【建投有色】铝产业链周报 | 加息预期弱化，沪铝偏强运行

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本报告完成时间  | 2026年8月9日

摘要

沪铝：中东地区地缘风险缓解，原油价格小幅回落。7月美国非农数据远不及预期，今年加息预期有所弱化，利多贵金属及有色金属。下周主要关注美国7月CPI通胀数据，若通胀增速没有继续上行，则不加息的概率将有所提升。基本面看霍尔木兹海峡仍未开放，海外现货供给偏紧，伦铝走势偏强。国内消费持续改善，但去库节奏有所放缓。铝价持续反弹之后，现货接货情绪一般。随着内外价差收窄，7月国内未锻轧铝及铝材出口64.3万吨，环比减少6.79万吨。

 铝合金：宏观面，非农数据不及预期，美科技股表现分歧，宏观情绪略有修复。基本面看，原料端，废铝货源有所增加，不过带票废铝仍然难求，精废价差有所走扩；供需端，据富宝统计，截至8月6日，国内冶炼利润为157.7元/吨，较上期利润值收窄；税负成本压力仍存，利润小幅改善下开工有所修复；需求方面，终端表现受高温影响延续疲软，不过交割品需求表现尚可，社库继续小幅去化。

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