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资讯 【今日导读】
＞国产盾构机加速“出海” 龙头订单展望积极
＞钠电池开启全球化进程 市场应用迎关键突破
＞首次同比正增长 高端路由器市场一季度复苏
＞政策红利加速释放 教育部启动读书五大工程
【中证视点】
国产盾构机加速“出海” 龙头订单展望积极
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据央视财经，江苏的一家盾构机企业，创新推出了小直径盲井施工机型，将挖掘效率提升10倍，目前，来自欧洲、南美等地的海外订单排期已至2027年。此外，中铁工业一季报显示，海外继续保持了较好的增长势头，完成新签合同额11.09亿元，同比增长63.23%。而2024年度海外新签合同额同比增长19.58%，2024年第一季度同比增长25.20%。4月16日，公司研制的超大直径盾构机“帕蒂加朗号”在郑州下线，该设备将应用于澳大利亚西部港湾项目建设，开挖直径达15.7米，再度刷新中国出口海外盾构机开挖直径新纪录。
盾构机被称作“工程机械之王”，是衡量一个国家制造业水平的重要标志。如今，我国盾构机已占据全球70%的市场，上下游企业达到上千家。
近年来，随着“双碳”目标与“新基建”政策的持续推进，盾构机行业迎来了前所未有的发展机遇。“十四五”规划明确提出，到2025年城市轨道交通里程超1万公里，公路隧道数量增长30%。2025年，全国城市轨道交通投资额达4687亿元，同比增长15%，直接拉动盾构机需求。同时，生态环境部要求，到2030年，50%以上的城市轨道交通项目采用绿色环保施工方式，地方政府对节能型盾构机采购给予15%的财政补贴，推动行业技术升级。
海外市场方面，“一带一路”沿线国家基建投资超1万亿美元，中国盾构机企业中标印尼雅万高铁、中老铁路等项目，海外营收占比从2020年的10%提升至2025年的25%。
根据中研普华产业研究院的预测，2025-2030年中国盾构机行业将呈现结构性增长与高端化突破。2025-2027年，国内地铁、水利领域需求主导，智能化产品渗透率年均提升5个百分点；2028-2030年，海外需求爆发，绿色环保型产品成为增长主力，行业毛利率提升至25%。
盾构机主要生产商有：1）$中铁工业(sh600528)$ 中国市场销量冠军，产销量连续多年全球领先；旗下中铁装备专注超大直径盾构机研发，如直径12.14米“麒麟号”。2）$铁建重工(sh688425)$ 中国市场销量第二，参与制造国产最大直径盾构机“江海号”，应用于海太长江隧道。3）$山河智能(sz002097)$ 盾构机产量居行业前列，产品应用于轨道交通及地下工程领域。4）$隧道股份(sh600820)$ 自主研制国产首台6.34米土压平衡盾构机，并开发14米以上超大直径机型。
【热点聚焦】
钠电池开启全球化进程 市场应用或迎关键突破
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6月3日，宁德时代生产的汽车用钠离子动力电池组，经福州海关所属宁德海关鉴定合格后顺利出口。这是全国首批钠离子汽车动力电池出口。随后，6月6日，宁德时代发布钠新电池品牌及骁遥双核电池解决方案，解决固态电池短板问题，计划2025年12月量产乘用车钠电池，续航突破500km。
近年来钠电池在交通运输领域的商业化进程加速，钠电池在两轮车、电动车领域快速普及，今年以来数家电池企业发布了钠电池产品：今年3月，中科海钠发布了钠离子电池商用车解决方案。该方案所用电芯能量密度突破165Wh/kg，能在20至25分钟快速完成100%充电。4月，宁德时代发布钠新乘用车动力电池，号称是全球首款大规模量产的钠离子电池。此外，在储能和重卡场景，宁德时代推出钠新-24V重卡启驻一体蓄电池（2025年6月量产），使用成本降低61%。工信部此前曾提出，钠离子电池在资源丰富度、成本等方面具有一定优势，预计高性价比的钠离子电池有望成为锂离子电池的重要补充，尤其是在固定式储能领域将具有良好发展前景。
业内人士认为，2025年将成为钠离子电池规模化交付的元年，2025至2030年间将进入高速增长阶段。上市公司，$鹏辉能源(sz300438)$ 钠电池进入小批量试产，重点开拓储能、两轮车及快充电动车市场；$孚能科技(sh688567)$ 钠电池技术领航，创新引领新能源未来。
【产业观察】
首次同比正增长 高端路由器市场一季度复苏
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根据Dell’Oro Group 数据，2025年第一季度，全球高端路由器市场结束了自2023年第三季度以来近一年半的低迷周期，实现了10%的同比增长，各主要细分领域均呈增长趋势，尤其是面向服务提供商的核心路由器与边缘路由器需求复苏显著。
在厂商格局方面，华为、思科、诺基亚与瞻博网络依然稳居高端路由器市场前列，单季度市场份额均超过10%。其中，华为表现最为亮眼，在本季度实现了23%的营收同比增长，市场份额也提升了3个百分点，增长势头远超行业平均水平。
受益于本季度整体市场的超预期表现，Dell’Oro Group相应上调了2025年全年高端路由器市场的增长预期。该机构表示，行业复苏节奏明显加快，市场对下一代网络基础设施的投资信心正在逐步恢复。
相关上市公司有$紫光股份(sz000938)$ 、$共进股份(sh603118)$ 、$菲菱科思(sz301191)$ 等。
汽车大厂抢滩飞行汽车赛道 产业链有望受益
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2025中国汽车重庆论坛于6月6-7日举行，主题为“在变革的时代塑造行业的未来”。在“低空经济：从空中到落地”环节，广汽高域副总经理郑家响发表演讲。郑家响透露，广汽高域计划2025年推出飞行汽车示范运行方案，立足湾区、面向全国，在若干座城市打造城市立体出行样板；到2027年在全国若干座城市实现“多元站点-地面交通-空中交通”全链条立体出行服务。另外，奇瑞汽车股份有限公司飞行汽车实验室主任王军杰也在会上分享了公司的最新成果及未来蓝图。根据奇瑞的规划，公司将于今年10月正式发布首款eVTOL飞行器，并同步启动相关的取证流程，为飞行器的商业化运营铺平道路。奇瑞在飞行汽车领域的技术积累已相当深厚，去年10月，其三体复合翼飞行汽车便已成功完成了首次飞行测试。
随着城市化进程的加速，城市交通压力日益增大，飞行汽车的推出无疑为解决这一问题提供了新的思路。同时，广汽、奇瑞等汽车大厂的加入，飞行汽车的商业化进程有望加快，产业链有望受益，建议关注$星网宇达(sz002829)$ 、$卧龙电驱(sh600580)$ 等。
政策红利加速释放 教育部启动读书五大工程
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近日，教育部、中宣部联合印发通知，将创新实施全国青少年学生读书行动五大工程，通过阅读筑牢青少年的民族文化根基、提升青少年的综合素质和创新能力。《通知》提出，实施书香校园建设工程，将阅读有机融入学校教育教学，倡导分学段阅读目标，开展“每天阅读一小时”“周末阅享半日”行动，营造浓厚书香氛围。而早在3月份，国家新闻出版署发布《全民阅读促进条例（征求意见稿）》意见的公告，旨在促进全民阅读，推动书香社会建设，增强全民族思想道德素质和科学文化素养，提高全社会文明程度。
点评：“全民阅读”连续12年写入政府工作报告。教育部启动的全国青少年学生读书行动五大工程，是国家全民阅读战略在基础教育领域的关键实施路径，以上文件的落地，全民阅读进程加速，未来将从资金支持、数字化转型、质量提升和渠道创新等多方面推动书香中国建设。
可关注$sz301025 、$sh603999$ 以及$sh601811$ 等。
【行业动态】
国内首个 航天运载火箭碳足迹核算标准过审
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近日，中国航天科技集团有限公司一院牵头编制的《温室气体产品碳足迹量化方法与要求液体运载火箭》标准，通过了中国宇航学会标准审查会审查，预计今年年底颁布实施，标志着该标准成为国内首个针对航天运载火箭碳足迹核算的标准。
据介绍，上述标准规定了液体运载火箭产品碳足迹评价统一的基本规则和要求，不仅明确了液体运载火箭产品碳足迹评价的功能单位、系统边界、产品阶段范围等关键要素，还涵盖了数据收集方法、质量要求、碳足迹计算等技术内容，可为液体运载火箭的绿色制造提供科学指导。
相关液体运载火箭公司主要有：$天宜新材(sh688033)$ 子公司天仁道和与北京星河动力达成战略合作，在固体、液体运载火箭相关部段研发制造领域开展深度合作。$富瑞特装(sz300228)$ 控股子公司江苏长隆石化装备有限公司生产的燃料加注系统装备有被应用于天兵科技天龙二号遥一液体运载火箭的研制。
苹果专利革新眼动追踪技术 果链将获益
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科技媒体patentlyapple发布博文，报道称苹果公司获批一项新专利，涉及在没有摄像头的情况下，实现追踪眼球运动。苹果在专利中描述的新系统采用扫描光源投射光线，并通过光电二极管捕捉眼部反射信号，结合高级数据处理分析眼动轨迹。此外，系统采用微机电系统（MEMS）扫描器投射光线，并通过空间光模块实现3D深度检测。这一设计通过优化光源布置，避免了摄像头带来的体积和复杂性问题，非常适合未来AR眼镜和头显。
这一技术革新将为苹果在AR眼镜及头显市场带来显著优势。当前AR眼镜和头显设备因体积、重量等问题，用户体验受限，市场普及率有待提升。苹果的新专利有望突破这些瓶颈，加速产品迭代升级，吸引更多消费者，抢占更大市场份额。同时，该技术或促使上下游产业链协同发展，如相关光学元件、数据处理芯片等产业迎来新机遇，推动整个AR眼镜与头显产业生态繁荣。
相关公司中，$瀛通通讯(sz002861)$ 参与中国电子音响行业协会组织的《智能音频眼镜技术规范》团体标准起草，开发各类智能眼镜、音频眼镜产品，与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果等客户供应链。$水晶光电(sz002273)$ 为苹果vision Pro供应光学零组件产品。
华中地区首个 湖北脑机接口门诊开诊
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6月5日，华中科技大学同济医学院附属同济医院正式启用华中地区首个脑机接口（BCI）门诊，标志着湖北在神经科学与人工智能医疗应用领域迈出关键一步。当天上午，因脑出血导致身体一侧肢体功能障碍的夏女士成功在该门诊完成无创大脑信号采集，成为脑机接口门诊首位患者。
另外，第十一届上交会将于6月11日至13日在上海世博展览馆举办。展区汇聚了脑机接口、具身智能、量子科技、合成生物等新赛道领域70余家企业，将展示近百项突破性成果。如阶梯医疗是中国首家、全球第二家进入临床试验的侵入式脑机接口企业。
点评：全球脑机接口市场规模逐年攀升，中国市场也呈现出快速增长的趋势。预计未来随着技术的不断进步、安全性和有效性的进一步验证、以及相关政策的支持和产业生态的完善，脑机接口将在更多领域得到广泛应用并取得更大的发展。
可关注$创新医疗(sz002173)$ 、$三博脑科(sz301293)$ 等。
【信息追踪】
IPO“提速” 券商投行收入有望显著改善
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今年前五月A股IPO募资额同比增速年内首次转正，叠加港股IPO火热，预计上半年券商投行业务显著回暖。
据悉，5月份，沪深北三大交易所集中受理了16家拟IPO企业的上市申请，超过了前4个月受理项目之和（12家），创今年单月新高。
港股IPO无疑正成为中资投行积极开拓的重要领域。今年前五个月，港股市场一共迎来29家企业登陆港股市场，其中27家企业通过IPO方式上市，较去年同期增加6家，合计募资总额为773.46亿港元，已接近去年全年水平。值得一提的是，2025年，中资券商正以不可阻挡的姿态，成为香港新股发行舞台上的绝对主角。Wind数据显示，前五个月共有23家券商参与香港IPO市场的新股发行，过半数的保荐机构为中资券商，彻底改变了过往外资投行主导的竞争格局。
另外，低配券商板块或迎公募资金重配置机会。《推动公募基金高质量发展行动方案》要求基金产品中长期不能跑输指数，同时客观上要求基金产品净值波动率下降，两方面均驱动公募资金配置向基准持仓结构靠拢。截止今年一季度末，主动权益公募重仓股中金融板块低配幅度明显，其中券商板块相对沪深300指数行业权重低配6.25%。
2025年在中长期资金入市、公募新规下券商板块景气度上行，行业整体有望实现盈利与估值双升，看好券商板块，可关注券商ETF（159842），以及$中金公司(sh601995)$ 、$华泰证券(sh601688)$ 等。
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