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投资要点
投资观点：1）推荐【出口】与【教育】等高景气持续验证的标的。2）新消费逐渐步入低基数期，推荐节奏更快的【茶饮】标的。3）推荐低PB、高股息的防御标的以及超跌龙头。4）建议关注AI赋能型标的。
上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-0.20%，消费者服务板块涨幅-0.82%，在所有行业中分别位列第19和第24（共30个行业）。未停牌股票中，呷哺呷哺+18.14%、希教国际控股+17.56%、宝胜国际+15.63%、宁波中百+13.84%、科德教育+12.16%涨幅居前。
行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①文化和旅游部发布2026年上半年国内居民出游数据情况；根据国内居民出游抽样调查结果，2026年上半年，国内居民出游人次34.63亿，比上年同期增加1.78亿，同比增长5.4%。国内居民出游总花费3.21万亿元，比上年增加0.06万亿元，同比增长2.0%，文旅行业整体大盘稳中有升。2）零售行业：①美国劳工统计局公布美国7月份CPI数据，7月份美国CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.4%，同比涨幅较6月份的3.5%小幅回落，通胀整体延续温和改善态势。②8月12日，由渣打银行（中国香港）、安拟集团及香港电讯共同成立的碇点金融（Anchorpoint）正式发布受规管、与港元挂钩的稳定币“HKDAP”（HKD At Par），成为中国香港合规稳定币发行人牌照制度下的首个落地项目。
公司公告：①行动教育：公司发布2026年半年报，26H1公司实现营业收入4.28亿元，同比增长24.44%；归母净利润1.72亿元，同比增长30.67%；扣非归母净利润1.50亿元，同比增长24.93%。②三峡旅游：8月12日，公司完成向控股股东湖北三峡文旅转让九凤谷公司100%股权的相关事宜，交易价格为4576.11万元。③陕西旅游：公司发布2026年半年报，26H1公司实现营业收入4.19亿元，同比下滑18.85%；归母净利润1.25亿元，同比下滑39.01%；扣非归母净利润1.19亿元，同比下滑41.73%。④银河娱乐：公司发布2026年半年报，26Q2公司净收益118亿港元，同比下滑2%、环比-5%；经调整EBITDA为34亿港元，同比、环比均下滑5%；剔除赢率波动影响后，经调整EBITDA，同比增长8%、环比下滑5%。
风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。
报告正文
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