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甘坛焕
国金证券医药团队首席
“产业趋势决策投资方向，深度研究寻找alpha”
曾在新发传染性疾病国家重点实验室从事研究6年（2013-2019）。从事医药证券投资研究6年，曾担任中信证券药品组首席（2020-2023），国泰海通证券/国泰君安证券医药联席首席、制药首席（2023-2025），现任国金证券医药组长（2025至今）。
执业编号：S1130525060003
团队风格
秉持「联动全球视野、捕捉前沿技术、洞察政策动向、跟踪公司价值」的系统性研究框架！
打造「医学背景、金融视角、产业资源、专业精神」四位一体的黄金投研能力！
通过「协同产业资源、甄别核心价值、把握投资先机、服务专业投研」破解生物医药的价值密码！
独家研判
前瞻把握产业趋势，2025年以国产创新药BD出海为方向，看准PD-1/VEGF临床潜力，底部挖掘荣昌生物、三生制药等双抗出海标杆企业。2026年率先提出2026-2027年创新药企业扭亏为盈重要节点，并且是国产创新药密集美国提交上市申请，商业化兑现爆发期。深耕慢病领域赛道，2026年初在企业经营拐点推荐康诺亚、甘李药业等优质标的。5月中旬，最底部前瞻发布CXO深度专题报告。我们认为CXO行业已完整经历一轮产业周期，当下行业景气度上行信号明确。国内 CXO 企业依托完善的产业布局，中长期供应链优势仍十分突出。继续看好创新药及CXO产业链。
成果展示
过去一年，国金医药团队累计落地 62 篇个股及行业深度报告，夯实长线基本面研究根基，为市场输出系统化中长期逻辑；同步对外刊发 193 篇周报、事件点评，高频传递行业短期变化与即时研判。全年累计开展 59 场公开电话会议，实时分享前沿观点、挖掘阶段性投资机遇。团队持续搭建药企与资本市场的高效沟通纽带，常态化开展一线产业调研，不断深化对行业发展趋势与产业底层逻辑的洞察。
重点报告成果：
甘坛焕：
2026.06.08-《紧扣出海创新，掘金器械复苏》
2026.06.05-《引领迭代浪潮，国产创新药迈向全球舞台》
2026.05.04-《制药供应链板景气度上行信号明确》
2025.12.25-《创新药产业链从本土崛起到全球价值链》
2025.10.21-《ESMO重磅汇报密集，国产新药成焦点》
方程嫣：
2026.06.26-《药明康德新分子业务快速放量，一体化CRDMO模式高筑行业护城河》
2026.05.11-《CXO行业内外需共振向上，新分子赋能行业持续扩容》
2026.05.04-《制药供应链板块25年&26Q1业绩总结：景气度上行信号明确，内外需共振带动业绩提速》
姜铸轩：
2026.04.14-《劲方医药-B突破RAS领域“不可成药”鸿沟，新生代Biotech标杆》
2025.10.21-《映恩生物-B全球ADC创新引擎，攻坚ADC+IO下一代创新疗法》
2025.09.22-《中国生物制药传统Pharma龙头加速创新转型，拓展全球布局》
2025.08.05-《百济神州龙头Biopharma高举高打，商业化和研发迎收获期》
何冠洲：
2026.06.08-《紧扣出海创新，掘金器械复苏》
2026.04.28-《手术机器人开启出海破局新阶段》
2026.03.23-《耗材迎来提价契机，行业景气度有望回升》
2025.12.23-《国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》
2025.08.08-《脑机接口政策+创新双轮驱动》
唐玉青：
2026.07.17-《天辰生物布局过敏自免，lgE单抗申报在即》
2026.06.17-《TCE行业血液瘤商业化兑现、自免接棒》
2025.12.24-《康诺亚国内自免领先者，双抗拓蓝海市场》
2025.12.02-《三生国健深耕自免赛道，管线步入收获期》
2025.09.16-《特应性皮炎掘金百亿AD蓝海》
马居东：
2026.07.15-《MASH行业深度：Madrigal先飞，MNC逐鹿》
2026.04.25-《胰岛素行业深度：后集采时代创新为王，关注国产新药投资机会》
2026.02.07-《PEG长效药物领军企业，益佩生打造第二增长曲线》
2025.11.17-《GLP-1专题：产品迭代驱动市场扩容，关注靶点、剂型及联合疗法研发进展》
2025.07.29-《慢阻肺专题深度：慢病蓝海疗法迭代，国产新药BD潜力凸显》
王奔奔：
2026.06.06-《药店、中药2026年中期策略：筑底回升，估值有望修复》
2026.05.05-《中药&药店25年年报及26年一季报总结：拐点渐至，静待改善》
2025.12.26-《药店、中药2026年度策略：蛰伏蓄势，以候风至》
2025.08.31-《终端需求逐步复苏，看好下半年景气度向好》
刘创：
2026.07.11-《创新药产业、业绩与资金三维共振》
2026.06.17-《石药集团拐点已现，创新与国际化双轮驱动》
2025.09.25-《小核酸黄金赛道，把握“技术突破+商业兑现”》
2025.09.22-《恩华药业新药报产迎破局，创新步入收获期》
2025.07.15-《从跟随到突破，PD-(L)1/VEGF正当时》
分工图谱
方程嫣
哥伦比亚大学生物工程学硕士，7年行业研究经验，曾任职于长江证券、广发证券，重点覆盖CXO、原料药及生命科学上游板块。
姜铸轩
复旦大学药理学博士，4年从业经验，曾任职于中信证券、国泰君安证券/国泰海通证券，重点覆盖创新药板块。
何冠洲
复旦大学金融硕士，复旦大学理学学士，重点覆盖医疗器械板块。
唐玉青
上海财经大学金融硕士，上海交通大学医学学士，具有医药和金融复合背景，3年工作经验，曾就职于国泰君安证券。
马居东
复旦大学资产评估硕士，南开大学药学学士，3年研究经验，覆盖生物制品及部分药品板块。
王奔奔
北京大学金融硕士，复旦大学卫生事业管理学士，3年研究经验，覆盖中药及药店板块。
韩旖旎
悉尼大学金融本硕，两年从业经验。
刘创
复旦大学经济学硕士，2年从业经验，覆盖创新药等板块，研究方向含XDC产业链、双抗/多抗、小核酸、麻醉赛道等。
汪铁
北京大学化学基因组学博士，曾在肿瘤化学基因组组学国家重点实验室从事研究6年。
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