交通运输-公路运输

2026 年 10 月 28 日

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分析师：李景星 Tel：0755-23832812 执业证书编号： S0370522090001 邮箱：lijingx@jyzq.cn 研究助理：谭景文 Tel：0755-83025635 执业证书编号： S0370125070004 邮箱：tanjw1@jyzq.cn

富临运业（002357.SZ）三季报点评

—资产优化夯实主业，便民快巴与天府行贡献边际增量

评级：增持（维持）

前三季度归母净利高增，主营业务整体稳健：公司于 10 月27 日披露 2026 年三季报。前三季度，公司累计实现营业收入 6.08 亿元，同比下降 1.02% ；归母净利润 3.17 亿元，同比增长 10 3.86% 。2026Q3 单季归母净利润 98.19 万元，同比，下降主因参股公司被吸收合并后确认的一次性投资亏损。剔除该影响后，单季扣非归母净利润 2,887.58 万元，同比基本持平，主营业务整体稳健。

 资产处置落地，财务结构显著优化：随着资产处置落地，公司有息负债同比下降 84.68% ，资产负债率同比降低17.52pct。前三季度财务费用 768 万元，同比下降 53.2% ，其中利息费用 691万元，同比下降 56.4% ，对应加权平均 ROE17.04% ，同比提升 7.63pct。财务结构显著优化，助力股东回报提升。

 便民快巴与天府行贡献边际增量：在传统班线客运持续承压的背景下，公司的推出“高频、低票价、公交化”的便民快巴切入城际出行，线路已拓展至 24条，其中热门线路成渝便民快巴平均上座率超 80% 。此外，“天府行”平台已成为国内流量最大的定制客运平台之一，单日客流峰值达93,357人次，再创历史新高，二者共同贡献客运业务边际增量。

 新兴业务稳步推进，潜力有待释放：无人驾驶方面，公司无人物流业务试点工作稳步推进。低空经济业务仍处前期筹划阶段，尚未产生收入，潜力有待释放。

 维持公司增持投资评级：公司经营节奏符合预期，盈利预期保持不变，维持公司的增持评级。

 风险提示：客运业务萎缩风险；新兴业务进展不及预期风险；政策风险；短期盈利承压风险。

财务报表预测及比率分析

资产负债表

现金流量表

利润表

主要财务比率

资料来源：iFind，金元证券研究所整理

金元证券股票投资评级标准：

买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅 15% 以上； 增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅 5% sim 15% ； 中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深 300 指数涨跌幅差异在 -5% sim +5% 之间； 减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5% 以上。

金元证券行业投资评级标准：

强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现； 中性：预期行业相关指数在未来 6 个月内基本与沪深 300 指数表现持平； 弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。

金元证券机构销售负责人：詹宝强电子邮件：zhanbq@jyzq.cn

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