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资讯 一、隔夜外盘回顾
隔夜美元维持偏强运行，美债收益率高位震荡，通胀韧性预期持续压制贵金属，国际金价继续下探；原油震荡收涨，中东地缘扰动仍在，供应端担忧提供支撑，但追高意愿有限。LME 基本金属多数收涨，海外制造业预期边际回暖，对铜铝等品种形成情绪托底。CBOT 油料品种延续偏强，南美种植天气扰动持续，美豆维持高位区间运行。整体来看，当前市场主线依旧是：通胀预期、美联储政策定价叠加地缘消息的博弈。
二、国内夜盘盘面简述
国内夜盘商品结构性分化，能源化工、油脂油料板块表现偏强，黑色窄幅震荡，贵金属承压走低。燃油、橡胶、棕榈油涨幅居前；黑色系波动收敛，成材、原料没有明显方向；贵金属延续宏观压力；#生猪(LH)#、棉花维持区间整理。资金呈现板块轮动特征，单一主线不强，短线震荡属性突出。
三、分板块观察
黑色板块（螺纹、热卷、铁矿、#焦煤(JM)#、焦炭）
黑色板块依旧处于现实弱、预期强的博弈阶段。终端施工淡季持续，现货成交难有持续性放量，下游采购以刚需为主。钢厂利润持续压缩，检修常态化，原料端采购保持谨慎，主动补库意愿偏弱。铁矿到港量维持高位，港口库存持续累积，上方压力明显；#焦煤(JM)#、焦炭产区供应稳定，焦企亏损下提涨传导受阻。盘面主要交易冬储预期，但是实质性大规模备货还未落地，预期兑现节奏偏慢。重点跟踪现货成交、冬储订单落地、港口库存变化。
有色板块（沪铜、#沪铝(AL)#、#沪锌(ZN)#、#沪镍(NI)#、金银）
LME 外盘金属回暖带动国内有色情绪修复。沪铜库存偏低提供底部支撑，但国内终端订单修复节奏偏慢，限制上行空间，属于 “有底难大涨” 格局。沪铝新增产能持续释放，供应宽松的大格局不变，下游型材、板带需求平淡，反弹持续性存疑。沪镍及不锈钢开工平稳，新能源需求保持刚性，库存去化放缓，缺少新的催化。金银受实际利率上行压制明显，地缘避险逻辑短期让位于紧缩预期，波动风险偏大，需要持续跟踪美债、美元变动。
能源化工（原油、#沥青(BU)#、#甲醇(MA)#、PTA、EG、燃油、橡胶）
原油因地缘消息支撑偏强，成本端向上传导，带动燃油、低硫燃料油走强。沥青北方施工淡季进一步加深，需求走弱，炼厂灵活排产，现货承压。甲醇受装置检修带来供给收缩预期提振，港口去库延续，但下游烯烃利润不佳，高价拿货意愿不足，供需双向拉扯。PTA、乙二醇跟随原油成本波动，聚酯织造开工持续下行，终端纺织订单偏弱，成品库存偏高，向上传导不畅。橡胶受产区供应放缓、下游轮胎备货情绪带动，夜盘走强，关注产区割胶以及轮胎开工持续性。
农产品板块（油脂油料、#生猪(LH)#、#玉米(C)#、#白糖(SR)#、棉花）
外盘美豆走强带动国内油脂油料情绪，#棕榈油(P)#、#豆油(Y)#、菜油同步跟涨，重点关注南美产区天气变化。生猪价格在养殖成本线附近震荡，出栏节奏分化，大体重猪源持续出清，二次育肥主体观望，上方受出栏压力压制，跟踪屠宰量、冻品出库数据。玉米新粮上市压力仍在，托市收购预期提供底部支撑，贸易商收购偏谨慎。白糖新榨季供应增加，进口糖持续到港，现货承压。棉花新棉收购收尾，下游纱厂订单不足，棉价缺乏趋势性上行动力。菜粕进入水产淡季，需求逐步回落。
波段思维：昨天棕榈早盘直接高开破量化压力所以说没给出战法进场位置，目前来看信号上已经突破压力，但是小时级别的量化趋势线依然有所压制，小时级别KD也来到了相对为止，今日小时级别如果给出KD死叉机会，可以做战法偏空对待，波段的压力区间当下9080-9130区间内（仅供战法解析）
四、今日重点关注事项
- 中东地缘突发消息，警惕原油盘中快速异动；
- 美债收益率、美元指数、美联储官员讲话；
- 黑色系现货成交、冬储调研、铁矿港口库存；
- 南美种植天气、CBOT 美豆盘面变化，油脂油料资金流向；
- 各品种支撑压力，宏观消息容易引发快速波动，严控仓位。
五、市场小结
隔夜外盘分化，原油受地缘支撑走强、贵金属受利率预期压制走弱，外盘有色、油料偏强。国内夜盘能化、油脂油料领涨，黑色等待冬储信号兑现。当前市场缺少统一趋势主线，以结构性机会为主，消息扰动带来波动放大，操作上不追涨杀跌，优先等待供需端确定性信号。
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