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资讯 本文来自方正证券研究所于2026年8月29日发布的报告《一周复盘与前瞻：磨底进入后半段》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
袁稻雨 登记编号：S1220525120005
刘力维 登记编号：S1220526030002
核心观点
1、市场回顾：本周（2026/8/24-2026/8/28），市场先抑后扬，万得全A全周收涨0.6%，上证指数+1.2%，创业板指-3.4%，全市场周度日均成交额减少约2785亿元至1.99万亿元，交投活跃度持续回落。行业方面，农林牧渔、煤炭、非银金融领涨，涨幅分别为6.5%、5.1%、3.9%，通信、电力设备、医药生物领跌，涨跌幅分别为-3.1%、-2.9%、-1.4%，题材方面，央企煤炭、反关税、生物育种等概念较活跃。具体来看，周一市场再度下挫，美债利率维持高位，对科技和医药形成压制，阿里公布大额配股，恒生科技同样走弱。焦炭首轮提涨落地，周期资源当天领涨。周二市场探底回升，农业板块在厄尔尼诺加剧粮食危机预期升温下全天强势；科技板块在韩国股市翻红下实现反弹，液冷服务器成为最强方向，AI算力芯片功耗突破风冷散热极限，数据中心向液冷架构演进。医药板块在国家药监局支持仿制药高质量发展下实现回流。周三市场冲高回落，20余家上市券商中报营收净利双增，有色板块在LME铜价创历史新高、上海发文扩大铜铝大宗交易规模的利好下冲高。周四市场震荡走高，在英伟达超预期业绩指引、Rubin放量、Kimi k3出海的催化下，算力硬件迎来全面回流。周五市场再度冲高回落，农业股再度走强，芝加哥小麦期货升至三年来最高水平；房地产服务板块在政策宽松与龙头业绩回暖的带动下持续回暖。
3、配置策略建议：磨底阶段市场主线不清晰，轮动加快，继续关注三方面配置机会，一是进入中报业绩披露窗口期，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜，包括海外算力中拥挤度不高、筹码结构较好的核心标的，以及国产算力中景气确定性较强的半导体设备和材料，此外还可以关注相对低位的AI应用以及恒生科技；二是关注弱美元下HALO资产的布局机会，美债和美元信用问题重燃，美联储加息预期进一步弱化，除了核心资源相关的有色金属+化工之外，还可以关注新旧能源，包括储能、煤炭等；三是对于货币政策变化反应最为直接，业绩估值匹配度较好，能够稳指数的非银金融。
往期回顾：2026年8月23日——【方正策略】一周复盘与前瞻：静待新的布局机会2026年8月16日——【方正策略】一周复盘与前瞻：反弹与反转的临界点
风险提示：宏观经济超预期波动；地缘风险；美联储政策转向；历史经验不代表未来，仅供参考；产业进展不及预期等。
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