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资讯 非银一周观点
11月13日，金监总局发布《关于加强财产保险公司费用分摊管理工作的通知》，精算师协会发布《费用分摊指引》，构建"归集/分类/分摊"的全链条费用管理规范，利好引导财险公司精细化费用管理，有望推动承保盈利水平进一步改善；寿险方面，我们仍然看好保险公司通过积极的业务举措推动27开门红新单及NBV增长；建议关注优质保险个股的估值修复机会。
11月14日，吴清主席在首届资本市场学术年会致辞，对未来一段时期的资本市场改革思路进行了阐述。1）提出深化市场稳定长效机制研究，系统构建稳的机制、稳的力量、稳的生态，有效防范市场异常波动。意味着稳市框架正向常态化、可预期演进，有望平抑市场异常波动、稳定风险偏好，进一步夯实券商板块政策底。2）基本面与需求端，讲话点明人口结构变化与低利率环境下资产配置面临深度再平衡，需持续丰富投资产品和工具、畅通投资渠道，叠加指数、ETF等产品供给持续丰富、长钱长投制度体系不断完善，居民财富向权益类产品迁移的趋势有望强化，为券商财富管理打开中长期需求侧空间。
金融科技方面，上市公司AI投研产品持续迭代，东方财富妙想work、同花顺iFinD AI工作台等产品在skill接入、多终端交互方面持续优化，产品体验显著提升，此类公司在金融数据及投研用户基数上优势明显，随着产品体验提升，有望获取更多市场份额。
风险提示：资本市场剧烈波动
本周重要数据
1.经纪业务：本周日均股基成交额为21591亿元（前值25103亿元）；截至本周末，2026年两市日均股基成交额30156亿元，同比变动56.74%。
2.投行业务：截至2026年11月13日，IPO及增发承销规模为8651.25亿元；截至2026年11月13日，企业债、公司债和可转债融资规模分别为79亿元、42077.11亿元和791.66亿元。
3.融资融券：融资融券：截至2026年11月12日，融资融券余额23029亿元（2026年11月6日22834亿元），其中融资余额22738亿元，融券余额290亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.48%。
4.股权质押：截至2026年11月13日，全年累计新增质押股票参考市值规模为8636亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为2513亿元，占比29.1%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到34289亿元，其中券商未解押股票总市值达到10655亿元，占比31.08%。
5.保险数据：保险行业2026年9月数据：1）行业保费收入为52613亿元，同比0.9%，其中人身险原保费累计收入41426亿元，同比1.3%，财险原保费收入11187亿元，同比-0.56%。2）总资产446123亿元，较年初增速7.98%，净资产40750亿元，较年初增速11.22%。
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