2025-12-12 中证快报（星期五）

【今日导读】

○通话即服务 三巨头联手开启智能化通信时代

○全球首艘空中航母 “九天”无人机成功首飞

○缺货程度远超以往 存储产品价格现成倍上涨

【中证头条】

通话即服务 三巨头联手开启智能化通信时代

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据报道，12月10日，华为、支付宝、中移互联网正式签署合作协议，共同开启“通话即服务”的智能化通信时代。此次合作标志着三方将深化AI+5G新通话DC生态场景的联合创新，推动传统通话向智能化、服务化方向演进。其中，中移互联网将依托中国移动覆盖全国的5G新通话网络和庞大的用户基础，提供稳定可靠的通信保障和产品运营；支付宝将整合其丰富的数字生活生态能力，联合打造智能化服务场景；华为则将提供领先的通信技术解决方案与广泛的终端适配支持。三方联合，旨在共同打造一个开放、智能、安全的新型通话服务平台。

点评：“通话即服务”（TaaS）是通信行业的一次范式转变，通过AI与5G技术的深度融合，将传统通话从单纯的信息传递升级为集通信、信息、交易、服务于一体的智能入口，让用户只需一通电话即可完成生活服务、医疗咨询、业务办理等多样化需求，不仅将重塑基础通话体验，更将为构建包容、普惠的数字社会注入新动力，让通信服务真正从“语音入口”升级为AI时代的“业务入口”。国家《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案（2025—2027年）》明确提出推动5G新通话等应用的创新发展。预计到2025年底，将有超过70款终端类型支持DC通话助理功能，覆盖主流品牌，终端覆盖超11亿台。A股相关概念股有$立昂技术(sz300603)$ 、$拓维信息(sz002261)$ 等。

【中证聚焦】

全球首艘空中航母 “九天”无人机成功首飞

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据报道，从中国航空工业集团有限公司获悉，“九天”无人机在陕西蒲城圆满完成首飞任务，作为我国自主创新的大型通用无人机平台，该机型采用“通用平台+模块化任务载荷”设计理念，依托自主集成技术创新，具备大载重、高升限、宽速域、短起降等核心优势，机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000公斤，航时12小时、转场航程7000公里，性能指标位居同类产品前列。

点评：“九天” 无人机并非普通无人机的升级，而是全球首款大型无人蜂群母机，其技术创新性和稀缺性在全球范围内无同类产品，属于 “代际领先” 的突破，未来，随着2025年首批军方订单交付、2026年民用物流场景落地、2027年国际订单释放，“九天”将逐步兑现技术优势的市场价值，成为中国无人机产业“领跑” 的核心标志，将重塑全球空天经济的竞争格局。A股相关概念股有$海格通信(sz002465)$ 、$中航西飞(sz000768)$ 等。

【要闻精选】

○中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。要继续实施适度宽松的货币政策。

○近日，国际电工委员会（IEC）发布由我国牵头修订的两项功率半导体器件领域关键国际标准。这是我国深度参与功率半导体器件国际标准化工作的重要突破。

○商务部新闻发言人在新闻发布会上表示，谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度；加大AI、大数据、云计算等技术应用，推动二手商品流通线上线下深度融合。

○国家发改委、国家能源局发布关于优化集中式新能源发电企业市场报价的通知（试行）。

○中国汽车工业协会发布的最新数据显示，11月份，我国汽车月度产量首次超过350万辆，创历史新高。今年前11个月，汽车产销量均超过3100万辆，同比增长均超过10%。

○由中核能源科技有限公司发起的高温气冷堆现代产业链联盟在京正式成立。高温气冷堆是第四代先进核反应堆，具有固有安全、电热汽多用途、多模块灵活组合布置等独特优点。

○据网约车监管信息交互系统监测，截至2025年11月30日，全国共有394家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，环比增加1家。网约车监管信息交互系统11月份共收到订单信息9.04亿单。

○《辽宁冰雪旅游高质量发展三年行动计划》公开征求意见，到2027力争年综合收入逾2500亿元。辽宁省人民政府印发《中国（丹东）跨境电子商务综合试验区实施方案》。

○美国知名企业家埃隆·马斯克近日暗示，他旗下的太空探索技术公司（SpaceX）可能首次公开募股（IPO）。

【产经透视】

缺货程度远超以往 存储产品价格成倍上涨

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据报道，四季度以来，存储厂商因上游资源价格大幅涨价，且供应整体较为有限，除优先满足核心客户供应以外，面向大众客户则以价格为导向而严格控制接单量，部分价格敏感的消费类客户难以接受高价存储产品，整体市场成交量较三季度明显萎缩。整体来看存储现货市场活跃度有限。从资源端看，Q4现货512Gb及以上容量的NAND资源价格累计涨幅环比普遍超一倍。四季度以来，渠道SSD价格全面大幅涨价，截至目前，渠道SSD价格普遍上涨150%，甚至个别容量产品涨幅超两倍。

◆有存储模组厂透露，目前NAND缺货程度远超过以往，多家同行手中库存仅能撑到2026年第一季度，3月起部分厂商无货可交，第二季后缺货将成为全面现象。NAND报价上涨速度过快，美光近期开出的NAND报价单月涨幅接近50％，模组厂担心出货前，原厂再度调整价格，导致成本倒挂，只能改采Open Order（浮动报价）方式接单。A股相关概念股有$佰维存储(sh688525)$ 、$深科技(sz000021)$ 等。

【公司动向】

胜通能源控股股东将变更为七腾机器人

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$胜通能源(sz001331)$ 控股股东、实际控制人魏吉胜等拟将其持有的公司8464.38万股股份（占胜通能源总股本的29.99%）转让给七腾机器人有限公司及其一致行动人。同时，七腾机器人拟以标的股份转让完成为前提，向上市公司的全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为4233.6万股（占胜通能源总股本的15%）。本次交易完成后，公司控股股东将变更为七腾机器人，实际控制人变更为朱冬。公司股票将于12月12日起复牌。

○$中威电子(sz300270)$ 实控人将变更为付英波，股票自12月12日上午开市起复牌。

○$世运电路(sh603920)$ 12月11日在互动平台表示，在AI服务器、数据中心领域，公司已实现向全球头部互联网终端客户的数据中心供应光通讯网络连接器用高速PCB产品。

○$威高骨科(sh688161)$ 拟收购苏州杰思拜尔医疗科技有限公司部分股权并对杰思拜尔增资，交易完成后，公司持有杰思拜尔55%股权。杰思拜尔专注于脊柱微创和运动医学领域，拥有骨科微创和有源能量设备两大技术平台。

○$兆新股份(sz002256)$ 拟收购新能源运维企业优得新能源70%股权。

○$新兴铸管(sz000778)$ 子公司拟12.44亿元收购华润制钢100%股权。

○企查查APP显示，近日，安徽攻壳智能机器人有限公司发生工商变更，新增$中鼎股份(sz000887)$ 为股东。

○$春光科技(sh603657)$ 拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过7.76亿元，将用于苏州尚腾科技制造有限公司年产清洁电器制品800万台新建项目（一期）、越南生产基地建设项目等。

○$剑桥科技(sh603083)$ 完成扬中幸福家园投资合伙企业（有限合伙）股权受让，后者聚焦光器件及芯片领域投资。

○$宇晶股份(sz002943)$ 签署2859.68万美元销售合同。

【资金观潮】

○12月11日沪深两市主力资金净流出857.75亿元。主力资金净流入前三的板块是风电设备、电网设备和医疗服务，分别净流入12.99亿元、4.96亿元和4.52亿元。主力资金净流入前三的个股是金风科技、永鼎股份和雪人集团，净流入额分别为11.06亿元、8.87亿元和7.32亿元。

○$中兴通讯(sz000063)$ 12月11日跌停，成交额169.19亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入3.71亿元并卖出4.77亿元，2家机构专用席位净买入8.27亿元，长城证券杭州民心路证券营业部席位净买入1.02亿元。1家机构专用席位净卖出1.94亿元，国泰海通证券上海松江区中山东路证券营业部净卖出5.19亿元，国泰海通证券邯郸人民东路证券营业部席位净卖出2.04亿元，光大证券丹阳丹金路证券营业部席位净卖出2.02亿元。

【新股申购】

○天溯计量：申购代码301449，申购价格36.80元，发行市盈率21.78倍，公司主营计量校准、检测、认证等专业技术服务。

○锡华科技：申购代码732248，申购价格10.10元，发行市盈率33.12倍，公司主营大型高端装备专用部件的研发、制造与销售。