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Fab 厂业绩超预期，联想 AI业务显著增长

2026 年 08 月 16 日

投资评级：看好（维持）

——行业周报

行业走势图

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陈蓉芳（分析师）

chenrongfang@kysec.cn

证书编号：S0790524120002

 市场回顾：存储领涨海外科技，A股涨跌不一

本周（2026.8.10-2026.08.14）海外科技股整体上涨，存储领涨，A股有一定分化。具体来看，本周电子行业指数涨 0.42%，半导体跌 0.13%，光学光电跌 1.31%，消费电子涨1.24。海外科技方面，纳斯达克本周涨0.14%、恒生科技跌 3.10%，存储板块领涨，闪迪涨35.38%，SK海力士涨 20.61%，美光涨 10.72%，其他个股方面，戴尔涨 8.16%，AMD 涨 6.42%，阿斯麦尔涨 5.92%。

 行业速递：Fab厂业绩超预期，联想AI业务高速成长

终端：华为nova16 SE正式开售，联想业绩全面超预期。8 月12 日，华为nova16SE 正式开售，售价2499元起，性能方面，搭载麒麟8020 芯片，并与鸿蒙OS 6.1深度协同，整机性能较上代提升 52%，新机内置8500mAh 华为巨鲸大电池，支持 66W 有线快充。TrendForce 表示，由于以内存为首的零部件价格上涨，推升iPhone 18系列整机成本，以该系列 256GB版本 BOM 成本为例，预估同比增幅达 38%左右。联想集团 2026/27 财年第一财季实现营收 269.43 亿美元，yoy+43%；经调整净利润10.75亿美元，yoy+176%；AI服务器储备订单从上一财季的 1400亿元提高至 3600 亿元，本季度 AI 相关业务收入达到 93 亿美元，yoy+60%。

算力：DeepSeek V4 Pro 正式版上线，腾讯资本开支超预期。DeepSeek V4 Pro正式版已在API更新上线，API模型名不变，新版本增强了 Agent能力。腾讯控股在最新财报中披露，公司在基础设施层面大幅增加了算力采购，季度资本开支达 亿元，环比增长 。阿里云宣布，灵骏真武 超节点实例正式上线，首批在乌兰察布地域开售。全球最大的一批金融巨头正与英伟达合作，筹集5000亿美元资金用于人工智能基础设施建设。

存力：SK海力士计划在韩国本土扩产，同时重启大连 NAND生产基地。SK海力士表示将投资 54.35 万亿韩元在韩国本土扩张芯片业务，计划在清州的 M17芯片厂投资19.1万亿韩元，投资将在 2031年前完成，计划在龙仁投资 35.2万亿韩元用于第二阶段芯片厂建设。据中新经纬援引韩媒 8月 11日报道，SK海力士重启了中国大连NAND 闪存生产基地 2 号工厂的建设，将产能扩大约 50%。

AI 基座：中芯国际和华虹宏力业绩超预期。中芯国际 Q2 营收 30 亿美元，yoy+36.1%，qoq+20%；Q2 毛利率为 25.3%；Q3 营收指引环比增长 2%-4%，毛利率指引 26%-28%。华虹 Q2 营收 7.2 亿美元，yoy+26.8%，qoq+8.6%；毛利率16.5%；Q3 营收指引 7.7-7.8 亿美元，毛利率指引 16%-18%。

 投资建议

国产算力发展加速，半导体产业链持续受益。推荐标的：中芯国际、万通发展、江丰电子、通富微电、翰博高新等。受益标的：长鑫科技、华峰测控等。

 风险提示：AI 发展不及预期、国际贸易不确定性风险、国际局势不确定性风险。

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股票投资评级说明

分析、估值方法的局限性说明

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