一、生产经营情况

2026Q2，原铝出货量为13.06万吨，较2026Q1的12.29万吨增长6.3%。

Mt. Holly最后90个电解槽的重启工作已完成；Grundartangi 2号生产线已恢复至接近满负荷生产。

Jamalco新的发电涡轮机（TG4）于8月投运；公司于7月收到2025年45X退税9430万美元。截至7月底，公司现金超过总债务。

二、财务业绩情况

2026Q2公司净销售额为7.521亿美元，较2026Q1的6.492亿美元增加1.029亿美元，环比增长16%；主要受益于金属实现价格上涨，以及Mt. Holly扩建和Grundartangi 2号生产线重启带来的产量提升及出货量增加。

2026Q2归属于公司股东的净利润为2.493亿美元，较2026Q1的3.375亿美元减少8820万美元，环比减少26%；主要因一季度出售Hawesville确认2.879亿美元一次性收益，部分被有利的LME及区域溢价价格、冰岛设备故障相关保险赔付收益增加710万美元，以及美国天气改善带来的有利电力价格实现所抵消，但原材料价格实现不利。

2026Q2归属于公司股东的调整后净利润为2.573亿美元，较2026Q1的1.707亿美元增加8660万美元，环比增长51%。二季度业绩还受到800万美元净非常规项目影响，其中包括冰岛设备故障相关费用6130万美元（税后）、衍生工具未实现收益3890万美元（税后）、股权激励费用250万美元及Mt. Holly扩建项目费用1070万美元。

2026Q2归属于公司股东的调整后EBITDA为3.269亿美元，较2026Q1的2.314亿美元增加9550万美元，环比增长41%；主要受益于金属实现价格、销售结构及运营费用改善，以及有利的电力价格实现，部分被原材料价格实现不利所抵消。

截至2026年6月30日，公司流动性为7.849亿美元，较2026年3月31日的6.11亿美元增加1.739亿美元，环比增长28%；其中包括3.434亿美元现金及现金等价物、4480万美元受限现金及3.967亿美元合计可用借款额度。

三、2026Q3展望

公司预计2026Q3归属于公司股东的调整后EBITDA将在3.25亿美元至3.45亿美元之间。

表1：2026Q2综合经营报表

https://s25.q4cdn.com/716080898/files/doc_news/Century-Aluminum-Company-Reports-Second-Quarter-2026-Results-2026.pdf

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华西证券有色金属行业研究团队

晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。

陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，三年卖方经验。

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