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把握全球宏观脉搏，过滤噪音锁定机会
两大核心要点：
过滤噪音，市场中95%的信息都是噪音。
锁定机会，中长周期视角把握关键问题、关键资产以及核心趋势。
最接地气的策略研究
遇上
最具深度的海外宏观
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全球超长端国债利率同步上行，美国长端曲线额外陡峭化，油价反弹、期限溢价抬升与市场对货币财政政策可信度的担忧相互交织。近期美债调整究竟是供给压力所致，还是全球共同冲击与政策预期变化的结果？长端利率是否已接近阶段性顶部？短期波动又是否正在揭示更深层的债务可持续性风险？
本次线上路演将围绕美债的“短痛”与“长痛”展开，系统梳理近期长端利率上行及中长期定价逻辑：一方面，油价上涨、货币财政机会主义担忧、期限溢价抬升及季节性因素共同驱动本轮调整，国债与企业债供给、日本外汇干预以及财政部回购的实际影响则相对有限；另一方面，美国债务率持续上升，必要支出扩张、财政整顿意愿不足以及名义利率与增长之差收敛，使债务可持续性重新成为美债定价的重要约束。对谈中将重点讨论，本轮长端利率上行的核心驱动是什么，财政与久期供给风险应如何评估，美债期限溢价中枢是否面临系统性抬升，以及增长、通胀与财政紧缩三条化债路径将如何影响中长期美债及全球资产定价。
本周三晚8点，广发策略和坦途宏观强强对话，从短期驱动、供给结构与债务可持续性等不同视角，带领大家解读美债长端利率上行的核心逻辑，深入探讨期限溢价重估、财政风险演绎和全球风险资产展望。：
1）如何看待本轮全球长端利率上行？美债调整是否已接近阶段性顶部？
2）油价反弹、政策可信度担忧与期限溢价上升，如何共同影响长端美债定价？
3）财政赤字、国债及企业债供给是否构成主要压力？财政部回购又能发挥多大作用？
4）美国债务可持续性风险将如何演绎，对美债期限溢价及全球风险资产有何影响？
往期回顾：
第1期我们聚焦AI市场泡沫风险，深入剖析AI热潮背后的风险与机遇。【广发策略对话坦途宏观】海外科技“泡沫”的“三期叠加态”
第2期我们关注美联储的独立性问题，探讨美货币政策的底层逻辑变化。【广发策略对话坦途宏观】特朗普将如何“重塑”美联储
第3期我们探讨商品周期之争，解析行情逻辑与布局机遇。【广发策略对话坦途宏观】牛熊之辩：大宗商品“超级周期”
第4期我们围绕油价波动，剖析其对美联储政策、美国经济及各类资产走势的深层影响。【广发策略对话坦途宏观】油价冲击下的美联储、美国经济和大类资产
第5期我们基于美伊冲突背景，研讨此次热战会否动摇美元的国际储备货币地位，并进一步研判全球汇率格局以及人民币汇率走势。【广发策略对话坦途宏观】美伊冲突，美元霸权与人民币汇率展望
第6期我们围绕美伊谈判、油价冲击、通胀与美联储政策重定价，分析下半年美国经济和全球大类资产的核心变量。【广发策略对话坦途宏观】停战未停波：原油，美联储与AI泡沫
第7期我们围绕Kevin Warsh首秀与加息预期升温，分析美联储政策框架变化、通胀压力与利率路径背后的逻辑，并进一步研判全球风险资产走势。【广发策略对话坦途宏观】沃什首秀与加息“恐慌”
第8期我们围绕韩国股市暴跌与杠杆出清，分析金融稳定风险、亚洲金融危机比较及下半年全球风险资产展望。【广发策略对话坦途宏观】从杠杆繁荣到筹码松动：韩国杠杆两三事
把握全球宏观脉搏，过滤噪音锁定机会
站在大变局的中场，唯有清晰的宏观锚点、精准的信息洞察与严格的决策纪律，才能穿越波动，锁定确定性机会。让我们携手在全球宏观不确定性加剧的市场环境中，共同把握“供应链重构、科技自主可控、内需政策脉冲”下的核心资产机遇。
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