机械行业研究

行业周报

证券研究报告

机械组

分析师：满在朋（执业

S1130522030002)

manzaipeng@gjzq.com.cn

看好农机、燃气轮机和商业航天

行情回顾

 本周板块表现：上周（2026/2/24-2026/2/27）4 个交易日，SW机械设备指数上涨 4.07%，在申万31个一级行业分类中排名第 12；同期沪深300指数上涨1.08%。2026 年至今表现：SW机械设备指数上涨 14.04%，在申万31个一级行业分类中排名第9；同期沪深 300指数上涨 1.74%。

核心观点

约翰迪尔 26Q1财报超预期，看好农机出口和周期反转。全球农机龙头约翰迪尔 2026 年一季报超预期，小型农业与草皮业务（SA&T）实现收入 21.7亿美元，同比增长 24%（26 年全年公司指引增长 15%）；生产与精准农业业务（PP&A）实现收入31.6亿美元，同比增长3%（26 年全年公司指引同比变动-5\~-10%）；公司同时上调全年利润指引，从 40-47.5亿美元提升到45-50亿美元。全球中小型农机市场的复苏态势仍然蓬勃，主因是在全球大宗商品价格上涨、农产品价格底部企稳的背景下，畜牧业、林果业显著反弹，看好中国农机出口和后续主粮作物相关农机的周期反转，推荐一拖股份。

 全球燃气轮机订单超预期，产能严重紧张，首推应流股份。近期全球前三大燃机主机厂 GEV、西门子、三菱发布财报，燃气轮机订单保持高增，但是交付增长缓慢。例如 GEV在 2025年新签燃机订单 29.8GW，同比+47.5%；其中 25Q4新签10.2GW，同比+67.2%。订单加速提升，Q4 新签订单超预期。GEV 四季度燃机交付3.1GW，同比-35.4%，表明产能紧缺程度加剧。涡轮叶片是燃气轮机核心零部件，价值量大、技术壁垒高，行业集中度高，叶片产能决定整机产能。相对主机厂，零部件公司资产更重，扩产意愿和节奏显著慢于主机厂。应流股份作为国内叶片龙头，长期重资产、重研发投入进入收获期，随着全球燃机叶片产能紧缺程度加剧，看好应流股份后续订单持续高增。

国内可回收火箭进入密集发射期，重视商业航天火箭链—发动机、3D 打印、发动机核心材料。中科宇航可回收火箭力箭二号计划 3月下旬首飞、星云一号预计近期开展可回收验证，蓝箭朱雀三号计划二季度再次开展可回收试验，并根据回收试验情况争取今年第四季度尝试首次回收复用飞行，国内可回收火箭推进节点明确。运力就是“算力”，火箭端卡位核心的环节有望享受长期的估值溢价、最先受益下游景气度的传导，重视商业航天火箭链—发动机、3D打印、发动机核心材料。

 细分行业景气指标：通用机械（持续承压）、工程机械（加速向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。

投资建议

 见“股票组合”。

风险提示

 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。

内容目录

1、股票组合....4

2、行情回顾....4

3、核心观点更新....5

4、重点数据跟踪....5

4.1 通用机械....5

4.2 工程机械....6

4.3 铁路装备....7

4.4 船舶....8

4.5 油服设备....8

4.6 燃气轮机....9

5、行业重要动态....9

6、风险提示....13

图表目录

图表1：重点股票估值情况 4 图表2：申万行业板块上周表现 4 图表3：申万行业板块年初至今表现 4 图表4：机械细分板块上周表现 5 图表5：机械细分板块年初至今表现 5 图表6：PMI、PMI生产、PMI新订单情况 6 图表7：工业企业产成品存货累计同比情况 6 图表8：我国工业机器人产量及当月同比 6 图表9：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比 6 图表10：我国叉车销量及当月增速 6 图表11：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速 6 图表12：我国挖掘机总销量及同比 7 图表13：我国挖掘机出口销量及同比 7 图表14：我国房地产投资和新开工面积累计同比 7 图表15：我国发行的地方政府专项债余额及同比 7 图表16：我国汽车起重机主要企业销量当月同比 7 图表17：全国铁路固定资产投资 8 图表18：全国铁路旅客发送量 8 图表19：新造船价格指数（月） 8 图表20：全球新接船订单数据（月） 8 图表21：布伦特原油均价 8 图表22：全球在用钻机数量 8 图表23：美国钻机数量 9

图表24：美国原油商业库存 9 图表25：全球燃机龙头公司订单持续高增长 9

1、股票组合

近期建议关注的股票组合：一拖股份、应流股份、杰瑞股份。

图表1：重点股票估值情况

来源：Wind，国金证券研究所 注：数据截止日期为 2026.2.27

2、行情回顾

 本周板块表现：上周（2026/2/24-2026/2/27）4 个交易日，SW机械设备指数上涨4.07%，在申万31个一级行业分类中排名第 12；同期沪深300指数上涨1.08%。

 2026年至今表现：SW机械设备指数上涨 14.04%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 9；同期沪深300指数上涨 1.74%。

上周机械板块表现：上周（2026/2/24-2026/2/27）4 个交易日，机械细分板块涨幅前五的板块是激光设备/磨具磨料/能源及重型设备/其他通用设备/制冷空调设备，涨幅为 20.49%/16.44%/7.98%/7.56%/6.98%。

 2026 年至今表现：2026 年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是其他自动化设备/激光设备/磨具磨料/金属

制品/能源及重型设备，涨幅分别为 38.17%/36.44%/35.83%/24.20%/21.61%。

3、核心观点更新

约翰迪尔 26Q1财报超预期，看好农机出口和周期反转。全球农机龙头约翰迪尔 2026 年一季报超预期，小型农业与草皮业务（SA&T）实现收入 21.7亿美元，同比增长 24%（26 年全年公司指引增长 15%）；生产与精准农业业务（PP&A）实现收入31.6亿美元，同比增长3%（26 年全年公司指引同比变动-5\~-10%）；公司同时上调全年利润指引，从 40-47.5亿美元提升到45-50亿美元。全球中小型农机市场的复苏态势仍然蓬勃，主因是在全球大宗商品价格上涨、农产品价格底部企稳的背景下，畜牧业、林果业显著反弹，看好中国农机出口和后续主粮作物相关农机的周期反转，推荐一拖股份。

 全球燃气轮机订单超预期，产能严重紧张，首推应流股份。近期全球前三大燃机主机厂 GEV、西门子、三菱发布财报，燃气轮机订单保持高增，但是交付增长缓慢。例如 GEV在2025年新签燃机订单 29.8GW，同比+47.5%；其中 25Q4新签10.2GW，同比+67.2%。订单加速提升，Q4 新签订单超预期。GEV 四季度燃机交付3.1GW，同比-35.4%，表明产能紧缺程度加剧。涡轮叶片是燃气轮机核心零部件，价值量大、技术壁垒高，行业集中度高，叶片产能决定整机产能。相对主机厂，零部件公司资产更重，扩产意愿和节奏显著慢于主机厂。应流股份作为国内叶片龙头，长期重资产、重研发投入进入收获期，随着全球燃机叶片产能紧缺程度加剧，看好应流股份后续订单持续高增。

国内可回收火箭进入密集发射期，重视商业航天火箭链—发动机、3D 打印、发动机核心材料。中科宇航可回收火箭力箭二号计划 3月下旬首飞、星云一号预计近期开展可回收验证，蓝箭朱雀三号计划二季度再次开展可回收试验，并根据回收试验情况争取今年第四季度尝试首次回收复用飞行，国内可回收火箭推进节点明确。运力就是“算力”，火箭端卡位核心的环节有望享受长期的估值溢价、最先受益下游景气度的传导，重视商业航天火箭链—发动机、3D打印、发动机核心材料。

4、重点数据跟踪

4.1通用机械

通用机械景气度持续承压。1 月份制造业采购经理指数（PMI）为 49.3%，在 12 月高于荣枯线后，1 月低于荣枯分界线，景气度回暖趋势仍需观察。据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2026 年 1 月当月销售各类叉车141743 台，同比+51.4%。其中国内销量 89716 台，同比+19.6%；出口 19292 台，同比+46.9%。

4.2工程机械

工程机械景气度加速向上。26 年 1 月挖机总销量为 18708 台，同比+49.5%。其中内销 8723 台，同比+61.4%，外销9985台，同比+40.5%。挖机内外销超预期，海外市场卡特彼勒工程机械25Q4北美增速扩张、欧洲维持正增长，板块进入新一轮景气向上周期。

4.3 铁路装备

铁路装备景气度稳健向上。2025年以来，铁路固定资产投资保持在 6%左右的稳健增长。

4.4 船舶

船舶景气度下行趋缓。截至 2026年1月，全球新造船价格指数为184.29，同比-2.7%，环比-0.2%，新造船价格下滑趋缓。

4.5油服设备

油服设备景气度底部企稳。中东地区天然气开发维持高景气，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动油价稳健。

4.6 燃气轮机

2025年全球燃机龙头 GEV新签燃机订单 29.8GW，同比增长47.5%，行业景气度稳健向上。

图表25：全球燃机龙头公司订单持续高增长

来源：各公司公告，国金证券研究所 注：三菱重工 2025列为 1H25财年数据，三菱重工财务年度从 4月 1日开始

5、行业重要动态

【通用机械】

 利欧为 ADNOC超大型天然气田提供关键泵冷却系统解决方案。利欧泵业成功交付阿布扎比国家石油公司（Abu Dhabi National Oil Company 简称：ADNOC）旗下的达尔玛（Dalma）超大型天然气田项目的关键冷水泵组，以高规格、高可靠的智慧流体解决方案，护航这一世界级能源项目核心环节。助力达尔玛超大天然气田开发项目的基础设施建设，利欧泵业为项目提供冷水泵送系统，该系统是保障关键工艺流程及设施操作可靠冷却的核心组成部分。为满足达尔玛项目严苛的运行标准，利欧泵业针对项目多项需求，成功研制了 5台套LEP端吸离心冷水泵组。系统集成 HRC联轴器、防护罩及定制化碳钢公共底座，经多重严谨测试，符合ADNOC在产品性能与规范要求。来源：中国通用机械工业协会 https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/24827

七一一所百万吨级装置压缩机组大突破。1月29日，中船集团七一一所参研的百万吨级乙烯装置核心动设备——甲烷尾气膨胀再压缩机组国产化攻关取得重大突破。当日，该机组顺利通过出厂验收，标志着我国在该领域成功打破了国外长期技术垄断，为推动石化产业升级提供了关键装备支撑。来源：中国通用机械工业协会 https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/24828

福斯达成功中标秦风气体配套龙翔恒宇化工 100000(立方纳米/小时)空分项目。此次与陕鼓动力&秦风气体这一铁粉客户的再度携手，是双方多年精诚合作、互信共赢的又一硕果，更是福斯达以过硬实力与优质服务赢得客户长期认可的生动体现。福斯达将充分发挥专业与经验优势，与陕鼓动力、秦风气体、中石化宁波工程有限公司紧密协作、聚力攻坚，严格把关项目各环节质量，以高标准、高品质全力推进项目建设，确保项目高效落

地。来源：中国通用机械工业协会 https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/24845

双良节能助力海外最大多晶硅项目顺利投产。2 月5 日，海外规模最大的多晶硅生产基地——联合太阳能公司（USP）阿曼年产10万吨多晶硅项目，在阿曼苏哈尔自贸区正式开机。双良为该项目提供了包括绿电智能制氢系统、多晶硅还原炉、溴化锂机组、电制冷机组、高效换热器及电极锅炉在内的多套核心装备，所有装备一次性开机成功，助力该项目投产，展现了中国智造的全球竞争力。来源：中国通用机械工业协会 https://www.cgmia.org.cn/Web/News/Detail/24821

【机器人】

机器人首次拥有时空记忆，阿里达摩院开源具身大脑基模 RynnBrain。2 月10 日，阿里巴巴达摩院发布具身智能大脑基础模型 RynnBrain，并一次性开源了包括30B MoE 在内的7 个全系列模型。RynnBrain首次让机器人拥有了时空记忆和空间推理能力，智能水平实现大幅跃升。RynnBrain模型创造性地引入了时空记忆和物理世界推理，这是机器人与环境互动所需的两项基本能力。运行 RynnBrain模型的机器人，在执行 A任务中被突然打断要求先做 B任务，它能记住A 任务的时间和空间状态，等完成B 后继续工作。来源：人形机器人联盟https://mp.weixin.qq.com/s/LLa6y8IaXWbpu-tdywtvUg

全球首款仓储通用人形机器人：极智嘉发布 Gino1，能拣货、搬箱、打包。2月 11日，物流机器人企业极智嘉推出了全球首款面向仓储场景的通用人形机器人Gino1。该产品专为仓储作业全链路设计，具备仓储拣货、搬箱、打包、巡检等多任务操作能力，真正实现了“一台机器人覆盖仓内主流人工操作场景”，引领仓储行业实现从“移动智能化”到“操作智能化”的关键跨越。来源：人形机器人联盟https://mp.weixin.qq.com/s/0uviCQiPZRw39KwdZEpkGA

智元全新一代全尺寸人形机器人远征 A3亮相：会“功夫”，号称文武双全。2 月 13 日，智元机器人正式发布全新一代全尺寸人形机器人远征 A3。该机器人以“绝世高手”为主题首次亮相，演示视频中，其接连完成了凌空飞踹、连续飞踢、空中漫步、摸地旋风等高难度动作，展示出智元在全尺寸人形机器人本体和运动控制算法方面的突破式创新能力，标志着全尺寸人形从“能聊能走”迈入“文武双全”的全新时代，号称将重新定义全尺寸人形机器人本体能力和运动智能极限。来源：人形机器人联盟 https://mp.weixin.qq.com/s/durxBinWsRyYLAXOQEBKiw

法拉第未来具身智能机器人预计本月底首批交付，正在推进量产准备。2月14日，法拉第未来今日宣布，公司已推出首批具身智能机器人产品系列，并开启了不可退款、非约束性付费预订，首批交付预计在本月底。围绕机器人业务，公司正在推进量产准备、定制化开发、测试验证及 AI 数据训练等关键工作，持续推动公司两大类核心产品——EAI 车辆与机器人的双擎驱动增长曲线。来源：人形机器人联盟 https://mp.weixin.qq.com/s/rGPIm-QrKs\_zKrM1oxge6w

【工业母机&3D打印】

摩方精密推出 microCube T30 专业级光固化3D 打印机。2026年2月11日，摩方精密推出专业级 3D打印系统：microCube T30/T30 Pro，凭借专业级精度、工业级性能和万元内定价，为全球工程师、科研客户输送高精度、高稳定性、低成本的生产工具。为确保打印高稳定性和高成功率，microCube T30采用工业级硬件根基，81个分区全幅面光源均匀性矫正，光强均匀性＞90%。无论复杂原型验证还是小批量定制，均能保持一致的尺寸精度和优异的表面质量，为专业制造提供可靠工具保障。来源：南极熊 https://mp.weixin.qq.com/s/3tkelnyf0whbzqVql5oVPA

 LPBF金属 3D打印材料工艺AI大模型来了。2026年 2月 18日，卡内基梅隆大学(CMU)的研究人员开发了一种由多智能体和大型语言模型 (LLM)协调的工作流程，旨在实现激光粉末床熔融 (LPBF) 工艺的合金早期自动化评估。这项研究以题为“Agentic additive manufacturingalloy evaluation”发表在《增材制造快报》(Additve ManufacturingLetters ) 上，它将 Thermo-Calc 性能计算与分析熔池模型相结合，生成未熔合 (LoF) 工艺图，用于筛选已知和拟议的合金成分。来源：南极熊 https://mp.weixin.qq.com/s/9Nj8dGsgL66AzQxDtLAd9g

日本出现首座通过抗震认证的两层 3D打印住宅。2026年2 月，日本政府正式批准了日本首座通过抗震标准认证的两层 3D打印住宅，验证了此项技术在高地震风险区的结构可靠性。Kizuki公司借助 COBOD设备，使用创新工艺实现洞穴风格设计，将施工人力压缩至四人。这一突破为日本应对劳动力短缺提供新思路，也为全球3D打印建筑在灾害防护领域的应用打开新局面。企业计划将技术延伸至基础设施与应急重建场景，推动建筑业向自动化、可持续方向演进。来源：南极熊 https://mp.weixin.qq.com/s/rbpV90p2-I4VaWOmrq8RKg

耕 3D打印软骨修复领域，Nanochon完成410万美元种子轮融资。2026年 2月14日，总部位于美国华盛顿特区的初创企业 Nanochon精准布局体育和医疗器械这两大市场的交叉领域，近日宣布完成一笔超额认购的种子轮融资，融资金额达 410万美元，公司累计融资额已增至 1130 万美元。Nanochon的核心竞争力源于前沿深科技技术利用增材制造技术打造尼龙基复合材料，用于修复受损软骨。Nanochon的目标人群并非局限于专业运动员或高水平体育从业者。对于那些长期久坐办公、希望重拾慢跑等运动习惯的普通人群而言，该产品同样适用，可为其软骨损伤提供有效的修复方案。来源：南极熊 https://mp.weixin.qq.com/s/10qDGP-OHMeFcpiT9R2oTg

【科学仪器】

国家科技重大专项正式启动，天隆科技承担重要子课题。新发突发与重大传染病防控国家科技重大专项“乙肝病毒多场景多元快速检测技术研发与应用”（项目编号：2025ZD01906800）项目启动会在北京医院召开。项目相关领导、项目学术委员会专家、项目组成员等共同参与此次会议，围绕项目的技术路线、创新点与实施计划等展开讨论。该子课题将重点突破全血样本中 HBV DNA提取与超敏快速检测的一体化技术难题，同时积极探索基于多类型样本的 HBV DNA上门检测新模式，进一步拓宽检测场景，提升检测便捷性，助力提升乙肝早期诊断与干预效率，破解基层检测能力不足的困境，让精准检测触手可及。来源：仪器信息网 https://mp.weixin.qqcom/s/kd-D-Xih87DBMOuypifXTg

晶泰科技机器人实验室落地巴斯夫。晶泰控股有限公司发布自愿性公告，宣布其已成功向全球化工巨头巴斯夫(BASF)交付了一种配方稳定性测试自动化工作站，助力巴斯夫构建起“样品管理-测试分析-数据管理”全链路的自动化体系。巴斯夫是全球化工行业的领导者，业务横跨化学品、材料、工业解决方案以及营养与护理等业务领域。此次合作标志着晶泰科技智能自主实验室解决方案在化工自动化领域的又一重要进展，验证了其技术实力与商业化交付能力。来源：仪器信息网 https://mp.weixin.qq.com/s/gYq0tcgNDIl3CD9QmVfBkg

全国首家高端仪器仪表产业集群紫领人才生态共建联合体揭牌。青岛紫领人才开发中心与青岛市仪器仪表产业集群签订战略合作协议，标志着以产业集群为依托、以市场机制为纽带、多方参与的开放式人才培养平台正式投入运营。根据规划，基地将紧密对接青岛市高端仪器仪表等产业集群的发展需求，力争在三年内形成一套成熟高效的人才培养体系，为行业输送大批高质量“紫领”技术人才，并致力于形成可复制、可推广的产教融合“青岛经验”，为全国同类产业的转型升级提供人才支撑样板。来源：仪器信息网https://mp.weixin.qq.com/s/rwxH\_-27Bb3YW6WDD2TFsQ

国产高端仪器公司完成超亿元 B+轮融资。北京超维景生物科技有限公司宣布完成超亿元 B+轮融资。本轮融资由广东中医药大健康基金、北京市医药健康产业投资基金、中关村科学城投资公司、海开控股集团、天津合盈海河脑机基金等五家具备深厚产业背景的投资机构联合投资。本轮融资将主要用于三大方向：加速新一代产品的研发、深化全球化市场布局，并加快人才的引进。超维景将通过深化“高端科学仪器+脑机”的双轮驱动战略，进一步巩固技术壁垒，推动高时空分辨率神经观测技术在临床和脑疾病干预领域的广泛应用，同时为我国高端科研仪器自主可控提供强有力的支撑。来源：仪器信息网 https://mp.weixin.qq.com/s/ssjsvA\_PK6xJs9SKmrWOpA

【工程机械&农机】

中联重科工程起重机分公司海外客户返厂日活动圆满举行。2026年 2月 9日，中联重科工程起重机分公司在长沙中联智慧产业城举办海外客户返厂日活动。来自沙特、土耳其、俄罗斯、印尼、阿联酋等国家和地区超200位的 VIP客户应邀到场，全天活动涵盖产品参观、产线参观，技术交流与签约仪式，现场签约订单总额超过5亿元人民币。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/xXuY5NGSNnQbYVdqvdZ9TQ

徐工集团与江苏交通控股有限公司签署战略合作协议。2月 6日下午，徐工集团与江苏交控在南京签署战略合作协议。现场，徐工集团与江苏交控签署产业合作框架协议。双方将在高端装备研发、具身智能工程机械、智能数字施工、交通能源、资本运作等领域展开战略合作和业务协同，充分发挥各自背景和资源优势，相互提供支持，推动协同发展，实现互利共赢。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/WVo1p5vSda1meNWTzXZ9Hw

 中国出口欧洲最大直径盾构机顺利贯通。中国出口欧洲最大直径盾构机“中铁1294号”，在土耳其伊斯坦布尔萨利耶至基利奥斯高速公路隧道项目顺利贯通。该隧道的贯通标志着项目建设取得关键性突破，为后续全线通车奠定了坚实基础。萨利耶至基利奥斯高速公路隧道全长约 7公里，采用传统钻爆法和盾构法完成开挖。其中，“中铁 1294号”掘进区间为 4.8公里，施工区间最大埋深 172米、最小水平曲线半径 190米，地质与施工条件复杂。针对项目大埋深、高水压、洞内装机等施工难点，中铁装备设计团队量身研制了“中铁 1294号”土压平衡盾构机，刀盘直径13.65米、总机长约95米，总重约 2850吨，整机搭载了连续掘进等先进技术，能够有效破解复杂地质下的掘进难题。作为土耳其首个采用隧道掘进机施工的公路项目，此次贯通的“中铁1294号”，同时也是土耳其迄今开挖直径第三大的盾构机。掘进期间，该设备表现亮眼，最大日进尺达 33米最大，最大月进尺达 550 米，高效完成掘进任务。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/VEzb84a7JJbUP9cQ94SgCg

500 台纯电动无人智驾矿卡重磅签约。2月9日，内蒙古广纳煤业（集团）有限责任公司、陕西同力重工股份有限公司、希迪智驾科技股份有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司、江苏恒旺数字科技有限责任公司五方在内蒙古乌海举行了 500台纯电动无人智驾矿卡采购签约仪式。此次里程碑式合作，标志着矿山运输行业正式迈入电动无人驾驶技术大规模商业化应用新阶段，为矿业绿色转型与智能化升级树立全新标杆。来源：第一工程机械网 https://mp.weixin.qq.com/s/mHkbasj7f74KUxGVmlYEYw

【铁路装备】

中铁隧道局承建以色列 ISR铁路大断面隧道顺利贯通。当地时间 2月 15日，由中铁隧道局承建的以色列 ISR铁路大断面隧道实现安全贯通，标志着中铁隧道局在以色列铁路市场取得实质性突破，也为进一步拓展当地地下暗挖市场奠定坚实基础，具有开创性意义。ISR铁路大断面隧道作为以色列431 铁路最后一个控制性工程，具有技术难度大、安全风险高、工期压力突出等特点。全体员工连续 7个月攻坚克险，完成剩余上台阶开挖 71米，实现了安全、高效贯通，获得业主高度认可。来源：蔚蓝轨迹 https://mp.weixin.qq.com/s/IPV77YPizXMTcJiZQNZADQ

全国首列“朱子号”沉浸式主题列车上线运营。2月12日，全国首列“朱子号”沉浸式主题列车上线运营，列车以“移动书院”为定位，为朱子文化传播与武夷文旅发展注入新活力。“朱子号”沉浸式主题列车运行于南平市有轨电车 1号线，连接南平高铁与武夷山景区，全长约 26 公里、经停10 站、运行38分钟，贯穿“黄金文旅”走廊。列车以“道南理窟，移动书院”为理念，融合朱子理学与武夷山水意境，将交通载体升级为文化体验、研学观光于一体的移动空间，打造武夷山“双世遗”流动新名片。来源：蔚蓝轨迹https://mp.weixin.qq.com/s/U4yOU\_ud8v\_4X4TEebN6xA

太平洋建设集团正式签署河内地铁 5号线勘察合同，开启合作新篇章。越南交通投资建设咨询股份公司与中国太平洋建设集团正式签署合同，为河内地铁 5号线项目提供勘察服务，实施周期为2026 年2 月至5月。河内地铁 5号线总投资超过72.3万亿越盾（约合28亿美元），涵盖地下、高架和地面段，连接河内市中心与西部卫星城市，是越南目前最大、最重要的地铁建设项目之一。太平洋建设集团牵头联合体作为该项目的 EPC总承包商，将为其提供技术转让和人才培训，助力当地企业提升管理和运营能力。河内地铁 5号线总长约39.6公里，设20座车站，串联地下、地面及高架多种敷设形式，设计最高时速分别为地面及高架段 120公里、地下段90公里。来源：蔚蓝轨迹 https://mp.weixin.qq.com/s/ICfjpNWBgQnvG4D2s8YX3A

 中断 20个月后，坦赞铁路正式恢复跨境客运服务。当地时间 2月 10 日，坦赞铁路局 Tazara正式恢复了坦桑尼亚达累斯萨拉姆和赞比亚卡皮里姆波希之间的跨境客运服务。坦赞铁路局称该服务由于技术挑战于 2024年6月暂停。来源：蔚蓝轨迹 https://mp.weixin.qq.com/s/n4jJ8ZmW7SvuH-Y11VdsMw

【船舶海工】

中国船企中标中东海工大单 55亿。海油工程宣布与意大利 SAIPEM（塞班）联手中标卡塔尔北方油田稳产压缩机平台系列项目（NFPS）中的COMP5 标段。该项目业主方为QatarEnergy LNG，合同总金额约 40亿美元（约合人民币 276.35亿元），其中海油工程所占合同金额逾8 亿美元（约合人民币 55.27亿元）。来源：国际船舶网 https://mp.weixin.qq.com/s/7KRipNv61RsqJ8Hxl10I8g

国内首艘甲醇单一燃料江海直达船顺利首航。2026年2月 14日，由武汉创新江海运输有限公司投资建造的国内首艘 15000吨级甲醇单一燃料动力江海直达散货船“创新 19”轮，正式投入首航运营。这不仅是武汉创新江海运输公司践行绿色发展战略的坚实成果，更标志着甲醇燃料在我国航运领域的商业化应用迈出关键一步。来源：国际船舶网 https://mp.weixin.qq.com/s/TkhQFPT9\_ONqt5F4x2-7Pw

 武汉船舶设计研究院中标海事系统中小型巡逻船艇。武汉船舶设计研究院成功中标“海事系统中小型巡逻船艇更新项目设计”两个关键标段，分别为 12艘沿海30米级巡逻船建造项目设计与 45 艘15 米级及以下巡逻艇建造项目设计。本次中标的两个设计项目均隶属于海事系统船艇更新计划，主要用于提升海事系统中小型巡逻船艇装备技术水平，提升水上安全监管、巡航、应急、搜救等方面能力。来源：国际船舶网 https://mp.weixin.qq.com/s/c\_90QnBotNI-j6DutE8qYA

15 艘超百亿，民营造船新巨头斩获创纪录 VLCC大单。2 月11日晚间，广东松发陶瓷股份有限公司宣布，下属公司恒力造船（大连）有限公司 15艘30.6万吨超大型原油运输船（VLCC）建造合同于近日签约生效。其中 4艘 VLCC由欧洲知名船东订造，根据船东与恒力造船的约定及《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》的相关规定，豁免披露船东的具体信息。另外 11艘全部由希腊知名航运巨头Capital Ship Management订造。全部15艘新船合同金额合计约 17-20 亿美元（约合人民币117.53-138.26亿元），采用美元支付。来源：国际船舶网https://mp.weixin.qq.com/s/0ALgeUcX78mC\_f0A-9x8Kw

6、风险提示

宏观经济变化的风险：若宏观经济变化，企业对于生产经营信心不足，则其资本开支力度不足，因而对机械行业的需求造成一定的影响。宏观经济变化可能带来汇率大幅波动，从而可能对出口业务占比较大的企业的利润产生影响。

 原材料价格波动的风险：原材料大幅波动，导致中下游成本压力较大，一方面挤占了中游盈利空间，其次影响终端客户的资本开支需求。

政策变化的风险：下游基建需求受财政支出力度影响，如果财政政策力度不及预期，可能会影响下游基建需求，从而影响机械行业需求。若其他国家出台相关贸易保护政策，可能对海外业务为主的企业造成较大不利影响。

行业投资评级的说明：

买入：预期未来 3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上；

增持：预期未来 3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%－15%；

中性：预期未来 3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；

减持：预期未来 3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。

特别声明：

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