7 月碳价上涨至百元，碳市场新政发布，配额收紧信号明确

环保周报

2026 年 8 月 9 日

证券研究报告

7 月碳价上涨至百元，碳市场新政发布，配额收紧信号明确

行业研究— 周报

行业周报

环保

投资评级 看好

上次评级 看好

郭雪环保联席首席分析师

执业编号：S1500525030002

邮箱：guoxue@cindasc.com

吴柏莹环保行业分析师

执业编号：S1500524100001

邮箱：wuboying@cindasc.com

2026 年 8 月 9 日

本期内容提要:

➢ 行情回顾：截至 8 月 7 日收盘，本周环保板块上涨 4.9%，表现优于大盘；上证综指上涨 2.8%到 3940.04；涨跌幅前三的行业分别是电子（12.6%）、有色金属（10.9%）、机械设备（9.7%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-3.7%）、食品饮料（-2.8%）、家用电器（-2.1%）。细分子板块情况：水务板块下跌 1.20%；水治理板块上涨 9.14%；大气治理板块上涨0.06%；环卫板块上涨14.73%；垃圾焚烧板块下跌 1.99%；资源化板块上涨 9.77%；固废其他板块上涨 1.01%；监测/检测/仪表板块上涨10.45%；环境修复板块上涨5.68%；环保设备板块上涨 9.28%。

➢ 行业动态：（1）8 月3 日，国家发展改革委 国家能源局关于印发《新型电力系统建设“十五五”规划》的通知。文件指出，到 2030 年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到 50%；初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现28 亿千瓦以上新能源高水平消纳；新型电力系统体制机制更加完善，全国统一电力市场体系基本建成。（2）8月 6日，国家能源局发布中国核电发展报告（2026）。截至 2025 年底，在运和核准在建核电机组共 112 台，总规模1.25亿千瓦。其中，在运 59 台、装机容量 6248 万千瓦，仅次于美国和法国，位居全球第三；核准在建 53台、容量6293万千瓦，连续 19 年稳居核电工程建设规模全球第一。截至2025 年底，我国商运核电机组数量 59 台，装机容量6248 万千瓦，同比增长 2.7%，占全国电力总装机容量的 1.6%。发电量稳步提高。2025 年，核电全年发电量4852 亿千瓦时，同比增加 7.6%，在全国总发电量中的占比为 4.6%，在非化石能源发电量中占比为 11.4%。全国核电机组平均利用小时数为 7809小时（负荷因子 89.1%），同比增加 126 小时，保持较高水平。

➢ 本周专题：2026年 7月，全国碳市场走出单边上涨行情。CEA 收盘价自 7月 1日 83.9 元/吨上行至 7月 31日98.59 元/吨，月度涨幅达到 17.5%，逼近 100 元/吨关口。成交量方面，截至 2026 年 8 月 4日，全国碳市场碳排放配额总成交量 7333.1 万吨；总成交额 59.09亿元。从成交结构看，全国碳市场以大宗协议交易成交为主，有一部分挂牌协议成交。挂牌协议交易成交量 2111.4万吨，成交额 17.86 亿元；大宗协议交易成交量5221.7万吨，成交额41.23 亿元。2026 年7 月27 日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场2025、2026 年度发电行业以及 2026 年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业，标志着全国碳市场从单一发电行业向多行业扩容后的首次统一年度配额分配。政策打破配额永久跨期有效的预期，2024 年以前配额无法用于未来履约。同时，发电行业基准值下调，配额收紧信号明确。

➢ 投资建议：“十五五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。

➢ 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。

目录

一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘....5

二、专题研究：7月碳价上涨至百元，碳市场新政发布，配额收紧信号明确....6

三、行业动态....8

四、公司公告....9

五、投资建议....11

六、风险提示....12

表目录

表1：2026年碳市场主要事件....7

表2：2024—2026年度各类别机组碳排放基准值....8

表3：环保行业部分上市公司估值表....11

图目录

图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）....5

图2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%）....5

图3：环保行业周涨幅前十（%）....6

图4：环保行业周涨跌幅后十（%）....6

图6：2021年至今全国碳市场碳排放配额成交额....6

图7：2024年-2026年8月碳排放配额成交均价....6

一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘

截至 8 月 7 日收盘，本周环保板块上涨 4.9%，表现优于大盘；上证综指上涨 2.8%到3940.04；涨跌幅前三的行业分别是电子（12.6%）、有色金属（10.9%）、机械设备（9.7%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-3.7%）、食品饮料（-2.8%）、家用电器（-2.1%）。

细分子板块情况：水务板块下跌 1.20%；水治理板块上涨 9.14%；大气治理板块上涨 0.06%；环卫板块上涨 14.73%；垃圾焚烧板块下跌 1.99%；资源化板块上涨9.77%；固废其他板块上涨 1.01%；监测/检测/仪表板块上涨10.45%；环境修复板块上涨 5.68%；环保设备板块上涨 9.28%。

个股表现：本周环保板块，涨幅前十的分别为天源环保、和达科技、莱伯泰科、金达莱、皖仪科技、海鸥股份、侨银股份、华宏科技、大地海洋、冰轮环境；跌幅前十分别为青达环保、华光环能、惠城环保、瀚蓝环境、景津装备、洪城环境、中国天楹、军信股份、首

创环保、仕净科技。

二、专题研究：7月碳价上涨至百元，碳市场新政发布，配额收紧信号明确

2026 年 7 月，全国碳市场走出单边上涨行情。CEA 收盘价自 7 月 1 日 83.9 元/吨上行至 7 月31 日 98.59 元/吨，月度涨幅达到 17.5%，逼近 100 元/吨关口。成交量方面，截至 2026 年 8月 4日，全国碳市场碳排放配额总成交量 7333.1万吨；总成交额59.09 亿元。从成交结构看，全国碳市场以大宗协议交易成交为主，有一部分挂牌协议成交。挂牌协议交易成交量 2111.4 万吨，成交额17.86 亿元；大宗协议交易成交量 5221.7万吨，成交额41.23亿元。2026年以来，CEA碳价整体呈震荡上行走势。截至2026 年7 月31 日，全国碳市场综合价格，最高价98.59元/吨，最低价 72.5 元/吨，均价 81.79 元/吨。

我国已成为全球规模最大的碳市场。2021 年 7 月 16 日，我国碳排放权交易市场正式启动。5年来，纳入市场的重点排放单位从最初的 2162家火力发电企业，扩容至 3378 家钢铁、水泥、铝冶炼等高耗能企业，覆盖了约 83亿吨二氧化碳排放量，占全国排放总量的65%以上。

政策逐步加码。碳市场主体范围扩大与配额收紧为长期趋势。2025 年8 月25 日，中办、国办《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》对外公布，明确 2027 年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业、2030 年基本建成“配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合”的全国碳市场。2026 年以来的各项政策均是该纲领性文件的落地执行。

表 1：2026年碳市场主要事件

资料来源：生态环境部，商务部，上海市生态环境局，中国政府网，中国贸易报，信达证券研发中心

2026年7 月27 日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场 2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，覆盖发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业，标志着全国碳市场从单一发电行业向多行业扩容后的首次统一年度配额分配。政策主要的边际变化有以下方面：

✓ 打破配额永久跨期有效的预期，2024 年以前配额无法用于未来履约。政策明确，2019-2026年度配额可用于 2019-2024 年度欠缴配额的清缴等事项，2019-2024年度配额不可用于2025年度及后续年度配额清缴。2025、2026年度配额可以按照有关规定用于2025、2026及后续年度配额清缴。

✓ 预分配比例明确为“上一年度核查排放量的 50%”。政策明确，2025、2026 年度发电行业，2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位（机组、生产线、工序）预分配配额的数量原则上为重点排放单位上一年度经核查排放量的 50%。各省级生态环境主管部门可结合该单位履约风险情况、生产情况等降低预分配比例。实现全国统一标准，同时有体现差异化管理。

✓ 发电行业基准值下调，配额收紧信号明确。非常规燃煤机组的基准值降幅近 2%，对掺烧煤矸石、煤泥等机组形成倒逼，推动燃料结构优化。

表 2：2024—2026年度各类别机组碳排放基准值

资料来源：生态环境部，信达证券研发中心

三、行业动态

1、8 月3 日，国家发展改革委 国家能源局关于印发《新型电力系统建设“十五五”规划》的通知。文件指出，到 2030 年，新型电力系统初步建成：绿色低碳的电力供给格局基本形成，非化石能源发电量占比达到 50%；初步建成安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现 28 亿千瓦以上新能源高水平消纳；新型电力系统体制机制更加完善，全国统一电力市场体系基本建成。

资料来源：https://www.in-en.com/article/html/energy-2343219.shtml

2、8月 6日，国家能源局发布中国核电发展报告（2026）。截至2025 年底，在运和核准在建核电机组共 112 台，总规模 1.25 亿千瓦。其中，在运 59 台、装机容量6248 万千瓦，仅次于美国和法国，位居全球第三；核准在建 53 台、容量6293万千瓦，连续19年稳居核电工程建设规模全球第一。截至 2025 年底，我国商运核电机组数量 59台，装机容量6248万千瓦，同比增长 2.7%，占全国电力总装机容量的 1.6%。发电量稳步提高。2025 年，核电全年发电量4852 亿千瓦时，同比增加 7.6%，在全国总发电量中的占比为 4.6%，在非化石能源发电量中占比为 11.4%。全国核电机组平均利用小时数为7809 小时（负荷因子 89.1%），同比增加 126小时，保持较高水平。

资料来源：https://www.in-en.com/article/html/energy-2343254.shtml

3、2026 年8月3 日，工业和信息化部办公厅 国家发展改革委办公厅 市场监管总局办公厅关于组织开展 2026 年度重点行业能效、碳效领跑者企业推荐工作的通知。文件指出，重点行业能效领跑者企业。依据国家强制性能耗限额标准和《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（ 年版）》相关要求，推荐范围包括原油加工，煤制焦炭，煤制烯烃，乙烯，对二甲苯，精对苯二甲酸，甲醇，乙二醇，烧碱，聚氯乙烯，纯碱，电石，黄磷，合成氨，尿素，磷酸一铵，磷酸二铵，钛白粉，子午线轮胎，工业硫酸，工业冰醋酸，甲醛，苯乙烯，钢铁（含烧结、球团、高炉、转炉、电弧炉冶炼等工序），铁合金冶炼，铜冶炼，铅冶炼，锌冶炼，电解铝，氧化铝，工业硅，镁冶炼，单晶硅，多晶硅，水泥熟料，平板玻璃，建筑陶瓷，卫生陶瓷，卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维，聚酯涤纶等43个细分行业。重点行业碳效领跑者企业。依据产品碳足迹核算规则国家标准或团体标准相关要求，推荐范围包括电解铝、水泥熟料、合成氨、乙烯、甲醇等 5个细分行业。

资料来源：https://www.in-en.com/article/html/energy-2343229.shtml

4、为落实《生态环境监测条例》相关要求，持续提升监测数据质量，促进监测行业健康发展，更好支撑美丽中国建设，生态环境部组织编制了《排污单位自行监测管理办法（征求意见稿）》和《生态环境监测技术服务机构管理办法（征求意见稿）》，现公开征求意见。

资料来源：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20260805/1507137.shtml

5、8 月 4 日，海南省工业和信息化厅印发关于开展 2026 年度国家工业节能监察工作的通知。随文公布海南省 2026 年度国家工业节能监察任务清单。海南省 2026 年度纳入国家工业节能监察计划企业共53家，其中重点行业领域能效监察企业52家、重点产业链能效监察企业1家。

资料来源：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20260805/1507221.shtml

6、日前，青海省工业和信息化厅、青海省发展和改革委员会、青海省政府国有资产监督管理委员会、青海省生态环境厅、青海省能源局联合印发《青海省零碳工厂培育建设实施方案(试行)》。

资料来源：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20260807/1507517.shtml

7、日前，广东省工业和信息化厅、广东省自然资源厅、广东省生态环境厅、广东省住房和城乡建设厅、广东省交通运输厅、广东省应急管理厅联合印发《广东省化工园区建设标准和认定管理实施办法》。

资料来源：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20260806/1507332.shtml

8、8月 3日，宁夏回族自治区发展改革委印发《宁夏循环经济发展“十五五”规划》。《规划》提出，到 2030 年，大宗固废综合利用和再生资源回收利用质效得到明显提升，循环经济制度体系更加完善，循环型经济体系基本建成。单位地区生产总值能耗、单位地区生产总值用水量下降率完成国家下达目标。一般工业固体废物、城市建筑垃圾综合利用率分别达到 60%、80%。废钢铁、废有色金属、废塑料、废橡胶、废玻璃、废纸等主要再生资源回收利用量达到 320万吨以上。

资料来源：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20260804/1507094.shtml

四、公司公告

【中国天楹：关于控股股东取得金融机构增持贷款承诺函暨增持公司股份计划的公告】1、中国天楹股份有限公司（以下简称“公司”）控股股东南通乾创投资有限公司（以下简称“南通乾创”）计划自本公告披露之日起3 个月内，通过深圳证券交易所系统允许的方式（包括但不限于集中竞价、大宗交易等）增持公司股份，本次合计增持金额不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万元（含）。2、本次增持计划不设定价格区间，增持主体将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势择机实施增持计划。

【中科环保：关于收到侯马市垃圾焚烧发电项目中标通知书的公告】2026 年 8 月 5 日，北京中科润宇环保科技股份有限公司（以下简称“公司”）收到由招标代理机构国信国际工程咨询集团股份有限公司发来的《中标通知书》，确定公司作为牵头人组成的联合体北京中科润宇环保科技股份有限公司、中科科保科技（香港）国际有限公司为侯马市垃圾焚烧发电项目的中标人。1.项目建设地点：侯马市上马街道办事处卫家庄村生活垃圾填埋场西侧。2.项目建设规模：本项目生活垃圾焚烧总规模为 800t/d，一期即本期建设规模 600t/d（其中垃圾仓土建按 800t垃圾储量一次建成），预留对外供热接口，预留二期建设用地。3.项目合作模式：本项目采取建设－拥有－运营－移交（BOOT）模式实施。4.服务范围：本项目特许经营服务范围为侯马市、曲沃县、翼城县全域。5.特许经营期：40 年（含前期及建设期）。

【聚光科技：关于回购公司股份的进展公告】截至2026年 7月31 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份 7,531,879股，占公司总股本的1.68%，最高成交价为20.82 元/股，最低成交价为 11.05 元/股，成交总金额 127,450,962.95 元（不含交易费用）。本次回购符合相关法律法规的要求，符合既定的回购方案。

【高能环境：高能环境关于股份回购进展公告】根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7号——回购股份》等有关规定，公司在回购股份期间，应当在每个月的前 3个交易日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司截至 2026 年 7 月末回购股份的进展情况公告如下：截至 2026 年 7 月 31 日，公司通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份286.9416万股，已回购股份占公司总股本的比例约为0.19%。购买的最高价为12.63元/股，最低价为 12.34 元/股，已支付的总金额为人民币 3,584.825328 万元（不含印花税、交易佣金等费用）。上述回购股份情况符合相关法律法规、规范性文件的规定及公司本次回购股份方案的要求。

【军信股份：关于发行境外上市外资股（H股）获得中国证监会备案的公告】湖南军信环保股份有限公司正在进行申请发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市的相关工作，公司于近日收到中国证券监督管理委员会就公司本次境外发行上市出具的《关于湖南军信环保股份有限公司境外发行上市备案通知书》（国合函〔2026〕1848号）（以下简称“备案通知书”）。备案通知书主要内容如下：一、公司拟发行不超过 221,434,400股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。二、自备案通知书出具之日起至本次境外发行上市结束前，公司如发生重大事项，应根据境内企业境外发行上市有关规定，通过中国证监会备案管理信息系统报告。三、公司完成境外发行上市后 15 个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中应严格遵守境内外有关法律、法规和规则。四、公司自备案通知书出具之日起 12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。备案通知书仅对公司境外发行上市备案信息予以确认，不表明中国证监会对公司证券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证，也不表明中国证监会对公司备案材料的真实性、准确性、完整性作出保证或者认定。公司本次境外发行上市尚需取得香港证券及期货事务监察委员会和香港联合交易所等相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准，该事项仍存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况依法及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。特此公告。

【伟明环保：伟明环保关于以集中竞价交易方式回购股份进展公告】根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7 号——回购股份》等相关规定，在回购股份期间，公司应当在每个月的前 3个交易日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份进展情况公告如下：2026 年 7 月，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份 593.00 万股，占公司截至 2026 年6 月 30 日总股本的比例为 0.29%，购买的最高价为 16.41元/股、最低价为 14.30 元/股，已支付的资金总额为人民币 9,213.16万元（不含交易费用）。截至 2026 年 7 月底，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份1,605.11万股，占公司截至2026年6月30日总股本的比例为0.78%，购买的最高价为 17.34 元/股、最低价为 14.30 元/股，已支付的资金总额为人民币 25,629.24万元（不含交易费用）。上述回购股份进展符合相关法律法规规定及公司回购股份方案的要求。

【盈峰环境：关于全资子公司与专业投资机构共同投资的公告】近日，盈峰环境科技集团股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司广东盈峰环境投资有限公司作为有限合伙人（LP）

之一与天津砺思明棠企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“砺思明棠”）签署了《天津砺思星瀚创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》（以下简称“合伙协议”或“本协议”），以自有资金 1,700 万元参与认购天津砺思星瀚创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“砺思星瀚基金”或“投资基金”）份额，砺思明棠担任普通合伙人，海南砺思私募基金管理有限公司（以下简称“海南砺思”）担任基金管理人。根据《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等有关规定，本次投资事项无须提交公司董事会、股东会审议，本次投资事项不构成同业竞争和关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

【朗坤科技：关于首次回购公司股份暨回购进展的公告】截至 2026 年 7 月 31 日，公司累计通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为 907,494 股，占公司目前总股本的 0.38%，最高成交价为 22.26 元/股，最低成交价为 21.46 元/股，成交总金额为人民币19,883,653.79 元（不含交易费用）。此次回购符合公司回购股份方案及相关法律法规的要求。

五、投资建议

“十五五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。

表 3：环保行业部分上市公司估值表

资料来源：iFinD，信达证券研发中心注：截止至2026.8.7：标\*为信达预测，其他为同花顺一致预测

六、风险提示

项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。

研究团队简介

郭雪，北京大学环境工程/新加坡国立大学化学双硕士，北京交大环境工程学士，拥有 5 年环保产业经验，4年卖方经验。曾就职于国投证券、德邦证券。2025 年3 月加入信达证券研究所，从事环保行业及其上下游以及双碳产业研究。

吴柏莹，吉林大学产业经济学硕士，2022年7 月加入信达证券研究开发中心，从事公用环保行业研究。

分析师声明

负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。

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评级说明

风险提示

证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。

本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。