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资讯 【今日导读】
>寒潮致电网负荷承压 产业链景气度提升
>人民币跨境支付体系提速 关注配套公司
>CPU需求远超预期 芯片库存全面告急
>机构席位大买中钨高新泡泡玛特再获回购
【上证聚焦】
〇寒潮致国家电网负荷承压产业链景气度持续提升
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本周以来，受大范围寒潮天气影响，全网用电需求持续攀升。1月19日至21日，国家电网经营区用电负荷连续三天创冬季历史新高，最大负荷达11.68亿千瓦，较去年10.41亿千瓦的极值增长1.27亿千瓦，增幅约12.2%。预计周末随着气温逐步回暖，用电负荷将稳步回落。
据了解，入冬以来，国家电网用电负荷8次创冬季新高，华北，东北，西北等3个区域电网负荷13次创历史新高，冀北，辽宁等10个省级电网负荷55次创历史新高。用电负荷的持续攀升，对电网保供能力提出更高要求。为积极应对本轮用电高峰，国家电网充分发挥特高压大电网的资源配置优势和余缺互济能力，通过全国统一电力市场，统筹全网资源支援重点地区，本周以来跨区最大输送电力保持在1.2亿千瓦左右，有力保障了电力稳定可靠供应。
第一创业证券认为，从国家电网已公布的"十五五"将重点投资的领域看，本轮投资锚定国家自主贡献减排目标，将重点建设新型电力系统，服务于风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右的目标。"十五五"期间，国家电网研发经费投入预计超过2400亿元，数智化技术将深度融入电网规划，建设，运营和服务的各个环节。看好国内包括特高压，高压主干网，配网，电网智能化设备和储能等几乎电力全产业链的行业景气度持续提升。
$南网储能(sh600995)$ 主业为抽水蓄能，调峰水电和新型储能业务的开发，投资，建设和运营。
$许继电气(sz000400)$ 是目前国际领先的具备特高压直流输电，柔性直流输电设备成套能力和整体解决方案能力的企业。
【上证精选】
〇日前，住房城乡建设部党组书记，部长倪虹表示，我国新型城镇化仍在持续推进，城市存量优化调整也有广阔空间，人民群众对高品质住房充满期待，房地产高质量发展仍有较大潜力。房地产是不动产，房地产市场是以城市为单元的市场，城市政府应当充分用好调控自主权。下一步，将继续坚持因城施策，精准施策，一城一策，控增量，去库存，优供给，发挥好房地产融资白名单制度作用，支持房企合理融资需求，支持居民刚性和改善性住房需求，推动房地产市场平稳运行。
〇21日，财政部，税务总局和中国证监会联合发布关于延续实施创新企业境内发行存托凭证试点阶段有关税收政策的公告。公告提到，自2026年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得，暂免征收个人所得税。自2026年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者持有创新企业CDR取得的股息红利所得，实施股息红利差别化个人所得税政策。对于个人投资者取得的股息红利在境外已缴纳的税款，可按照个人所得税法以及双边税收协定(安排)的相关规定予以抵免。对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价收入，暂免征收增值税；对单位投资者转让创新企业CDR取得的差价收入，按金融商品转让政策规定征免增值税；自2026年1月1日至2027年12月31日，对公募证券投资基金管理人运营基金过程中转让创新企业CDR取得的差价收入，暂免征收增值税；对合格境外机构投资者(QFII)，人民币合格境外机构投资者(RQFII)委托境内公司转让创新企业 CDR取得的差价收入，暂免征收增值税。
〇近日，财政部，商务部，文化和旅游部，海关总署，税务总局联合印发《关于口岸进境免税店有关事宜的通知》，设立调整一批口岸进境免税店。《通知》提出，在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店，大幅增加了我国口岸进境免税店的数量，使得口岸进境免税店覆盖范围更加广泛。同时，对于一些经营合同即将或者已经到期，所处口岸客运功能发生变化的口岸进境免税店，《通知》对其进行了调整优化。
〇21日，从2026年全国春运电视电话会议上得到的消息。据综合研判，今年春运期间全社会跨区域人员流动量和铁路，民航客运量均有望创历史同期新高。2026年春运将从2月2日开始，3月13日结束，共计40天。整体来看，今年春运期间自驾出行仍将处于主体地位，道路疏堵保畅，安全风险防范，极端天气应对等压力较大，需采取有力举措，切实保障群众出行安全与需求。
〇日本最大核电站柏崎刈羽核电站6号机组21日重启。这是2011年"3.11"东日本大地震引发福岛第一核电站事故后，事故核电站运营商东京电力公司旗下核电站的首次重启。
【产业情报】
〇人民币跨境支付体系提速 关注配套公司机会
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21日，据中国人民银行消息，2026年1月15日，中国人民银行召开2026年支付结算工作会议。会议要求，2026年支付结算工作要紧密围绕"十五五"规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展。加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化，多层次发展。
国泰海通认为，此前，央行等八部门发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出发挥数字人民币支付即结算，低成本，可编程等优势，研究利用数字人民币智能合约打造创新解决方案，探讨拓展数字人民币在通道支付结算，融资，退税等场景中应用的可行性，将成为扩大人民币跨境使用的重要抓手，数字人民币有望迎发展新机遇。建议关注银行IT系统，支付生态以及硬件钱包，金融机具等基础设施配套产业链。
$中科金财(sz002657)$ 数字钱包将金融机构的产品能力融入到钱包功能，对外输出包括数字人民币收付款等多个相关功能。
$广电运通(sz002152)$ 基于跨境人民币支付资质，为境内外交易双方提供跨境贸易所涉及的人民币收付结算服务。
〇CPU需求远超预期芯片库存全面告急
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据媒体报道，英特尔首席财务官表示，由于数据中心与客户端CPU需求远超预期，公司芯片库存正快速消耗，预计2026年第一季度将面临最大供应挑战，届时库存可能耗尽。
此外，根据KeyBanc的数据，Intel与AMD为应对供需失衡并确保后续供应稳定，计划将服务器CPU价格上调10%-15%。研究机构认为，数据中心服务器CPU需求增加，导致供需关系出现不平衡，从而推动价格上升。生成式AI浪潮持续演进，AI服务器采购额不断上升，部分挤占了通用服务器的采购预算。同时，云厂商前期采购的通用服务器，目前已大面积进入更新周期。此外，云厂商正在其数据中心中推进架构升级，计划淘汰老旧架构的CPU将新一代服务器CPU整合至现有机架体系，因此在数据中心领域出现了补偿性投资，驱动服务器CPU价格上涨。
$国芯科技(sh688262)$ 聚焦于国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用的芯片设计，为国家重大需求和市场需求领域客户提供IP授权，芯片定制服务和自主芯片及模组产品。
$芯原股份(sh688521)$ 为芯片定制和半导体IP授权服务企业，已拥有自主可控的图形处理器IP(GPUIP)，神经网络处理器IP(NPUIP)等。
【公告快递】
〇$南矿集团(sz001360)$ 公告称，公司近日与内蒙古西金矿业有限公司签订《阿拉善左旗西金矿业5000万吨/年破碎站项目破碎筛分主设备买卖合同》，公司为西金矿业提供设备，合同金额为2.96亿元。该合同金额占公司2024年经审计营业收入的38.08%.
〇$德明利(sz001309)$ 公告称，公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为6.50亿元-8.00亿元，比上年同期增长85.42%-128.21%。报告期内，公司聚焦全链路存储解决方案能力强化，加快高端制造能力建设，快速搭建起产品定制化全栈解决方案交付体系，在客户拓展及产品导入环节取得突破性进展，推动公司经营规模持续快速增长。
〇$金安国纪(sz002636)$ 发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为2.80亿元-3.60亿元，比上年同期增长655.53%-871.40%。业绩增长的主要原因系覆铜板市场行情有所好转，公司覆铜板产销数量同比增长，销售价格有所回升，同时公司进一步聚焦主业，优化产品结构，提高盈利水平，因而公司业绩与去年同期相比实现了较大幅度的增长。
〇$华兰股份(sz301093)$ 公告称，海南灵擎数智医药科技有限公司为公司全资子公司，系公司在AI医药领域的重要业务布局平台。为进一步增强全资子公司的资本实力，夯实其未来研发和业务拓展基础，提升其链接产业优质资源的能力，推动其与全球上下游企业，技术团队，科研机构建立深度合作，加快公司整体战略发展目标的实现，董事会同意公司以自有资金人民币4.5亿对全资子公司灵擎数智进行增资。本次增资完成后，灵擎数智仍为公司全资子公司，其注册资本将由人民币5,000万元增加至人民币5亿元。
〇$特变电工(sh600089)$ 公告称，公司拟储架发行不超过50亿元公司债券，其中公开发行短期公司债券的注册规模为不超过20亿元。债券期限不超过10年，具体期限构成，各期品种及规模由股东会授权董事会或董事会授权人士在发行前根据相关规定及市场情况确定。募集资金主要用于满足公司经营需要，补充流动资金，偿还有息债务等。
〇$大金重工(sz002487)$ 公告称，公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为10.50亿元-12.00亿元，比上年同期增长121.58%-153.23%.报告期内，公司在海外海上风电市场交付项目的数量和金额均实现快速增长，更高的产品建造标准带来更高的附加值。
〇$信立泰(sz002294)$ 公告称，公司拟发行境外股份(H股)股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。
〇$摩尔线程(sh688795)$ 公告称，预计2025年实现营业收入14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.70%到246.67%；归属于母公司所有者的净利润亏损9.5亿元到10.6亿元，上年同期亏损16.18亿元。
〇$*ST中装(sz002822)$ 自2026年1月21日(星期三)开市起停牌一天，并于1月22日(星期四)开市起复牌。韩建河山(603616)正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购辽宁兴福新材料股份有限公司52.51%股权，实现对标的公司的控制及合并报表，同时募集配套资金。公司股票自1月22日起开始停牌，预计停牌时间不超过9个交易日。
〇1月21日晚间，港股泡泡玛特公告，公司当日以9649万港元回购公司50万股股份，回购价格191.1港元至194.9港元。这是公司本周内第二次回购公司股份，累计回购金额近3.5亿港元。
【资金观潮】
〇机构席位净买入大族数控
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1月21日交易公开信息显示，$大族数控(sz301200)$ 获机构席位净买入2.79亿元，占总成交额比例20.43%.东吴证券研报认为，AI算力需求爆发，以胜宏科技，沪电股份为代表的头部PCB厂商积极扩充高阶HDI，高多层PCB产能，拉动机械钻，CCD背钻机，激光钻等 PCB设备需求，大族数控作为钻孔设备龙头充分受益。展望未来，HDI孔径将逐步微小化，公司超快激光钻有望迎来更大市场空间。
〇机构席位净买入中钨高新
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1月21日交易公开信息显示，$中钨高新(sz000657)$ 获机构席位净买入3.05亿元，占总成交额比例7.11%.中国银河证券研报认为，原钨供给相对刚性，国内钨矿配额收紧，矿山资源品位降低成本上升，海外矿山开发进展缓慢，全球钨矿供给增量有限。航空航天，电子信息，军工等领域需求持续提升，光伏与可控核聚变打开钨需求成长空间。钨供给紧张格局预计长期持续，钨价中枢将显著抬升。中钨高新是全球钨行业一体化龙头，钨矿注入持续推进，PCB微钻生产规模全球领先且稳步扩产，业绩有望充分受益钨价上行和 PCB行业高景气。
〇1月21日交易公开信息显示，机构席位净买入$中国西电(sh601179)$ ，$龙芯中科(sh688047)$ ，$中熔电气(sz301031)$ ，$通富微电(sz002156)$ ，$万通发展(sh600246)$ 。
【机构调研】
〇$爱迪特(sz301580)$ 2025年上半年海外市场实现收入3.27亿元，同比增长34%，海外市场保持较快增长态势，得益于公司多项经营策略的落地实施与精细化的市场运营，2025年，公司持续以口腔氧化锆瓷块等核心材料为业务基本盘。口腔数字化设备业务发展成效显著，多款设备获得市场高度认可，在产品力，渠道复用及供应链层面已形成一定竞争壁垒，公司未来将持续加大设备业务的投入与发展。新业务板块实现多点突破，数字化全口义齿业务快速推进，多家合作客户实现全面数字化生产转型，为业务规模化推广奠定基础，种植和3D打印业务均在产品和市场方面实现了突破。
〇$太力科技(sz301595)$ 2025年传统业务与新业务协同推进，发展态势良好，传统C端业务聚焦核心品类，加强运营的精细化管控，优化平台投放资源配置，强化投入产出的评估，将资源优先集中于差异化，成长型，高潜业务，如安护，户备，功能粘胶等产品，引导公司总体投流费率有效降低。B端新业务则持续探索功能材料在工业客户的更多场景，从渠道端线上跨境渠道依托成熟的终端产品矩阵，具备快速触达全球消费市场的能力，是未来业绩增长的重要引擎，同时，公司正重点发力B端市场开拓，通过深化与工业客户的合作。从技术端，公司凭借智能防护与柔性复材，多功能表面涂层材料，功能连接与粘结材料等核心技术体系，持续突破技术应用边界，为长期增长筑牢技术壁垒。
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