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资讯 【今日导读】
＞关注快递“最后一公里” 无人技术应用提速
＞商业航天捷报频传 高密度发射凸显投资价值
＞特斯拉FSD入华临近 智驾市场将迎来“鲶鱼”
＞国家再度发文明确 深海科技投资浪潮将来临
【中证视点】
关注快递“最后一公里” 无人技术应用提速
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11月7日，2025年世界互联网大会乌镇峰会开幕式上，刘强东发言时称，目前京东在北京建的分拣中心，基本上已将过去90%人力用机器人代替。到明年4月，京东将在全球会建第一个全无人的配送站。据其介绍，该配送站建筑上将会起降无人机，下面全部是无人配送小车，站内由机械臂对无人机的货物进行装载，包括无人车装载，全都是由机器人完成。
另外，第11届快递“最后一公里”大会6日在北京举行。会上发布的《中国快递末端服务创新发展现状及趋势报告(2025)》显示，作为智能技术的集中代表，无人技术在快递领域实现了广泛应用。《报告》介绍，目前，顺丰、“通达系”、极兔以及京东物流都在加速推进无人车的落地应用。随着技术日趋成熟，无人车性价比越来越高。在面向网点的调查中，1535个网点计划采用无人车，以提升末端效能、降低运营成本，占样本总量的20.7%。《报告》还显示，以智能快件箱、服务站为代表的新型末端在快件交付中发挥了巨大作用。在面向快递网点的调研中，1538个网点配备了智能快件箱，占样本总量的20.74%；570个网点设置了无人驿站，占样本总量的7.69%。
随着电商的持续发展，快递业务量不断攀升。2024年我国快递业务量达到1745亿件，末端“最后五公里”的配送成本占比高达60%，全无人配送站可有效降低成本，提升效率，市场需求巨大。
布局上，可关注：1）$音飞储存(sh603066)$ 作为京东物流的长期客户，公司以智能物流机器人和高精度货架为核心，打造了完整的智能物流技术生态。2）$科捷智能(sh688455)$ 是物流自动化领域的重要企业，60%以上的境内业务收入来自京东和顺丰。它为京东提供了大量智能物流系统项目，随着全无人配送站的发展，其订单量有望持续增长。3）$智莱科技(sz300771)$ 专注于智能保管与交付解决方案及产品。公司主要产品包括智能寄存柜和智能快递柜等，业务覆盖全球50多个国家和地区。
电商快递反内卷成果扩大 20余省快递价格上调
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国家邮政局邮政业安全中心副主任方玺近期表示，今年7月底，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争、促进行业高质量发展进行座谈交流。目前多地陆续采取切实行动，全国已有22个省上调快递价格。
国家邮政局数据显示，随着快递行业“反内卷”加速推进，三季度快递平均价格企稳回升，较二季度增长0.5%。从具体价格水平来看，有逐月增长趋势。数量上，11月以来我国快递日均业务量已连续多日超过6亿件，显示出市场活力和消费潜力。
可关注$韵达股份(sz002120)$ 、$顺丰控股(sz002352)$ 等。
【热点聚焦】
商业航天捷报频传 高密度发射凸显投资价值
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北京时间11月9日，中科宇航力箭一号遥十运载火箭于东风商业航天创新试验区成功发射，以“一箭双星”方式将楚天二号技术试验01星、02星精准送入预定轨道。截至日前，力箭一号已累计将75颗卫星、10吨级载荷送入太空。
此外，10月18日至20日，蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭完成首飞任务第一阶段的加注合练及静态点火试验，为今年正式入轨发射和一级回收开展各项准备。蓝箭航天朱雀三号可回收火箭将迎来首飞，这一中国民营航天的里程碑事件。此前，美国太空探索技术公司（SpaceX）创始人兼首席执行官马斯克表示，中国民营航天企业研制的可回收火箭朱雀三号如果一切顺利，其性能可能在“5年内”超越SpaceX的“猎鹰9”号火箭。马斯克还提到了另外两款中国研制的可重复使用运载火箭：中国航天科技集团的长征十二号甲和北京天兵科技有限公司的天龙三号。马斯克写道：“还有20多家火箭公司正在建设发射场！”
高密度发射凸显商业航天投资价值，年内重点关注朱雀三号发射进程。相关上市公司有：$通宇通讯(sz002792)$ 作为蓝箭鸿擎的战略投资方与核心供货商，公司深度嵌入“火箭发射-星座组网-通信互联”生态，成为朱雀三号首飞与鸿鹄星座组网的直接受益者。$铂力特(sh688333)$ 通过金属3D打印技术批量生产液氧甲烷发动机的复杂零部件，如推力室、燃料喷嘴等。$高华科技(sh688539)$ 为朱雀三号提供高可靠性传感器，用于监测发动机和箭体状态。
【行业动态】
特斯拉FSD入华临近 智驾市场迎来“鲶鱼”
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特斯拉年度股东大会近日举行。在股东批准了CEO马斯克近万亿美元薪酬激励方案后，马斯克在演讲中透露，特斯拉全自动驾驶系统（FSD）已在中国获得“部分批准”，并有望在2026年2月或3月左右实现全面批准。这一表态标志着特斯拉在全球最大新能源汽车市场取得关键性突破。
FSD入华对特斯拉具有重大战略意义。中国市场贡献了特斯拉全球销量的三分之一。业内人士指出，FSD入华将催化整个智能驾驶渗透率加速提升，所有相关硬件（传感器、芯片、域控制器）和软件（高精地图、仿真测试）供应商都将受益，形成“水涨船高”的局面。
行业公司中，$联创电子(sz002036)$ 特斯拉车载镜头核心供应商，独家供应8MP高清广角镜头，为纯视觉方案提供厘米级障碍物识别能力。$浙江世宝(sz002703)$ 线控转向技术通过了车企测试，支持L3+自动驾驶冗余控制，还与长安、一汽合作开发L4方案，2024年小批量供货Robotaxi。
新政驱动海南免税消费升温 首周同比增长超3成
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离岛免税新政实施首周，海南旅游消费市场持续升温。据统计，11月1日至7日，海口海关共监管海南省离岛免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%。其中，新增的宠物用品、可随身携带的乐器等品类（包括小家电、电子消费品类）共销售1488件，购物金额274.68万元。中免集团三亚国际免税城销售部总监助理表示，海南离岛免税新政实施后，来逛免税店的外国人更多了。
为支持海南自由贸易港建设，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，从11月1日起，调整升级海南离岛旅客免税购物政策。海口海关口岸监管处相关负责人表示，下一步将继续优化监管方式，通过制度创新与智慧监管双轮驱动，保障政策红利安全高效释放，助力海南离岛免税产业高质量发展。上市公司可关注$中国中免(sh601888)$ 、$王府井(sh600859)$ 等。
【产业观察】
主产地供应持续偏紧 炼焦煤市场稳中偏强运行
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本周国内炼焦煤市场稳中偏强运行。据生意社监测系统显示，截止11月7日，生意社炼焦煤价格指数在1613.75元/吨，较月初上涨2.06%。2025年三季度以来，中价.新华山西焦煤长协价格指数由7月的896元/吨，上涨到9月的1076元/吨，10月再次上涨到1125元/吨。
近期，国务院安委会办公室开展2025年度中央安全生产考核巡查全体人员行前培训。按照2025年度中央安全生产考核巡查工作安排，11月份，22个中央安全生产考核巡查组将陆续进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团开展年度考核巡查。叠加近日陕西神木安全生产委员会发文对部分煤矿安全生产重大事故隐患挂牌督办。可见，产能核查及安全监管力度加大，焦煤市场产量难有增量，供给或将一直处于收紧趋势，预计焦煤短期价格易涨难跌，市场心态相对积极。
可关注$美锦能源(sz000723)$ 、$山西焦煤(sz000983)$ 及$淮北矿业(sh600985)$ 等。
技术不断推陈出新 蚂蚁发布AI眼镜数字伴游
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在2025年世界互联网大会上，蚂蚁集团联合Rokid乐奇共同研发出全球首个智能终端可信连接技术框架gPass，与乌镇峰会智能体“桐小乌”全面融合，首次通过AI眼镜为参会者提供“边走、边看、边听、边问”的沉浸式服务。该服务集路线导航、语音讲解、信息推送、便捷支付、实时翻译与智能咨询等功能于一体，成为本届峰会一大亮点。
此外，国办11月7日印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，明确将智能穿戴设备纳入重点应用场景培育方向。意见提出“打造一批新领域新赛道应用场景”，而AI眼镜作为连接物理世界与数字服务的关键入口，在导航、翻译、支付等22个重点领域中具备天然适配性。乌镇峰会“边走边问”的沉浸式体验，验证了技术成熟度与用户需求的高匹配度，为产业爆发奠定应用基础。
行业公司中，$博士眼镜(sz300622)$ 与Rokid达成深层次合作，为Rokid Max用户提供定制化线上配镜服务。$比依股份(sh603215)$ 2025年8月18日在互动平台披露，公司目前正在加快推进AR眼镜组装业务的设备采购及产线布置，预计将于本月内完成全部设备的购置工作和产线布置工作。
【信息追踪】
国家再度发文明确 深海科技投资浪潮将来临
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国务院办公厅近日印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》。其中提出，海洋开发领域：推动深海探测、深海开采、深远海养殖、海洋工程装备、海洋电子信息、海洋生物医药等场景培育和开放，打造一批深海科技创新策源地。
在陆地与近海资源开发趋于饱和的背景下，深海战略性资源的储备价值凸显，海洋经济正加速向深水领域延伸。当前，国家层面已将深海科技明确列为战略性新兴产业，政策支持路径清晰，从技术探索逐步转向海洋经济开发。2025年《政府工作报告》首次将深海科技产业纳入，与商业航天、低空经济并列，提出推动新兴产业安全健康发展。地方层面亦密集布局，沿海省市通过资金扶持、技术平台建设推动产业集群发展。行业层面，此前不久，中国海洋大学海洋新质生产力与技术经济研究团队呼吁：为在国际海底区域“蓝色圈地”中赢得先机，应抓紧研究制定和实施我国深远海战略，当务之急是将国际海底区域资源勘探开发纳入国家“十五五”规划。
海外方面，近期，日本和美国计划联合开采南岛附近的深海稀土矿藏，以应对地缘政治竞争加剧带来的挑战，并确保其高科技行业的供应链不受中国控制。
在产业政策与产业技术趋势的双轮驱动下，深海科技赛道的成长动能强劲。可关注$宝莫股份(sz002476)$ 现有产品可用于深海油气开发领域，公司致力于在深海、深地等前沿领域进行战略布局；$振华重工(sh600320)$ 将积极研发深海机器人用于桥梁建设和水下打捞；$中天科技(sh600522)$ 中标深海科技领域等多个海洋系列项目。
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