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资讯 📌 产业背景：算力开始“抢电”了
近日，内蒙古绿色算力大会集中签约13个项目，总投资1361亿元，叠加算电协同首次纳入国家顶层规划，标志着国内算力产业正式进入算电融合规模化落地阶段。
此前A股算力板块长期聚焦GPU、服务器、光模块等硬件环节，随着GW级智算集群集中落地，电力供给已成为决定项目长期盈利的核心约束。
算电协同本质是算力与能源体系的同步规划、双向赋能，产业链价值分为三层：基础发电企业提供电力保障，能源综合服务商输出定制化供能解决方案，融合运营商同步掌控电力与算力资源，最终延伸至算力运营等高附加值环节。
🔥 核心逻辑：电费决定算力盈利
一、电力成本成为算力核心变量
1GW级智算中心满负荷运行年耗电量可达87.6亿千瓦时，电价每千瓦时降低0.1元，年度电费成本差额最高可达8.76亿元。
行业竞争已从 “芯片资源竞赛”转向“低成本稳定供电能力竞赛” 。
二、政策刚性要求确立绿电地位
当前国家已明确新建算力枢纽绿电应用占比不低于80%的刚性要求，全球首个算电协同国际标准正式获批立项。
2025年国内算力中心总用电量达1700亿千瓦时，近三年复合增速39.5%，预计2030年将突破8000亿千瓦时。全国已落地99个绿电直连项目，省去中间输配电环节，可系统性降低智算中心用电成本。
三、中美逻辑本质差异
中美算电协同底层逻辑存在本质差异：美国核心解决短期电力短缺问题，中国核心破解绿电消纳与算力成本双重难题。绿电直连模式将为发电企业锁定长期稳定消纳空间，火电企业将向 “灵活调节托底+绿电溢价” 模式转型。
📊 产业链核心标的梳理
算电协同产业链分为清晰的上中下游：
上游：绿电运营商、火电运营商、固态变压器、储能等核心设备
中游：算力调度、源网荷储一体化运营、算力监测平台服务商
下游：智算中心、AI企业与云服务商
当前行业仍处于发展初期，竞争格局尚未固化，核心标的按业务含金量分为三大梯队：
🥇 第一梯队：已落地核心业务的龙头企业
$协鑫能科(sz002015)$：A股唯一同时覆盖电力与算力双主业的标的
$科华数据(sz002335)$：推进“智算+光储”融合布局
$金开新能(sh600821)$：落地绿电直供+算力租赁成熟模式
$远东股份(sh600869)$：实现“电能+算力+AI”全栈布局
其余核心标的包括：$华自科技(sz300490)$、$中恒电气(sz002364)$、$中国能建(sh601868)$、$韶能股份(sz000601)$、$晨丰科技(sh603685)$、粤电力A、豫能控股等。
🥈 第二梯队：电网调度与智能电网核心企业
$国电南瑞(sh600406)$：电网AI调度市占率超75%，是调度环节绝对龙头
其余核心标的包括：$南网数字(sz301638)$、$四方股份(sh601126)$、$国网信通(sh600131)$、$恒华科技(sz300365)$、$煜邦电力(sh688597)$、$中电鑫龙(sz002298)$、扬电科技等，作为算电协同的 “智慧大脑” ，承担算力与电力动态匹配调度的核心功能。
🥉 第三梯队：算力供电与温控设备企业
$金盘科技(sh688676)$：AI液冷变压器龙头
$威腾电气(sh688226)$：核心产品算力母线2026年业绩预计同比上涨150%
其余核心标的包括：$特锐德(sz300001)$、$泰永长征(sz002927)$、$广电电气(sh601616)$、三星医疗、顺钠股份等，为智算中心提供高可靠性供电、液冷变压器、毫秒级不间断电源等核心硬件支撑。
✨ 结语
算电协同是能源体系深度嵌入AI算力核心成本结构的系统性变革，电力资产的价值重估才刚刚启动，具备资源禀赋优势与商业模式延伸能力的头部企业，将充分享受产业变革红利，实现盈利与估值的双重抬升。
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