11/11今日收盘汇总

一、重要资讯

【收盘总览】多数收涨、橡胶与航运领涨：CPI超预期压制贵金属，油脂油料受双月报利好反弹

11月11日国内商品期货日盘收盘，主力合约多数收涨。领涨端集中在橡胶链与航运：20号胶涨近4%、橡胶涨超3%、集运欧线涨超4%（连续第二日反弹）；油脂油料受MPOB与USDA月报双双好于预期带动普涨，#棕榈油(P)#、#豆粕(M)#、生猪涨超2%，鸡蛋涨近3%。承压端在贵金属——美国10月CPI环比超预期、市场对12月加息定价升至100%，沪金跌超1%、沪银近乎平收（夜盘曾跌逾3%后日盘修复）；铝合金跌超2%、沪铝跌超1%。整体是「橡胶/油脂增量多头、贵金属减仓离场」的分化日。

【宏观·美国CPI】10月CPI环比+0.4%超预期，12月加息概率升至100%，贵金属与有色承压

美国10月CPI环比上涨0.4%（预期0.3%），核心CPI环比上涨0.3%（预期0.2%），劳工统计局未公布同比数据、环比成为短期通胀动能核心指标。美联储理事沃勒表示支持12月加息25甚至50个基点，达拉斯联储主席洛根表示至少还需两次加息；数据后市场对12月加息预期直接升至100%，2年期美债收益率跳涨近20个基点，美元指数重新站上102关口（收102.25、+0.56%），对无息资产（黄金/白银）形成极强估值压制。COMEX黄金跌1.84%报4038.8美元/盎司、现货黄金跌2.66%报4031.07美元/盎司；沪金主力收约873元/克、跌1.40%。

【油脂油料】MPOB与USDA月报双双好于预期，油脂油料底部反弹

MPOB 10月报告：马来西亚棕榈油产量215.4万吨（低于路透预期220万吨）、出口170.9万吨（高于预期160万吨）、库存362.1万吨（低于预期375万吨），累库不及预期；USDA 11月供需报告上调美豆单产及出口、期末库存下修至3.00亿蒲（低于预期），报告后CBOT大豆重返1200美分上方。国内连盘油脂油料联袂反弹：棕榈油涨2.32%（收8832、增仓6091手）、豆粕涨2.18%（收3140、减仓18931手）、菜油涨1.39%、菜粕涨1.30%、豆二涨近2%。东吴期货认为油脂本轮下跌底部基本形成、后市震荡反弹；光大期货指出双报告利好给盘面注入信心。

【橡胶】厄尔尼诺减产预期+泰南降雨扰动+青岛去库，橡胶链领涨

20号胶涨4.03%（收16540、增仓6918手）、橡胶涨3.62%（收19475、增仓15480手），橡胶链为今日最清晰「价涨+增仓+净流入」的真实增量多头。驱动来自供给端：超强厄尔尼诺减产预期持续发酵、东南亚主产区降水低于常年压缩出胶效率；海南雨水扰动、泰国南部仍处雨季，现货原料偏紧。库存端截至11月6日当周青岛地区天然橡胶总库存继续去化（保税区与一般贸易库双降），10月中国进口天然及合成橡胶55.3万吨、同比降17.1%。混沌天成期货认为后续偏强验证条件为青岛持续去库+泰南降雨兑现+现货基差改善。

【集运与地缘】空头回补推动集运欧线延续反弹；地缘阶段性缓和托底贵金属

集运欧线涨超4%（2612收约2458点、连续第二日收涨），但持仓减少677手——属空头主动平仓而非新多入场（上海中期期货：短期偏弱震荡）。红海—苏伊士航线有序复航、运力逐渐释放，对运价中枢构成压制。地缘端：美伊「边打边谈」仍为基准、霍尔木兹仍受封锁、油轮遇袭未升级，地缘阶段性缓和为贵金属提供一定底部支撑，但美国CPI超预期带来的利率压力占主导，贵金属日内仍承压回落。

二、大宗工业品

【板块总览】橡胶链与化工领涨、黑色小幅反弹、有色分化、贵金属与能源承压

今日工业品呈「橡胶链与化工领涨、黑色小幅反弹、有色分化、贵金属与能源承压」的结构。橡胶链爆发：20号胶涨4.03%、橡胶涨3.62%、胶版纸涨2.77%，为今日最清晰增量多头（均增仓上行）。化工链小幅普涨：乙二醇/烧碱涨超2%，苯乙烯/纯苯/玻璃涨超1%，焦炭涨1.30%、焦煤涨1.00%。有色分化：沪锡涨1.86%、沪锌涨1.05%、碳酸锂超跌反弹涨1.54%；沪铝跌1.38%、沪金跌1.40%承压。能源窄幅：液化气涨1.55%、燃油涨0.79%，原油跌0.84%、低硫燃油跌0.59%、沥青跌0.33%。资金面（公开口径·估算·部分）：增量多头集中在橡胶链（橡胶+30.1亿/20号胶+11.4亿估算）与油脂（棕榈油+5.4亿）；净流出集中在豆粕（减仓离场-59.5亿）、沪金（减仓离场-45.6亿）、玉米（增仓一致做空+51.7亿）。

橡胶链：厄尔尼诺+降雨扰动+青岛去库，最清晰增量多头

20号胶2701涨4.03%（收16540、成交8.18万手、持仓7.15万手、增仓6918手）；橡胶2701涨3.62%（收19475、成交33.39万手、持仓13.98万手、增仓15480手）。两项均为「价涨+增仓+净流入（橡胶约+30.1亿、20号胶约+11.4亿估算）」的真实增量多头，非空头回补。供给端超强厄尔尼诺减产预期持续发酵、泰南雨季+海南雨水扰动割胶、青岛库存连续去化（10月进口同比降17.1%）共同驱动，短期偏强但需验证青岛持续去库与现货基差改善。

化工链：小幅普涨，乙二醇/烧碱领涨

化工链今日整体修复：乙二醇涨超2%、烧碱涨近2%，苯乙烯涨1.2%、纯苯涨1.1%、玻璃涨1.0%、PVC/瓶片/丁二烯胶/纸浆/PTA/纯碱/聚丙烯/对二甲苯/甲醇/尿素等涨0.04%—0.58%（塑料微跌0.14%）。上涨由空头回补+部分增仓共同推动，缺乏强驱动；与11/10能化系普跌形成对比——美伊和谈带来的地缘溢价回吐已告一段落，化工进入弱势修复。乙二醇/烧碱估算净流入居前。

黑色与有色：黑色小幅反弹，有色分化、沪铝承压

黑色系小幅反弹：焦炭涨1.30%、焦煤涨1.00%，螺纹钢涨0.40%、热卷微涨；铁水低位、终端地产疲弱未改，向上弹性有限。有色分化：沪锡涨1.86%、沪锌涨1.05%、工业硅/沪铜小涨，沪铝跌1.38%（收22480、减仓2213手、减仓下跌=多头离场）、沪镍/沪铅小跌；沪铜微跌0.06%。碳酸锂超跌反弹涨1.54%（收89440、减仓3433手，属空头回补型反弹非新多）。

贵金属与能源：CPI压制贵金属，能源窄幅偏弱

贵金属受美国10月CPI超预期+12月加息概率100%+美元站上102压制：沪金2612跌1.40%（收约873、减仓5215手、减仓下跌=多头离场），沪银2702近乎平收（+0.07%、收12748），但夜盘曾跌3.41%、日盘修复，持仓增7592手——价平增仓属新空建仓/产业套保方向。能源窄幅：液化气涨1.55%、燃油涨0.79%，原油跌0.84%（收604、减仓1569手）、低硫燃油跌0.59%、沥青跌0.33%，地缘溢价回吐后的弱势整理格局未变。

资金视角：增量多头在橡胶链与油脂，净流出在豆粕/沪金/玉米

工业品资金（公开口径·估算·部分）净流入集中在橡胶链与油脂：橡胶+30.1亿（增仓15480手）、20号胶+11.4亿（增仓6918手）、棕榈油+5.4亿（增仓6091手）、乙二醇+4.5亿、沪锡+3.5亿、焦炭+3.0亿、烧碱+3.0亿；净流出集中在豆粕-59.5亿（减仓18931手、多头离场）、沪金-45.6亿（减仓5215手、多头离场）、玉米-51.7亿（增仓23620手、一致做空）。橡胶链「价涨+增仓」=真实增量多头，与豆粕/沪金的减仓离场形成对照。

三、大宗农产品

【板块总览】油脂油料反弹、鸡蛋/生猪减仓反弹、玉米/淀粉增仓下跌

今日农产品「油脂油料反弹、鸡蛋/生猪减仓反弹、玉米/淀粉增仓下跌」：MPOB+USDA双月报利好带动油脂油料普涨——棕榈油涨2.32%（增仓6091手·增量多头）、豆粕涨2.18%、菜油涨1.39%、菜粕涨1.30%、豆二涨近2%；鸡蛋涨2.68%、生猪涨超2%但均减仓，属空头回补型反弹而非增量多头，警惕高位回落；玉米跌1.04%（增仓23620手·新粮上市·一致做空/套保）、淀粉跌0.84%。农产品整体与工业品共振偏强，但增量成色需区分「增仓上行」与「减仓反弹」。

油脂油料：MPOB+USDA双利好，棕榈油/豆粕增仓或减仓分化上行

棕榈油2701涨2.32%（收8832、增仓6091手），MPOB 10月库存362.1万吨低于预期375万、出口170.9万高于预期160万，累库不及预期+ITS显示11月1—10日出口环比仅减1.9%，为棕榈油提供反弹基础，且增仓上行属增量多头（估算+5.4亿）。豆粕2701涨2.18%（收3140、减仓18931手），USDA下修美豆期末库存至3.00亿蒲低于预期、CBOT大豆重返1200上方，但豆粕减仓上涨=空头回补，需警惕；菜油涨1.39%、菜粕涨1.30%、豆油涨1.16%。东吴期货称油脂本轮下跌底部基本形成、后市震荡反弹。

养殖与谷物：鸡蛋/生猪减仓反弹，玉米增仓下跌

鸡蛋2612涨2.68%（收3566、减仓4228手），生猪涨超2%（减仓），二者均减仓上行属空头回补型反弹而非增量多头——现货端供应仍偏宽松、反弹动力受限。谷物端玉米2701跌1.04%（收2190、增仓23620手），新粮集中上市+饲用需求偏弱，增仓下跌属产业套保/新空建仓的一致做空方向（估算净流入+51.7亿）；淀粉跌0.84%（减仓7343手）。玉米的增仓下跌是今日农产品中最明确的空头方向。

软商品与果品：苹果小涨，棉花偏弱

苹果涨约0.8%，红枣/花生窄幅波动。棉花受美棉周度出口超预期一度支撑但国内「金九银十」旺季不及预期、下游纱线提价难，整体震荡；白糖小跌。农产品未与贵金属共振，资金面相对平稳，关注MPOB与USDA后续对油脂粕类的进一步指引及玉米新粮上量节奏。

四、资金净流入 / 流出排序

【资金总览】增量多头在橡胶链与油脂（橡胶/20号胶/棕榈油），净流出在豆粕/沪金/玉米

今日资金面为部分披露口径（公开商品期货持仓快照 + 日增仓×收盘价×乘数估算，非全市场65主力收盘全口径），三处声明。从公开持仓与价格联动看：增量多头集中在橡胶链与油脂——橡胶+30.1亿（增仓15480手·「价涨+增仓」真实增量多头）、20号胶+11.4亿（增仓6918手）、棕榈油+5.4亿（增仓6091手）、乙二醇+4.5亿、沪锡+3.5亿、焦炭+3.0亿、烧碱+3.0亿；净流出集中在豆粕-59.5亿（减仓18931手·多头离场）、沪金-45.6亿（减仓5215手·多头离场）、玉米-51.7亿（增仓23620手·一致做空/套保）、鸡蛋-15.1亿（减仓4228手·空头回补反弹）。一致做空方向（价跌/平+增仓）= 玉米（跌1.04%增仓23620手）、沪银（平收+0.07%增仓7592手·新空/套保）；豆粕/沪金/鸡蛋为减仓离场（非一致做空）。集运欧线涨近4%却减仓，属空头回补非新多，涨幅越大越需警惕。

真正「量价仓齐升」（涨+增仓+净流入）品种：橡胶(+3.62%·增仓15480手·+30.1亿估算)、20号胶(+4.03%·增仓6918手·+11.4亿估算)、棕榈油(+2.32%·增仓6091手·+5.4亿估算)较为明确，为今日最清晰真实增量多头；乙二醇/沪锡/焦炭/烧碱涨且资金净流入但持仓佐证略弱。集运欧线涨超4%却减仓、豆粕/鸡蛋涨却减仓=空头回补非新多。玉米跌1.04%增仓23620手、沪银平收增仓7592手为一致做空/套保方向。

五、归纳总结

【今日核心结论】多数收涨下的分化日：橡胶链与油脂成增量多头，贵金属受CPI压制减仓离场

主线一·多数收涨、橡胶链领涨（真实增量多头）：20号胶+4.03%、橡胶+3.62%、胶版纸+2.77%为今日最清晰「价涨+增仓+净流入」方向（橡胶+30.1亿/20号胶+11.4亿估算），驱动为厄尔尼诺减产+泰南降雨+青岛去库；化工链小幅普涨（乙二醇/烧碱涨超2%、苯乙烯/纯苯/玻璃涨超1%），黑色（焦炭+1.30%/焦煤+1.00%）小幅反弹，与11/10能化普跌形成对比——地缘溢价回吐告一段落、进入弱势修复。
主线二·油脂油料受双月报利好反弹：MPOB（库存362.1万低于预期375万、出口高于预期）+USDA（美豆期末库存3.00亿蒲低于预期）双双好于预期，棕榈油+2.32%（增仓6091手·增量多头）、豆粕+2.18%、菜油+1.39%、菜粕+1.30%、豆二涨近2%；但豆粕减仓上涨=空头回补，反弹成色需区分。
主线三·贵金属受CPI压制（减仓离场）：美国10月CPI环比+0.4%超预期、12月加息概率升至100%、美元站上102，沪金跌1.40%（减仓5215手·多头离场-45.6亿），沪银近乎平收但夜盘曾跌3.41%、日盘修复且增仓7592手=新空/套保；COMEX黄金-1.84%、现货-2.66%。贵金属是今日减仓离场主导端。
主线四·分化日而非普涨：增量多头在橡胶链与油脂（橡胶/20号胶/棕榈油），净流出在豆粕（减仓-59.5亿）/沪金（减仓-45.6亿）/玉米（增仓一致做空+51.7亿）；集运欧线涨超4%但减仓=空头回补。农产品整体与工业品共振偏强，但需警惕减仓反弹品种的回落风险。

【后续关注 · 五个验证点】

橡胶链持续性：20号胶/橡胶增仓上行能否延续，盯青岛库存去化节奏、泰南降雨兑现与现货基差；若增仓放缓需防多头兑现。
油脂油料反弹成色：棕榈油增仓上行（增量多头）vs 豆粕减仓上涨（空头回补），关注MPOB 11月1—15日出口与印尼B50进展、油厂开机率。
贵金属利率线：美国10月零售销售与12月加息定价（概率100%）决定沪金/沪银是否止跌；沪银增仓7592手=新空/套保，警惕测试前低。
玉米一致做空：新粮集中上市+增仓23620手，关注饲用需求与增仓持续性，若增仓延续则下行未止。
资金口径说明：今日为部分披露口径（公开持仓快照 + 日增仓×价格×乘数估算，非全市场收盘全口径）；橡胶/棕榈油/豆粕/沪金等资金数据为估算，收盘全口径或有偏差。

【口径声明】涨跌幅为市场收盘综述口径（今收-昨结算/昨结算，$东方财富(sz300059)$/新浪/财联社/中证网/金十期货 15:00 收评多源一致）；因公开接口限流，部分品种为收盘综述涨超X%近似值，非逐合约精算。

【数据来源】$东方财富(sz300059)$ / 新浪财经 / 财联社 / 金十数据 / 华尔街见闻 / $卓创资讯(sz301299)$ / 生意社 / 金投网 / 中证网。

【资金口径】资金面为部分披露口径（公开商品期货持仓快照 + 日增仓×收盘价×合约乘数估算，非全市场65主力收盘全口径）；资金净额≈日增仓×收盘价×合约乘数（单边估算）。

【合规】本报告不引用竞对品牌数据。本报告为自动生成，仅供参考，不构成任何投资建议。生成时间：2026-11-11 15:10（数据基准2026-11-11日盘15:00收盘）。