班 1183.79架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。

2026年 7月 18日至 2026年 7月 24日，英国国际航班日均执飞航班 2871.86架次，周环比 0.01%，同比+11.66%。

2026年 7月 18日至 2026年 7月 24日，印尼国际航班日均执飞航班 573.00架次，周环比-1.26%，同比-0.25%。

2026年 7月 18日至 2026年 7月 24日，泰国国际航班日均执飞航班 632.86架次，周环比 3.97%，同比+6.48%。

2.4.3重点航空机场上市公司经营数据

2026年 5月春秋 ASK同比实现增长。可用座公里（ASK）方面，2026年 5月，南航、东航、吉祥、春秋、海航可用座公里分别同比增长-2.94%、-1.43%、-0.26%、+3.86%、-3.64%。收入客公里（RPK）方面，东航、南航、国航 4 月收入客公里分别同比+3.79%、+2.82%、+5.83%，海航、吉祥、春秋 5月收入客公里分别同比-5.45%、+1.15%、+17.40%。

2.5公路铁路高频动态数据跟踪

2.5.1 公路整车货运流量变化

2026年 7月 13日-2026年 7月 17日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为 1051.82 点，比上周回落 0.04%。分车型看，各车型指数环比小幅回落。其中，整车指数为 1057.97点，比上周回落 0.05%；零担轻货指数为 1024.76点，比上周回落 0.03%；零担重货指数为 1058.71点，比上周回落 0.03%。2026年 7月 13日-2026年 7月 17日，公路物流需求稳中趋缓，运力供给总体平稳，运价指数略微回调。从后期走势看，运价指数可能继续小幅波动。根据交通运输部数据显示，7 月 13 日—7 月 19 日，全国高速公路货车通行 5403.8 万辆，环比增长2.34%。

2026年 6月，中国公路物流运价指数为 105.3点，与上月基本持平。2026年 6月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为 105.3 点，与上月基本持平，同比去年回升 0.15%。从月内看，第一周运价指数环比回升，第二、三、四周运价指数环比回落。

2.5.2铁路货运量变化

7 月 13日—7月 19日，国家铁路运输货物 7463.6 万吨，环比增长 1.85%。根据交通运输部发布数据显示，2026年 5月，全国铁路货运周转量为 3363.83亿吨公里，同比上升 9.20%。

2.5.3 蒙古煤炭流量变化

7月 14日-7月 20日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均 65元/吨。查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比持平， 7月 14日-7月 20日均值达 65元/吨。

2.6交通新业态动态数据跟踪

2.6.1 网约车运行情况

2026 年 6 月，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称网约车聚合平台）完成3.27 亿单，日均订单量环比增长 18.1%。2026 年 6 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出行、享道出行、花小猪出行订单数环比上月分别+3.0%/-1.6%/+0.5%/+15.3%/+9.2%。

2.6.2 制造业供应链： 理想汽车与联想PC销量数据跟踪

2026年 6月，理想汽车共交付新车约 30895辆，同比下降 14.84%。

2026 年 Q2，联想 PC 电脑出货量达 1662 万台，同比下降 2.10%，市场份额环比下降 0.2pct。据Omdia测算，联想市场份额为 25.3%，环比下降 0.2pct。

3交通运输行业上市公司表现情况

3.1 A股交通运输上市公司发展情况

A 股交运上市公司为 127 家；交运行业总市值为 30,774.44 亿元，占总市值比例为 2.60%。截至 7月 24 日，市值排名前 10 的交通运输上市公司：京沪高铁（601816.SH）2456.07 亿元、中远海控（601919.SH）2288.97 亿元、顺丰控股（002352.SZ）1740.04 亿元、招商轮船（601872.SH）1267.70 亿元、上港集团（600018.SH）1196.59 亿元、中国国航（601111.SH）1100.74 亿元、大秦铁路（601006.SH）965.34 亿元、南方航空（600029.SH）814.43 亿元、中远海能（600026.SH）798.13 亿元、中国东航（600115.SH）737.34 亿元。

周情况：本周（2026年 7月 21日-2026年 7月 25日），上证综指、沪深 300涨跌幅分别为+1.33%、+2.65%，交通运输行业指数+1.60%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+1.22%、航空机场+0.42%、航运港口+4.32%、公交-2.60%、物流-0.25%。

周交运个股涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+12.87%，嘉有国际（603871.SH）+11.07%，中远海能（600026.SH）+9.43%，中国外运（601598.SH）+9.4%，北部湾港（000582.SZ）+8.32%。

年初至今：2026 年初以来，上证综指、沪深 300 累计涨跌幅分别为-3.90%、+0.42%，交通运输指数-11.71%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-8.07%、航空机场-31.64%、航运港口+6.14%、公交-33.22%、物流-13.70%。

年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+74.83%，中远海特（600428.SH）+50.56% ，德邦股份（ 603056.SH ） +37.89% ，中远海能（ 600026.SH ） +33.13% ，北部湾港（000582.SZ）+24.95%。

3.2交通运输行业估值水平

3.2.1 国内交通运输行业估值水平

截至 2026年 7月 24日，交通运输行业市盈率为 15.36倍（TTM），上证 A股为 14.34倍。

3.2.2与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低

在市场 28个一级行业中，交通运输行业的市盈率为 15.36倍（2026.7.24），处于偏下的水平。

4 投资建议

1. 重点关注高速公路板块投资机会。建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、招商公路、赣粤高速、中原高速、宁沪高速、粤高速。

2. 关注暑运航空与高铁出行板块投资机会。推荐中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、京沪高铁，建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。

3.推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。

4. 持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、中远海控。

5.关注 BDI指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。

6.建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。

7.推荐快递物流拓展国际市场投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程。关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。

8.关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。

5风险提示

航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

披露声明

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评级体系说明

以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：

公司投资评级：

买入：预计该公司股价在未来 6-12个月内超越基准指数 20%以上；

增持：预计该公司股价在未来 6-12个月内超越基准指数 10%-20%；

中性：预计该公司股价在未来 6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；

减持：预计该公司股价在未来 6-12个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：

强于大市：预计该行业指数在未来 6-12个月内表现强于基准指数；

中性：预计该行业指数在未来 6-12个月内表现基本与基准指数持平；

弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12个月内表现弱于基准指数；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500指数。

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