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资讯 【报告导读】
1. 阿莱德：深耕通信高分子材料，布局算力散热新赛道。
2. 算力需求持续释放，产业政策赋能。
3. 业务多点开花，三大产品线构筑核心壁垒。
核心观点
阿莱德：深耕通信高分子材料，布局算力散热新赛道。公司作为高分子材料通信设备零部件供应商，提供射频与透波防护器件、EMI及IP防护器件和电子导热散热器件等用于移动通信基站设备内、外部的零部件产品，及包括前期研发设计介入、中期产品开发、后期生产制造和最终产品验证在内的整体解决方案。公司2026年前三季度实现营业收入3.74亿元，较上年同期增长18.19%；实现归母净利润0.43亿元，较上年同期减少17.40%。
算力需求持续释放，产业政策赋能。ICT行业深化转型，算网融合与 AI 算力基础设施建设构成产业核心发展主线。云计算、大数据、移动物联网、算力服务等新兴业务增长势能突出，在电信业务收入结构中占比持续提升。基础设施建设方面，截至2026年8月末，5G基站总数达519.5万个，占移动基站总数的39.7%。算力网络建设方面，10月20日，工信部在国新办发布会上指出：2026年前三季度我国信息通信行业发展总体平稳，电信业务总量同比增长7.3%，1- 8月互联网业务收入同比增长8.9%。与此同时，作为人工智能产业发展的重要基础设施，我国智能算力规模保持快速增长：截至2026年9月底，全国智能算力规模达到2592EFLOPS，同比增长146%。
业务多点开花，三大产品线构筑核心壁垒。射频与透波防护，适配 5G-A 轻量化需求。随着5G-A与低轨卫星通信的规模化部署，该领域呈现高频化与低损耗、集成化与轻量化的两大趋势。公司夯实导热散热、电磁屏蔽及电子功能性材料等基础业务，深度覆盖通信基站建设等成熟场景，保障核心业务稳健运营。电子导热散热器件，覆盖算力多类应用场景。公司抢抓数据中心、高速光通信等机遇，布局新兴业务板块，精准对接光模块厂商高速率产品迭代的配套需求，持续强化在ICT产业链的配套竞争力。
风险提示
产品需求不及预期的风险；研发速度不及预期的风险；海外业务拓展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险等。
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本文摘自：中国银河证券2026年11月9日发布的研究报告《【银河通信】公司首次覆盖_阿莱德（301419.SZ ）：立足通信设备零部件，扬帆高算力散热赛道》
分析师：赵良毕
评级体系：
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
行业评级
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律申明：
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