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资讯 【今日导读】
＞海内外厂商业绩修复 存储芯片复苏确定性增强
＞电信运营商首次启动8K机顶盒集采 产业链受益
＞铜触及三周高位 衡量中国铜需求关键指标转正
＞纺织厂开机依旧高 涤纶长丝景气继续回升可期
【中证视点】
海内外厂商业绩修复 存储芯片复苏确定性增强
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受益下游需求复苏，半导体产业链业绩大幅增长。本周澜起科技公告，预计2024年半年度实现归母净利润5.83亿元-6.23亿元，同比增长612.73%-661.59%。原因：一方面，公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长，DDR5下游渗透率提升且DDR5子代迭代持续推进，2024年上半年公司DDR5第二子代RCD芯片出货量已超过第一子代RCD芯片；另一方面，公司部分AI“运力”芯片新产品开始规模出货，为公司贡献新的业绩增长点，以上两方面因素共同推动公司2024年上半年营业收入及净利润较上年同期大幅增长。与此同时，海外方面，由于对人工智能技术的需求推动了存储芯片价格的反弹，三星电子第二季度的利润预计将较上年同期增长12倍。此前龙头美光2024Q3业绩超预期，并预计2024年全年存储价格将继续上涨。
另外，数据提供商TrendForce的数据显示，今年第二季度，DRAM价格较上一季度上涨了约13%至18%，NAND价格较上一季度上涨了15%至20%。第三季DRAM均价将持续上扬，涨幅达8-13%。其主要驱动在于，一方面，受惠于旺季备货需求，第三季考量通用型服务器需求复苏；另一方面，在面向处理大容量数据的数据中心等领域，HBM正面临供不应求的市场现状，全球三大存储芯片厂商三星、SK海力士与美光，现阶段皆积极将DRAM产能转为生产HBM，这导致DRAM供给减少及价格上扬。
存储芯片板块复苏已是行业今年确定的趋势之一。作为全球半导体市场“晴雨表”，存储芯片的价格止跌回升可能预示着新一轮市场周期的到来。根据供应链访查，台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应，目前半导体产业链的涨价消息愈发密集，其中包括，高通、台积电、华虹等厂商，覆盖IC设计、芯片代工等环节。
布局上，可关注$佰维存储(sh688525)$ 、$江波龙(sz301308)$ 及$兆易创新(sh603986)$ 等。
NVIDIA中国特供H20卖爆 产业链公司有望受益
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尽管性能上大幅缩减，但NVIDIA为中国特供的H20芯片预估今年销售额仍将超过120亿美元（约合870亿元人民币）。根据芯片行业咨询公司SemiAnalysis预测，英伟达将在未来几个月内向中国客户交付超过100万块新的H20芯片，接近昇腾910B的两倍，远超此前大几十万片的市场预期。
H20芯片是NVIDIA针对中国市场的定制产品，尽管其AI算力仅为H100的不到15%，但在国产AI芯片供应不足的情况下，中国科技巨头如百度、阿里、腾讯和字节跳动等不得不大量采购H20芯片。这一销售成绩不仅对NVIDIA公司本身是一个积极的信号，同时也预示着其供应链公司有望从中受益。随着H20芯片的大规模交付，相关供应链企业将获得更多的订单和收入，从而推动整个产业链的增长。
相关公司中，$华勤技术(sh603296)$ NV H20 GPU 平台产品也在完成互联网客户的适配和集群的灰度测试，正在导入中，预计二季度可形成批量出货；$弘信电子(sz300657)$ 安联通作为国内多年专业从事信息产品开发、系统集成、信息技术服务和产品代理的国家级高新技术企业，是英伟达中国区精英级合作伙伴。
【热点聚焦】
电信运营商首次启动8K机顶盒集采 产业链受益
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近日，中国电信启动2024-2025年IPTV智能机顶盒产品集采，包括4K机顶盒和8K机顶盒，采购总规模为2032万台。
业内人士透露，本次集采8K机顶盒的规模超过50万台，虽然整体占比不高，但这是运营商在集团层面的首次集采，具有代表意义。据了解，在2023年中国电信就已经启动了相关产品的常态化检测，正式启动集采，说明网络、终端、平台和应用等都已做好承载8K业务的准备。
此前，2023年12月15日，工信部等七部门联合印发《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》，其中提出，实施4K/8K超高清入户行动，加快推进4K/8K超高清技术成熟落地，鼓励4K/8K电视机、投影机、激光电视、高品质音响、虚拟现实终端、裸眼3D显示终端等产品入户。随着上述举措的落地，相关产业链将充分受益。
产业链中，对于IPTV机顶盒终端产品而言，主控芯片是否具备4K/8K能力是关键，$国科微(sz300672)$ 、$瑞芯微(sh603893)$ 等国内芯片厂商在此方面积极布局。
【产业观察】
铜触及三周高位 衡量中国铜需求关键指标转正
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7月5日，洋山铜溢价报价上涨至3美元/吨。这是该指标将近两个月来首次回升至正值。洋山铜是一项衡量全球最大铜消费国中国铜需求的关键指标，其近两个月来首次“转正”，体现用户加大采购力度，这是最近几周铜市企稳的又一初步迹象。此前数据显示，继5月激增后，中国的铜库存6月有所下降。
另外，本周五，伦敦和纽约上市交易的期铜价格均走高。伦铜盘中曾涨1%，收涨逾0.6%，连涨六日，三周多来首次收盘涨破9900美元。纽铜在欧股早盘曾涨近3.7%，逼近4.70美元，刷新5月末以来盘中高位。铜价上涨的主要推手是美国6月非农就业增长超预期疲软，美联储今年降息预期得以强化。
鉴于矿端定价在铜品种中仍占据重要地位，且终端市场需求前景并不悲观，预计随着需求旺季的临近，产业链下游或将逐渐适应当前较高的铜价水平，进而可能触发去库存进程。可关注$云南铜业(sz000878)$ 、$铜陵有色(sz000630)$ 等。
纺织厂开机依旧高 涤纶长丝景气继续回升可期
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7月初，部分聚酯工厂涤纶长丝价格依然上涨，涤丝本轮涨势仍未停止。虽说在涤丝涨价的时候，下游抵触情绪明显，但从目前的数据来看，织造企业6月以来开工率下降并不明显，聚酯工厂依然还在拉涨涤丝。
涤纶长丝行业景气上行有望延续：1）原料端，截至6月28日，PTA现货价格已经高达6030元/吨，再次突破6000元大关；乙二醇现货价格也来到了4633元/吨，超过4600元/吨。三季度油价或处于高位，支撑原料端价格。2）下游高企的开机率。据中国绸都网数据监测显示，现阶段夏季面料走货明显放缓，秋冬面料走货气氛适度好转，织造工厂的负荷依然有74.5%，仍处较高水平。虽然市场处于淡季，且原料价格还在上涨，但织造企业的开机率依然高企。3）当前行业库存水平下降，后续9-10月为涤纶长丝需求传统旺季。
涤纶长丝价格上行，盈利能力修复。建议逢低关注$桐昆股份(sh601233)$ 、$新凤鸣(sh603225)$ 、$恒逸石化(sz000703)$ 等。
【行业动态】
中国牵头 全球首个铁路自动驾驶国际标准制订
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日前，在国际标准化组织ISO/TC269/SC3第九次全体大会上，经过法国、德国、日本等13个国家专家及观察员全体投票，一致同意通过由中国牵头的《应用自动驾驶模式的运营规则导则》特别工作组项目提案，决定成立工作组，由中国专家牵头标准编制工作。这是全球首个关于铁路自动驾驶的ISO国际标准(TR)。
目前，全球自动驾驶铁路干线开通里程约923公里，其中客运643公里，货运280公里。中国占全部运营里程的68%，占客运里程的97%；中国铁路在铁路自动驾驶领域的丰富经验值得在ISO标准中推广。这一历史性的决议不仅彰显了中国在铁路自动驾驶技术方面的领先地位，也体现了国际社会对中国技术实力和经验的高度认可。中国专家将负责领导工作组，推动全球铁路自动驾驶标准的制定和完善。
相关公司中，$交大思诺(sz300851)$ 作为行业领先的列控系统关键设备供应商，产品能够应用于轨道交通领域自动驾驶；$中国通号(sh688009)$ 自主研发的城际铁路自动驾驶列控系统于2017年首次装备于莞惠城际铁路，自主研发的时速350公里高铁自动驾驶系统也于2018年顺利完成现场试验。
【信息追踪】
数据要素资产化进程有望提速 概念股受关注
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近日，国家数据局数据资源司副司长张慧星在2024全球数字经济大会数据要素高层论坛上透露，正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，针对公共数据、企业数据、个人数据不同属性特点分类施策，部分政策很快就会出台。同日，北方大数据交易中心与北京国际大数据交易所、雄安数据交易有限公司签署合作框架协议，推动京津冀数据要素市场一体化发展，为全国数据交易机构开展跨区域合作打造样板。
今年以来，上海、长沙、武汉、深圳、义乌、杭州等地公布本地企业完成数据资产质押融资，且多为“首单”。7月4日，深圳市首笔数据资产抵质押贷款业务在南山签约，深圳优钱科技有限公司通过数据资产进行质押，获得交通银行深圳分行的1000万元数据融资贷款；靠着数据资产，绍兴柯桥滨海供水有限公司近期成功从瑞丰银行拿到300万元贷款。随着数字经济快速发展，各行各业积累了海量的数据资源，数据资产交易市场将进入爆发式增长阶段，产业链有望受益，建议关注$零点有数(sz301169)$ 、$金桥信息(sh603918)$ 等。
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