长鑫科技预计发行时间为 7 月 16 日

——中山证券电子行业周报

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分析师：葛淼

登记编号：S0290521120001

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市场走势

投资要点：

●三星电子二季度利润同比增长 18 倍。三星电子 7 月 7 日披露的第二季度业绩透露，预计其 2026 年第二季度营业利润约为 89.4万亿韩元，同比增长1810.3%，环比增长 56.21%；销售额约为 171 万亿韩元，同比增长 129.3%，环比增长 27.74%。这是三星电子销售额和营业利润从去年第四季度起连续三个季度创新高。

●长鑫科技预计发行时间 7 月 16 日。7 月 9 日凌晨，国内 DRAM（动态随机存取存储器，Dynamic Random Access Memory，DRAM）龙头企业长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）公布科创板 IPO（首次公开发行）招股意向书，预计发行日期为 7 月 16 日。

◎回顾本周行情（7 月 2 日-7 月 8 日），本周上证综指下跌 3.44%，沪深300指数下跌 4.1%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌 10.84%，跑输上证综指 7.4 个百分点，跑输沪深 300 指数 6.74 个百分点。电子在申万一级行业排名第三十。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 93.98 倍左右。

◎行业数据：一季度全球手机出货 2.89 亿台，同比增长-4.07%。中国 5月智能手机出货量 2680万台，同比增长 19.0%。5月，全球半导体销售额 1206.1亿美元，同比增长 104.1%。5 月，日本半导体设备出货量同比增长 17.94%。

◎行业动态：三星电子二季度利润同比增长 18 倍；鸿海 6 月营收同比增长 52.11%；机构估计 3季度全球存储器价格将继续上涨；1-5 月我国互联网企业营收若增长 10.4%。

◎公司动态：长鑫科技：预计发行时间 7月 16日。

◎投资建议：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受 AI 相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。

风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化， 贸易冲突影响。

1.指数回顾

回顾本周行情（7 月 2 日-7 月 8 日），本周上证综指下跌 3.44%，沪深 300 指数下跌4.1%。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌 10.84%，跑输上证综指 7.4 个百分点，跑输沪深 300 指数 6.74 个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)下跌 9.24%，跑输上证综指 5.8 个百分点，跑输沪深 300 指数 5.14 个百分点；其他电子Ⅱ(申万)下跌 11.73%，跑输上证综指 8.29个百分点，跑输沪深 300指数 7.63个百分点；元件(申万)下跌 13.78%，跑输上证综指10.34个百分点，跑输沪深300指数9.67个百分点；光学光电子(申万)下跌15.44%，跑输上证综指 12 个百分点，跑输沪深 300 指数11.34 个百分点；消费电子(申万)下跌8.97%，跑输上证综指 5.53个百分点，跑输沪深 300指数 4.87个百分点。电子在申万一级行业排名第三十。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 93.98倍左右。

2.本周观点

全球手机销量同比增速下降。根据 IDC 数据，2026 年第一季度智能手机出货 2.89 亿台，同比增长-4.07%，相比 2025年四季度的 2.28%小幅下降。

国内手机销量同比增速回升。根据信通院数据，中国 2026年 5月智能手机出货量 2680万台，同比增长 19.00%。增速相比 2026 年 4月的 12.3%有所回升。

本轮手机销量下滑始于 2024 年四季度，截止 5 月，全球手机销售量数据依然较为平淡，手机产业链公司业绩超预期的可能性较低。

半导体行业景气度上升。2026 年 5 月，全球半导体销售额 1206.1 亿美元，同比增长104.1%，相比 2026 年 4 月 93.89%的增速有所上升。

半导体设备景气度上升。2026 年 5 月，日本半导体设备出货量同比增长 17.94%，相比 2026 年 4 月增速 14.12%有所上升。

半导体行业景气需求分化，以消费电子为代表的国内半导体需求增速放缓，但与 AI相关的存储芯片、光芯片相关细分赛道较为景气。能从国内存储厂扩产中获得新订单的半导体设备材料公司有望获得好于行业的表现。

综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受 AI 相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。

3.行业动态点评

3.1.三星电子二季度利润同比增长 18倍

三星电子 7月 7日披露的第二季度业绩透露，预计其 2026 年第二季度营业利润约为89.4 万亿韩元，同比增长 1810.3%，环比增长 56.21%；销售额约为 171 万亿韩元，同比增长 129.3%，环比增长 27.74%。这是三星电子销售额和营业利润从去年第四季度起连续三个季度创新高。

（信息来源：第一财经）

3.2.鸿海 6 月营收同比增长 52.11%

鸿海发布公告，2026年6月营收为8218亿新台币，环比下降4.38%，同比增长52.11%，为历年同期最高。历年同期次高为 2025 年 6 月营收 5402 亿新台币。

鸿海表示，预计第三季度 AI 机柜维持增长态势，同时 ICT 产品进入下半年传统旺季，企业运营状况将逐步回暖。整体来看，第三季度营收有望实现环比、同比双增长，但仍需持续关注复杂多变的全球政治经济局势带来的潜在影响。

（信息来源：IT 之家）

3.3.机构估计3季度全球存储器价格将继续上涨

科技媒体 Wccftech 7月 3日发布博文，报道称瑞银（UBS）预估 DRAM 内存供应紧张导致的涨价将持续到 2028 年第 2 季度，今年依然有较大涨价空间。

瑞银预估 2026 年第 3 季度全球内存合约价环比上涨 32%，较此前预测（17%）上调15 个百分点；在第 4 季度，该机构预估内存合约价环比再上涨 18%，较此前预测（12%）上调 6个百分点。

供需数据方面，瑞银预估2027年内存需求将增长36.2%，而供应方面预估增长19.3%。

在 NAND 闪存方面，瑞银预估 2026 年第 3季度环比上涨 30%，较此前预测（17%）上调 13 个百分点；在第 4季度环比上涨 12%。

（信息来源：IT 之家）

3.4.1-5月我国互联网企业营收若增长 10.4%

工信部 6 月 30 日发布 2026 年 1—5 月份互联网和相关服务业运行情况：互联网业务收入保持平稳增长，利润总额增速有所回落，研发经费投入保持较快增长。

互联网业务收入保持平稳增长。1—5月份，我国规模以上互联网和相关服务企业（以下简称互联网企业）完成互联网业务收入 8749 亿元，同比增长 10.4%，增速较 1—4 月份加快 0.5 个百分点。

利润增速有所回落。1—5 月份，我国规模以上互联网企业实现利润总额 799 亿元，同比增长 9.7%，增速较 1—4 月份有所回落。

（信息来源：IT 之家）

4.公司动态

4.1. 长鑫科技：预计发行时间7 月16日

7 月 9 日凌晨，国内 DRAM（动态随机存取存储器，Dynamic Random Access Memory，DRAM）龙头企业长鑫科技集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技”）公布科创板 IPO（首次公开发行）招股意向书，预计发行日期为 7 月 16 日。

据公告，长鑫科技拟初始公开发行股票 66.88 亿股，发行股份占公司发行后总股本的比例约为 10%（超额配售选择权行使前）；发行后总股本为 668.81亿股（超额配售选择权行使前）。发行初始战略配售发行数量为 33.44 亿股，占初始发行数量的 50%。此外，发行人授予联席保荐人（联席主承销商）中金公司不超过初始发行股份数量 15%的超额配售选择权，若全额行使，发行总股数将扩大至 76.91亿股。

（信息来源：澎湃新闻）

风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化， 贸易冲突影响。

分析师介绍：

葛淼：中山证券研究所行业组 TMT 行业分析师。

投资评级的说明

－行业评级标准

报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级：

强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上；

同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%～5%之间波动；

弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下；

未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。－公司评级标准

报告列明的发布日期后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级：

买入：强于行业指数15%以上；

持有：强于行业指数5%～15%；

中性：相对于行业指数表现在-5%～5%之间；

卖出：弱于行业指数5%以上；

未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。

要求披露

本报告由中山证券有限责任公司（简称“中山证券”或者“本公司”）研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。

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