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分析师：李济生 登记编码：S0730522100002
分析师：郑婷 登记编码：S0730524110001
分析师：徐至 登记编码：S0730525040001
核心观点
本报告初衷在于从长周期视角（“十二五”至“十四五”十五年），通过与四川、安徽等六省从创新、供给、需求、财政金融四大维度的比较，分析近年来河南GDP增速放缓、全国位次下滑背后的影响因素。报告上篇围绕GDP总量及增速、产业结构、供给端、消费与外贸，分析河南及对标省份经济运行特征；下篇聚焦创新能力、财政金融状况，分析河南及对标省份产业升级支撑要素保障情况，并综合四大维度分析结果，归纳总结制约河南经济发展的主要问题及对策建议。
创新能力：十五年间河南科技创新投入持续加大，科创硬件基础持续夯实。但长周期对标显示省内创新体系存在三大特点：一是研发投入强度偏低、增长弹性不足；二是高端科创平台布局滞后、存量储备不足，原始创新与基础研究偏弱；三是创新转化链条不通畅。
财政金融：过往十五年，河南财政金融支撑体系为区域经济增长和产业发展提供了基础资金保障。但对标六省，财政金融结构性矛盾显现：财政层面“总量规模靠前、收入质量偏弱”；金融层面社融增长放缓，融资结构不平衡，市场化金融赋能实体经济和科技创新能力偏弱；资本市场方面，上市主体培育缓慢、增量不足，多层次资本市场服务产业升级的价值未能充分挖掘。
综合研判：“十二五”至“十四五”期间河南经济发展成效体现于：一是产业供给底盘稳固，转型修复韧性持续增强；二是内外需求基础雄厚，双循环发展条件优越；三是创新硬件持续补强，科创短板逐步补齐；四是财政金融体量持续扩容，要素保障基础稳步增强。与对标省份相比较，河南GDP增速放缓、全国位次下滑并非单一总量问题，而是创新、供给、需求、资金四大维度协同不足，形成创新弱→产业升级慢→供给质量不高→难以承接内外需求→实体经济税源与资本积累不足→财政金融难以高效反哺创新和产业的循环路径，最终表现为经济增速放缓、区域竞争优势收缩。
对策建议：“十五五”是河南突破发展瓶颈、重塑竞争优势、构建现代化产业体系的战略窗口期。借鉴对标省份发展经验，河南可从四大维度系统施策：一是补齐创新短板，激活创新赋能核心引擎；二是优化产业供给结构，构建均衡稳健现代化产业体系；三是打通供需联动通道，依托内外市场赋能本土产业升级；四是重塑财政金融支撑体系，搭建适配新质生产力的要素保障机制。
风险提示：历史数据存在统计口径调整及回溯修订的可能；分析研判受掌握资料和个人认知限制，可能导致分析结论不全面、提出建议不精准。
报告正文
“十五五”阶段是河南扬长补短、实现全面崛起的战略关键期。作为中部六省经济体量首位省份，河南经济总量长期稳居全国前列，但近年来经济总量先后被四川超越，湖北亦保持高速追赶态势，区域发展竞争压力持续加剧。立足区域竞合格局，本文选取四川、安徽、湖北、湖南、江西、山西六省作为对标参照，以“十二五”至“十四五”十五年周期为研究时段，综合纵向时序研判与横向省际对标分析，搭建“创新赋能—供需拉动—产业支撑—资金保障”分析框架，以GDP总量及增速作为综合发展成效核心指标，从创新、供给、需求、财政金融四大维度复盘河南十五年经济发展得失，提炼对标省份先进发展经验，为河南“十五五”构建现代化产业体系、制定高质量发展决策提供实操性参考。
本次研究中关于创新、供给、需求、财政金融四大维度的配套观测指标体系如下：（1）创新维度，选取研发经费投入、高能级创新平台、有效发明专利存量，衡量产业长期转型升级潜力；（2）供给维度，依托三次产业结构、规模以上工业增加值、工业企业利润总额，表征产业整体规模与经营盈利水平；（3）需求维度，采用社会消费品零售总额、进出口规模及其全国占比，研判内需、外需对区域经济的拉动效能；（4）财政金融维度，作为实体经济重要资金支撑，以一般公共预算收入、税收占比反映区域经济内生造血能力；以社会融资总规模、直接融资与政府债券融资结构、境内上市公司数量，衡量区域资金供给能力与资本市场运用水平。
四类指标形成完整传导闭环：科技创新驱动产业提质增效，投资行为内嵌于产业扩张与融资活动，内外市场需求决定区域产出规模，实体经济壮大持续夯实财税根基，财政、金融资源反向反哺创新研发与产业培育。需要说明，本次分析未单独设置固定资产投资指标，一方面，投资活动可通过产业运行、融资规模、财政收支等指标间接综合体现；另一方面，十五年间固定资产投资统计口径历经多次调整，跨周期、跨省域对比易产生显著偏差，依托现有多维度指标综合研判投资动能，可保障对比分析严谨度与数据可比性。
本报告作为下篇，主要聚焦创新能力、财政金融状况，分析河南及对标省份产业升级支撑要素保障情况，并综合四大维度分析结果，归纳总结制约河南经济发展的主要问题及对策建议。
1. 创新能力：研发投入稳步扩容，创新平台与成果转化存在双重瓶颈
1.1. 七省创新整体格局
R&D经费投入强度、国家级重点实验室数量、有效发明专利存量，是评判区域科创硬实力、原始创新底蕴与技术产业化效率的核心量化指标。2010—2024年七省研发投入持续扩容、整体创新水平稳步提升，但省际创新差距持续扩大，区域科创格局深度重构。
研发投入方面：梯度分层。一是四川、湖北依托雄厚科教资源筑牢科创底盘，稳居第一梯队。2024年四川、湖北R&D经费分别达1498.8亿元、1538.1亿元，较2010年增长5.7倍、5.8倍；R&D投入强度分别为2.32%、2.56%，分别提升0.8个、0.9个百分点。二是安徽、湖南依托新兴产业爆发实现跨越式追赶，企业创新投入活力充沛。2024年安徽、湖南R&D投入强度达2.76%、2.62%，其中安徽投入强度超越全国，较2010年分别提升1.44个、1.46个百分点；两省R&D经费总量分别为1396.2亿元、1394.6亿元，较2010年增长8.5倍、7.5倍，研发增速、强度提升幅度领跑七省。三是河南、江西、山西处于追赶梯队。河南研发投入总量稳步增长但强度提升缓慢，相对差距固化；江西研发总量偏小、科创基础薄弱；山西受资源型产业制约，企业创新意愿偏低，研发规模与投入强度长期处于七省末位。
高能级创新平台建设方面，“十四五”期间全国国家级重点实验室总量稳定在520—530家左右，七省平台储备差距明显。湖北、湖南、四川依托高校与科研院所集群优势，高端平台存量领先，2025年三省国家级重点实验室分别达到45家、36家、28家；安徽自“十三五”持续加码科创平台布局，2025年增至23家，原始创新支撑体系成型；河南集中在“十四五”发力平台建设，2025年总量增至22家实现阶段性突破；江西、山西国家级重点实验室常年维持个位数，基础研究、前沿技术攻关载体相对短缺。
创新产出转化方面，2010—2024年全国发明专利有效存量持续增长，除山西外其余六省专利全国占比均实现稳步提升，但增长弹性差距较大。安徽创新产出实现跨越式增长，发明专利有效量全国占比由2010年1.15%跃升至2024年4%以上，科创投入转化效率七省第一；四川、湖北依托优质科教资源与高端制造体系，专利产出稳定，有效发明专利全国占比常年稳定在3.4%—3.5%；湖南小幅稳步提升、江西温和改善；河南增长平缓；山西持续下滑。综合来看，战略性新兴产业集群规模，直接决定区域研发投入规模、科创平台利用效率、专利技术产出水平，新兴产业发达省份的创新转化效率显著更高。
1.2. 河南纵向时序对比
从十五年时序演变来看，河南科技创新呈现“投入总量稳步增长、高端平台后期集中突破、创新成果产出提升乏力”的阶段性特征。
研发投入方面，经费总量持续扩容，2010年全省R&D经费211.2亿元，高于安徽、湖南、江西、山西；2024年经费较2010年增长6倍，但总量先后被安徽、湖南超越。研发投入强度由2010年0.9%提升至2024年2.0%，纵向改善明显，但提升速度慢于皖、湘、鄂、川，追赶节奏偏慢。
高能级创新平台方面，河南呈现起步晚、增量快、存量弱的典型特征。全省高端科创平台短板长期存在，“十三五”期间布局较慢，直至“十四五”政策集中发力，2025年国家级重点实验室数量增至22家，较2020年净增19家，实现历史性突破。但由于前期积累不足，原始创新、基础研究短板的历史欠账难以短期补齐。
创新成果转化方面，创新产出增长平缓、转化效率偏低。2010年河南有效发明专利全国占比1.75%，2024年仅升至1.95%，持续加码的研发投入未能高效转化为硬核技术储备，科技创新对产业升级的赋能效果有限。
1.3. 省际横向对标对比
对标六省，河南创新体系全方位处于相对弱势，呈现研发投入、高端平台、创新产出三重差距叠加的格局。
研发投入方面，2024年河南R&D投入强度2.0%，显著低于安徽2.76%、湖南2.62%、湖北2.56%、四川2.32%，科创投入质量差距明显；曾经领先皖、湘的经费总量优势完全逆转，印证新兴产业驱动下邻省科创投入增速远超河南。
高端创新平台方面，2025年河南国家级重点实验室22家，落后于湖北（45家）、湖南（36家）、四川（28家）、安徽（23家），原始创新、前沿技术攻关载体储备不足，基础研究支撑能力弱于中部科创强省。
创新产出方面，河南发明专利有效量全国占比为1.95%，在七省中仅高于江西、山西，低于安徽4%以上、川鄂3.4%—3.5%的水平，科创投入产出效率偏低，技术成果储备不足以支撑产业高端化、智能化转型。
1.4. 小结
十五年间河南科技创新投入持续加大，“十四五”期间高能级创新平台建设取得突破性进展，科创硬件基础持续夯实。但长周期对标显示，省内创新体系存在三大特点：一是研发投入强度偏低、增长弹性不足，科创竞争优势逐步丧失；二是高端科创平台布局滞后、存量储备不足，原始创新与基础研究偏弱；三是创新转化链条不通畅，研发投入难以转化为高价值发明专利，科技创新对产业升级的赋能效果有限。
借鉴安徽、四川、湖北发展经验，战略性新兴产业集群是拉动研发投入、集聚科创平台、催生技术专利的核心载体。河南落实工业“换道领跑”战略，必须系统补齐科创体系短板：持续提高全社会R&D投入强度，加速布局高能级创新载体；大力培育高新技术企业、战略性新兴产业集群，打通“研发投入—平台攻关—专利产出—产业应用”完整创新闭环，全面提升技术成果转化效率，以高质量创新支撑现代化产业体系建设。
2. 财政金融支撑：财力规模稳步扩容，收入质量偏弱，金融赋能实体经济效能不足
2.1. 七省财政金融整体格局
财政与金融是区域产业升级、经济转型的核心资金保障。一般公共预算收入及税收占比、社会融资增量、直接融资结构、上市公司规模，可全面衡量区域财政内生造血能力、金融供给体量与资本市场利用水平。
财政收入方面，“十二五”至“十四五”七省财政体量阶梯式增长，五年年均一般公共预算收入由1600—2800亿元扩容至3200—5400亿元，财力底盘持续夯实。七省财政收入总量排序长期稳定，依次为四川、河南、安徽、湖北、湖南、山西、江西。一般公共预算收入中的税收占比分化明显，仅山西、湖北、湖南稳步提升或保持稳定，山西、湖北“十四五”税收占比突破70%，财政内生造血能力更强。
社融增量方面，三轮五年规划周期内，七省年均社融增量由3200—6700亿元扩容至4700—1.7万亿元，整体金融供给规模持续扩张，但增速分化加剧。四川、江西、山西社融增量位次长期固定，分别稳居七省第1、第6、第7位；安徽、河南位次变动最为明显，安徽由“十二五”第5位跃升至“十四五”第2位，资金吸纳能力跨越式提升；河南有所下滑，由第2位降至第4位。
融资结构与资本市场利用方面，全国及七省普遍存在政府债券融资占比偏高、企业直接融资占比偏低的共性问题。截至2025年，七省上市资源梯队差距持续拉大：上市公司数量前三名为安徽185家、四川179家、湖北151家；资本市场总市值前三为四川3.4万亿元、安徽2.6万亿元、湖北2万亿元，三省依托多层次资本市场持续赋能产业升级与科创转化。
2.2. 河南纵向时序对比
财政收入方面，十五年间河南财政总量稳步增长，“十四五”时期的年均一般公共预算收入达4403.35亿元，为“十二五”1.8倍，财力底盘持续夯实。但税收占比仅63%，较“十二五”下滑9个百分点，财政内生造血能力减弱，庞大消费市场与工业规模优势未能充分转化为稳定优质税源。
金融供给方面，全省社融总规模持续扩容，三轮五年周期的年均社融增量分别为6091.67亿元、8842.82亿元、10080.60亿元，资金供给体量稳步提升，但增长动能持续走弱，增速跑输全国。对比“十二五”，“十三五”年均社融增量增幅45.16%，低于全国均值9.8个百分点；“十四五”年均增速回落至14%，较全国均值低17.4个百分点，金融资源扩张节奏显著放缓。
融资结构方面，呈现两大特点：一是直接融资发展滞后、波动较大，“十二五”直接融资占比14.6%，处于七省中游，“十三五”大幅回落至7.5%，为七省最低；“十四五”小幅修复至10.9%，仍处于低位。二是融资结构财政化特征显著，政府债券融资占比由“十三五”19.0%上升至“十四五”28.7%，居七省首位，区域经济发展高度依靠政府资金撬动。
资本市场培育方面，“十二五”末河南A股上市公司49家，2025年末增至113家，十五年净增64家。但阶段性培育节奏不均衡，尤其是“十三五”仅新增17家上市公司，上市后备企业梯队建设缓慢。
2.3. 省际横向对标对比
财政收入方面，“十四五”期间，河南一般公共预算收入中的税收占比63%，不及湖北、山西70%以上的水平，实体经济税源培育不足制约财政造血能力。
金融供给方面，“十四五”河南社融增量增速14%，落后于四川83.5%、安徽67.24%，区域资金集聚、吸纳能力与对标省份差距较大。
融资结构方面，河南“十四五”政府债券融资占比28.7%，显著高于四川17.9%、安徽19.9%、湖北20.4%；直接融资占比10.9%，低于湖北、江西，反映省内企业直接融资渠道运用不足，政府债务资金对冲市场化融资不足。
资本市场培育方面，截至2025年河南上市公司113家，十五年净增数量少于安徽、四川、湖南、湖北；其中“十三五”新增17家，低于同期安徽44家、四川38家、湖南39家、湖北31家，上市主体梯队建设缓慢，资本市场赋能科创和制造业升级的作用未能充分运用。
2.4. 小结
过往十五年，河南财政金融支撑体系持续完善，财政总收入、社会融资总规模稳步扩容，为区域经济增长和产业发展提供了基础资金保障。但对标六省，财政金融结构性矛盾显现：财政层面“总量规模靠前、收入质量偏弱”，税收占比持续下行，实体经济税源培育不足，市场与工业优势未能有效转化为稳定财政收益；金融层面社融增长放缓，融资结构不平衡，直接融资渠道利用不足、高度依赖政府债券和传统信贷，市场化金融赋能实体经济和科技创新能力偏弱；资本市场方面，上市主体培育缓慢、增量不足，多层次资本市场服务产业升级的价值未能充分挖掘。后续河南需要多措并举优化财政金融体系：深耕实体经济培育优质税源，稳步提升税收占比，增强经济内生造血能力；引导支持企业拓宽直接融资渠道，优化整体融资结构；完善上市后备企业梯度培育机制，构建适配现代化产业体系的财政、金融协同支撑格局。
3. 综合研判与发展对策
3.1. “十二五”至“十四五”期间河南经济发展亮点
3.1.1. 产业供给底盘稳固，转型修复韧性持续增强
依托长期积累的工业基础与产业体量，河南经济总量常年稳居中部首位，产业供给基本盘扎实。2022年以来，传统产业智能化、绿色化技改落地，工业“换道领跑”战略持续推进，规上工业增加值增速持续回升，企业盈利稳步修复，产业供给端提质增效成效显现，成为全省稳增长核心支撑。
3.1.2. 内外需求基础雄厚，双循环发展条件优越
人口规模优势造就全国领先的超大内需市场，社零规模底盘扎实，消费短期复苏韧性较强；外贸历经十五年跨越式增长，内陆开放枢纽能级持续提升，形成中西部重要外需增长极，供需联动发展的市场基础持续夯实。
3.1.3. 创新硬件持续补强，科创短板逐步补齐
十五年间全省研发投入规模稳步扩容，尤其“十四五”时期高能级创新平台建设发力，国家级重点实验室等高端科创载体实现快速增量，创新硬件基础持续夯实，为产业长期升级积蓄动能。
3.1.4. 财政金融体量持续扩容，要素保障基础稳步增强
一般公共预算收入、社会融资规模持续增长，资金供给总量稳步扩张，有效保障基础设施建设、产业投资、创新研发等领域资金需求，形成支撑经济增长的基础资金保障体系。
3.2. 河南经济高质量发展核心问题
与对标省份相比较，河南GDP增速放缓、全国位次下滑并非单一总量问题，而是创新、供给、需求、资金四大维度协同不足，新旧动能接续断层，形成创新弱→产业升级慢→供给质量不高→难以承接内外需求→实体经济税源与资本积累不足→财政金融难以高效反哺创新和产业的循环路径，最终表现为经济增速放缓、区域竞争优势收缩。
3.2.1. 创新端源头堵塞：科创赋能能力薄弱，产业升级原动力不足
相较于四川、湖北、安徽，河南存在研发投入强度偏低、高端创新平台存量不足、发明专利转化效率偏低等问题。研发投入、科创载体、技术产出未能形成有效联动，科技创新难以驱动产业迭代，战略性新兴产业培育不足，产业长期依赖传统赛道，尚未形成全新增长与盈利增量，是制约供给端提质增效的主要原因。
3.2.2. 供给端结构失衡：传统产业存量收缩，新兴产业增量支撑缺位
产业体系呈现“传统重化工占比偏高、新兴产业体量偏小、现代服务业发展不足”特征。十年间工业利润总额下降较多，产业盈利稳定性、周期抵御能力弱于对标省份。传统重化产业持续去产能、新兴产业培育节奏缓慢，供给体系难以适配高质量发展需求，也难以将省内超大市场优势转化为稳定税源与产业资本增量。
3.2.3. 需求端供需错配：市场红利难以转化为本土产业竞争力
内需领域呈现“大市场、弱产业”特点，庞大消费体量未能带动本土消费品、文旅产业升级，中高端消费持续外流；外需长期依赖代工加工贸易，外贸产业链本地化配套率偏低，新能源、高端装备等本土优势产业出口规模有限。内外需求对本土企业扩产投资和产业升级的牵引作用不足，市场红利未能有效转化为实体产业增量。
3.2.4. 保障端资金失衡：财政金融反哺科创、产业效能不足
财政层面“有量缺质”，税收占比持续走低，实体经济内生造血能力偏弱；金融层面融资结构不平衡，高度依赖银行信贷与政府债券，企业直接融资、资本市场运用严重不足，上市企业梯队培育滞后。资金配置过度偏向传统基建与存量项目，对科技创新、新兴产业、制造业升级的精准赋能不足，导致资金保障无法有效反哺创新与产业升级。
综合四川、安徽、湖北、山西四省发展实践：四川坚持产业均衡布局，统筹先进制造与现代服务业协同发展，持续培育多元产业体系，增强经济抗风险能力；安徽锚定先进制造业为主攻方向，集中资源培育新能源等新兴产业集群，以战略性产业集聚牵引科创投入、平台建设和资本市场扩容，实现创新—产业—资本高效循环；湖北依托科教资源优势夯实原始创新基础，打通技术成果产业化通道，以创新驱动产业转型。对比来看，区域长期竞争优势本质是创新、供给、需求、资金四维度的协同优势，唯有四方面联动贯通，方能实现增量突围、重塑区域竞争力。
3.3. “十五五”时期发展对策
“十五五”是河南突破发展瓶颈、重塑竞争优势、构建现代化产业体系的战略窗口期。借鉴对标省份发展经验，河南可从补创新、优供给、通供需、强保障四大维度系统施策，重塑区域经济高质量发展循环体系，扭转增速偏弱、位次下滑的被动格局，为河南加快推进现代化产业体系建设提供核心支撑。
3.3.1. 疏通创新端源头：补齐创新短板，激活创新赋能核心引擎
持续提升全社会R&D投入强度，加快布局高能级创新平台，补齐原始创新历史基础；聚焦新能源、高端装备、新材料等新兴赛道，以产业集群集聚科创资源，打通“研发投入—平台攻关—专利产出—产业落地”全链条，全面提升技术成果转化效率，依托高质量创新牵引产业结构迭代升级，筑牢长期增长动力源。
3.3.2. 优化产业供给结构，构建均衡稳健现代化产业体系（夯实供给端主体）
借鉴四川产业均衡产业布局、安徽集群化先进制造发展经验，保持制造业合理比重，同步改造传统产业、壮大新兴产业。持续推进传统产业智能化、绿色化技术改造，稳固工业基本盘；集中资源培育战略性新兴产业集群，形成新的工业利润增量与增长动能；推动先进制造业与现代服务业深度融合，依托米字形交通枢纽优势壮大现代物流、商贸、高端文旅产业，补齐现代服务业短板，构建“农业根基稳固、制造业提质精进、服务业扩容升级”的现代化产业供给体系。
3.3.3. 破解供需错配：打通供需联动通道，依托内外市场赋能本土产业升级
深度激活省内超大内需市场，培育本土消费品制造、特色文旅完整产业链，减少中高端消费外流，将人口市场红利转化为本土产业竞争优势；优化外贸发展结构，降低低端加工贸易依赖，提升外贸产业链本地配套率，大力推动新能源、高端装备等本土优势产品出海，构建“内需托底经济、外需扩容增量、双向需求协同赋能产业升级”良性机制，以市场需求持续牵引企业产能扩张与产业迭代。
3.3.4. 完善闭环保障：重塑财政金融支撑体系，搭建适配新质生产力的要素保障机制
优化财政收入结构，深耕实体经济涵养优质稳定税源，稳步提升税收占比，强化区域经济内生造血能力；优化社会融资结构，引导支持企业大力拓展股权、债券等直接融资渠道，降低对政府债券、传统信贷的依赖；完善上市企业梯度培育体系，充分发挥资本市场赋能科创、赋能制造业的核心作用。推动财政、金融资源精准投向科技创新、新兴产业与实体经济，构建“创新提质—产业增效—需求扩容—财税增收—金融赋能”的高水平正向循环。
4. 风险提示
历史数据存在统计口径调整及回溯修订的可能。分析研判受掌握资料和个人认知限制，可能导致分析结论不全面、提出建议不精准。
免
责
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