国泰海通｜海外科技：选举扰动叠加英伟达换帅，Anthropic上市在即

报告导读：黄仁勋辞去英伟达CEO职务；Anthropic IPO在即；OpenAI 26Q3营收破百亿美元。

投资建议：维持行业增持评级，推荐AI算力方向、云厂商方向、AI应用方向、AI社交方向。

黄仁勋辞去英伟达CEO职务。11月12日英伟达宣布创始人黄仁勋辞去总裁、首席执行官及董事会成员职务，即刻生效，执行副总裁兼首席财务官科莱特·克雷斯出任临时CEO，并启动正式CEO遴选程序。公司董事会及管理层强调产品路线图和客户承诺延续。

Anthropic启动IPO路演，拟发行8.25亿股A类普通股。11月10日，Anthropic正式启动IPO路演。公司拟发行8.25亿股A类普通股并于纳斯达克挂牌，股票代码“ANT”，发行价区间70~78美元/股，预计11月18日定价、11月19日开始公开交易。其中公司新发约8.01亿股、七位联合创始人合计出售约2365万股，承销商另享有约1.24亿股超额配售权，以区间中值74美元计算，IPO及同步私募配售合计募资净额约846亿美元。本次发行向散户投资者预留最高20%的股份，美国本土投资者可通过参与券商平台提交认购意向，配售结果预计于首个交易日确认。公司同步面向丹麦、芬兰、法国、德国、爱尔兰、荷兰、挪威、西班牙、瑞典九个欧洲经济区国家的符合条件的散户投资者进行欧洲公开发行，并在瑞士招股书办公室备案以覆盖瑞士发行。

OpenAI披露26Q3营收首破百亿美元，企业业务翻倍验证AI商业化加速。OpenAI于11月10日投资者电话会议披露，26Q3实现营收约100亿美元，环比增长近50%。分业务看，企业业务单季度收入实现翻倍，企业端与消费端收入占比趋近五五开，编程工具Coding、网络安全产品Cyber及企业智能体平台Dots为主要增量，中小企业三季度增速超过此前六个季度总和，消费端销售额环比增长20%，付费订阅用户突破1亿，周活跃用户达12亿。盈利方面，调整后运营利润率由26Q2的-150%收窄至-109%，但调整后运营亏损由26Q2的101亿美元小幅扩大至26Q3的109亿美元。

风险提示：宏观经济风险；AI技术发展未及预期；地缘政治风险；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险。

报告来源

以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。

报告名称：选举扰动叠加英伟达换帅，Anthropic上市在即——海外科技行业2026年第43期；报告日期：2026.11.15；报告作者：

秦和平（分析师），登记编号：S0880523110003

栾玉（研究助理），登记编号：S0880126080016

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