强于大市 |维持

行业基本情况

收盘点位 4270.08

52周最高 5235.06

52 周最低 3900.05

行业相对指数表现

化工行业报告 （2026.08.17-2026.08.23）

研究所

分析师:刘海荣

SAC 登记编号:S1340525120006

Email:liuhairong@cnpsec.com

分析师:费晨洪

SAC 登记编号:S1340525120003

Email:feichenhong@cnpsec.com

分析师:李家豪

SAC 登记编号:S1340525120005

Email:lijiahao@cnpsec.com

分析师:刘隆基

SAC 登记编号:S1340525120002

Email:liulongji@cnpsec.com

分析师:李金凤

SAC 登记编号:S1340525120004

Email: lijinfeng@cnpsec.com

本周液氯、DMF、丁二烯、正丁醇、乙二醇涨幅居前，石油天然气发展“十五五”规划出炉

近期研究报告

《化工行业报告 （2026.08.10-2026.08.16）本周异丁醛、溴素、DEG、三聚氰胺、碳酸锂涨幅居前，极端气候冲击欧洲能化产业》 -2026.08.18

l 本周化工行情概述

本周基础化工行业指数报4332.46点，较上周五下跌0.10%；本周化工行业指数跑赢沪深 300指数 0.91%。细分子行业看，截至本周五（8月 21日），申万化工三级分类中 15个子行业收涨，10个子行业收跌。其中，其他化学原料、煤化工、涂料油墨、粘胶、复合肥行业领涨、周涨幅分别为 5.40%、3.98%、2.60%、2.52%、2.30%;合成树脂、氟化工、有机硅行业走跌，周跌幅分别为-6.86%、-4.66%、-2.78%。

l 石油天然气发展“十五五”规划出炉

8月17日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《石油天然气发展“十五五”规划》，为未来五年油气行业发展锚定方向。规划提出，到2030年国内油气供应量达 4.4亿吨油当量，新增油气长输管道2万公里、全国油气长输管网规模达22 万公里，天然气储备规模占全国消费比重超过13%，液化天然气接收站接卸能力达2亿吨/年，陆上管道进口天然气能力1140 亿立方米/年，CCS/CCUS 年注入二氧化碳达1000万吨。资源保障方面，规划设立鄂尔多斯、渤海湾、川渝、塔里木、松辽、准噶尔、柴达木盆地、南海北部等油气战略保障基地，加强东部老区精细勘探、中西部和海域集中勘探、新区新领域风险勘探，确保石油储量接替率保持1以上、天然气储量接替率力争更高，并推动深层超深层碳酸盐岩、页岩油气、深层煤层气及深水油气规模增储；配套攻关 15000米智能钻机、3000 米级深水钻井防喷器、10000hp/175MPa电驱压裂橇等重大关键装备，加快突破关键技术瓶颈。产业链方面，规划强调保持适度富余炼油和石化产能，推动石油全链条节能降碳改造、终端电气化率提升与甲烷、VOCs减排，支持绿色燃料补充替代传统石油产品；同时促进绿色氢能规模化制取、管道运输和集约存储，推进CCUS 区域产业集群建设，支持东营、榆林等油气产业聚集城市率先向低碳城市转型，并利用枯竭油气藏、盐穴等地下空间发展压缩空气储能等新型地下储能业态。基础设施方面，将建成黑河—大庆—长岭、虎林—长春—石家庄、川气东送二线等中部“十字形”骨干通道，适时启动西气东输四线（乌恰—吐鲁番段）、西气东输五线，谋划川气南下新通道。此外，规划持续完善油气市场机制，推动上游供气主体多元化，促进城镇燃气企业整合重组，落实天然气上下游价格联动机制，研究完善成品油消费税制度与定价机制。

l 风险提示：

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。

目录

1 本周化工板块行情回顾....6

1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收4332.46点，较上周-0.10%，跑赢沪深300指数0.91%....6

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：液氯、DMF、丁二烯、正丁醇、乙二醇涨幅居前....8

2 重点化工子行业跟踪....9

2.1 涤纶长丝：市场价格重心上移，周度环比明显上涨....9

2.2 轮胎：橡胶价格环比上涨....10

2.3 制冷剂：市场价格高位盘整，整体运行坚挺....12

2.4 MDI：本周MDI市场价格环比小幅下跌....14

2.5 PC：市场价格宽幅上涨....15

2.6 纯碱：碱企开工负荷回升，纯碱市场价格大稳小动....16

2.7 化肥：秋肥需求启动缓慢，整体价格偏弱整理....18

3 本周化工品价格走势（截至2026/8/21）....24

3.1 主要石化产品价格走势....24

3.2 主要化纤产品价格走势....26

3.3 主要农化产品价格走势....28

3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势....30

3.5 主要煤化工产品价格走势....30

3.6 主要硅基产品价格走势....32

3.7 主要食品添加剂产品价格走势....33

4 风险提示....34

图表目录

图表1：本周上证指数收3905.20点，较上周-0.56%……6

图表2：本周基础化工行业指数收4332.46点，较上周-0.10%……6

图表3：基础化工各子行业近一周涨幅（截至20260821）……6

图表4：基础化工各子行业近一年涨幅（截至20260821）……6

图表5：本周化工板块股价涨幅前10上市公司……7

图表6：本周化工板块股价跌幅前10上市公司……7

图表7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨）……8

图表8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨）……8

图表9：涤纶长丝2024年初以来价格走势（元/吨）……9

图表10：涤纶长丝表观消费量走势（万吨）……9

图表11：涤纶长丝毛利水平走势（元/吨）……10

图表12：涤纶长丝24年初以来成本水平走势（元/吨）……10

图表13：涤纶长丝行业开工率走势……10

图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨）……10

图表15：中国轮胎行业开工率走势（%）……11

图表16：轮胎原材料价格走势（元/吨）……11

图表17：航运价格指数走势（点）……11

图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位：100kg）……11

图表19：主要制冷剂价格走势（元/吨）……13

图表20：制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨）……13

图表21：制冷剂行业平均成本走势（元/吨）……14

图表22：制冷剂工厂库存走势（吨）……14

图表23：聚合MDI及纯苯价格（元/吨）……15

图表24：PC及BPA价格（元/吨）……16

图表25：纯碱行业开工率走势（%）……18

图表26：纯碱行业工厂库存情况（万吨）……18

图表27：尿素行业开工率走势（%）……19

图表28：尿素行业库存情况（万吨）……19

图表29：磷矿石行业开工率走势（%）……19

图表30：磷矿石进出口量情况（万吨）……19

图表31：农用磷酸一铵行业开工率走势（%）……20

图表32：农用磷酸一铵行业库存情况（万吨）……20

图表33：工业磷酸一铵行业开工率走势（%）……21

图表34：工业磷酸一铵行业库存情况（吨）……21

图表35：磷酸一铵进出口量情况（万吨）……21

图表36：磷酸二铵行业开工率走势（%）……22

图表37：磷酸二铵行业库存情况（吨）……22

图表38：氯化钾国际价格走势（美元/吨）……23

图表39：氯化钾进出口量情况（万吨）……23

图表40：中国氯化钾行业开工率走势（%）……23

图表41：中国氯化钾行业库存情况（万吨）……23

图表42：原油价格走势……24

图表43：天然气价格走势……24

图表44：乙烯、丙烯价格走势……24

图表45：异丁烯、丁二烯价格走势……24

图表46：苯乙烯价格走势……25

图表47：苯酐、二甲苯价格走势……25

图表48：聚醚价格走势……25

图表49：聚合MDI、纯MDI价格走势……25

图表50：TDI价格走势……25

图表51：环氧丙烷价格走势……25

图表52：涤纶长丝价格走势……26

图表53：涤纶工业丝价格走势……26

图表54：粘胶短纤价格走势……26

图表55：锦纶价格走势……26

图表56：氨纶价格走势……27

图表57：腈纶价格走势……27

图表58：丙烯腈价格走势……27

图表59：己内酰胺价格走势……27

图表60：PX、PTA价格走势……27

图表61：MEG价格走势……27

图表62：草甘膦价格走势……28

图表63：草铵膦价格走势……28

图表64：毒死蜱价格走势……28

图表65：代森锰锌价格走势……28

图表66：磷矿石价格走势……28

图表67：黄磷价格综走势……28

图表68：尿素价格走势……29

图表69：磷酸一铵价格走势……29

图表70：磷酸二铵价格走势……29

图表71：复合肥价格走势……29

图表72：钾肥价格走势……29

图表73：氯化铵价格走势....29

图表74：纯碱价格走势....30

图表75：烧碱价格走势....30

图表76：PVC价格走势....30

图表77：BDO价格走势....30

图表78：钛白粉价格走势....30

图表79：钛精矿价格走势....30

图表80：焦炭价格走势....31

图表81：炭黑价格走势....31

图表82：合成氨价格走势....31

图表83：硝酸价格走势....31

图表84：甲醇价格走势....31

图表85：醋酸价格走势....31

图表86：金属硅价格走势....32

图表87：有机硅价格走势....32

图表88：三氯氢硅价格走势....32

图表89：有机硅深加工产品价格走势....32

图表90：VA价格走势....33

图表91：VD3价格走势....33

图表92：VE价格走势....33

图表93：VK3价格走势....33

图表94：色氨酸价格走势....33

图表95：苏氨酸价格走势....33

1 本周化工板块行情回顾

1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 4332.46 点，较上周-0.10%，跑赢沪深 300 指数 0.91%

整体看，截至本周五（8月21 日），上证综指收于3905.20点，较上周五的3927.18 点下跌 0.56%；沪深 300 指数报 4618.90 点，较上周五下跌 1.01%；申万化工行业指数报4332.46 点，较上周五下跌 0.10%；本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.91%。

细分子行业看，截至本周五（8 月 21日），申万化工三级分类中 15 个子行业收涨，10个子行业收跌。其中，其他化学原料、煤化工、涂料油墨、粘胶、复合肥行业领涨、周涨幅分别为 5.40%、3.98%、2.60%、2.52%、2.30%;合成树脂、氟化工、有机硅行业走跌，周跌幅分别为-6.86%、-4.66%、-2.78%。

图表3：基础化工各子行业近一周涨幅（截至 图表4：基础化工各子行业近一年涨幅（截至20260821）

截至本周五（8 月 21 日），化工板块的 462 只个股中，有 246 只周度上涨（占比53%)，有203只周度下跌（占比44%)。7日涨幅前十名的个股分别是：艾艾精工、ST宁科、金牛化工、恒逸石化、江天化学、赤天化、红宝丽、新开源、博汇股份、肯特股份；7 日跌幅前十名的个股分别是：华西股份、丰茂股份、上纬新材、阿拉丁、星华新材、神剑股份、联瑞新材、航锦科技、安诺其、瑞丰新材。

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：液氯、DMF、丁二烯、正丁醇、乙二醇涨幅居前

截至本周五（8 月21 日），我们重点跟踪的380种化工产品中，有137 种产品价格较上周上涨，有30种下跌。7日涨幅前十名的产品是：液氯（华东）、DMF（华东）、丁二烯（东南亚CFR）、正丁醇（华东）、丁二烯（上海石化）、乙二醇MEG（内盘）、焦煤（山西）、维生素VA（50 万IU/g）、煤焦油（山西工厂）、甲醇（华东）；7日跌幅前十名的产品是：尿素（波罗的海小颗粒）、磷酸二氢钙（22%饲料，贵州云福）、维生素VD3（50万IU/g）、醋酸乙烯（华东）、原盐（山东）、环氧氯丙烷（华东）、硫酸（CFR西北欧）、聚合MDI（华东）、环氧树脂（华东）、原盐（华北）。

图表7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨）

资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所

图表8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨）

资料来源：wind，iFinD，百川盈孚，中邮证券研究所

2 重点化工子行业跟踪

2.1 涤纶长丝：市场价格重心上移，周度环比明显上涨

本周（2026 年 8 月 14 日-2026 年 8 月 20 日）涤纶长丝市场价格上涨，截至本周四，涤纶长丝 POY 市场均价为 8660 元/吨，较上周均价上涨 240 元/吨；FDY 市场均价为 8830 元/吨，较上周均价上涨 220 元/吨；DTY 市场均价格9610 元/吨，较上周均价上涨 230 元/吨。本周中东地缘风险持续发酵，带动国际油价震荡上行，叠加聚酯原料现货市场供应偏紧，聚合成本大幅攀升，直接提振了市场整体情绪。多数长丝企业跟随成本面上调产品报价，市场价格重心稳步上移。下游用户出于对长丝价格持续上涨、原料采购成本进一步增加的担忧，纷纷集中入场补货，场内成交气氛一度十分火热，当日尾盘长丝市场产销数据大幅放量，企业库存得到明显去化，为后续长丝价格继续调涨提供了有力支撑。当前阶段，聚合成本端的支撑力度有所放缓，长丝企业普遍以修复自身现金流为核心目标，挺价意愿依然强烈，整体市场走势保持坚挺，但终端实际需求恢复节奏偏慢，且下游前期补货库存已较为充足，后续追高动力明显不足，长丝市场成交氛围也随之逐步回落，重回相对冷清的状态。

2.2 轮胎：橡胶价格环比上涨

（1）国内开工率：百川盈孚8月20日讯，全钢胎行业开工率为64.15%；半钢胎行业开工率为65.81%。

（2）主要轮胎公司东南亚子公司出口情况：森麒麟泰国子公司2026年三季度航运截至目前出货2.28万吨，同比下降48.76%，环比下降55.48%；赛轮轮胎（香港）2026年三季度航运截至目前出货3.38万吨，同比下降55.07%，环比下降 43.31%；玲珑轮胎泰国子公司2026 年三季度航运截至目前出货 1.85 万吨，同比下降18.01%，环比下降51.74%；浦林成山泰国子公司2026年二季度航运出货 0.04 万吨，同比减少97.32%，环比持平；通用股份泰国子公司 2026 年三季度航运截至目前出货 0.66万吨，同比下降73.00%，环比下降 53.28%。

（3）欧美需求：2026年6月，美国轮胎进口数量1888.65万条，同比下降2.31%，环比下降 0.19%；其中全钢胎 325.25 万条，同比-2.56%，环比-2.92%；

半钢胎 1400.98 万条，同比 6.06%，环比 1.71%。2026 年 6 月，欧盟轮胎进口数量为 18.48 万吨，同比+7.99%，环比-9.17%；其中全钢胎 7.29 万吨，同比+21.23%，环比-2.69%；半钢胎 11.55 万吨，同比+1.03%，环比-12.83%。

（4）市场综述：本周（2026.8.14-2026.8.20）丁苯橡胶 1502 市场均价14715 元/吨，环比上调 875 元/吨，涨幅约 6.32%。据百川盈孚统计显示，周内丁苯橡胶主流供方价格多次上调，以齐鲁石化 1502 价格为例，目前企业报价14600 元/吨，较上周末价格上调 1100 元/吨。截至 8 月 20 日，山东地区干胶市场价格参考 13876-14950 元/吨，华北地区干胶市场价格参考 13900-14850元/吨，华东地区干胶市场价格参考 13900-14913 元/吨，华南地区干胶市场价格参考 14080-15140 元/吨

（6）欧美轮胎价格：2026年 6月，美国从东南亚进口轮胎的单价为46.02美元/条，同比-11.52%，环比-0.39%，从其他地方进口的轮胎单价为91.03美元/条，同比-7.20%，环比-3.04%。2026 年 6 月，欧盟进口轮胎价格为 3739 欧元/吨，同比-1.89%，环比4.15%，其中从中国和泰国进口轮胎的价格分别为3183、2736 欧元/吨，同比分别-2.84%、-7.07%，环比分别 4.66%、-3.24%。

图表17：航运价格指数走势（点）

图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位：

2.3 制冷剂：市场价格高位盘整，整体运行坚挺

R22 市场综述：

本周国内制冷剂 R22 市场进入阶段性盘整，整体淡稳运行，个别成交存让利行为。随着夏季维修旺季需求释放完毕，终端消费回归常态，整体需求端略显疲态。在下游支撑转弱的背景下，贸易商心态谨慎观望为主，采购意愿低迷，普遍采取以销定采、刚需跟进的策略，投机性囤货意愿不强，市场交投氛围偏淡。尽管工厂端挺价意愿犹存，但受实际需求拖累，价格中枢高位上行受阻，近期制冷剂 R22 市场整体维持区间震荡格局。主流企业出厂参考报价在 24000-25000元/吨，实单成交存在差异。

R134a 市场综述：

本周国内制冷剂 R134a 市场延续稳中偏强格局，在配额制刚性约束与旺季刚需的双重驱动下，市场信心充足，价格中枢维持高位坚挺。当前头部企业依托配额优势主动控产保价，流通现货预期收紧，卖方主导市场逻辑不变。同时夏季刚性需求稳步释放，为价格构筑坚实底部支撑。综合来看，制冷剂 R134a 市场偏强运行态势不改，短期价格易涨难跌，高位坚挺格局明确。主流企业出厂参考报价在 65000-70000 元/吨，实单成交存在差异。

R125市场综述：

本周国内制冷剂 R125 市场延续高位横盘整理态势，价格底部支撑稳固。鉴于制冷剂R125 是 R410a、R404a 等混配制冷剂的核心原料，生产企业多优先满足自身配套设施需求，外销货源持续收紧，对市场价格形成托底作用。整体来看，尽管终端需求尚未实质性回暖，但在配额严控政策托底与现货资源趋紧的双重影响下，短期内制冷剂 R125 市场仍将维持高位区间盘整格局。主流企业出厂参考报价在 60000 元/吨，实单成交存在差异。

R410a 市场综述：

本周国内制冷剂 R410a 市场延续高位横盘整理态势，价格中枢维持坚挺。从成本端来看，核心原料 R32 与 R125 维持高位运行，成本支撑逻辑稳固且传导顺畅。整体而言，在配额政策约束下，市场供需紧平衡的底层逻辑未松动，头部企业定价主导权突出，短期内 R410a 市场将继续维持高位区间震荡的运行格局。主流企业出厂参考报价在 60000-61000 元/吨，实单成交存在差异。

2.4 MDI：本周 MDI 市场价格环比小幅下跌

（1）市场走势：本期聚合MDI市场价格小幅松动。截至8月20日，聚合MDI国内市场上海货参考价在 17100 元/吨，较上周下跌 400 元/吨，周度跌幅2.29%；硬泡聚醚价格上调。原料方面，山东纯苯8165元/吨，较上周上涨385 元/吨（+4.95%）；华东苯胺 12320 元/吨，较上周上涨 200 元/吨（+1.65%）。

（2）供应面：7 月，中国聚合MDI 工厂样本月产量在24.4 万吨，月开工率在 86%，相比去年同期开工率和产量变化不大。本期，烟台万华 110 万吨/年装置 8 月 10 日起停产检修，预计 45 天左右；东曹瑞安 8 万吨/年装置停机检修中；其余装置正常运行。本周期聚合MDI 工厂样本周产量4.96万吨，环比减少8.66%。

（3）需求面：2026 年1-6月全国家用电冰箱产量 5779.8万台，累计增长12.8%。1-6 月全国家用冷柜产量 1534.9 万台，累计增长 19.8%。

2.5 PC：市场价格宽幅上涨

（1）市场走势：PC 市场宽幅上涨。截至8 月 20 日收盘，PC国产料华东市场价格参考商谈12300-14550 元/吨，较上周上涨450-900元/吨不等，幅度3.19%-7.03%。

（2）供应面：国内PC行业产量较上期下降。本期国内PC产量6.35万吨，较上期减少0.34万吨，幅度5.08%，产能利用率76.75%，较上期下降4.11%。本周，万华化学PC装置全线停车检修中，大风江宁PC装置开工趋于平稳，其他国内PC装置总体开工负荷较上期大致平稳。

（3）产业链情况：本期双酚A 市场先跌后涨。截至本周四收盘，华东主流市场商谈参考在9300元/吨，较上周四涨 1.09%。周中之前，双酚A 市场弱势下行，与成本走势背离，主要受供需失衡影响，持货商心态疲软，窄幅让利出货。然随着成本端不断上涨，双酚A行业利润亏损加重，加之外围消息提振，下游入市补货意愿增强，采购氛围好转，市场交投重心止跌，由于短线刚需逢低补货，生产企业库存压力得到一定缓解，供方挺价意向显现，持货商报盘拉高操作，然随着价格上行，买盘开始减少，实单商谈重心上涨幅度受限。

2.6 纯碱：碱企开工负荷回升，纯碱市场价格大稳小动

市场走势：据百川盈孚数据，本周（2026.8.14-2026.8.20）国内纯碱市场价格大体稳定。截止到 8.20，轻质纯碱市场均价为 949 元/吨，较上周价格持平；重质纯碱市场均价为 1098 元/吨，较上周价格持平。周内纯碱市场大稳小动，各地区现货价格调整有限，期货主力合约更换，盘面震荡运行，市场整体消息面有限。具体来看，河北、山东地区碱厂价格稳定，企业控制接单，目前多按订单执行发货为主；华东江苏地区部分碱厂重启提量，区域内产量有所提升，价格面整体波动不大，延续前期水平，安徽地区企业待发订单充裕，库存水平相对低位，企业低价惜售，低价有所收紧；华中地区个别产线检修，但影响有限，吨包价格变化不大，小包签单情况良好；西北青海地区个别调整，市场货源供给充足，库存水平高位，市场高价接受度不高，临近周末个别碱厂轻碱报盘下调 10 元/吨；西南地区价格稳定，市场交投气氛清淡，厂家新单签订情况一般；天然碱方面，纯碱产出稳定，待发订单充足，低成本货源持续流向国内下游及出口。供应端本周纯碱行业开工水平有所上涨，开工率提升至 79%附近；需求端，浮法玻璃领域华北地区两产线点火复产，涉及日产 1200 吨/天，光伏玻璃方面暂无产线变化。综合来看，本周纯碱供应量提升，价格整体变动不大，仅个别略有调整，碱厂新单签订情况一般，多按订单执行发货为主。

供应方面：截止到 2026 年第 33 周，据百川盈孚统计，中国国内纯碱有效产能共计 4485 万吨（共22 家联碱工厂，运行产能共计 2080 万吨；11 家氨碱工厂，运行产能共计 1435 万吨；以及 4 家天然碱工厂，产能共计 970 万吨）。四川和邦，2025 年 5 月 22 日 30 万吨装置停车检修，2026 年 2 月 25日 90万吨装置停车技改；陕西兴化，2025 年 8 月 25 日起，纯碱装置停车检修，恢复周期待定；安徽德邦，2025 年 7 月 8 日起纯碱装置停车检修，暂未恢复；重庆和友，2025 年 11 月 10 日起纯碱装置停车检修；中盐昆山，3 月 22 日起纯碱装置停车检修，暂未恢复；天津渤化，6 月 16 日下午纯碱装置停车，具体恢复时间待定；湖南冷水江金富源，2026 年 7 月 7 日起纯碱装置停车检修，恢复时间待定；金昌氨碱源，2026 年 8 月 3 日起停车检修，8 月 18 日晚重启；连云港德邦，2026 年 8 月 3 日起停车检修，周内逐步恢复；南方碱业，2026年 8 月 10 日起停车检修，计划于 9 月 1 日启动复产；江苏实联，2026 年 8月 10 日起装置短停，周内恢复正常运行；江苏华昌，2026 年 8 月 12 日起减量运行，8 月 14 日起停车检修；桐柏海晶，2026 年 8 月 15 日起部分装置检修，预计影响 7 天左右。除以上装置外，部分企业仍维持降负生产。截至目前，本周整体纯碱行业开工率为 79.50%，较上周相比上涨 2.73%。

需求方面：浮法玻璃领域华北地区两产线点火复产，涉及日产 1200 吨/天，光伏玻璃方面暂无产线变化。

成本利润：本周国内纯碱行业成本价格变化有限，纯碱厂家的综合成本约在1207 元/吨，较上周环比上涨 0.11%；纯碱行业亏损格局难改，平均亏损约在 269元/吨。本周纯碱原料动力煤、合成氨略有上涨，原盐价格下跌，纯碱原料综合成本变动不大，纯碱现货价格大稳小动，行业普遍亏损。

库存方面：行业开工水平有所提升，厂家当前多按订单执行发货，整体库存量有所下降。本周截止到 8 月 20 日，百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为 170 万吨左右。

2.7 化肥：秋肥需求启动缓慢，整体价格偏弱整理

尿素：尿素价格先弱后强窄幅震荡，成本抬升底部支撑增强。截至本周四（8月20日），国内尿素市场均价1724元/吨，较上周四下跌5元/吨，跌幅0.29%；山东及两河地区中小颗粒主流成交价在 1670-1720元/吨。周初，印度招标价格低于预期叠加国际尿素走弱，市场情绪承压，交投持续清淡；周中起，受期货连续反弹及复合肥秋季开工提升带动阶段性补库释放，主产区低价货源成交明显回暖，工厂待发订单得以补充，挺价探涨意愿随之增强。后半周，多家企业计划检修带来的供应收缩预期、美伊地缘紧张局势加剧霍尔木兹海峡通行风险并引发国际价格反弹，以及印标中国供货量或达百万吨级的传闻等情绪面利好集中发酵，进一步提振市场信心，部分企业开始限收探涨。然而，检修与复产相互对冲，尿素日产仍维持在 21万吨左右高位；农业淡季刚需寥寥，工业补库以逢低跟进为主，内需实质性改善尚不明显；出口集港虽持续推进，但装船发运进度迟缓，对库存压力的缓解幅度有限。多空博弈之下，市场涨价基础尚不牢固，短期走势仍存变数。

磷矿石：需求面主导磷矿石市场，成交价格走弱。截至本周四，国内主流参考价：30%品位磷矿石均价 1000 元/吨，较上周下调 11 元/吨，跌幅约 1.09%，28% 品位 921 元/ 吨，25% 品位 745 元 / 吨。云贵川鄂主产区开展夏季安全环保专项督查，部分矿山采矿权证换证，中小矿山阶段性限产减产。但受需求拖累，磷矿石企业库存高位，供大于求价格震荡下行。

农用磷酸一铵：磷酸一铵市场呈弱稳趋势。截至本周四（8 月20 日），国内磷酸一铵（55%粉铵）市场均价为4399 元/吨，较上周同期价格下跌 22元/吨，或跌幅0.50%。上半周，磷酸一铵市场延续供强需弱的僵持态势，市场库存持续累积，部分企业为缓解库存压力，将适量货源发运至东北地区。贸易商出货意愿较强，部分业者采取降价吸单策略；尽管原料成本维持高位，多数企业仍持挺价心态，但少数库存压力较大的企业报价明稳暗降。后半周，山东、河南地区复合肥市场缓步启动，行业开工率小幅回升，但受前期原料备货充足影响，企业采购磷酸一铵意愿低迷，市场交投氛围未见明显改善。

工业磷酸一铵：工业级磷铵价格弱稳整理。截至本周四（8 月20 日），73%工业级磷酸一铵市场均价7362元/吨，与上周同期价格持平。供应方面：本周工业级磷铵行业整体开工负荷维持四成低位，受工铵新单成交僵持、市场走货低迷及原料价格持续高位等因素制约，部分企业装置停车检修或降负荷生产。目前工铵企业新单商谈较为乏力，多执行前期待发订单，待发量预计持续至9月份，部分工厂成品库存出现被动累积，现货流通货源较为充足，整体呈现供大于求格局。为缓解出货压力，工铵持货商逐渐开始让利签单，工铵价格明稳暗降。需求方面：本周下游需求延续两极分化格局：农业领域处于传统需求淡季，采购端原料补库意愿低迷，仅零星询单，无批量新单落地，市场交投气氛清淡；新能源领域为现阶段工铵市场的主要需求来源，磷酸铁企业整体采购节奏平稳，是市场成交的主要支撑，但行业整体对磷铵高价货源抵触明显，持续压价博弈。综合来看，下游整体采购情绪偏谨慎，以刚需小单为主，批量大单稀缺，市场整体交投氛围偏淡。

磷酸二铵：磷酸二铵价格区域走弱，货源流通趋势北移。截至本周四（8 月20日），从供应端来看，本周硫磺价格出现窄幅回落，但磷矿石等原料依旧高位坚挺，二铵工厂生产成本压力并未缓解，亏损局面难以改善。行业产量呈窄幅波动状态，局部装置有增有减，部分前期检修装置复产，部分企业因亏损主动控产，整体并未出现集中大幅提产操作。受秋肥走货不畅影响，部分大厂累库情况较为集中，为缓解库存压力，市场货源开始试探北流，向东北市场进行前期铺货。从需求端来看，秋肥市场整体表现冷清，下游渠道对高价接受度偏低，贸易商垫资囤货意愿薄弱，多维持小单刚需跟进，基层备肥推进缓慢，市场成交难以放量。

综上，短期磷酸二铵行情僵持运行，后续重点跟踪：磷酸二铵区域量价波动、原料成本变化、秋肥走货进展以及出口相关政策变动等情况。

钾肥：氯化钾市场供需矛盾持续，价格延续下跌趋势。截至到本周四（8 月20日），百川盈孚市场均价3171元/吨，价格较上周四下跌19元/吨，跌幅为 0.6%。本周氯化钾市场延续弱势下行格局，供应端港口及社会库存维持高位，国产钾与进口钾货源充裕；需求端秋季备肥推进缓慢，市场普遍持 "买涨不买跌" 的观望心态，实际成交以小单、散单为主，低端价格频现。（1）供应方面：本周氯化钾市场流通货源充裕，产业链上下游均处于去库存周期，国产钾方面，国内生产企业装置开工率有所回升，虽仍有个别企业装置未恢复生产，但其余主力生产企业生产稳定，产量持续释放，整体货源供应量处于偏高水平。港口方面，截至8 月14日，港存总量约为 366 万吨左右（含保税区），同比增加约118.58%，本周港存增幅有限，近期新增到港量相对有限，但出货速度亦偏缓慢，总港存量仍明显高于往年同期水平，加剧了市场供给宽松度，对市场价格形成持续压制。（2）需求方面：氯化钾市场下游需求持续疲软，秋季备肥推进缓慢，市场整体缺乏集中补库动力，短期内需求难有明显向好。受市场持续阴跌及悲观情绪影响，下游及经销商普遍持 "买涨不买跌" 心态，多采取 "随采随用、按需补库" 策略，新单成交较少。（3）国际市场：印尼某进口商完成新一轮采购招标，合计采购 7.5万吨标准红粉氯化钾，成交到岸价 423 美元 / 吨，订单由三家供应商瓜分。孟加拉国标准氯化钾 25 万吨采购招标将于 8月 18 日截标；印尼、马来西亚种植园也计划于8月末至9月初陆续放出钾肥采购标书。全球多数主流市场（尤其欧美地区）钾肥处于季节性需求低谷，将持续对氯化钾价格形成下行压制。

3 本周化工品价格走势（截至 2026/8/21）

3.1 主要石化产品价格走势

3.2 主要化纤产品价格走势

资料来源：wind，中邮证券研究所

3.3 主要农化产品价格走势

3.4 纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势

3.5 主要煤化工产品价格走势

3.6 主要硅基产品价格走势

3.7 主要食品添加剂产品价格走势

4 风险提示

原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。

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