亏损环比收窄，布局火箭燃料贮箱业务

投资评级： 买入（维持）

报告日期： 2026-11-03

公司价格与沪深 300 走势比较

分析师：张志邦

执业证书号：S0010523120004

电话：15652947918

邮箱：zhangzhibang@hazq.com

分析师：张欣

执业证书号：S0010526040002

邮箱：zhangxin2@hazq.com

主要观点：

 公司发布 2026 年三季度业绩：

公司 2026Q3 实现营业收入 0.8 亿元，同比-95.1%，环比-23.9%；归母净利润-0.6 亿元，同比-143.1%，环比亏损收窄 42.9%；扣非后净利润-0.5亿元，同比-140.7%，环比亏损收窄 50.0%。26Q3 毛利率-9.5%，同比-24.7pct，环比-14.1pct。

 拟布局火箭燃料贮箱业务：

2026 年 9月 17 日，江苏海力风电设备科技股份有限公司之控股子公司极睿星际和如东县洋口镇人民政府签署《项目建设协议书》。极睿星际计划在如东县洋口镇投资建设工业项目，项目总投资 10 亿元，利用海力风电设备（如东）有限公司现有厂区土地 165 亩，用于生产燃料贮箱。极睿星际在相关领域具备一定技术积累与客户资源，海力风电在大型设备工艺领域具有经验，双方拟在结构设计、精密制造及工艺标准等方面形成技术互补，提升大直径贮箱制造能力。

 投资建议

我们认为今年以来收入维持较低水平，主要是基于风电塔桩行业国内市场现行压力，后续关注公司海风业务及欧洲市场布局进展。同时公司计划布局火箭燃料贮箱业务，受益于国内商业航天行业发展，有望塑造新增长曲线。

我们预计公司 2026/2027/2028 年归母净利润分别为 1.0/3.8/8.6 亿元（前次预测值为 1.6/6.2/10.8 亿元），本年度公司产品出货节奏受国内海上风电项目并网节奏影响有所滞后，同时未来两年受供需两端影响，国内管桩项目盈利仍可能有所承压；另外，若公司在欧洲市场取得进展，有望贡献较大盈利弹性，但欧洲市场布局仍存不确定性。综合以上因素，下调盈利预测。当前市值对应 PE 分别为 78X/20X/9X，维持“买入”评级。

 风险提示

公司获取订单节奏不及预期；下游行业需求不及预期；竞争加剧风险。

相关报告

1.上半年受累于行业需求疲软，关注海风业务进展 2026-09-04

单位:百万元

2.在手订单充裕，关注海风项目进展2026-05-10

3.25Q3 盈利环比持平，深远海+海外助力后续增长 2025-11-20

 重要财务指标

资料来源： wind，华安证券研究所

财务报表与盈利预测

资产负债表

单位:百万元

现金流量表

单位:百万元

利润表

资料来源：公司公告，华安证券研究所 单位:百万元

主要财务比率

分析师与研究助理简介

分析师：张志邦，华安证券电新&汽车行业首席分析师，所长助理，香港中文大学金融学硕士，8年卖方行业研究经验，专注于储能/ 新能源车/电力设备工控行业研究。

分析师：张欣，华安证券电新&汽车行业资深分析师，主要覆盖光伏、风电等行业。

重要声明

分析师声明

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明

华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。

本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。

投资评级说明

以本报告发布之日起6 个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A 股以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普 500 指数为基准。定义如下：

行业评级体系

增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上;

中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%;

减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上;

公司评级体系

买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上；

增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%；

中性—未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%；

减持—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%；

卖出—未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上；

无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。