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资讯 连天龙 证券分析师
SAC No：S1150525070002
核心观点
行业要闻
（1）工业和信息化部部署开展人工智能应用服务商培育专项行动；
（2）国家能源局部署新型电网建设，加速推进算电协同落地；
（3）Microduck机器鸭订单高增，英伟达拟收购Hugging Face巩固生态壁垒。
行业数据
2026年7月计算机工业生产者出厂价格指数（PPI）环比提升0.9%，同比提升4.7%。2026年1-7月，我国软件业业务收入89785.00亿元，同比增长9.2%；软件业利润总额10396.00亿元，同比增长1.3%；软件业业务出口406.10亿美元，同比增长12.2%。
公司公告
（1）浪潮信息：发布2026年半年度报告；
（2）证通电子：发布2026年半年度报告。
行情回顾
8月1日至8月31日，申万计算机行业上涨2.63%，申万计算三级子行业涨跌互现（其他计算机设备6.90%＞IT服务Ⅲ3.27%＞垂直应用软件1.55%＞沪深300 0.80%＞安防设备-0.34%＞横向通用软件-0.73%）。
本月策略
AI算力方面：国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升，算力租赁及IDC厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。英伟达2027财年第二财季数据中心业务延续高增，进一步验证全球AI基建资本开支维持高景气度。超节点方案有望成为国内AI算力基础设施的重要演进方向，国产超节点加速落地有望承接大规模推理算力需求。国家能源局于新型电网建设工作部署会上提出，要打造适配算电协同等新业态的新型电网服务体系，有望加快绿电与算力一体化协同布局进程。
AI大模型方面：国产大模型持续迭代，相关模型在开发者聚合平台OpenRouter的Token调用量长期位居平台前列。国内头部大模型厂商正依托技术壁垒掌握定价权，通过价格调节优化算力利用率，扭转行业低价竞争态势。
AI应用方面：工业和信息化部近日部署开展人工智能应用服务商培育专项行动，有望助推各领域AI商业化落地提速。近期腾讯、阿里、字节、DeepSeek等头部厂商相继推进AI智能体产品迭代与生态布局。伴随AI应用端正式进入Agent规模化落地阶段，新增推理算力需求有望对上游AI算力基础设施形成持续拉动效应。
综上，我们维持计算机行业“中性”评级；维持三六零（601360）、虹软科技（688088）“增持”评级。
风险提示
宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2026年09月04日发布的证券研究报告《渤海证券研究所晨会纪要》
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编发：郭苓芝
复审：张敬华、郝晓凯、任宪功
终审：崔健
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