tle] 聚焦碳纤维全产业链，打造第二增长曲线

——精工科技（002006）2026年半年报点评

[Table\_Sum报告要点：

 整体经营稳健，现金流显著改善

2026H1 公司实现营收 10.05 亿元，同比-5.26%；归母净利 1.24 亿元，同比+9.31%；扣非归母净利 0.69 亿元，同比-32.64%。毛利率 27.66%，同比-0.94pct；期间费用率 17.58%，同比+2.50pct，销售/管理/财务/研发投入率为 2.64%/8.67%/0.37%/5.91%，同比+0.42/+1.82/+0.39/-0.13pct。经营现金流净额 2.57亿元，同比由负转正，增幅+797.80%。

 碳纤维装备稳增贡献核心，建筑建材设备高速成长

2026H1分产品看，碳纤维装备实现收入 6.41亿元，同比增长 1.83%，占营业收入 63.75%；建筑建材专用设备实现收入 1.46亿元，同比增长 36.22%，占比 14.53%；轻纺专用设备实现收入 1.24 亿元，同比下降 32.59%，占比12.37%。

 聚焦碳纤维产业，打造第二增长曲线

报告期，公司坚定不移执行“装备引领、材料协同、应用支撑”核心战略，纵深推进碳纤维全链高端装备及先进复合新材料核心业务全链一体化发展步伐。旗下精工领航、智能建机、智能纺机、智慧电源等产业板块聚焦碳纤维主业，协同发力，持续优化产品和产业结构，全力加速“打造全球领先的碳纤维全链高端装备及先进复合新材料供应商”的远景目标。在碳纤维材料、复材端应用领域公司通过创新平台建设、重点项目和产业基地建设、上下游战略合作、新工艺研发，持续加大第二增长曲线培育力度。

 投资建议与盈利预测

我们预计公司 2026-2028 年营收分别为 22.99/29.56/38.06 亿元，归母净利润分别为 2.47/3.19/4.13 亿元，对应 EPS 为 0.48/0.61/0.79 元/股，对应 PE估值分别为 27/21/16倍，维持“增持”评级。

 风险提示

宏观经济及行业周期性波动风险；行业竞争加剧的风险；应收账款回收风险；碳纤维新增产能闲置、需求不及预期的风险；产业政策的风险；汇率波动的风险。

[Table\_Finance] 附表：盈利预测

资料来源：iFinD,国元证券研究所

^st]增持|维持

[Table\_ 当前价： rice 13.44] 元

^{[Table\_Base]} [Table\_ 相关研究报告DocRe

《国元证券公司研究-精工科技（002006）2025年年报及 2026年一季报点评：布局碳纤维全产业链，碳纤维业务发展显著》2026.05.12

《国元证券公司研究-精工科技（002006）2025年三季报点评：业绩增长稳健，盈利持续提升》2025.11.03

[Table\_ 报告作者Au

分析师 龚斯闻

执业证书编号 S0020522110002

电话 021-51097188

邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn

分析师 楼珈利

执业证书编号 S0020524040002

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邮箱 loujiali@gyzq.com.cn

资料来源：iFinD,国元证券研究所

投资评级说明

备注：评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中 A股市场基准为沪深 300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50 指数。

分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

证券投资咨询业务的说明

根据中国证监会颁发的《经营证券业务许可证》（Z23834000），国元证券股份有限公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。

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