资本市场看好兖矿能源成长空间 多家机构给予“买入”或“增持”评级

8月28日，兖矿能源（600188.SH，01171.HK）披露2026年中期报告。凭借出色的经营业绩、优异的资产质量、健全的产业体系，以及广阔的成长空间，公司得到资本市场高度关注，国内外多家机构给予“买入”或“增持”评级。

 摩根士丹利（Morgan Stanley) 

摩根士丹利（Morgan Stanley）认为，公司74%销量面向现货市场，在煤价上行周期中盈利敏感性更高；国内外煤价齐升叠加化工品价格上涨，有望持续带来稳健盈利表现。

  美国银行(BofA) 

美国银行(BofA)认为，兖矿能源上半年业绩符合预期，煤炭及化工品价格回暖带动相关板块业绩表现改善；考虑到公司现货占比较高，将充分受益于境内外煤价上涨。

  摩根大通(JP Morgan) 

摩根大通（JP Morgan）认为，受益于煤炭及化工品价格上行，煤炭及煤化工板块毛利环比改善，公司二季度经营利润大幅回升。盈利增长及较高的派息比率提升投资回报预期。

  中信证券  

中信证券认为，煤炭及化工业务毛利显著改善，利润规模进一步扩张，处于行业前列。公司兼具成长及红利属性，投资价值显著。

  国泰海通证券  

国泰海通证券认为，上半年化工品价格上涨拉动公司煤化工盈利提升；资源扩张持续布局、有序投产，公司成长性与弹性凸显。

  国盛证券  

国盛证券认为，非经常性损失对业绩的压制已充分释放，煤炭业务量价齐升态势有望在三季度兑现，煤化工板块受益产品价格上行盈利能力大幅改善。

  广发证券  

广发证券认为，二季度，公司煤炭量价齐升、煤化工业务毛利增长较大，经营业绩环比大增。公司拥有曹四夭钼矿、新疆烯烃等多个在建项目，未来五年成长性优势显著。

  国联民生证券  

国联民生证券认为，二季度产销回升，煤炭化工盈利改善明显，海内外煤炭基地布局完善，未来项目释放带来的产量成长。

  国海证券  

国海证券认为，煤炭、煤化工业务协同发力，业绩同比显著改善，公司未来增长空间巨大，高分红、高股息属性彰显投资价值。

  开源证券  

开源证券认为，煤炭煤化工盈利共振，多元资产布局强化增长动能，公司低长协比例及海外业务带来较强煤价弹性，煤化工、电力新能源贡献新增量。

  华泰证券  

华泰证券认为，煤价回升带动二季度扣非盈利修复，看好下半年煤炭供需偏紧背景下煤价中枢维持较高水平，以及油煤比价改善带来的煤化工盈利弹性，优质资产注入打开长期增长空间。

  申万宏源  

申万宏源认为，煤价上涨叠加煤化工高景气，推动上半年业绩大幅改善，看好下半年煤价进一步释放、公司业绩持续向好。

  中泰证券  

中泰证券认为，吨煤盈利持续提升，二季度扣非业绩显著改善，煤炭量价齐升与煤化工高端化推进，未来成长性与盈利弹性可期。

  天风证券  

天风证券认为，受益于煤价上涨，上半年公司收入及利润有所增加；煤炭业务显著增长，一体化优势凸显，加之煤价保持高位运行，全方位支撑公司未来盈利表现。

  西部证券  

西部证券认为，面对地缘冲突持续扰动能源市场等局面，公司二季度利润同比、环比均大幅提升。

  山西证券  

山西证券认为，煤炭业务量价齐升、盈利弹性凸显，煤化工表现亮眼，多矿种布局推动产业体系优化升级。

  长城证券  

长城证券认为，业绩同比高增，煤价回升带动吨煤盈利改善，煤化工盈利增长，煤电化钼多元布局夯实成长动能。

作者：兖矿能源董事会秘书处

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