【建投贵金属】贵金属周报 | 加息预期强化，贵金属承压运行

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分析师 | 王彦青 中信建投期货研究发展部

研究助理 | 李官芮 中信建投期货研究发展部

期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461号

本报告完成时间  | 2026年11月15日

摘要

贵金属承压运行，金银跌幅居前，铂钯相对抗跌，主要受加息预期迅速升温与美元持续走强影响。

经济数据方面，10月美国CPI环比表现超预期，通胀担忧尚未缓解，劳动力市场总体平衡。

联储动向方面，联储官员表态整体偏鹰，激进加息措辞强化市场加息预期。

地缘方面，美伊冲突由缓和转向僵持，俄乌谈判略有推进，原油价格跌势有所放缓。

总体而言，CPI超预期表现与联储鹰派言论使得加息预期强化，叠加美债长端利率与美元指数同步走强，令贵金属弱势表现延续。

下周10月FOMC会议纪要及美国10月零售销售数据将陆续发布，或对后续利率路径与加息力度有所指引，需密切关注。若10月FOMC会议纪要指引偏中性，且零售销售表现降温，来自加息预期的压力或将缓释。此外海外权益市场高波状态尚未结束，Anthropic下周IPO或对流动性有所扰动，资金面风险依旧存在，仍需注意贵金属宽幅波动风险。

操作策略:详情请参见报告正文

不确定性风险：美股调整风险、地缘政治风险、欧美财政与货币政策变化

分析师：王彦青

期货交易咨询从业信息：Z0014569
研究助理：李官芮
期货从业信息：F03155818

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