上方蓝字 关注银河农产品与航运

研究员：刘高超

期货从业证号：F03153158

投资咨询证号：Z0023722

第一部分  摘要

概要：

本报告系统梳理我国葵花籽及葵花籽油供需格局，深入分析葵花籽油价格核心驱动因素。

我国葵花籽种植集中于内蒙古、新疆、甘肃等北方省份，内蒙古产量占比约56%。受粮食优先政策及进口油脂冲击影响，2016年以来播种面积连年下降，单产水平则持续提升。我国葵花籽产量呈冲高回落态势，2016年触及320万吨峰值后下行，2025年回升至220万吨，预计2026年为223 万吨。贸易上我国为葵花籽净出口国，2025年出口70万吨创历史新高；进口以哈萨克斯坦为主，俄罗斯占比上升。消费以食用为主（超50%），2025年油用占比约43%，受坚果多元化及进口油脂替代冲击，消费量自2017年高点回落，2025年回升至162.5万吨。

国内葵花籽油产量低且持续下行，2017年国内葵油产量达64.5万吨高点后，2024年降至18.8万吨，供给高度依赖进口。进口量2024年降至 53.2万吨，预计2026年回升至100万吨。进口来源格局显著变迁：乌克兰占比大幅下降，俄罗斯升至约54%成首要来源国，哈萨克斯坦占比同步抬升，地缘集中度较高。消费以家庭食用为主，2024年降至71.7万吨，预计2026年回升至126万吨。

葵花籽油价格受多重因素驱动：供应端全球葵花籽产量及进口量变动影响显著；消费端几乎全部食用，需求随宏观经济及餐饮业波动；相关品方面葵花籽原料及葵花籽粕价格联动明显；替代品方面与棕榈油、菜籽油、豆油、价格相关系数约0.9，与玉米油替代关系紧密；宏观及原油价格通过生物燃料需求间接传导。

综上，地缘局势、主产国气候、宏观经济、国际原油及其他植物油行情为核心风险驱动因素。

风险提示：地缘局势、主产国气候、宏观经济及国际原油等不确定性因素可能导致葵花籽油供需格局与价格走势偏离预期。

风险提示

内容仅供参考，不构成投资建议。

期市有风险，入市需谨慎