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1. 医药深度研究：肿瘤mRNA疫苗海外龙头迎来关键突破，赛道景气显著抬升
2. 行业深度研究：炒菜机器人商业化落地加速，赋能餐饮标准化、数字化升级
3. 大模型赋能投研之二十九：季报期提效Skills——季报点评撰写与财务模型更新
4. 振华股份公司深度研究：铬盐全球龙头，卡位SOFC上游核心资源环节，景气大周期开启
今日关注
1. 国金研究 | 2026年中报业绩点评合集（持续更新）
重点推荐
医药深度研究：肿瘤mRNA疫苗海外龙头迎来关键突破，赛道景气显著抬升
甘坛焕
医药组
医药首席分析师
核心观点：肿瘤mRNA疫苗产业链可拆解为上游核心原料、CDMO、AI技术平台、下游创新药研发四大板块，上游原料（质粒、工具酶、可离子化脂质、LNP递送系统）与CDMO作为赛道“卖水人”充分受益行业景气上行；AI技术平台是破解研发瓶颈的重要抓手；下游创新药为行业核心驱动力，国内外企业管线持续推进至临床阶段。
风险提示：临床结果不及预期风险、联合疗法不确定性风险、技术与工艺不稳定风险、商业化不急预期风险、专利与知识产权纠纷风险、监管审批迟滞风险。
行业深度研究：炒菜机器人商业化落地加速，赋能餐饮标准化、数字化升级
于 健
可选-商贸零售组
可选-商贸零售团队负责人
核心观点：技术迭代叠加国标落地，行业进入规模化增长阶段。炒菜机器人是集成多维温度传感、AI烹饪算法、闭环自动控温与仿生机械翻炒的全自动烹饪设备，可独立完成投料、火候调节、定量调味、翻炒、出锅全流程标准化作业。2025年10月GB/T 46718-2025《商用智能炒菜机》国标发布，填补行业标准空白。
风险提示：行业竞争加剧、应用场景不及预期、连锁餐饮扩张不及预期。
大模型赋能投研之二十九：季报期提效Skills——季报点评撰写与财务模型更新
高智威
金工组
金工首席分析师
核心观点：财报季上市公司数量较多，业绩点评涉及财务数据获取、定期报告阅读、机构观点整理、点评撰写及报告交付等多个环节，其中大量工作具有较强的重复性和标准化特征。我们开发的A股季度报点评和公司财务模型更新技能，帮助研究员实现研究效率和模型质量的双重提升。
风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，历史规律不代表未来；在市场环境发生变化时，模型存在失效的风险。大模型输出的内容存在一定的随机性和准确性风险；本文所提炼的观点，基于一定的提示词产生，大语言模型输出的结果可能随着提示词的变化而发生变化。业绩影响测算为现有模型公式下的计算结果，不代表对公司未来经营情况的预测。部分应用本身可能存在一定的安全风险，在使用此类应用时，用户需自行承担由此可能引发的任何风险和后果。模型扫描与写入依赖原 Excel 模型的结构与公式质量，若模型中存在硬编码、跨表引用异常等情况，可能出现假设识别偏差。
振华股份公司深度研究：铬盐全球龙头，卡位SOFC上游核心资源环节，景气大周期开启
姚 遥
电新组
电新首席分析师
核心观点：景气上行大周期开启，公司作为全球铬盐全产业链一体化龙头，在全球铬盐供给刚性约束与SOFC、燃气轮机等需求非线性爆发的双重作用下，正从传统化工品供应商跃升为AI发电设备上游稀缺资源品标的。
风险提示：SOFC扩产进度和下游需求不及预期、新项目投产慢、高管解禁、可转债转股、原料价格波动、环保政策趋严、行业竞争格局变化。
今日关注
联讯仪器公司点评：26H1业绩高增，净利率创历史新高
满在朋
机械组
机械首席分析师
核心观点：公司于2026年8月26日披露2026年半年度报告，显示26H1实现营业收入15.31亿元，同比增长209%；实现归母净利润5.67亿元，同比增长903%；公司综合毛利率由2025年的58.8%大幅提升至2026年上半年的70.8%。单季度看，公司26Q2归母净利润约4.48亿元，同比增长约1104%；环比26Q1的1.19亿元大幅增长277%，单季度环比加速显著，业绩表现亮眼。
风险提示：汇率波动风险；存货周转率较低风险；研发进展不及预期；客户集中度较高风险；AI资本开支不及预期；限售股解禁风险。
半年报点评：业绩超预期，先进封装与mSAP卡位突出
李 阳
建材新材料组
副所长、建材新材料首席分析师
核心观点：2Q2公司归母净利1.73亿元，同比+92%、环比+60%，业绩环比继续大增、同时创公司历史单季度归母净利新高，主因系产品结构升级带动盈利能力大幅提高；深度卡位CoWoS-L/CoPoS先进封装赛道；mSAP、IC载板设备国产突破。
风险提示：AI算力需求不及预期；直写光刻工艺与掩膜版光刻技术路线存在竞争；行业竞争格局恶化；新业务拓展不及预期。
国城矿业公司点评：业绩超预期，钼矿弹性有望进一步释放
吴晋恺
金属组
国金金属首席分析师
核心观点：业绩超预期，钼矿弹性有望进一步释放。1H26公司营收同比增长56%，归母净利润同比增长16%，钼精矿、钛白粉价格上涨带动盈利能力提升，金鑫矿业受益于锂精矿产销量增加及价格上行。公司完成国城实业剩余40%股权收购，归母盈利弹性有望释放；钼矿扩产、锂盐投产及铜资源并购稳步推进，中长期增长动能持续增强。
风险提示：产品价格波动风险，项目建设不及预期，安全环保管理风险。
安踏体育公司点评：H1业绩超预期，多品牌经营提效
杨欣
可选-纺服组
可选-纺服团队负责人
核心观点：公司于8月26日公布2026年中期业绩。H1实现营收435.1亿元，同比增长12.9%；剔除Amer Sports配售事项一次性收益后，股东应占利润79.4亿元，同比增长12.9%，股东应占利润率18.2%，为近五年最好水平。中期股息每股1.51港元，派息率50.3%。维持全年业绩指引，多品牌提效驱动业绩增长。我们预计26全年安踏主品牌流水低单位数增长；FILA中单位数增长；其他品牌20%以上增长。
风险提示：消费复苏不及预期、行业竞争加剧、狼爪品牌调整进度不及预期。
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