化工行业周报：看好磷化工估值提升，本周磷酸一铵、无烟煤、R22、分散染料、维生素VE涨幅居前

强于大市|维持

行业基本情况

收盘点位 4747.24

52周最高 5235.06

52 周最低 3518.55

行业相对指数表现

研究所

分析师:刘海荣

SAC 登记编号:S1340525120006

Email:liuhairong@cnpsec.com

分析师:费晨洪

化工行业报告 （2026.06.22-2026.06.28）

SAC 登记编号:S1340525120003

Email:feichenhong@cnpsec.com

分析师:李家豪

SAC 登记编号:S1340525120005

Email:lijiahao@cnpsec.com

分析师:刘隆基

SAC 登记编号:S1340525120002

Email:liulongji@cnpsec.com

分析师:李金凤

SAC 登记编号:S1340525120004

Email: lijinfeng@cnpsec.com

近期研究报告

《 中 邮 基 础 化 工 行 业 周 报（2026.06.15-2026.06.21）:十一部委联合推动新能源重卡应用，液氯、甘氨酸、硫磺、无烟煤价格涨幅居前》 -2026.06.26

看好磷化工估值提升，本周磷酸一铵、无烟煤、R22、分散染料、维生素 VE 涨幅居前

⚫ 本周化工行情概述

本周基础化工行业指数收 4783.76 点，较上周五上涨0.99%；本周化工行业指数跑赢沪深 300指数 2.48%。细分子行业看，截至本周五（6 月 26 日），申万化工三级分类中 14 个子行业收涨，11 个子行业收跌。其中，其他化学原料、炭黑、磷肥及磷化工、纺织化学制品、钛白粉行业领涨、周涨幅分别为 10.46%、9.79%、9.62%、6.99%、6.82%;民爆制品、其他橡胶制品、其他塑料制品行业走跌，周跌幅分别为-7.07%、-6.56%、-6.49%。

⚫ 磷元素列入国家战略资源，看好磷化工整体估值提升

近日，美最高法院判定拜耳免受州级“农达（草甘膦）未提示致癌风险”的索赔诉讼，存量诉讼有望将被直接驳回，草甘膦使用安全性得到法律层面进一步保障，美国市场需求有望进一步增长。政策层面，年初美国已签署行政命令将元素磷和草甘膦类除草剂列为国防关键物资，本月我国的《中华人民共和国矿产资源法实施条例》落地，将磷矿与锂、钴、稀土等共 36 种关键矿产写入国家战略性矿产资源目录，磷元素的战略重要性进一步抬升。我们认为，磷资源具有不可再生性，需求端正从在传统领域（磷肥、含磷农药）加速延伸向高价值新兴产业延伸（磷酸铁锂、电子级高纯红磷、磷酸），资源稀缺性叠加半导体关键材料稀缺性有望推动磷化工价值重估，行业龙头具备资源+技术优势，建议关注：云天化、兴发集团、湖北宜化。

⚫ 风险提示：

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。

目录

1 本周化工板块行情回顾....6

1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收4783.76点，较上周+0.99%，跑赢沪深300指数2.48%...6

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：磷酸一铵、无烟煤、R22、分散染料、维生素VE涨幅居前....8

2 重点化工子行业跟踪....10

2.1 涤纶长丝：本周市场价格小幅下跌....10

2.2 轮胎：橡胶价格环比下跌....11

2.3 制冷剂：市场价格维持偏强运行....13

2.4 MDI：本周MDI市场价格小幅上涨....15

2.5 PC：市场价格偏弱运行....16

2.6 纯碱：行业开工率保持平稳，纯碱市场延续阴跌走势....17

2.7 化肥：需求维持按需采购，价格存在博弈情绪....19

3 本周化工品价格走势（截至2026/6/26）....26

3.1 主要石化产品价格走势（截至2026/6/26）....26

3.2 主要化纤产品价格走势（截至2026/6/26）....28

3.3 主要农化产品价格走势（截至2026/6/26）....30

3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至2026/6/26）....32

3.5 主要煤化工产品价格走势（截至2026/6/26）....33

3.6 主要硅基产品价格走势（截至2026/6/26）....34

3.7 主要食品添加剂产品价格走势（截至2026/6/26）....35

4 风险提示....36

图表目录

图表1：本周上证指数收4027.26点，较上周-1.55%……6

图表2：本周基础化工行业指数收4783.76点，较上周+0.99%……6

图表3：基础化工各子行业近一周涨幅（截至20260626）……7

图表4：基础化工各子行业近一年涨幅（截至20260626）……7

图表5：本周化工板块股价涨幅前10上市公司……8

图表6：本周化工板块股价跌幅前10上市公司……8

图表7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨）……9

图表8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨）……9

图表9：涤纶长丝2024年初以来价格走势（元/吨）……10

图表10：涤纶长丝表观消费量走势（万吨）……10

图表11：涤纶长丝毛利水平走势（元/吨）……11

图表12：涤纶长丝24年初以来成本水平走势（元/吨）……11

图表13：涤纶长丝行业开工率走势……11

图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨）……11

图表15：中国轮胎行业开工率走势（%）……12

图表16：轮胎原材料价格走势（元/吨）……12

图表17：航运价格指数走势（点）……13

图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位：100kg）……13

图表19：主要制冷剂价格走势（元/吨）……15

图表20：制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨）……15

图表21：制冷剂行业平均成本走势（元/吨）……15

图表22：制冷剂工厂库存走势（吨）……15

图表23：聚合MDI及纯苯价格（元/吨）……16

图表24：PC及BPA价格（元/吨）……17

图表25：纯碱行业开工率走势（%）……19

图表26：纯碱行业工厂库存情况（万吨）……19

图表27：尿素行业开工率走势（%）……20

图表28：尿素行业库存情况（万吨）……20

图表29：磷矿石行业开工率走势（%）……21

图表30：磷矿石进出口量情况（万吨）……21

图表31：农用磷酸一铵行业开工率走势（%）……22

图表32：农用磷酸一铵行业库存情况（万吨）……22

图表33：工业磷酸一铵行业开工率走势（%）……22

图表34：工业磷酸一铵行业库存情况（吨）……22

图表35：磷酸一铵进出口量情况（万吨）……23

图表36：磷酸二铵行业开工率走势（%）……23

图表37：磷酸二铵行业库存情况（吨）……23

图表38：氯化钾国际价格走势（美元/吨）……25

图表39：氯化钾进出口量情况（万吨）……25

图表40：中国氯化钾行业开工率走势（%）……25

图表41：中国氯化钾行业库存情况（万吨）……25

图表42：原油价格走势……26

图表43：天然气价格走势……26

图表44：乙烯、丙烯价格走势……26

图表45：异丁烯、丁二烯价格走势……26

图表46：苯乙烯价格走势……27

图表47：苯酐、二甲苯价格走势……27

图表48：聚醚价格走势……27

图表49：聚合MDI、纯MDI价格走势……27

图表50：TDI价格走势……27

图表51：环氧丙烷价格走势……27

图表52：涤纶长丝价格走势……28

图表53：涤纶工业丝价格走势……28

图表54：粘胶短纤价格走势……28

图表55：锦纶价格走势……28

图表56：氨纶价格走势……29

图表57：腈纶价格走势……29

图表58：丙烯腈价格走势……29

图表59：己内酰胺价格走势……29

图表60：PX、PTA价格走势……29

图表61：MEG价格走势……29

图表62：草甘膦价格走势……30

图表63：草铵膦价格走势……30

图表64：毒死蜱价格走势……30

图表65：代森锰锌价格走势……30

图表66：磷矿石价格走势……30

图表67：黄磷价格综走势……30

图表68：尿素价格走势……31

图表69：磷酸一铵价格走势……31

图表70：磷酸二铵价格走势……31

图表71：复合肥价格走势……31

图表72：钾肥价格走势……31

图表73：氯化铵价格走势.... 31

图表74：纯碱价格走势.... 32

图表75：烧碱价格走势.... 32

图表76：PVC价格走势.... 32

图表77：BDO价格走势.... 32

图表78：钛白粉价格走势.... 32

图表79：钛精矿价格走势.... 32

图表80：焦炭价格走势.... 33

图表81：炭黑价格走势.... 33

图表82：合成氨价格走势.... 33

图表83：硝酸价格走势.... 33

图表84：甲醇价格走势.... 33

图表85：醋酸价格走势.... 33

图表86：金属硅价格走势.... 34

图表87：有机硅价格走势.... 34

图表88：三氯氢硅价格走势.... 34

图表89：有机硅深加工产品价格走势.... 34

图表90：VA价格走势.... 35

图表91：VD3价格走势.... 35

图表92：VE价格走势.... 35

图表93：VK3价格走势.... 35

图表94：色氨酸价格走势.... 35

图表95：苏氨酸价格走势.... 35

1 本周化工板块行情回顾

1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 4783.76 点，较上周+0.99%，跑赢沪深 300 指数 2.48%

整体看，截至本周五（6月 26日），上证综指收于 4027.26 点，较上周五的4090.48 点下跌 1.55%；沪深 300 指数报 4868.22 点，较上周五下跌 1.48%；申万化工行业指数报 4783.76 点，较上周五上涨 0.99%；本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 2.48%。

细分子行业看，截至本周五（6月26 日），申万化工三级分类中 14个子行业收涨，11个子行业收跌。其中，其他化学原料、炭黑、磷肥及磷化工、纺织化学制品、钛白粉行业领涨、周涨幅分别为 10.46%、9.79%、9.62%、6.99%、6.82%;民爆制品、其他橡胶制品、其他塑料制品行业走跌，周跌幅分别为-7.07%、-6.56%、-6.49%。

截至本周五（6 月26 日），化工板块的 462 只个股中，有 135只周度上涨（占比29%)，有325只周度下跌（占比 70%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：聚石化学、三孚股份、宿迁联盛、黑猫股份、宏柏新材、恒逸石化、怡达股份、华信新材、彤程新材、兴发集团；7 日跌幅前十名的个股分别是：唯科科技、华恒生物、骏鼎达、裕兴股份、福莱蒽特、争光股份、雅运股份、新开源、福莱新材、英科再生。

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：磷酸一铵、无烟煤、R22、分散染料、维生素 VE 涨幅居前

截至本周五（6 月 26 日），我们重点跟踪的 380 种化工产品中，有 33 种产品价格较上周上涨，有 156 种下跌。7日涨幅前十名的产品是：磷酸一铵（64%褐色，西南工厂）、无烟煤（2号洗中块）、R22（巨化）、分散染料、维生素 VE:50%、乙酰甲胺磷（华东）、甘氨酸（山东）、煤焦油（山西工厂）、二乙醇胺（茂名实华）、二乙二醇 DEG（上海石化）；7 日跌幅前十名的产品是：TMA（华东）、丙烯酸（华东）、顺酐（山东）、溴素 99.7%、异丙醇（江苏）、对二甲苯 PX（上海石化）、丙酮（华东）、LDPE（2102TN26，华东）、丙烯（FOB 韩国）、VCM（CFR东南亚）。

图表7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨）

资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所

图表8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨）

资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所

2 重点化工子行业跟踪

2.1 涤纶长丝：本周市场价格小幅下跌

市场综述:本周(2026 年 6 月 18 日-2026 年 6月 25 日)涤纶长丝市场价格下跌，教至本周四涤纶长丝 POY市场均价为 8220 元/吨,较上周均价下跌 217.50 元/吨:FDY 市场均价为 8510 元/吨较上周均价下跌 215 元/吨:DTY 市场均价为 9290元/吨，较上周均价下跌 160 元/吨。本周涤纶长丝市场整体呈震荡下行的走势,霍尔木兹海峡通行状况改善,国际油价宽幅下跌,聚酯原料端道遇重挫，成本支撑塌陷，同时下游常求面象现仍旧偏弱，涤纶长丝市场利空氛围凸显，重心随之回落，尽管长丝主流工厂依旧维持协同控产挺价策略，但也仅在一定程度上缩窄价格下跌幅度，未能改变整体下行走势，下游用户后市悲观情绪加重，多按需零星采购，长丝产销教据持续偏低，整体交投仍显弱势

2.2 轮胎：橡胶价格环比下跌

（1）国内开工率：百川盈孚 6月 23 日讯，全钢胎行业开工率为 60.87%；半钢胎行业开工率为 63.21%

（2）主要轮胎公司东南亚子公司出口情况：森麒麟泰国子公司 2026 年二季度航运出货 3.15 万吨，同比下降 26.40%，环比减少 37.87%；赛轮轮胎（香港）2026 年二季度航运出货 3.73万吨，同比下降 49.80%，环比下降 42.97%；玲珑轮胎泰国子公司 2026 年二季度航运出货 2.31 吨，同比减少 15.69%，环比减少20.34%；浦林成山泰国子公司2026年二季度航运出货0.04万吨，同比减少97.32%，环比增加 0.00%；通用股份泰国子公司 2026 年二季度航运出货 0.87 吨，同比下降 60.09%，环比下降 59.91%。

（3）欧美需求：2026年 2 月，美国轮胎进口数量 1578.08 万条，同比下降8.75 个百分点，环比下降 14.4 个百分点；其中全钢胎 290.21 万条，同比-7.30%，环比-7.67%；半钢胎 1161.20 万条，同比-7.43%，环比-15.43%。2026 年 1 月，欧盟轮胎进口数量为 12.85 万吨，同比-16.53%，环比-16.27%；其中全钢胎 5.46万吨，同比+9.30%，环比-9.76%；半钢胎 7.40 万吨，同比-28.92%，环比-20.50%。

（4）本周（2026.6.18-2026.6.25）丁苯橡胶 1502 市场均价 13356 元/吨，环比下跌 427 元/吨，跌幅约 3.09%。据百川盈孚统计显示，周内丁苯橡胶主流供方价格下调，以齐鲁石化 1502 价格为例，目前企业报价 12800 元/吨，较上周末价格下调 300 元/吨。截至 6月 25 日，山东地区干胶市场价格参考 12700-13467元/吨，华北地区干胶市场价格参考 12733-13500 元/吨，华东地区干胶市场价格参考 12825-13500 元/吨，华南地区干胶市场价格参考 13400-13900 元/吨。

（6）欧美轮胎价格：2026 年 2 月，美国从东南亚进口轮胎的单价为 46.74美元/条，同比-11.37%，环比维持不变，从其他地方进口的轮胎单价为 90.63 美元/条，同比-4.95%，环比-0.80%。2026年 1 月，欧盟进口轮胎价格为 3802欧元/吨，同比-2.25%，环比+2.77%，其中从中国和泰国进口轮胎的价格分别为3436、2782 欧元/吨，同比分别+3.90%、-8.91%，环比分别+8.11%、+3.59%。

2.3 制冷剂：市场价格维持偏强运行

R22 市场综述：

本周国内制冷剂 R22市场延续高位偏强震荡，企业挺涨态度明确。周内，头部企业再度上调制冷剂 R22 报盘价格 2000 元/吨，厂家惜售情绪未改。供给端受二代制冷剂配额持续缩减的政策硬约束，行业供应弹性收缩，头部企业依托配额优势执行控量保价策略，散水货源外售稀少，流通环节以小包装为主导，成交价格在高位区间偏强震荡。当前需求面虽无爆发式增长，但夏季高温驱动的空调售后维修需求稳定释放，贸易商备货以小单跟进为主，阶段性旺季需求托底对价格支撑表现强劲。整体来看，制冷剂 R22 目前处于供需紧平衡阶段，价格延续高位偏强震荡，短期维持易涨难跌格局。主流企业出厂参考报价在 24000-25000 元/吨，实单成交存在差异。

R32市场综述：

本周国内制冷剂 R32市场延续高位盘整格局，价格中枢运行稳健。当前支撑价格居高不下的逻辑依然锚定于配额政策的硬性约束与夏季刚需的韧性，工厂报盘态度坚决，三季度长协价格有望继续上行。现阶段受制于终端消费动能不足及家用空调排产同比继续回落，价格冲高稍显乏力，短期陷入横盘震荡阶段。尽管下游基于刚需以小单逢低补入，备货心态偏谨慎，需求端对价格的抬升作用有限，但供应端在配额的刚性约束下，头部企业执行控量保价策略，牢牢掌握市场主动权，制冷剂 R32行业长期向好预期不改。当前企业散水货源多被空调长协订单锁定，社会流通库存偏低，叠加供需偏紧格局短期难缓，制冷剂R32基本面依然偏强，市场维持稳中向上的基调。主流企业出厂参考报价在 65500-66000 元/吨，实单成交存在差异。

R125 市场综述：

本周国内制冷剂 R125 市场延续高位横盘整理的格局，底部支撑依旧稳固。供应层面，配额政策限制了整体供应量，企业产能释放弹性有限，叠加近期个别装置临停检修，工厂惜售挺价心态坚决，报盘维持高位。制冷剂 R125 主要作为R410a、R404a 等混配制冷剂的关键原料，企业资源多自用为主，外销现货流通持续偏紧，对价格形成托底作用。需求侧，下游仅维持刚需小单补库，备货意愿偏弱，短期难以形成向上驱动。综合来看，尽管需求端缺乏爆发性增量，但在配额管控与企业控量保价的双重支撑下，制冷剂 R125 短期维持高位运行。主流企业出厂参考报价在 60000 元/吨，实单成交存在差异。

R410a 市场综述：

本周国内制冷剂 R410a 市场高位上探，业者看涨情绪不改。周内浙江地区主流企业针对制冷剂 R410a 报盘再度上调 500 元/吨，行业高景气周期延续，三季度长协订单价格亦在商谈推进中，继续上扬预期增加。一方面，原料 R32与 R125价格居高不下，为制冷剂价格提供了强有力的底部支撑，厂商惜售挺价心态明确。另一方面，配额政策限制了供应弹性，企业优先保障长协订单交付，导致现货市场货源流通收紧，卖方议价优势凸显。需求方面虽因空调排产节奏减缓而略显平淡，贸易商仅维持刚性小单跟进，但在成本未见松动及旺季余温托底之下，价格整体维持高位横盘。现阶段在配额约束机制不变的背景下，制冷剂 R410a 价格易涨难跌，高位运行仍是主旋律。主流企业出厂参考报价在 60000-61000 元/吨，实单成交存在差异。

2.4 MDI：本周 MDI 市场价格小幅上涨

（1）市场走势：聚合MDI市场价格小幅上行。纯苯价格下调 5.88%，苯胺价格下调 2.11%，硬泡聚醚价格下调 1.11%。截至 6 月25日，聚合MDI国内市场上海货参考价在 15800-15900 元/吨。

（2）供应面：5月，中国聚合MDI工厂样本月产量在 25 万吨，月开工率在90%，相比去年同期开工率和产量均增加。本期，福建基地有停机；本周期聚合MDI工厂样本周产量在 5.61 万吨，环比下降。

（3）需求面：冰箱/冷柜： 2026 年 1-4 月全国家用电冰箱产量 3732.9 万台，累计增长 12.2%。1-4 月全国家用冷柜产量 1019.3 万台，累计增长 20.6%。

2.5 PC：市场价格偏弱运行

（1）市场走势：PC 市场弱势不改。截至 6 月 25 日收盘，PC 国产料华东市场价格参考商谈 11500-13100 元/吨，较上周下跌 300-350 元/吨不等，幅度 2.24%-2.95%。

（2）供应面：）国内 PC 行业产量较上期继续上升。本期国内 PC 产量 5.99万吨，较上期增加0.04万吨，幅度0.67%，产能利用率72.40%，较上期提升0.49%。本周，科思创 PC装置产线运行进一步恢复，上海三菱及平煤神马 PC装置均恢复重启，但四川天华 PC 装置 22 日起进入既定检修期，其他国内 PC 装置总体开工负荷较上期基本平稳，总体之下，本周国内 PC 行业产量、产能利用率均较上期小幅提升。

（3）产业链情况：双酚 A 市场稳中下跌。截至本周四收盘，华东主流市场商谈参考在 8550 元/吨，较上周四跌1.72%。周初市场交投清淡，受高成本支撑，生产企业维稳操作，而下游询盘迹象不多，市场僵持为主。

2.6 纯碱：行业开工率保持平稳，纯碱市场延续阴跌走势

市场走势：据百川盈孚数据，截至 6 月 25日，轻质纯碱市场均价为 1075元/吨，较上周价格下跌 0.65%；重质纯碱市场均价为 1250 元/吨，较上周价格持平。周内纯碱现货行情跌势难改，低价货源不断涌出，对市场造成一定冲击，具体来看，河北、山东地区报盘稳定，市场成交一单一议，但临近月末场内交投有所减少；华东地区部分检修装置仍未恢复，另个别碱厂检修计划推迟有待兑现，实单多存一定商谈空间，浙江地区个别报价下调 30元/吨左右；华中河南地区吨包货源供应稳定，价格重心有所松动，略低价格有所听闻，轻碱小包提货偏紧；西北青海地区，前期检修装置重启，新价出台轻碱报盘价格下调 30 元/吨，另据悉区域内各碱厂实单价格走低，实际交投以低端为主；西南地区受周边区域低价货源影响，实单成交价格有所走低。供应端本周纯碱行业开工水平有所下降，前期停车检修装置暂未完全恢复，个别企业周内减量生产，本周开工率略有下滑，但变动有限；需求端，浮法玻璃江苏、湖南共两条产线放水冷修，涉及日产 1100吨/天，四川一条产线点火，涉及日产 1000 吨/天，光伏玻璃领域本周暂未有产线变动听闻。综合来看，本周纯碱现货、期货市场同步下跌，市场货源供应充裕，需求萎缩下，行业价格竞争激烈，低价货源频出，行业整体盈利困难。

供应方面：截止到 2026 年第 25周，据百川盈孚统计，中国国内纯碱有效产能共计 4485万吨（共 22家联碱工厂，运行产能共计2080 万吨；11家氨碱工厂，运行产能共计 1435 万吨；以及 4 家天然碱工厂，产能共计 970 万吨）。四川和邦，2025 年 5 月 22 日 30 万吨装置停车检修，2026 年 2 月 25 日 90 万吨装置停车技改；陕西兴化，2025 年 8 月 25 日起，纯碱装置停车检修，恢复周期待定；安徽德邦，2025 年 7 月 8 日起纯碱装置停车检修，暂未恢复；重庆和友，2025年11 月10日起纯碱装置停车检修；中盐昆山，3月 22日起纯碱装置停车检修，暂未恢复；安徽红四方，纯碱装置暂未开满；青海盐湖，2026 年5 月25日晚停车检修，周内重启恢复中；徐州丰成，2026 年 6月 4日起停车检修，恢复时间推迟至 29 日附近；天津渤化，6 月 16 日下午纯碱装置停车，具体恢复时间待定。除以上装置外，当前市场另有部分装置负荷不满，截至目前，本周整体纯碱行业开工率为 81.45%，较上周相比下降 1.08%。

需求方面：浮法玻璃江苏、湖南共两条产线放水冷修，涉及日产 1100 吨/天，四川一条产线点火，涉及日产 1000吨/天，光伏玻璃领域本周暂未有产线变动听闻。

成本利润：本周国内纯碱行业成本价格有所上涨，纯碱厂家的综合成本约在1206 元/吨，较上周环比上涨 1.79%；纯碱行业整体仍难盈利，平均亏损约在 122元/吨。本周纯碱原料动力煤、合成氨价格均有上涨，原盐价格重心暂稳，纯碱原料综合成本提升，纯碱现货价格走势趋弱，行业整体亏损格局难改。

库存方面：纯碱行业库存有所上涨，行业货源供应充裕，供应端压力持续。本周截止到6月25 日，百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为 149.33 万吨。

2.7 化肥：需求维持按需采购，价格存在博弈情绪

尿素：海外价格回落，尿素市场成交重心下移。截至本周四（6 月 25 日），国内尿素市场均价为 1804 元/吨，较上周三（6 月 17 日）下跌 4 元/吨，跌幅0.22%；山东及两河地区中小颗粒主流成交价在 1740-1820 元/吨，低端价格略涨，高端价格略降。周初市场稳中上行，企业受前期收单良好提振顺势上调报价，但下游抵触情绪迅速升温，加之贸易商抄底囤货多于终端消费，成交热度很快消退，市场重回观望。随后价格进入连续阴跌通道，基本面矛盾逐步凸显：需求端，农业追肥虽有零星跟进，但前期备货充足导致采购力度有限，复合肥开工率持续季节性下滑，内需整体疲软；供应端日产维持高位，工厂出货压力渐增。出口政策成为本周行情波动的核心变量，但实际提振远不及预期。周初市场流传出口指导价下调至 FOB400 美元/吨的消息一度为市场打开想象空间，6 月 23 日官方正式将小颗粒出口指导价下调至不低于 FOB430 美元/吨并暂停对印度出口，理论上有利于松动出口瓶颈。然而政策落地后仅带动少量小单询盘，大面积出口订单始终未能开启，叠加国际尿素价格持续回落削弱国内货源竞争力，出口放量预期暂未对供需宽松格局形成实质性改善。与此同时，期货市场持续走弱进一步压制现货情绪，部分工厂虽小幅降价吸单，但新单成交依旧低迷，下游及贸易商拿货节奏明显放缓，观望情绪占据主导。综合来看，本周尿素市场在“内需疲软、供应充裕、出口利好兑现有限、期货施压”四重因素下持续走弱，价格重心有所下移。短期市场缺乏有效利好驱动，后续走势仍高度依赖出口政策及终端备货意愿变化。

磷矿石：磷矿市场供需双方持续博弈，行情整体明稳暗降。截至本周四（6月25 日），30%品位磷矿石市场均价 1011元/吨；28%品位磷矿石市场均价927元/吨，较上周下调 0.32%；25%品位磷矿石市场均价745元/吨，较上周下调 0.67%。需求端：下游湿法磷酸、磷肥受硫磺原料价格高位压制，叠加当前行业传统淡季，终端需求放量有限，行业前期整体开工持续走低；虽近期部分装置逐步复产、开工小幅回暖，但整体采购增量偏弱，对上游磷矿需求提振力度不足。反观黄磷市场行情保持坚挺，下游热法磷酸、磷酸盐企业开工维持中等偏上水平，刚需支撑稳定。供应端：湖北保康矿区开展安全专项检查，矿山产出阶段性受限；北方部分矿山受矿权手续影响，局部生产线临时停产；云南步入传统雨季，矿山开采、运输受阻，适配黄磷生产的高品位原矿供给收紧。分品类来看，市场结构性分化显著，粉矿货源充裕，厂内及流通库存持续累积；黄磷专用原矿货源偏紧，刚需支撑力度更强。

农用磷酸一铵：磷酸一铵价格窄幅波动。截至本周四（6 月25日），国内磷酸一铵（55%粉铵）市场均价为 4370 元/吨，较上周同期价格上调 66 元/吨，或涨幅 1.53%。在指导价上调政策落地后，区域间报价调整出现分化。湖北、安徽等地企业报价同步跟涨，而其余地区仍以执行前期报价为主，其主要原因在于：一方面，部分企业尚有待发订单待执行，调价意愿不足；另一方面，部分企业产品以自用为主，暂不对外销售，新指导价尚未形成实际成交。从需求端看，复合肥企业开工率持续低位运行，对磷酸一铵的采购需求疲软，市场交投节奏维持偏缓态势。

工业磷酸一铵：工业级磷铵高价刚需落地。截至本周四（6 月25 日），73%工业级磷酸一铵市场均价 7686 元/吨，较上周同期（7593 元/吨）价格上涨 93元/吨，或涨幅 1.22%。供应方面：本周国内工业级磷铵供给整体趋稳，行业开工维持5成水平。当前，受原料硫磺、磷矿石等原料高价影响，工业级磷铵成本长期高位，倒逼工业级磷铵企业利润收紧，且部分新增项目释放产能受阻。另外，多数工厂主发前期订单，暂缓新单签订。另外，随着海峡通航恢复，不少下游企业预判硫磺价格后续下行，普遍保持观望节奏，恐对工业级磷铵价格存一定利空引导，可保持关注。需求方面：本周仍以新能源托底市场刚需，传统农需市场延续停滞冷清气氛。当前工业级磷铵定向稳定供货新能源市场，虽不存在大量集中囤货现象，但刚需采购刚性较强，抵消部分传统行业需求走弱影响。另外，本周零星工铵高价出台，因下游整体接受度一般，成交难有明显放量，短时价格传导存阻力。

磷酸二铵：需求拖累高价落地，磷酸二铵供需侧僵持博弈。截至本周四（6月25 日），本周部分二铵工厂报价跟进，实际现货成交滞后、零星。此外，地缘冲突仍在缓和中，随着海峡通航恢复，业者对硫磺后市价格看空预期转浓，普遍保持观望态度，恐利空磷酸二铵高价现货成交落地。但另一方面，虽平价硫磺二次供给到货、硫磺现货价格逐步回落，但磷酸二铵工厂成本倒挂现实仍是严峻考验，当前市场价格仍难以缓解二铵成本高压，加之下游采购原料二铵较为谨慎，导致二铵市场惜售、停报、累库操作较多。

钾肥：氯化钾市场供应相对充足，成交僵持博弈。截至到本周四（6月25日），百川盈孚市场均价 3279 元/吨，价格较上周四下跌 1元/吨，跌幅为 0.03%。本周氯化钾市场价格依旧呈现小幅下滑走势，持续累积的供应压力与始终疲软的需求形成对撞，推动氯化钾市场价格博弈重心下移，市场行情进入“高库存、低成交、弱预期”的僵持阶段。（1）价格方面：受高库存压制与需求淡季影响，贸易商去库存意愿强烈，让利出货情况普遍增多，虽有部分贸易商受成本支撑仍存挺价意愿，但实际成交偏弱，议价空间较大。（2）国产钾：国产 60％钾送到价3100-3330 元/吨左右，57%粉送到价 2900-3100 元/吨；港口：62%白钾参考价格 3150-3500 元/吨，60%老挝粉参考价格 3050-3300 元/吨，60%颗粒钾参考价格 3300-3400 元吨；边贸口岸：62%白钾参考价格3120-3150 元/吨，60%颗粒钾参考价格 3150 元/吨左右。（3）供应方面：国产钾方面，生产企业装置开工依旧处于恢复阶段，主发下游直供工厂为主，货源供应保持稳定，同时在进口货源的冲击下，同步加入稳价行列。港口方面，截至6 月 18日，港存总量约为 284 万吨左右（含保税区），年同比增加约 62.82%，港口及多地氯化钾库存持续累积，主要的进口商仍旧以储备货源为主，但个别港口出现了胀库现象，货源被迫分流至周边仓库及港口，市场可流通货源已达年内高位。（4）需求方面：近期氯化钾市场需求端表现不佳，产业链陷入阶段性冰点。复合肥市场正处于“夏肥收尾、秋肥未启”的空窗期，在原料成本高企与终端需求弱势的双向挤压下，肥厂对氯化钾的采购多以刚需为主，对高价货源接受度低迷，交投氛围不温不火。硝酸钾、硫酸钾两大钾盐行业的处境更为艰难，硝酸钾企业普遍面临库存积压、新单不足的困境，部分工厂直接选择停产减产，行业整体开工率持续处于中低位，对氯化钾的采购量一降再降。硫酸钾行业则陷入全面亏损状态，多数企业已出现价格倒挂，下游需求完全无法承接高价，只能被动维持低负荷运行，对原料氯化钾的备货意愿薄弱，且对后市行情信心不足，多持谨慎观望心态。整体来看，氯化钾市场短期内缺乏集中补库利好释放，需求端难以对价格形成有效支撑。（5）国际市场：颗粒状氯化钾市场的季节性淡季仍对市场构成压力，并导致自 2025年 12月以来巴西和南非颗粒状氯化钾价格首次出现下跌。欧洲第三季度合同谈判启动，标准氯化钾供应商的目标价格不低于 360 欧元/吨CFR，较第二季度上调 10-20欧元/吨。

3 本周化工品价格走势（截至 2026/6/26）

3.1 主要石化产品价格走势（截至 2026/6/26）

3.2 主要化纤产品价格走势（截至 2026/6/26）

3.3 主要农化产品价格走势（截至 2026/6/26）

3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至 2026/6/26）

3.5 主要煤化工产品价格走势（截至 2026/6/26）

3.6 主要硅基产品价格走势（截至 2026/6/26）

3.7 主要食品添加剂产品价格走势（截至 2026/6/26）

4 风险提示

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。

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