SBR老兵的锂电阳谋：亮晶晶押注第二赛道

十年磨一剑，一年铸十剑

接连进入头部电池企业供应链、锂电SBR迭代至第六代——成立十周年之际，亮晶晶正在把锂电粘结剂这条“第二赛道”，从导入期推向放量验证期。

锂电粘结剂是一个典型的“小材料、大门槛”赛道。

在单只电芯的BOM成本中，粘结剂占比仅2%左右，却直接决定极片的剥离强度、内阻水平与涂布良率。高压实、快充、硅基负极等技术演进，正在把这一“隐形材料”推向性能竞争的前台。

高工产业研究院（GGII）数据显示，2025年全球锂电SBR需求在10万吨左右，未来五到十年，全球锂电正负极粘结剂需求将超过100万吨，对应约200亿元以上的市场规模。今年锂电池行业整体需求增速约60%，粘结剂的绝对量随之一同放大。

更大的变量在于国产化。

高端动力和储能电芯用SBR，尤其是高剥离强度、低阻抗档位，长期由日系和欧美企业主导。以头部一家电池企业为例，其某款SBR产品今年需求接近4万吨、采购规模超15亿元，却是其供应链中唯一尚未国产化的产品之一。

这道缺口，正是福建亮晶晶科技股份有限公司看到的机会。

近日，亮晶晶举行成立十周年活动，这家以SBR为技术底色的乳液聚合企业，公开了更清晰的锂电业务进展和长期规划。创始人曾伟杰在此次活动上明确提出，将在技术开发、产品线延伸、客户拓展等维度上扩大投入力度。

就在8月6日举办的2026高工新能源新材料产业大会上，亮晶晶锂电粘结剂产品获得“2026新能源新材料创新材料”奖项，获奖背后，映射出的是行业对于其在锂电粘结剂领域的创新与突破的认可。

事实上，与多数从其他化工环节延伸而来的跨界者不同，SBR本身就是亮晶晶的主业底色。

曾伟杰2006年进入乳液聚合行业，长期参与研发、工艺、设备、生产和应用全环节。公司成立之初即以SBR为主要方向，从造纸、地毯、草坪、建筑防水等传统应用切入锂电粘结剂领域，改变的是应用场景和性能要求，底层的高分子合成与工程化能力完全延续。

这种积累正在转化为锂电产品的迭代速度。目前亮晶晶锂电SBR已迭代至第六代：今年6月推出中分子量产品，7月再推出高分子量第六代产品，测试显示极片剥离强度提升约60%。

产品体系的精细化程度更能说明问题：

三代产品通过功能性单体和多层核壳结构设计，解决高压实极片易掉粉问题，极片剥离强度较上一代大幅度提升 。通过分子结构的优化设计使得阻抗有了明显降低。

四代SBRLi产品：在保证剥离强度的同时，高低温充电效能明显提升；

此外，大粒径SBR路线：已稳定产出350纳米左右，450纳米左右两款

产品，充放电能力等综合性能都达到行业领先。

迭代提速背后还有一个关键人事变量。2025年初，亮晶晶引入曾任卓能新能源总工的刘国壮，补齐电芯应用端能力，乳液聚合与下游电池需求由此完成衔接。这是其第三代以后产品节奏明显加快的直接原因。

SBR之外，亮晶晶正在开发PAA等水性负极粘结剂，提前卡位硅基负极、高压实等下一代体系，并筹划向正极粘结材料延伸——宁德时代等头部电池企业明确的“去氟化”趋势，为PVDF替代留出了新的想象空间。

头部电池客户导入提速

判断一家材料企业是否真正进入锂电主流供应链，最直接的信号是头部客户的合作深度。

今年4月、7月，亮晶晶连续中标一家深圳的头部锂电企业的粘结剂项目，目前已成为相关产品核心应商，并继续推进第二模块产品，这家企业该类产品月需求接近2000吨，且仍在增长。

在另一家国际头部电池企业的配套中，亮晶晶则处于由研发验证向中试过渡的关键阶段。

今年2月，该客户一次性为亮晶晶启动三个研发项目——对一个小单品而言，这并不常见。此后产品历经检测、三轮复核和多轮技术交流，其中二个项目近期已获得中试批准。两个中试项目并行，意味着两条产品路线可以同时验证，导入成功概率显著提升。

此外，亮晶晶产品目前已经在多家国内锂电TOP10企业加速研发合作，从送样、研发立项到中试批准，亮晶晶与头部客户的合作正在越过“资格赛”，进入“量产预备赛”。这是锂电材料供应商最难过、也最值钱的一关。

产能与资本：30万吨投产在即，加速IPO

材料企业的竞争，最终要落到产能与成本的硬指标上。

亮晶晶目前形成“一个研发中心、两大生产基地”布局：上海研发及运营中心面积超7000平方米；福建基地规划产能30万吨+，最后一期将于今年9月投产。

更大的增量在广西钦州。按照8月披露的最新规划，广西基地总产能60万吨，其中锂电池SBR规划5万吨、另一类锂电粘结剂规划5万吨，合计10万吨锂电粘结剂产能。选址逻辑清晰：上游90%核心原料依托钦州中国石油短距离管道输送，降低原料运输成本；下游依托钦州港辐射东南亚市场。

长期目标上，亮晶晶计划通过国内自建、并购整合和海外布局，将总产能向200万吨/年推进，国内自建约150万吨、并购约20万吨、海外约40万吨。资本路径同步明确，预计将在2029年实现IPO。

在最新的“3+1”产品战略中，锂电粘结剂与传统XSBR、NBR并列，被规划为三个百万吨级产品方向之一。锂电业务在公司内部已从“新业务”升格为"第二赛道"。

锂电粘结剂加速国产替代

亮晶晶的锂电路径，本质上不是一次跨界，而是一次能力的平移：把近20年积累的乳液聚合与SBR工程化能力，推向要求更高、验证周期更长的动力和储能电池市场。

进入头部客户供应链，说明这条路已经走通了前半程。接下来真正的考题，是中试转量产的稳定性、规模化后的成本竞争力，以及在日系企业盘踞的高端档位里，把“国产替代”从个案变成常态。

对这家刚满十岁的企业而言，十年磨一剑的故事讲完了，试锋芒的阶段才刚刚开始。

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