财信证券晨会纪要20260828

叶彬(S0530523080001)

一、市场层面

根据Wind资讯数据：

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.61%，收于6531.25点；代表蓝筹股的上证指数涨1.13%，收于3956.57点；代表硬科技的科创50指数涨3.77%，收于1693.48点；代表创新成长的创业板指数涨1.71%，收于3473.35点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.65%，收于1074.96点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.87%，收于2930.31点；代表大盘股的中证A100指数涨0.60%，收于4491.65点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.86%，收于4630.28点；代表中盘股的中证500指数涨2.26%，收于7946.33点；代表小盘股的中证1000指数涨2.50%，收于7732.95点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.98%，收于3152.45点。总体来看，小盘股板块风格表现居前，但大盘股板块风格表现居后。

（3）分行业来看，电子、通信、建筑材料表现居前，家用电器、电力设备、银行表现靠后。

二、资金层面

根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3389家公司上涨，共有1942家公司下跌，其中涨停公司78家，跌停公司4家，全市场成交额21409.6亿元，较前一交易日增加3191.45亿元。

三、市场策略

科创方向领涨，大盘放量反弹。据wind资讯消息，英伟达第二财季营收962亿美元，环比增长18%，同比大增106%；其中数据中心业务营收890亿美元，同比增长117%，成为业绩核心驱动力；通用会计准则与非通用会计准则毛利率均达75%；预计第三财季营收中值为1080亿美元，同比增长将近90%。英伟达业绩超市场预期，提振AI产业链行情，当日A股在科创方向带动下放量反弹。盘面上，算力硬件、存储芯片板块走强，银行、白酒板块表现靠后。

（1）算力硬件板块走强。英伟达超预期的业绩表现，再度验证AI产业链景气度，对算力硬件板块带来催化，可继续关注核心股的趋势性机会。

（2）存储芯片板块活跃。据财联社报道，三星电子与SK海力士计划在下半年增加对英伟达的8层HBM4内存供应量。存储涨价趋势短期难以结束，可关注国产替代进程加速推进下带来的增量机会。

总体而言，市场此前两个交易日成交额均维持在1.8万亿元的较低水平，大盘表现则稳中向好，反映出短线做空动能已有所释放，市场处于方向选择窗口期，而当日盘前英伟达超预期的业绩使得科创方向出现反弹契机，并带动大盘实现放量反弹。往后看，目前指数层面已形成阶段性反弹趋势，同时随着最近海外流动预期改善、A股业绩扰动期临近尾声，有利于资金风险偏好修复，短期大盘仍有一定上涨动能。不过上证指数再度面临年线考验，前期两次反弹至年线后都没有有效站稳，因此在上证指数站稳年线前，对行情仍需保持几分谨慎。建议重点关注以下方向：一是涨价线方向，如有色、化工、煤炭、农业等；二是科技方向，如AI硬件、算力、半导体等；三是医药方向，如创新药、疫苗、生物科技等；四是低位周期方向，如地产、券商等。

刘鋆(S0530519090001)

2026年8月27日，万得LOF基金价格指数：+0.66%；万得ETF基金价格指数：+1.06%；中证REITs全收益指数：+0.23%；上证50ETF华夏：+0.90%；沪深300ETF华泰柏瑞：+0.84%；中证500ETF南方：+2.36%；创业板50ETF华安：+1.43%；A500ETF华泰柏瑞：+1.09%；科创综指ETF华夏：+3.59%；恒生ETF华夏：-0.46%；恒生科技ETF华夏：-0.51%；标普500ETF博时：0.00%；日经ETF华夏：+0.22%；德国ETF华安：+0.37%；法国ETF华安：+0.44%；新兴亚洲ETF招商：-0.73%；巴西ETF华夏：-0.37%；沙特ETF南方：+0.86%；黄金ETF华安：-0.75%；国投白银LOF：-1.46%；豆粕ETF华夏：+2.02%；嘉实原油LOF：+0.45%；标普油气ETF嘉实：+0.82%。27日，两市ETF合计成交额4297.04亿元，科创芯片、人工智能、电子通信类ETF日内表现相对突出。

叶彬(S0530523080001)

根据Wind，8月27日，1年期国债到期收益率上行0.90bp至1.22%，10年期国债到期收益率上行1.01bp至1.70%，1年期与10年期国债期限利差为48.29BP。1年期国开债到期收益率下行0.23bp至1.41%，10年期国开债到期收益率上行1.08bp至1.77%。DR001下行5.11bp至1.36%，DR007下行3.32bp至1.40%。国债期货10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.03%。3年期AAA级信用利差上行0.20bp至17.91bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至8.00bp。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，央行公告称，8月27日以固定利率、数量招标方式开展了1030亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量1030亿元，中标量1030亿元。同时，开展了5035亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放6065亿元。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，韩国央行宣布将基准利率再度上调25个基点至3%。这也是继7月加息25个基点后，韩国央行连续第二次加息。在宣布加息的同时，韩国央行还大幅上调了今明两年的经济增长预测值：韩国2026年GDP预计增长3.3%，较此前预测的2.6%大幅上调，而2027年GDP预计增长2.9%。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，国家统计局公布数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%。1-7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额14918.9亿元，同比增长16.3%；股份制企业实现利润总额35494.0亿元，增长23.6%；外商及港澳台投资企业实现利润总额10137.8亿元，增长1.2%；私营企业实现利润总额11352.2亿元，增长10.9%。1-7月份，采矿业实现利润总额6660.5亿元，同比增长34.9%；制造业实现利润总额34376.0亿元，增长18.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4784.2亿元，下降5.8%。

1-7月份，主要行业利润情况如下：计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长1.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长91.8%，化学原料和化学制品制造业增长56.6%，煤炭开采和洗选业增长50.4%，石油和天然气开采业增长15.4%，纺织业增长7.9%，通用设备制造业增长1.4%，专用设备制造业增长0.8%，电气机械和器材制造业下降7.6%，电力、热力生产和供应业下降8.0%，农副食品加工业下降12.3%，汽车制造业下降20.4%，非金属矿物制品业下降48.2%，黑色金属冶炼和压延加工业下降51.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业由亏转盈。

叶彬(S0530523080001)

据wind资讯消息，国家能源局公布，1-7月，全国各电力交易机构累计完成交易电量44252亿千瓦时，同比增长23.4%。其中，7月完成交易电量7404亿千瓦时，同比增长18.5%。

叶彬(S0530523080001)

市场调查机构IDC发布报告，预估2026年全球智能手机出货量降幅将刷新行业纪录，且内存短缺将导致智能手机平均售价达到581美元，同比增长27.6%。该机构预测2026年全球智能手机出货量略高于10亿部，同比下降16.7%，跌幅较上一季度预测的13.9%扩大2.8个百分点，并创行业历史最大年度降幅。

周剑(S0530525090001)

财联社讯，铠侠宣布已开始为日本岩手县北上市工厂新建Fab3厂房进行场地准备等相关工作，以扩大先进3D闪存BiCS FLASH产能。Fab3将建于现有Fab2南侧，目标于2029财年开始运营。铠侠表示，随着智能体AI、物理AI和端侧AI发展，中长期闪存市场预计将持续大幅增长。公司将通过建设Fab3扩大产能并确保先进闪存产品稳定供应。Fab3的具体建设进度和设备投资计划将根据市场趋势确定，相关投资取决于政府支持。

陈郁双(S0530524110001)

国铁采购平台8月26日公告显示，2026年第二批时速350公里复兴号智能动车组及配套电务车载设备采购项目已批准建设，项目业主为中国国家铁路集团有限公司，建设资金来自移动装备购置资金，项目出资比例为100%，招标人为国铁物资有限公司。

招标范围及内容包括：

时速350公里复兴号智能提升动车组（8辆编组普通型），数量34组；

时速350公里复兴号智能提升动车组（8辆编组高寒型），数量15组；

时速350公里复兴号智能提升动车组（16辆编组普通型），数量6组（3列）；

时速350公里复兴号智能迭代升级动车组（8辆编组普通型），数量38组；

时速350公里复兴号智能迭代升级动车组（8辆编组高寒型），数量25组；

时速350公里复兴号智能迭代升级动车组（16辆编组普通型），数量42组（21列）；

时速350公里复兴号智能迭代升级动车组（16辆编组卧铺），数量26组（13列）。

袁玮志(S0530522050002)

根据北极星风力发电网，一套制氢能力1000Nm3/h、对应5MW级功率的海上漂浮式PEM制氢系统，日前在南方某船厂已完成浮式平台与上部设备的整体安装、调试及试运行，系统运行稳定，即将发运至远海指定地点。预计年内在深远海工况下正式开机后，有望产出我国深远海风电制氢的第一公斤绿氢。这将是目前全球首套千方级海上漂浮式PEM制氢系统。我国海上风能可开发量达27.8亿千瓦，深远海占12.3亿千瓦。向深远海开发时，传统海缆输电模式成本高、经济性不足。“海上风电+PEM制氢”正在成为破解这一难题的重要技术路径。

袁鑫(S0530525080001)

英伟达发布2027财年Q2业绩，根据财联社资讯，具体如下：

1、英伟达2027财年Q2业绩：营收962亿美元，同比增长106%；调整后EPS2.22美元，同比增长120%。数据中心收入达890亿美元，比去年同期增长117%，市场预估为858.6亿美元。边缘计算收入为72亿美元，比上一季度增长13%，比去年同期增长27%。该季度GAAP和非GAAP毛利率均为75.0%。

2、Q3业绩展望：英伟达预计Q3营收为1080亿美元，上下浮动2%，市场预估1051.5亿美元；GAAP和非GAAP毛利率预计为74.0%，上下浮动50个基点；GAAP和非GAAP运营费用预计分别约为92亿美元和90亿美元，市场预估89.7亿美元。英伟达预计2027财年全年GAAP和非GAAP税率将在16.0%至18.0%之间，不包括任何特殊项目和NVIDIA税务环境的重大变化。

3、2028财年展望：英伟达首席财务官在财报电话会议上表示，英伟达2028财年营收将增长约70%，市场此前预估45%。英伟达CEO黄仁勋表示，以前从未提前一年给出业绩指引。

4、Vera Rubin：Vera Rubin 现已全面投入生产。英伟达首席财务官表示，本月早些时候已开始发货Vera Rubin；Vera Rubin每部署1吉瓦算力，对应约400亿美元的营收机会；预计Vera Rubin将在第三季度贡献约20%的数据中心业务营收。

5、供应：英伟达首席财务官表示，预计至少到2028财年，供应仍将是制约增长的瓶颈，英伟达正面临内存价格极端高企的局面。黄仁勋表示，如果没有供应限制，公司2028财年的业绩展望将“高得多”。

杨甫(S0530517110001)

据硅业分会，本周国内多晶硅市场延续上周运行态势，仅部分企业达成少量成交，当前价格统计体系仍未恢复，市场整体处于观望与试探并行的过渡阶段，供需双方正逐步探索合理的成交区间。结合个别企业的少量成交情况，本周多晶硅成交价格参考区间为40-43元/kg，市场实际签单量偏低，成交以刚需补库为主，部分企业通过期货仓单完成交易，整体出货节奏偏缓。据海关统计数据显示，7月多晶硅进口量为790.7吨，均价为21.77美元/千克；出口量为2344.1吨，均价为10.81美元/千克，出口量显著高于进口量，净出口态势延续。从供需基本面来看，8月国内多晶硅头部企业产能释放与部分企业检修减产并行，下游硅片企业开工率仍处于低位，预计8月多晶硅将维持累库态势。整体来看，市场宽松格局仍在持续，价格体系重建仍需供需双方进一步磨合，后续需关注终端需求的恢复节奏。

陈刚(S0530525110001)

新城控股发布2026年中报，2026年上半年，公司实现营业收入176.44亿元，同比下滑20.16%，归母净利润8.49亿元，同比下滑5.15%。报告期内，公司实现商业运营总收入71.12亿元，同比增长2.42%，在行业下行周期内彰显了稳健的业绩增长韧性，进一步巩固了吾悦商管作为实体商业高质量发展标杆的行业地位。公司实现合同销售面积102.48 万平方米，同比下降23.24%；完成合同销售金额63.57亿元，同比下降38.46%。

风险提示：房屋销售持续下滑；吾悦广场租金及出租率下行；REITs发行进度及规模不及预期等。

龙靖宁(S0530523120001)

近日，公司发布2026年半年报。2026年上半年，公司实现营收17.28 亿元，同比增长10.39%；归母净利润3.03 亿元，同比下降16.5%。从地区情况看，国内营收6.34 亿元，海外营收10.94 亿元，公司海外营收占比已提升至63%。其中，母公司亚太区域营收7.21 亿元，同比增长7.20%（其中，国内营收5.56 亿元，同比增长2.25%；亚太海外营收1.64 亿元，同比增长28.18%）；美洲区域营收3.92 亿元，同比增长15.07%；欧洲、中东及非洲区域（EMEA 区域，含CME）营收5.06亿元，同比增长21.88%；子公司康友医疗营收1.06 亿元，同比下降20.39%。公司外币资金与外币货币性资产敞口较高，受本期人民币升值的外部环境影响，外币资产敞口折算产生汇兑损失0.83 亿元，对上半年利润形成短期负面影响。剔除汇兑损失及所得税影响，2026 年上半年归母净利润为3.73 亿元，比上年同期增长16.41%，主业经营利润实现稳健增长。

风险提示：新产品上市销售推广不及预期；国际贸易摩擦；行业竞争加剧；集采降价幅度超预期；供应链风险等。

龙靖宁(S0530523120001)

近日，公司发布2026年半年报。2026年H1公司实现营收8.88亿元，同比增长9.84%；归母净利润达0.70亿元，同比增长166.97%。分业务看，2026年H1公司国内和海外均实现收入增长：（1）国内市场：报告期内，随着集采、检验套餐解绑、检验医疗服务价格专项治理等医疗控费政策对行业的影响逐渐减弱，市场逐步出清。2026 年二季度，医院诊疗人次、检验需求量恢复增长，代理商库存趋于合理水平，备货意愿增加，国内体外诊断试剂需求量恢复增长。2026年H1国内自产主营业务收入为6.28亿元，同比增长15.89%，其中化学发光业务实现营业收入5.56亿元；（2）海外市场：2026年上半年地缘政治格局冲突事件频发，中东地区战事升级，对公司海外核心地区销售造成较大负面影响；但海外市场空间广阔，长期需求仍在，尤其发展中国家对于优质的医疗健康产品需求持续增长，对中国体外诊断品牌的信任度、好感度和需求量逐年增加，东南亚、南亚、非洲、拉美、欧洲等传统海外区域需求仍保持较快速度增长。2026年H1公司实现海外主营业务收入1.39亿元，同比增长7.76%，其中化学发光业务实现营业收入1.24亿元。

风险提示：新产品上市销售推广不及预期；国际贸易摩擦；行业竞争加剧；供应链风险等。

陈刚(S0530525110001)

滨江集团发布2026年中报，报告期内，公司实现营业收入321.1亿元，同比下降29.35%，实现归母净利润15.5亿元，同比下降16.3%。上半年毛利率11.96%，较上年同期下降0.28个百分点。报告期内，公司实现销售额431.5亿元，位列全国房企排名第9位，民营房企第1位。报告期内新增项目计容建筑面积合计71.05万平方米，总土地款150.49亿元，权益土地款88.27亿元。截至报告期末，公司土地储备中杭州占82%，浙江省内非杭州的城市包括金华、湖州、宁波等经济基础扎实的二三线城市占比12%，浙江省外占比6%，继续保持区域聚焦。

风险提示：公司销售去化不及预期；公司拿地不及预期；毛利率下滑；资产减值的风险等。

陈刚(S0530525110001)

保利发展发布2026年中报，公司实现营业收入1028.6亿元，同比下滑11.98%，归母净利润19.59亿元，同比下滑27.75%。实现销售签约金额1351.06亿元，签约面积631.94万平方米，其中销售金额同比减少6.93%，表现优于行业水平，销售金额保持行业第一，销售权益比84%，报告期内公司回笼资金1110亿元。

风险提示：政策效果不及预期的风险；销售不及预期的风险；毛利率下行的风险；资产减值的风险。

袁鑫(S0530525080001)

深南电路发布2026年中报。2026年上半年，公司紧抓AI算力基础设施投资增加及相关产品迭代升级给电子电路行业带来的增长机遇。一方面通过持续强化工艺能力建设，继续加快新客户与关键项目的导入，推动订单增长与产品结构优化。另一方面，通过与上游高效协同稳定供应、深化数字升级提升运营效率，有序推进工厂爬坡释放产能，保障了产出与交付，带动订单与收入的明显增长。报告期内，公司实现营业总收入152.96亿元，同比增长46.33%；归属于上市公司股东的净利润22.51亿元，同比增长65.55%。

报告期内，公司印制电路板业务实现主营业务收入85.52亿元，同比增长36.32%，占公司营业总收入的55.91%；毛利率36.85%，同比增加2.43个百分点。公司封装基板业务实现主营业务收入36.67亿元，同比增长110.76%，占公司营业总收入的23.97%；毛利率31.35%，同比增加16.20个百分点。公司电子装联业务实现主营业务收入19.76亿元，同比增长33.70%，占公司营业总收入的12.92%；毛利率17.30%，同比增加2.32个百分点。

风险提示：技术发展不及预期，原材料供给受限风险，价格传导不及预期，需求不及预期，产能扩建不及预期等。

杨甫(S0530517110001)

中远海特发布半年报，2026年上半年公司营业收入实现144.46亿元，同比增长34.07%，利润总额达22.44亿元，同比大幅增长69.22%；归属于上市公司股东的净利润为13.71亿元，同比增长66.24%，扣除非经常性损益后的净利润为13.38亿元，增幅达60.22%。经营活动产生的现金流量净额达37.52亿元，同比增长42.78%，现金流状况优异，支撑了企业稳健运营。截止半年报，公司总资产达455.64亿元，较上年末增长3.85%；归属于上市公司股东的净资产为170.15亿元，小幅上升0.91%。加权平均净资产收益率提升至7.89%，较上年同期增加2.30个百分点。基本每股收益和稀释每股收益均达到0.50元，同比增长48.37%

风险提示：贸易风险加剧、原油价格大幅波动、变压器等产品出口受海外贸易政策扰动

张曦月(S0530522020001)

8月27日，科思股份发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入89,253.48万元，同比增长23.78%；归属于上市公司股东的净利润为5,848.07万元，同比下降10.44%。报告期内，公司营业收入同比增长23.78%，主要系防晒市场下游客户去库存的影响有所减弱，防晒剂市场需求逐步恢复带动出货量较去年同期实现增长，此外洗护类原料随着前期客户开发和应用推广逐步显现成效，销售规模也实现了一定增长；归属于上市公司股东的净利润同比减少10.44%，一方面是报告期内部分产品市场价格较上年同期有所下降，导致公司综合毛利率下降至27.89%，一定程度上抵消了出货量提升的规模效应，另一方面报告期内由于汇率变动导致存在一定的汇兑损失，财务费用同比有所增加。报告期内，随着公司业务规模的回升和各项降本增效举措逐步显现成效，公司实现经营活动产生的现金流量净额15,143.50万元，同比增长153.77%。

风险提示：行业和市场波动导致的风险；主要原材料价格波动风险；汇率波动的风险等。

胡跃才(S0530525070001)

公司于近日披露2026年中报，2026H1公司收入161.46亿元，同比+6.01%，实现归母净利润41.90亿元，同比+7.13%，实现扣非归母净利润39.60亿元，同比+3.77%。其中2026年Q2公司收入71.17亿元，同比+2.93%，实现归母净利润17.46亿元，同比+2.17%，实现扣非归母净利润16.13亿元，同比-3.38%。

风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧风险；原料价格波动风险；食品安全问题等。

黄雪飞(S0530526050001)

据公司公告，2026年上半年，公司实现营业收入2.63亿元，同比增长12.79%；归母净利润1,484.76万元，同比增长9.65%。报告期内，受益于AI算力赛道行业高景气，下游市场需求持续旺盛，叠加龙南基地产能进一步释放，推动PCB光刻胶板块营业收入稳步增长；依托营收规模扩张释放的规模效应，部分抵消了折旧摊销增加及原材料价格上涨带来的成本上行压力，公司整体盈利水平进一步改善。

风险提示：新产品开发及客户认证周期不及预期风险；原材料价格波动风险；募集资金投资项目达不到预期效益风险

周剑(S0530525090001)

星宸科技发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入26.58亿元，同比增长89.43%；实现归母净利润8.63亿元，同比增长619.50%。业绩增长主要系端边侧AI产业需求全面爆发，产品结构持续优化升级；同时供应链体系韧性凸显，产能保障能力持续强化。2026年Q2公司实现营业收入16.64亿元，同比增长125.59%，环比增长67.44%；实现归母净利润6.43亿元，同比增长834.79%，环比增长191.85%。毛利率方面，2026年上半年公司整体毛利率达55.36%，同比提升22.17个百分点；其中Q2毛利率60.92%，同比27.81个百分点，环比提升14.87个百分点。研发投入方面，2026年上半年研发投入约4.91亿元，同比增长55.01%，环比增长46.59%。

风险提示：需求不及预期；市场竞争加剧等

周剑(S0530525090001)

华虹宏力发布2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入95.74亿元，同比增长19.41%；实现归母净利润3.99亿元，同比大幅增长436.69%。受益于终端市场的高景气拉动，叠加公司12英寸产线产能持续爬坡、生产柔性不断改善，同时依托特色工艺持续迭代、产品结构优化升级，公司构筑产能与技术双轮驱动的增长动能，整体呈现量价齐升发展态势。上半年电源管理、嵌入式非易失性存储器、独立式非易失性存储器、中低压功率器件平台需求强劲，产能供不应求。其中电源管理平台销售额同比增长接近40%，嵌入式非易失性存储器平台同比增长超40%，独立式非易失性存储器平台同比增长接近80%，表现亮眼。

风险提示：需求不及预期；市场竞争加剧等。

袁玮志(S0530522050002)

根据同花顺消息，赛恩斯公告，2026年上半年营业收入5.52亿元，同比增长30.47%；归属于上市公司股东的净利润6809.86万元，同比增长38.90%，2025年同期为4902.83万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6651.67万元，同比增长40.87%。根据蓝鲸财经消息，从业务结构看，运营服务是公司收入压舱石，上半年实现收入2.39亿元，占比43.44%，同比增长19.04%；新材料板块成为第二增长曲线，实现收入1.46亿元，占比26.54%，同比大幅增长57.07%，主要得益于铜萃取剂等产品销量提升及国产替代加速。矿冶环保解决方案业务收入9351.64万元，同比激增78.06%，显示公司在重金属污染治理大项目获取上取得突破。业绩增长主要源于销售收入增加带动毛利额提升，以及应收账款收回导致信用减值损失冲回。此外，管理费用因股权激励费用分摊大幅增加66.04%，对利润增速形成一定拖累，但整体来看，公司核心主业盈利质量较高，非经常性损益影响较小。

风险提示：新项目进展不及预期，下游需求不及预期。

胡跃才(S0530525070001)

公司于近日披露2026年中报，2026H1公司收入14.74亿元，同比-7.37%，实现归母净利润2.00亿元，同比+2.85%，实现扣非归母净利润1.95亿元，同比+3.30%。其中2026年Q2公司收入12.73亿元，同比-5.58%，实现归母净利润2.57亿元，同比+7.34%，实现扣非归母净利润2.55亿元，同比+7.32%。

风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧风险；食品安全问题等。

胡跃才(S0530525070001)

公司于近日披露2026年中报，2026年H1公司收入3.45亿元，同比+0.69%，实现归母净利润0.41亿元，同比+28.89%，实现扣非归母净利润0.33亿元，同比+30.77%。其中2026年Q2公司收入1.69亿元，同比-0.18%，实现归母净利润0.18亿元，同比+48.30%，实现扣非归母净利润0.14亿元，同比+45.34%。

风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧风险；原料价格波动风险；食品安全问题等。

黄雪飞(S0530526050001)

据公司公告，2026年上半年，公司实现营业收入96.90亿元，同比增长24.87%；归母净利润9.01亿元，同比增长39.78%。报告期内，公司“3+1”业务板块均呈现较好增长态势：氟化工板块受益于制冷剂行情稳中向好、锂电材料需求增长，销售收入同比增长32.89%；电子化学品板块需求增加叠加产能释放，收入同比增长15.70%；高端制造化工材料板块新兴赛道与供应链重构打开成长空间，毛利同比增长8.81%；碳减排暨工程技术服务板块收入同比增长27.61%。

风险提示：市场竞争风险；宏观经济与地缘政治风险；科技创新与业务转型风险

陈刚(S0530525110001)

建发国际集团发布2026年中期业绩公告，2026年上半年，公司实现营业收入177.97亿元，同比下滑47.91%，归母净利润8.25亿元，同比下滑9.67%。实现权益合同销售金额488.7亿元，同比下滑8.4%，权益合同销售面积177.0万平方米，同比下滑11.8%。

风险提示：政策效果不及预期的风险；销售不及预期的风险；毛利率下行的风险；资产减值的风险。

陈刚(S0530525110001)
周舒鹏(研究助理)

据Wind消息，8月26日，湘财股份（600095.SH）发布《2026年半年度报告》，公告指出：

1.2026年上半年，公司实现营业总收入12.02亿元，同比增长5.07%，实现归属于上市公司股东的净利润5.29亿元，同比增长273.74%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.02亿元，同比增长342.09%；截至2026年6月30日，公司总资产507.82亿元，较年初增长15.54%，归属于上市公司股东的净资产128.22亿元，较年初增长4.58%。

2.2026年上半年，公司全资子公司湘财证券实现金融企业报表口径下营业总收入14.12亿元，同比增长78.19%，实现净利润5.71亿元，同比增长227.83%。截至2026年6月30日，湘财证券资产总额473.80亿元，较年初增长17.36%；负债总额370.72亿元，较年初增长20.88%；归属于母公司净资产103.08亿元，较年初增长6.24%。

3.2026年上半年，湘财证券经纪业务实现收入6.48亿元，同比增长45.58%，营业利润2.41亿元，同比增长140.27%；信用交易业务也得到提升，实现营业收入2.64亿元，同比增长13.03%，营业利润2.55亿元，同比增长13.24%。截至2026年6月30日，融资融券业务规模97.92亿元，同比增长35.82%，日均融资余额94亿元。

风险提示：宏观经济波动风险；资本市场波动风险；监管政策波动风险；公司发展波动风险。

陈刚(S0530525110001)

我爱我家发布2026年中报，报告期内，公司实现主营业务收入约47亿元，同比-16.9%，实现归属于母公司股东的净利润约8,079万元，同比增长110.4%，实现扣非归母净利润约8,799万元，同比增长76.3%。公司业绩实现同比大幅度增长，主要原因包括：1、上半年公司在核心城市的二手房成交量及市占率均取得显著增长，有效对冲了部分市场成交均价下降所带来的不利影响；2、受益于交易活跃度提升以及成交结构优化，公司买卖业务佣金率同比有所改善；3、报告期内公司进一步进行了有效的成本及费用管控，其中，管理费用同比下降7.1%，销售费

用同比下降7.5%，毛利率达到约13%，同比提升3.2个百分点。

风险提示：房地产市场量价持续下行；佣金费率下降、市占率提升不及预期；公司资产管理业务运营效率下降等。

陈刚(S0530525110001)
周舒鹏(研究助理)

据Wind消息，8月26日，西部证券（002673.SZ）发布《2026年半年度报告》，公告指出：

1.2026年上半年，公司实现营业收入3,685,964,786.51元，同比增加32.16%；归属于上市公司股东的净利润1,035,149,682.04元，同比增加31.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,027,570,276.90元，同比增加32.59%。

2.营业收入变动原因说明，主要系报告期并表国融证券，且市场交易活跃经纪业务手续费及佣金净收入增加所致。

3.营业支出变动原因说明，主要系报告期并表国融证券所致。

风险提示：宏观经济波动风险；资本市场波动风险；监管政策波动风险；公司发展波动风险。

叶彬(S0530523080001)

据公司公告，公司拟以发行股份的方式购买湖南黄金集团有限责任公司、湖南天岳投资集团有限公司合计持有的湖南黄金天岳矿业有限公司100%股权及湖南黄金集团有限责任公司持有的湖南中南黄金冶炼有限公司100%股权，现已调整相关收购方案。具体调整如下：配套募集资金总额不超过人民币100,000.00万元，调整为配套募集资金总额不超过人民币105,000.00万元；按照本次交易发行价格16.76元/股、本次发行股份购买资产的发行数量为258,572,558股，调整为本次交易发行价格19.63元/股、本次发行股份购买资产的发行数量为220,768,011股。

风险提示：金价波动风险，收购进度不及预期风险。

叶彬(S0530523080001)

据红网消息，1至7月，全省邮政行业业务收入（不含邮政储蓄银行直接营业收入）累计完成230.38亿元，同比增长3.27%。其中，快递业务收入累计达157.93亿元，同比增长5.31%，占行业总收入近七成。同期，全省邮政行业寄递业务量累计完成30.55亿件，同比增长1.05%；快递业务量累计完成27.11亿件，同比增长1.29%，占总寄递量的88.7%。

7月份，邮政行业业务收入完成33.77亿元，同比增长7.19%；快递业务收入完成24.26亿元，同比增幅达12.55%，显示暑期消费动能增强。当月寄递业务量完成4.65亿件，同比增长2.53%；快递业务量完成4.14亿件，同比增长2.78%，月度增速高于前七个月平均水平。

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