重磅利好！财政部，3000亿！地缘风险持续，油、粮、金、铜共振；运价大涨，“比货值还贵”

热点聚焦

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1、财政部将于近期发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本。9月6日，工行、农行、进出口银行、中国信保、中国人保、中国人寿集团、中国太平、中国再保等分别发布了增资计划。其中，财政部将向中国人寿、中国人保、中国太平合计注资570亿元。工行、农行拟向财政部、中国烟草总公司及相关子公司发行A股，计划募资不超过1000亿元、1600亿元。

2、美国8月非农就业人数增加16.2万人，预估为增加5.5万人，前值为减少2.3万人。8月非农数据公布后，交易员加大了对美联储9月加息的押注。交易员目前预计，到年底前美联储累计加息幅度约为38个基点。“美联储传声筒”表示，稳健的8月就业数据消除了加息道路上的一大障碍。

3、据央视新闻，9月4日，美国总统称，美国可能很快会打击伊朗的“镐山”核设施。当地时间9月5日，美伊冲突持续，美军称当天打击了3艘伊朗油轮。伊朗方面称，作为回应，伊朗袭击多艘油轮及美国船只。据CCTV国际时讯，伊朗最高国安会秘书当地时间9月6日晚表示，未来几天，伊朗将宣布霍尔木兹海峡区域的“禁区”。9月7日周一亚太盘初，国际油价直线拉升，价格一度涨超1%。此前，7个“欧佩克+”主要产油国决定保持10月原油产量不变。

4、全球食品价格8月份上涨至2022年底以来最高水平，地缘政治紧张局势升级和极端天气加剧市场对主产区供应的担忧。根据联合国粮食及农业组织周五发布的报告，联合国食品商品价格指数较7月上涨1.9%，其中谷物、糖和乳制品价格涨幅最为显著。厄尔尼诺现象带来的威胁异常猛烈，意味着气候风险短期内不太可能消退，全球粮食市场仍易受另一次通胀冲击的影响。

5、近期，受中东局势变化和厄尔尼诺现象带来的极端天气影响，中东航线的海运价格连续上涨，甚至出现“运价比货值还贵”的现象。7月下旬以来，中东航线海运价格迎来大幅跳涨，以上海港到达曼港为例，一个40英尺标准集装箱的运价，从6600美元左右一路突破10000美元关口，涨幅超50%。

6、全球多国都在加快调整黄金储备存放布局，降低对欧美单一托管体系的依赖。自2013年起，多国陆续启动海外黄金储备回迁。今年年初，法国刚刚完成全部官方黄金储备的本土归集，彻底清零存放在美国的托管库存。目前，欧洲、南亚、东南亚和中东多国都在重新评估海外托管风险。随着地缘政治和金融市场不确定性上升，新一轮黄金储备布局调整正在全球范围内展开。世界黄金协会调查显示，寄存于纽约、伦敦金库的央行数量持续减少。

7、国际铜业研究组织最新数据显示，今年上半年全球铜矿产量年减1.1%。智利Codelco与自由港麦克莫兰等主要生产商均出现两位数降幅。摩根士丹利最初曾预测今年铜供应将有所增加，但目前已将预期下调为“基本持平或微降”，这表明全球铜矿产量可能会出现自2017年以来的首次年度下滑。

股市动态

1、北京时间9月5日，美股三大指数集体收跌，道指一周累跌0.27%；纳指一周累涨0.4%；标普500一周累涨0.09%。当天，费城半导体指数涨超3%，存储、光通信板块大涨；特斯拉Cybercab更新未达预期，股价跌近6%。欧洲主要股指多数收涨。

2、9月4日，南向资金净卖出100.21亿港元。其中，腾讯控股、中芯国际分别遭净卖出21.02亿港元、9.04亿港元；MINIMAX-W获净买入约9.48亿港元。据港交所披露，摩根大通在中际旭创H股的持股比例从15.59%降至13.67%。

3、近期，资金持续借道ETF入市。据Wind数据测算，上周（8月31日至9月4日），全市场ETF合计净流入资金超过330亿元，较前一周增加1倍多，其中股票型ETF净流入107.36亿元。

4、国家金融监督管理总局就《中华人民共和国保险法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。将保险机构股东、实际控制人纳入监管范围，强化对主要股东、实际控制人的资质审核。

5、关于韬定律，华为半导体负责人何庭波在中科院科技论文预发布平台ChinaXiv，再次发布相关论文《Huawei’s τ Chip Was Supposed to Melt?》，提到热量是韬定律最棘手的隐忧，而麒麟芯片实测结果，颠覆了这一质疑。麒麟2026的芯片晶体管密度从约每平方毫米1.55亿提升到2.38亿个，跃升55%；在相同性能下，NPU功耗下降66%，GPU下降58%，CPU性能核心下降41%。

6、近一周机构调研个股有近800只，中微公司调研机构数最多。中微公司近一周（8月29日—9月4日）有389家机构调研，其中有逾百家私募参与。迈瑞医疗、风华高科、华明装备、华丰科技等个股均有逾百家机构调研。

7、中证协最新发布2026年上半年度券商经营统计数据，未经审计财报显示，150家券商合计实现营业收入3298.10亿元，同比增长31.38%；实现净利润1386.64亿元，同比增长23.50%。

8、长安汽车管理层透露，公司计划于明年在海外率先落地“天枢领航”的高速NCA方案，城市NCA会晚一些。对于海外市场，公司也将建立算力中心，在当地数据闭环，并依据法律法规进行相关智能驾驶辅助落地。

9、长沙长泰机器人有限公司其自主研发的具身智能绕线机器人通过欧盟CE认证，成为国内首款获此认证的工业具身智能机器人产品。CE认证是产品进入欧盟市场的安全准入“护照”。

10、标普道琼斯指数公司将耐克剔出标普100指数。本次调整将于9月21日美股开盘前正式生效，这也是耐克历史上第一次离开该大盘旗舰指数名单。回溯过去五年，耐克股价自2021年创下历史高点之后开始持续下行，截至本次指数调整消息落地，从历史最高点算起股价五年累计跌幅约79%，公司总市值蒸发超2200亿美元。

11、据报道，铠侠正推动将NAND闪存用于部分服务器DRAM所承担的工作。公司正在让客户评估一款CXL内存扩展模块，称采用该模块替代部分DRAM后，可将内存容量提升一倍、性能提高30%。不过，上述性能数据为公司测试结果，尚未得到独立验证。铠侠还计划于2028年开始向客户提供可直接连接英伟达GPU的SSD样品。

12、据小米汽车消息，小米汽车和中创新航、欣旺达动力正式官宣“小米龙甲电池”战略合作。此前，雷军宣布小米汽车累计交付量超过80万辆。

要闻解读

1、据新浪财经，美东时间9月4日，美国劳工部统计局（BLS）发布8月非农就业报告。新增非农就业16.2万人，显著高于市场预期的5.6万人；失业率维持4.1%，劳动参与率由61.4%回升至61.6%。

点评：此次就业数据传递的经济图景是“低雇佣、低裁员”的韧性状态，美国经济软着陆而非衰退的判断得到支撑，也意味着高利率环境的持续时间可能长于市场此前预期。市场影响主要体现在流动性预期与风格层面：一是高股息红利资产，在全球利率预期上行、外资风险偏好波动环境下，其低估值与稳定现金流属性凸显防御价值；二是半导体等科技成长方向受国内产业趋势主导，与美股费半走强的产业逻辑形成映射。

2、据新浪财经，行业机构监测数据显示，8月末至9月初，国内生猪市场迎来一波久违的反弹行情。在集团猪企集中缩量出栏与开学季食堂集中备货的双重驱动下，全国外三元标猪报价从10.61元/公斤一度冲高至11.09元/公斤。

点评：“金九”旺季叠加双节备货，9月猪价预计震荡偏强、重心上移，上涨核心窗口或集中于中秋节前，但难言趋势性反转。中期“猪周期”的反转逻辑取决于产能去化节奏：截至2026年二季度末，全国能繁母猪存栏已降至3780万头，同比减少263万头、降幅6.5%，单季去化幅度达3.2%、明显提速；机构预计2027年猪价有望开启新一轮上行周期。

宏观经济

1、国务院国资委9月3日举办央企行业共性技术研究院座谈会。会议强调，央企转制科研院所要把建设行业共性技术研究院作为企业做优做强的“牛鼻子”工程，坚持新机构、新方向、新成果、新机制，坚持长期主义，抓好实体化机构建设；加强针对性政策支持，在投入、考核、激励等方面下更大功夫，进一步激发创新创造活力；抓好开放式协同创新，主动加强与高水平大学、行业龙头合作。

2、国家数据局局长刘烈宏一行9月1日至2日赴内蒙古自治区调研，前往中国联通呼和浩特云数据中心、中国移动呼和浩特数据中心、华为云、优刻得、和林格尔集群多云算力资源监测与调度平台、中金数据乌兰察布零碳算力基地，以及内蒙古数据要素产业园、乳业国家技术创新中心、乌兰察布职业学院数字智能产业学院等，深入了解当地数据要素市场化配置改革工作推进情况。

3、上半年我国支持城市更新减税降费及退税4870亿元。

4、中央网信办等七部门印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026-2030年）》，支持液冷散热、余热回收、低功耗芯片等技术创新和推广应用，探索算力设施800V高压直流供电架构，推动超百千瓦单机柜部署。采用低功耗芯片、高效功放等节能硬件。

5、工信部印发《人工智能中小企业创业支持计划（2026-2028年）》，计划三年培育1万家以上科技和创新型中小企业，专精特新“小巨人”企业突破2000家。

6、中国物流与采购联合会披露8月份中国物流业景气指数在扩张区间内继续提升。8月份，中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.5个百分点。12个分项指数中，有8项环比回升。其中，业务总量、新订单和从业人员这三项指数，连续多月处于扩张区间。

7、湖南省印发《关于支持老旧住房自主更新的通知》，符合条件的项目可按程序申请有关政策性资金。河南省发布《关于印发进一步加强金融支持城市更新有关措施的通知》，为城市更新行动提供全周期、全链条、全方位的高质量金融服务。

8、北京市印发《进一步提升居家照护服务质量 推进家政服务业健康发展工作实施方案》。鼓励家政平台和相关企业加快研发创新养老照护机器人、情感陪伴机器人、智能可穿戴设备、健康监测设备等新技术新产品，探索“人机协同”新模式，更好满足“一老一小”照护服务需求。

9、浙江省印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的实施意见》，明确到2030年，全省体育产业总规模力争达到1万亿元，赛事强省建设走在全国前列，培育10家左右具有全国影响力的体育企业。

10、深圳市房地产中介协会发布最新数据显示，8月份，深圳新建商品房成交3467套，环比下降23.0%，同比增长4.8%；深圳二手住宅录得5108套，环比下降2.3%，同比增长7.6%。今年1-8月，深圳二手房累计录得约4.84万套，同比增长4.7%。

11、航旅纵横发布的大数据显示，中秋国庆国内航线机票预订量迎来明显增长。截至目前，出行日期为9月25日至10月7日的国内航线机票预订量超383万张，同比增长约17%；出入境航线机票预订量超177万张，同比增长约11%。

行业动态

1、据央视新闻，9月4日，从自然资源部了解到，我国卫星导航定位基准站网服务数据正式启动授权运营，这也意味着全国北斗基准站一张网服务数据首次向社会共享开放。自然资源部表示，这次授权运营，将充分释放时空数据要素的经济社会价值。

2、我国正式启动国际地月立方星座大科学计划，拟联合多个国家在地月空间部署卫星群，立体组网开展空间环境监测、伽马射线暴探测、月球资源勘探等工作，初步计划2030年左右完成全部卫星发射部署，填补全球地月空间系统性观测空白。

3、SEMI在《全球半导体设备市场报告》中宣布，2026年第二季度全球半导体设备出货金额同比增长23%，达到405.3亿美元，环比增长11%。

4、《科创板日报》4日讯，消息称三星电子联合Arm，正式启动端侧AI芯片的联合研发。Arm已于8月底批准拨付了用于开发下一代端侧AI SoC芯片的一次性工程费用，并与三星电子正式启动该项目。

5、OpenAI正式发布新一代旗舰模型GPT-6 Astra。定价相比上一代GPT-5.6 Sol更高：按每百万Token计费，输入10美元，输出50美元，且缓存读取和写入另行计费。

6、研究机构Counterpoint Research发布的全球DRAM市场分析报告显示，2026年二季度全球DRAM市场总营收同比上升385%，环比增长57%。从具体厂商表现来看，三星电子（38%）、SK海力士（25%）、美光（24%）份额仍占据着全球DRAM市场前三。

7、IDC预计iPhone折叠屏均价或达2550美元，到2027年底苹果或将售出超1700万部折叠屏手机，收入超457亿美元。

8、智谱电商平台首店落地天猫后，Kimi、MiniMax、阶跃星辰等多家大模型厂商也都在与天猫接洽中，未来将入驻天猫开设官方旗舰店，开售Token订阅套餐产品。

9、特斯拉AI负责人表示，特斯拉Robotaxi自动驾驶无人出租车距离“实现24小时全天候运营”已经不远。目前特斯拉Robotaxi服务在美国已实现每周7天运营，运营时间为每天6时至22时，覆盖奥斯汀、达拉斯、休斯敦、迈阿密、奥兰多和坦帕等城市。

个股动态

公司公告

中际旭创：实控人解除质押135万股

中石科技：部分散热产品已实现量产交付

君正股份：目前存储芯片代工厂产能总体较为饱满

国网信通：预中标国家电网项目合计金额29.05亿元

欣旺达：子公司欣旺达动力拟引入理想汽车增资26.5亿元

湖北能源：与恩施州政府签订80亿元清洁能源项目深化合作协议

长盈精密：上半年人形机器人零组件交付量约86万件，已超去年全年

杰瑞股份：14.65亿美元燃气轮机订单已收首笔预付款，计划2027年分批交付

神工股份：拟全资控股半导体材料企业福建精工

杭氧股份：电子特气领域涉及品种较多，会考虑并购、引进团队等方式进行布局

均胜电子：半固态电池预计今年Q4开始量产，eVTOL三合一产品预计明年Q1量产

美格智能：拟与光芯片公司星沅光电等共同设立合资公司 开展光器件、光引擎等业务

英飞特：控股股东及实控人拟减持不超2.98%股份

万泰生物：实控人钟睒睒捐赠股份完成过户，持股比例降至15.10%

风险提示

*ST岭南：涉嫌转包工程的行为被立案调查

康欣新材：因定期报告涉嫌信息披露违法违规被证监会立案

兴业科技：因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案

富煌钢构：触发“主要银行账号被冻结”的其他风险警示情形，9月8日起股票简称变更为“ST富煌”

5天4板欢瑞世纪：公司AI短剧业务在上线数量、营收规模及成本效益转化方面尚未形成规模化效应

2连板爱仕达：具身智能机器人的合作项目尚处于起步阶段 已形成的销售收入仅13.72万元

2连板新炬网络：公司不持有数据中心，也不涉及数据中心的商业化运营

三安光电：控股股东所持公司股份被轮候冻结