一、财务业绩情况

净销售额：2026Q2净销售额为39.97亿美元，环比增长11%，同比增长20%。

销售成本（不包括折旧和摊销）：2026Q2销售成本为33.00亿美元，环比增长12%，同比增长23%。

税前利润：2026Q2税前利润为2.78亿美元，环比增长8%，同比增长4%。

净利润：2026Q2净利润为2.23亿美元，环比增长9%，同比增长4%。

归属于公司股东的净利润：2026Q2归属于Ball Corporation的净利润为2.21亿美元，环比增长8%，同比增长4%；摊薄后每股收益为0.83美元，同比增加7美分。

二、按区域划分的财务业绩情况

1）饮料包装业务，北美及中美洲

2026年第二季度，北美及中美洲饮料包装分部的可比营业利润为2.07亿美元，销售额为20.06亿美元，较2026Q1分别环比增长1%和13%；2025年同期的可比营业利润为2.12亿美元，销售额为16.13亿美元。第二季度销售额反映出销量增加和有利的价格/产品组合，主要归因于铝价上涨。

第二季度分部可比营业利润同比下降，原因是成本上升，主要系销量增加、运营成本和工厂启动成本增加，部分被有利的价格/产品组合所抵消，其中包括向客户转嫁金属成本的时点影响。第二季度分部销量同比实现低个位数百分比增长。

2）饮料包装业务，欧洲、中东及非洲（EMEA）

EMEA饮料包装分部的业绩包括收购的Benepack业务，并反映公司于2026年第一季度将其位于印度和缅甸的设施以及原沙特阿拉伯业务重新归入该分部。

2026年第二季度，EMEA饮料包装分部的可比营业利润为1.62亿美元，销售额为12.42亿美元，较2026Q1分别环比增长21%和12%；2025年同期的可比营业利润为1.52亿美元，销售额为11.23亿美元。第二季度销售额反映出同比发运量增加和有利的价格/产品组合。

第二季度可比营业利润反映出销量增加和有利的价格/产品组合，部分被成本上升所抵消。第二季度分部销量同比实现中个位数百分比增长。

3）饮料包装业务，南美

2026年第二季度，南美饮料包装分部的可比营业利润为0.82亿美元，销售额为5.91亿美元，较2026Q1分别环比增长22%和1%；2025年同期的可比营业利润为0.50亿美元，销售额为4.77亿美元。第二季度销售额反映出销量增加和有利的价格/产品组合，主要归因于铝价上涨。

第二季度分部可比营业利润同比上升，受销量增加和有利的价格/产品组合驱动。第二季度分部销量同比实现中十几位数百分比增长。

4）非报告项目

非报告项目包括未分配的公司费用以及公司全球个人护理和家居护理业务的业绩。

2025年3月21日，Ball完成铝杯业务交易，导致公司不再将该业务纳入合并报表。铝杯业务的财务业绩在交易完成日前列入其他非报告项目。

2025年8月27日，公司出售其所持Ball United Arab Can Manufacturing Company 51%股权中的41%，导致公司不再将该业务纳入合并报表，并保留10%的股权。沙特阿拉伯业务的财务业绩在交易完成日前列入EMEA饮料包装分部。

第二季度的业绩反映出，未分摊的公司费用较上年同期有所增加。

表1：公司简明合并收益表

三、展望

公司持续实现强劲的财务表现，得益于合同转嫁机制的稳定性和运营团队的严谨执行。受业务表现和稳健财务状况推动，公司仍按计划实现全年自由现金流目标。第二季度，公司开始执行计划中的股票回购，反映出对业务的信心和2026年向股东返还至少8亿美元的承诺；同时，公司仍可灵活投资于长期、可持续的EVA增长项目。稳健的财务基础仍是持续回报和长期价值的核心。

公司战略仍以通过牢固的客户合作关系、积极投入且被赋能的员工队伍和严谨执行创造长期价值为核心。年初至今的业绩反映出该战略的实力和团队持续为客户及股东交付成果的能力。Ball Business System是运营模式的支柱，EVA仍是资本配置和价值创造的财务衡量标准。凭借具韧性的商业模式，公司有能力把握铝包装的长期增长机遇，实现年度每股收益增长超过10%的目标，并向股东回报可观价值。

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华西证券有色金属行业研究团队

晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。

陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，三年卖方经验。

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