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人形机器人：特斯拉机器人量产在即，推荐机器人链核心标的
特斯拉optimus 量产在即，宇树完成科创板IPO 申购缴款并披露最终发行结果，智元机器人2026 上半年量产交付数据出炉，出货量反超宇树登上全球人形机器人出货榜首。2026 年人形机器人量产规模进一步提升，特斯拉V3 有望开始量产，宇树IPO 过会，英伟达强调物理AI 发展，当下时间点重点推荐价值量和壁垒较高的机器人零部件。
储能：7 月装机创年度新高，澳洲太阳能+储能部署成为新常态
7 月国内储能装机创年内新高， 同期国内储能中标总计19.04GW/53 .82GWh。建议关注具备大容量电芯系统集成能力、独立储能项目交付经验、电力市场运营优势及一体化出海能力的龙头企业。
光伏：产业链供需矛盾仍存，关注反内卷进展
本周光伏产业链整体仍处于供需调整阶段，行业价格弱势格局尚未完全扭转，上游多晶硅、硅片环节成交偏弱、库存压力仍存，但在行业反内卷政策持续推进及企业自律背景下，供给端产能出清预期有所增强；电池片受成本及出口需求等因素影响价格明显上涨，组件价格则整体维持稳定。光伏玻璃价格有所上涨。整体来看，产业链供需关系仍在修复过程中，后续重点关注政策落地及产能去化进度，若供给端持续改善，行业价格及盈利水平有望逐步修复。
风电：明阳智能中标500MW 海上风电项目，丹麦1.8GW 两大海上风电项目招标结果发布
明阳智能中标广东500MW 海上风电项目；Vattenfall 获得丹麦1.8GW两大海上风电项目；金风科技签署泰国89.7MWDKT1 风电项目合同；运达签约埃塞俄比亚AYSHA I 风电项目风机供货意向合同；苍南6 号300MW 海上风电项目环评审批通过；三峡阳江青洲五、七期200 万千瓦风机安装完成。关注国内海上风电起量节奏，同时关注国内风电整机商出海趋势。
电动车：7 月新能源车渗透率首破60%，比亚迪推出混合世界模型 HyWorldVLA
国内新能源汽车月度销量占比首破60%。宁德时代与连云港公交签署五年战略合作协议。长安、华为深化战略合作AI 大模型驱动全域数字化融合。比亚迪推出混合世界模型HyWorldVLA。储能需求快速增长，建议配置储能电池环节主要标的有宁德时代、中创新航。整车推荐超豪华江淮汽车和出海强势的比亚迪。
氢能：绿色甲醇大单落地吉林，煤炭"十五五"规划鼓励煤化工绿氢替代
国家发改委、国家能源局印发《煤炭工业发展"十五五"规划》，鼓励煤化工项目开展规模化绿氢利用替代，合理布局建设加氢站。建议关注具备绿色甲醇一体化项目落地能力、煤化工绿氢技改技术储备及燃料电池汽车的核心标的。
电网设备：NV 发布800V 架构白皮书：架构更加收敛，存量数据中心直流渗透率有望提升
NVIDIA 发布800V 白皮书2.0。相较2025 年10 月首版“技术可行性白皮书”，V2 明确转向产业对齐与执行时间表。关注电源环节标的投资机会。
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风险提示
需求不及预期风险；新技术迭代风险；海外贸易风险。
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人形机器人：特斯拉机器人量产在即，推荐机器人链核心标的
特斯拉弗里蒙特Optimus 机器人工厂改造与新建项目稳步推进，第三代人形机器人量产节奏成为本周海外行业焦点。据36 氪8 月12 日报道，特斯拉已经启动弗里蒙特工厂原 Model S/X 汽车产线的改造工程，专门用于 Optimus-Gen3 初期试生产；与此同时得州超级工厂内一座规划年产能1000 万台的专属机器人工厂正加速土建施工，马斯克公开表态人形机器人前期生产速度将会较慢，量产爬坡遵循S 曲线节奏，不会短期快速冲高产量，大规模商业化量产窗口预计落在2027 年夏季前后。
宇树科技完成科创板IPO 申购缴款并披露最终发行结果，上市进程进入最后冲刺阶段。根据上海证券报8 月13? 14 日发布公告，宇树科技于8 月10 日正式开启网上申购，发行价格150.8 元/股，网上中签率仅0.0181%；8 月13日晚间公布发行结果，网上投资者仅8734 股弃购、弃购占比极低，剩余股份全部由保荐机构包销，本次IPO 募资规模约61 亿元，资金将投向机器人研发与产能扩建，作为A 股人形机器人第一股，公司距离正式挂牌上市仅剩最后几个交易日。
智元机器人2026 上半年量产交付数据出炉，出货量反超宇树登上全球人形机器人出货榜首。新浪财经8 月12 日援引Smart Analytics Global（SAG）行业调研报告显示，2026 上半年全球人形机器人出货总量1.91 万台；其中智元机器人上半年出货量达8400 台，同比增长562%，占据全球44%市场份额，完成万台级规模化量产目标，已经进入工厂产线商用落地阶段；同期宇树出货5900台、份额31%位列第二，国内两大头部厂商市场排位出现轮换，中国厂商合计占据全球人形机器人97%以上出货份额，行业量产拐点正式到来。
板块观点：行业进入量产阶段，聚焦核心标的
我们认为2026 年人形机器人行业进入较大规模量产年度，国产本体厂商资本化进程加速。建议关注三个投资方向：1）新技术边际变化的赛道，如灵巧手、摆线针轮减速器、电子皮肤；2）主业扎实且转型积极的头部企业；3）新进入T 链、英伟达生态或获得新订单的个股。可结合产业链进度关注价值量高且具备技术壁垒的关键零部件，如执行器、灵巧手、行星滚柱丝杠、六维力传感器、机器人3 D 视觉等。主要推荐标的包括拓普集团、三花智控、兆丰股份、兆威机电、均胜电子、科达利等。
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储能：7 月装机创年度新高，澳洲太阳能+储能部署成为新常态
2026 年7 月，国内新型储能新增装机规模15.77GWh，创下今年以来月度新增装机规模新高。中关村储能产业技术联盟获悉，7 月国内新型储能新增装机4.90GW/15 .77GWh，功率和能量同比分别增长46%和75%，新增能量规模创历年7 月新高。独立储能新增装机3.45GW，环比增长33%；占当月新型储能新增装机的70.3%，成为拉动7 月储能装机增长的核心主导力量。平均储能时长3.22 小时，创年内月度新高。独立储能平均储能时长3.39 小时，同比提升23%，成为拉动整体时长增长的主要因素。新能源配储新增装机平均时长3.01 小时，同比增长8%。华北地区新增装机8.1GWh，全国占比过半。华北地区储能新增装机规模居全国首位，新增能量规模8.1GWh，占全国51%。其中内蒙古功率、能量装机双双位列各省第一，储能能量装机突破5GWh，平均储能时长4.85 小时。
七月储能系统中标TOP10 出炉，海善储能/电工时代/海博思创名列前茅。北极星储能网获悉，2026 年7 月国内储能项目中标总计19.04GW/53 .82GWh，其中储能系统（含集采）中标项目20 个，规模达4.27GW/13 .876GWh；EPC 中标项目84 个，规模14.54GW/38 .23GWh。7 月储能系统中标排名前列的厂商包括宁德时代、中电建江西电建、电工时代、海辰储能等。海博思创旗下公司中标甘肃金塔白水泉300MW/1200MWh 电网侧独立储能电站储能电池舱及EMS 采购项目；内蒙古海善储能科技有限公司中标中国电建河北院三座大型储能电站系统集成设备，合计规模700MW/2 .8GWh。7 月国内储能中标市场整体维持高位增长，独立储能项目占比超六成，大容量电芯（314Ah及以上）成为集采标配，头部企业凭借项目交付能力与集采入围优势持续巩固市场地位。
内蒙古电力中长期交易细则落地：独立储能按发/用电参与，暂免绿电服务费，取消分时电价强制规定。 储能与电力市场获悉，近日内蒙古电力交易中心发布《内蒙古电力多边交易市场中长期交易实施细则2026 年版》（审议稿V2）。值得关注的是，市场初期暂不收取绿电交易服务费，绿证核发服务费执行绿证核发机构相关管理办法；直接参与市场用户（含零售用户）不再执行峰谷分时电价政策。该细则为独立储能参与电力中长期市场提供了清晰的身份界定与结算规则，暂免服务费及取消分时电价强制规定有助于降低储能参与市场的交易成本，提升项目收益确定性。
"太阳能+储能"混合部署模式在澳大利亚国家电力市场成为常态，电池储能占投资管线近半。 储能网获悉，根据澳大利亚能源市场运营商（AEMO）最新季度报告，电池储能项目在澳大利亚能源投资领域占据主导地位，占该国64GW 开发管线的46%。AEMO分析显示，NEM 中的电池储能部署量同比增长150%，混合开发使运营商能够在太阳能发电高峰期捕获能量，并在晚间需求高峰时调度电力，从而提高收入潜力，同时提供电网服务。值得关注的是，包括储能在内的可再生能源在2025 年12 月季度首次供应了NEM 季度能源需求的一半以上，占总供应的51%，高于2024 年同期的46%；NEM 批发电价几乎减半至平均AU$50/MWh（约US$35/MWh）。澳大利亚混合式"太阳能+储能"部署已成为常态，共址储能提升了项目经济性和电网整合能力，为国内市场"新能源+储能"一体化发展提供了海外经验参照。
王泽深秘书长定调储能行业"承压重构、提质突围"，上半年全球储能出货480GWh中国企业占比超九成，国内累计装机突破160GW。中国储能网获悉，8 月10 日，2026CIES第十六届中国国际储能大会在杭州召开，中国化学与物理电源行业协会秘书长王泽深发表致辞演讲，定调2026 年储能行业发展基调为"承压重构、提质突围"。据协会统计2025 年底全球新型储能装机277.7GW，我国累计装机139.2GW 占全球一半；2025 年国内新增装机64.6GW，同比增长52%，截至上半年国内累计装机突破160GW，产业总产值突破万亿，预计五年内产业总规模或将翻番。王泽深提出全行业应聚焦三大发展方向：协同应对外部风险共建全球共享产业链生态；深耕技术创新走差异化发展路线，持续迭代锂电技术升级，加快钠电、液流电池、固液混合电池产业化，推进长时储能示范项目落地；强化行业自律构建良性发展格局，推动储能由"政策配置资源"向"市场调节资源"转变。
投资建议：当前全球独立储能处于盈利周期拐点，同时数据中心配储新周期启航。大储需求确定性强，同时盈利端有望持续修复。建议关注以下方向：1）大储：项目清单和招采订单持续释放，重点关注系统集成及逆变器环节，标的包括阳光电源、上能电气等。2）储能电池：储能订单维持高景气，建议关注具备规模、成本和技术优势的电池企业，包括宁德时代、中创新航、国轩高科等。3）户储及海外市场：欧洲户储需求温和修复，中东、美国及新兴市场储能需求仍有支撑，建议关注具备海外渠道和交付能力的德业股份等。
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光伏：产业链供需矛盾仍存，关注反内卷进展
多晶硅交易停滞，市场观望态势延续。据安泰科统计，本周市场观望态势延续，市场成交仍处于停滞状态。本周暂无订单成交，在行业加强价格自律、维护产业链有序竞争的背景下，企业维持暂停报价的状态，静待市场信号进一步明朗。
硅片和电池片等环节有涨价走势，组件价格维持稳定。据InfoLink Consulting，本周硅片价格虽频传涨价讯号，但整体价格仍大致维持前周水平。考虑近期产业相关会议陆续召开，若后续会议再次释出控产或稳价讯号，短期仍有望对市场价格形成支撑。中短期来看，随着新报价逐步落地，预期本周成交量有望增加，市场价格短期以稳价为主，并保留再次小幅上修的可能。后续涨幅能否延续，仍需观察终端需求恢复程度、实际成交放量情况，以及产业会议后续政策执行力度。
电池片方面，由于上游与银价成本的提升，以及美国232 政策公布后的备货需求，在多项利好共同发酵下，本周电池片涨幅明显，国内出口厂家控制发货数量并积极调价，一线厂家各尺寸高价每瓦0.3 元人民币以上陆续交付，主要用于海外出货与少量国内组件厂订单。总体来看，八月份的电池片涨价走势已基本确立。
本周组件市场价格大致维持稳定。目前TOPCon 组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦0.65-0.73 元人民币，分布式项目则约落在每瓦0.70-0.76元人民币。近期价格趋势发生变化，受到白银价格波动与电池报价上调影响，组件厂也在纷纷酝酿涨价。
光伏玻璃价格上涨。据索比咨询，本周光伏玻璃价格继续上行，2.0 mm 光伏玻璃均价由9.25 元/平方米上涨至9.75 元/平方米，3.2mm 光伏玻璃均价由16.25元/平方米上涨至17.0 元/平方米，涨幅分别为5.4%和4.6%。近期产能出清及持续亏损背景下，光伏玻璃厂家挺涨意愿较强，新单报价继续上调。目前实际单跟进量一般，买卖双方略显僵持，市场成交整体偏平稳。现阶段计划冷修窑炉暂无明显进展，场内观望情绪增加。下周来看，需求预计变化不大，重点关注冷修推进及产能变化情况，预计市场交投维持平稳，库存或小幅增加。
行业判断： 1）供需：光伏产业链供需矛盾仍存，光伏玻璃价格上涨但实际单跟进量一般，市场成交整体偏平稳，库存或小幅增加；多晶硅市场成交仍偏低迷，硅片、电池片等环节处于价格调整阶段，终端需求恢复相对偏弱，下游采购仍较谨慎。2）价格：本周光伏玻璃价格继续上涨，2.0 mm、3.2mm 光伏玻璃均价分别上涨5 .4%和4.6%，主要受产能出清及行业自律预期影响；硅片价格虽有涨价信号但整体仍维持前期水平，电池片受银价上涨及出口需求等因素影响涨幅较为明显，组件价格整体稳定但短期仍面临一定压力。3）近期行业反内卷及产能出清政策持续推进，企业挺价及减产意愿有所增强，行业供给端有望逐步改善。投资建议：关注政策推动下的产能去化进展及产业链价格修复情况。
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风电：金风科技签署泰国89 .7MW 风电项目，关注风机出海进展
明阳智能中标广东500MW 海上风电项目。据海上风电观察，8 月13 日，中国能建发布《徐闻东三项目-风力发电机组（含塔筒）及附属设备中标公示》。根据公示中标人为明阳智能。项目位于广东省湛江市徐闻县锦和镇以东海域，规划装机容量为500MW，拟布置30 台16.7MW 风力发电机组，配套建设一座220kV 海上升压站。
Vattenfall 获得丹麦1.8GW 两大海上风电项目。据英伦新能源，丹麦最新一轮海上风电招标结果近日公布，瑞典能源企业Vattenfall 成为最大赢家，成功获得Nords?en Midt（北海中部）和Hessel?两个海上风电项目的开发合同。两项目最低合计装机容量达到1.8GW，计划于2032 年前全面投运。
金风科技签署泰国89.7MWDKT1 风电项目合同。据英伦新能源，金风科技近日与泰国可再生能源企业Wind Energy Holding（WEH）正式签署DKT1 风电项目风机供货及安装合同，这是双方首次合作，也是中国风机整机企业首次进入WEH 供应链。 DKT1 项目总装机容量为89.7MW，将安装23 台金风GWH182-3.9 MW 风机，并配套156 米混合塔筒。对WEH 而言，DKT1 也是其近十年来首个新开发的风电项目。
运达签约埃塞俄比亚AYSHA I 风电项目风机供货意向合同。据每日风电，近日，运达能源科技集团股份有限公司与中东、非洲及新兴亚洲地区领先新能源企业AMEA Power 在迪拜正式签署埃塞俄比亚AYSHA I 风电项目风机供货意向合同。该项目是埃塞俄比亚首个采用独立电力生产商（IPP）模式开发的新能源工程，也是目前东非地区规模最大的风电项目之一，标志着中非绿色能源合作再添标志性成果。
苍南6 号300MW 海上风电项目环评审批通过。据风能专委会CWEA，浙江省温州市生态环境局发布《关于苍南6 号海上风电项目环境影响报告书审批意见的函》，原则同意环评报告书的结论。总装机容量300 兆瓦。项目拟布置20 台单机容量为15兆瓦的风力发电机组。
三峡阳江青洲五、七期200 万千瓦风机安装圆满完成。据风能专委会CWEA，近期，随着最后一台风机叶轮与机舱在百米高空精准对接就位，三峡阳江青洲五、七期海上风电场项目风机安装工程圆满收官。三峡阳江青洲五、七期海上风电场位于广东省阳江市阳西县南侧海域，规划安装风机163 台，总装机容量达200 万千瓦。
关注风电板块投资机会，相关标的：1）整机及整机出海：明阳智能、金风科技等。2）海风及出海：海力风电、大金重工、东方电缆等。3）2026 年整机毛利率修复：金风科技、明阳智能等。后续行业催化包括：1）26 年重要海风尤其是深远海项目开工、招标情况。2）海外订单落地及2026 年海外招标情况。3）十五五规划及后续深远海规划情况。4）国内商业航天订单/投资催化。
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电动车：7 月新能源车渗透率首破60%，比亚迪推出混合世界模型HyWorldVLA
5.1 行业动态
新能源汽车月度销量占比首破60%。据财联社消息，8 月12 日，中汽协最新数据显示，7 月汽车出口104.3 万辆，同比增长81.3%，连续两个月突破100 万辆，为行业最大亮点。尤其是7 月新能源车出口55.3 万辆，同比增长1.5 倍。而前7 个月汽车出口614 万辆，同比增长66.8%，新能源车出口290.9 万辆，同比增长1.2 倍。7 月新能源车渗透率超60%，新能源出口连续两月过半，行业正式迈入新能源主导阶段。全球电动化空间广阔，预计2026 年国内汽车出口可达1000 万辆，新能源车出口冲刺400 万辆，插混车型依托关税红利成为重要增量。
长安、华为深化战略合作AI 大模型驱动全域数字化融合。据财联社报道，中国长安汽车集团有限公司与华为技术有限公司8 月11 日在深圳签署战略合作框架协议，双方合作不再局限于车型层面，重点攻坚AI底层技术。按照协议，双方将共建汽车行业通用及垂直大模型，打造数字化底座、算力集群与软硬件一体化体系，覆盖车载交互、整车研发、柔性工厂制造等场景。和以往侧重车载端用户功能不同，合作延伸至研发、生产、运维全流程，依托华为ICT 算力算法能力，助力长安数智工厂提升混线生产、定制化生产及全流程品控水平。
比亚迪推出混合世界模型HyWorldVLA。据盖世汽车报道，比亚迪汽车新技术研究院人工智能团队于7 月29 日发表首篇研究论文《HyWorldVLA》，介绍了一种混合世界模型HyworldVLA。该模型结合了像素级和潜在空间世界建模，并采用视觉-语言-动作（VLA）架构，用于自动驾驶，在NAVSIM v1 公开基准测试中以90.59 的PDMS评分刷新历史最佳成绩。
宁德时代与连云港公交签署五年战略合作协议。据新浪财经8 月11 日报道，宁德时代消息，近日，宁德时代与连云港交控下属公交集团签署五年期战略合作框架协议。双方将围绕车辆后市场服务与城市换电网络领域深化合作，助力城市交通低碳发展。
广汽传祺越7 启动先享计划。据财联社报道，8 月7 日，广汽传祺越7 首发亮相，并同步开启“先享计划”，用户支付199 元即可限时锁定至高价值20000 元的先享臻选权益。新车采用当下硬派越野流行的“方盒子”车身轮廓，搭载高通QCM8838 旗舰芯片，为智能座舱与高阶辅助驾驶提供算力支撑。动力方面，传祺越7 搭载广汽自研“星源插混GMC3.0 雷霆版”系统，由1.5T 混动发动机、驱动电机及P4 后电驱组成，系统综合最大功率达400kW，轮端扭矩可达10000NM。据悉，传祺越7 将于9月初正式开启预售。
江淮新能源EZ6 上市。据中国工业新闻网报道，2026 年8 月7 日，江淮新能源 EZ6 在安徽合肥正式全球上市。这款车型是江淮商用车专为城配、城际快运等场景打造的高效创富纯电轻卡，旨在通过技术革新解决物流从业者面临的能耗高、安全配置缺失及驾乘疲劳等痛点。
5.2 国内锂电池需求和价格观察
本周国内碳酸锂市场出现上涨走势。空头主动离场，市场继续去库，去库速度较快，目前也即将进入旺季，市场开始修复之前悲观情绪。短期维持震荡上涨，但高度有限。碳酸锂8 月13 日最新价格：电池级99.5%：14.8-15.1 万元/吨，工业级99.2%：14.4-14.6 万元/吨。
本周三元材料价格小幅上涨。其中6 系产品价格上涨相对明显。下游备货与电池排产走高带动8 月三元产量预计增4%，8 月份三元材料产量预计环比增幅4%左右。三元前驱体本周变化不大。三元材料8 月13 日最新价格：三元材料5 系单晶型：
18.25-19.25 万元/吨，三元材料8 系811 型：19.23-21.23 万元/吨。
本周磷酸铁锂市场价格小幅上涨。8 月磷酸铁锂产量增幅可达5.5%，磷酸铁上游虽然价格下跌，但磷酸铁价格还有上涨，这导致不少铁锂厂家抵抗情绪较强，另外随着磷酸铁锂出口量级在增加，市场关注度开始加大。磷酸铁锂8 月13 日最新价格：磷酸铁锂动力型：5.46-5.62 万元/吨，磷酸铁锂储能型：5.47-5.63 万元/吨。
本周国内负极材料继续稳定。目前负极材料厂大部分产能打满在产，市场需求尚可。原料方面：本周石油焦、针状焦价格继续上涨，不过涨幅有所缩小。主要还是原料价格继续上涨，目前来看后市价格还会有上涨空间。负极材料8 月13 日最新价格：低端储能-人造石墨负极：17500-20500 元/吨，中端动力-人造石墨负极：23700-34700元/吨。
本周隔膜市场价格坚挺。虽然市场即将进入旺季，但由于隔膜新增产能有限，尤其是两家头部企业的新增产能预计年底才能逐步释放，因此8 月份整体隔膜产量维持比较低的增量。隔膜8 月13 日最新价格：基膜9 μm/湿法：0.6-1.15 元/平方米，基膜16 μm/干法：0.35-0.5 元/平方米，基膜9+3 μm 陶瓷涂覆隔膜：0.9-1.35 元/平方米。
本周国内电解液市场价格暂稳为主。目前是月中，价格一般在月底时客户都谈完了，因此价格暂稳，但8 月份电解液产量预计环比增长6%，比预期要高。6 F 市场目前供需两旺，库存较低，随着旺季到业，预计8 月底价格还会有上涨预期。电解液8月13 日最新价格：六氟磷酸锂电解液：10.2-11.2（国产）万元/吨，动力三元电解液：2.9-3.3 万元/吨，动力磷酸铁锂电解液：2.7-3.2 万元/吨，储能磷酸铁锂电解液：2.55-3.1万元/吨。
本周锂电市场价格继续稳定。新能源车国内金九银十备货逐步启动，排产小幅抬升，但力度弱于储能市场。欧盟电池护照7 月正式落地筹备，国内出海电池企业加速完善供应链溯源体系，不合规企业出海门槛抬升。锂电池8 月13 日最新价格：方形三元动力电芯：0.44-0.5 元/Wh，方形磷酸铁锂动力电芯：0.3-0.4 元/Wh，方形三元（高镍）电芯：680-790 元/KWh。
全球7 月共售出约185 万辆电动汽车，中国100 万辆，欧洲45 万辆，北美14 万。中国新能源汽车产销分别完成157.6 万辆和156.1 万辆，同比分别增长26.8%和23.7%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的60.4%。新能源汽车占乘用车零售销量的比例达到65.1%。
7 月中国新能源汽车出口55.3 万辆，环比增长5.7%，同比增长1.5 倍。中国7 月销量数据进行拆分后发现，纯电动汽车销量同比增长6%。插电式混合动力汽车销量下降21.1%，增程式电动汽车销量下降16.5%，燃油车销量则下滑44%。
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氢能：绿色甲醇大单落地吉林，煤炭"十五五"规划鼓励煤化工绿氢替代
吉林24 万吨绿色甲醇项目公示，800MW 风电配套3.2 万吨/年绿氢。 氢能汇获悉，8 月5 日，华电榆树氢基能源一体化示范项目（氢醇化工工程部分）环境影响评价公众参与第一次公示。该项目建设地点位于长春市榆树五棵树经济技术开发区化工产业园区，拟建一条设计规模为24 万吨/年的绿色甲醇生产线，主要包括电解制氢、空分、纯氧生物质气化、合成气净化、甲醇合成等工序。项目配套建设新能源800MW 风电及配网输电线路，配套建设3 .2 万吨/年绿氢制氢工程及附属设施，建设44 台2000Nm3/h 碱液电解槽和22 台2000m3的氢气球罐。项目一期制氢部分配套300MW 风电及1万吨/年绿氢制氢工程。2025 年6 月3 日项目完成备案，2026 年5 月13 日可研报告审议通过。该项目采用"新能源电解水制绿氢"耦合"生物质气化制合成气"技术路线，是东北地区大型绿色甲醇标杆项目，为"绿氢+"在化工领域的规模化应用提供了重要示范。
国家发改委、国家能源局：鼓励煤化工项目开展规模化绿氢利用替代，合理布局建设加氢站。 氢能汇获悉，8 月10 日，国家发展改革委、国家能源局印发《煤炭工业发展"十五五"规划》。文件指出，促进煤炭与新能源融合发展，鼓励煤制油气和煤化工项目开展规模化绿电、绿氢利用替代和碳捕集利用与封存（CCUS）应用，有效降低煤炭转化碳排放水平。在矿区清洁能源替代方面，在露天矿运输环节有序开展电动重卡、氢能矿卡规模化替代燃油重卡；在有条件的矿区合理布局建设充换电站、加氢站，建设矿区绿色交通服务基础设施升级试点。此前，国家能源局7 月10 日印发的《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028 年）》亦提出，推动煤制油气、炼油产业和新能源深度融合，鼓励相关项目开展绿电、绿氢规模化替代，逐步降低化石燃料制氢用量；积极发展绿色氢氨醇等一体化项目，推进工业副产氢、绿氢应用。两项政策形成叠加效应，标志着煤化工领域绿氢替代从"鼓励探索"进入"规模化推进"阶段，为传统高碳产业低碳转型提供了政策支撑。
投运5 万台氢车、2000 架氢动力无人机，广州市能源发展"十五五"规划征求意见。氢能汇获悉，近日广州市发展和改革委员会发布《广州市能源发展"十五五"规划（2026 —2030 年）》（公开征求意见稿）。文件提出，拓展氢能多元应用场景，重点在公共交通、货物运输中规模化推广氢燃料电池汽车，打造氢能高速走廊、绿色航运走廊；能源领域重点探索掺氢发电、用户侧燃料电池微网；工业领域推广炉窑掺氢、氢能机器人应用。到2030 年，投运5 万台氢燃料电池汽车、30 艘氢燃料电池船舶、2000 架长续航氢动力无人机。同时，力争建成100座加氢站，提升绿色甲醇、绿氨等氢基燃料供给能力；打造绿色能源贸易中心，力争到2030 年建立完善的中国氢气价格指数发布机制。该规划将氢能应用场景从传统交通向低空经济（氢动力无人机）、机器人等新兴领域延伸，"白云—黄埔"双核驱动的产业格局进一步明确，为粤港澳大湾区氢能产业高质量发展提供了顶层设计。
投资建议：氢能行业呈现"绿色甲醇大单公示+煤化工绿氢替代政策加码+广州氢能规划场景扩容"并进格局。华电榆树24 万吨绿色甲醇项目环评公示，800MW 风电配套3.2 万吨/年绿氢；煤炭"十五五"规划与国家能源局节能降碳行动计划双轮驱动，煤化工绿氢替代进入规模化推进阶段；广州"十五五"能源规划提出2030 年投运5 万台氢车、2000 架氢动力无人机，氢能应用场景向低空经济延伸。氢能领域重点关注具备绿色甲醇/绿氨一体化项目落地经验、煤化工绿氢技改技术储备、燃料电池汽车及氢动力无人机多元场景运营能力的核心标的。
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电网设备：NV 发布800V 架构白皮书：架构更加收敛，存量数据中心直流渗透率有望提升
NV 发布800V 白皮书2.0，明确架构落地时间表。每一代新的加速计算技术都对底层基础设施提出了更高的要求——更高的计算性能、更高的机架密度以及更高效、可扩展的电力分配。瓶颈不仅仅在于功率，还在于电力如何从电网输送到GPU。在传统的电力输送方式中，电力以交流电(AC)的形式从电网传输，并经过多次转换，每次转换都会增加开销和复杂性，尤其是在机架密度不断增加的情况下。对于下一代人工智能计算所需的高功率水平而言，即使是微小的效率损失也会迅速累积。800V 直流电简化了这一路径。通过直流电以更高的电压分配电力，电网和加速器之间的转换级数减少，这意味着更多可用电力可以到达计算节点。NVIDIA DSX 参考设计旨在指导 AI 工厂从当前的交流电基础设施过渡到混合架构，最终完全过渡到原生800V 直流电设施。NVIDIA、谷歌和微软通过开放计算项目（OCP）共同开发了800VDC 架构，并于2026 年3 月联合发布了白皮书，于2026 年7 月发布了LVDC 固态变压器规范v0.3。目前已有80 多家设备制造商和基础设施公司正在按照该规范生产产品。行业标准规范后，使得不同厂商的电源硬件能够在同一800VDC 设施内协同工作。本次白皮书核心变化在于：（1）架构收敛：从发散方案收敛为三档可部署路径-Power Rack（柜侧改造）→Power Center（集群整流+直流母线）→DC Power Block/SST。（2）时间表：Power Rack 2026Q3 进入生产；Option B 目标2027Q3 级部署窗口；SST/MV直转指向2029。这把主题从“故事”压到“订单节奏”。（3）算力平台咬合：Vera Rubin NVL72 机架约330kW，Gen3 液冷电源路径至近570 kW，Gen4 原生800V；NV 明确机架端接受800→54V shelf 过渡，再走向全原生800。（4）AC/DC 共存：不是“推倒重建”，而是高密度算力区增量切直流，存量AC 资产与供应链得到保留，渗透阻力在下降，是边际需求增强。短期先看量产落地环节：HVDC/SST，先落地量产环节，标的如中恒电气、特锐德、科华数据； PSU 柜内环节，标的如麦格米特、欧陆通、奥海科技。中期看集群整流、直流母线、固态断路器。直流母线：威腾电气。断路器：良信股份、正泰电器。中压整流：UPS 过渡升级，标的科士达、科华数据终局看SST、液冷。SST：特锐德、四方股份、金盘、新风光。液冷：英维克、申菱、飞龙、大元。
电力设备作为电网作为稳增长的必备环节，历来拉动投资直接受益，特高压相关标的许继电气、平高电气、国电南瑞、中国西电等；一次升压设备明阳电气、三变科技、金盘科技、伊戈尔等；配网及电表环节东方电子、泽宇智能、三星医疗、海兴电力等。AIDC 电力设备环节，HVDC：麦格米特、金盘科技、禾望电气、优优绿能、通合科技、科华数据、科士达。SST 标的：新特电气、四方股份、金盘科技、阳光电源、特锐德、明阳电气。
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风险提示
需求不及预期风险；新技术迭代风险；海外贸易风险。
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重要提示
本报告摘自华安证券2026年8月18日已发布的《【华安证券·电力设备】行业周报：7月储能装机高增，新能源车渗透率超60%》，具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
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报告分析师
分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004
分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002
分析师：郑 洋 执业证书号：S0010524110003
分析师：张 欣 执业证书号：S0010526040002
来源：华安证券研究
编辑：张志邦、刘千琳、郑洋、张欣
校对：屈振静
终审：杨光
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