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资讯 国际硫磺、黄磷涨幅居前，关注中东局势变化
——基础化工行业周报（2026.5.16-2026.5.22）
增持（维持）
[<sub>行</sub>Ta<sub>业</sub>ble<sub>:</sub> ustry] <sub>基础化工</sub>
日期: shzqdatemark2026年05月27日
[T<sub>分</sub>ab<sub>析</sub>le<sub>师</sub>\_Author]<sub>: 于庭泽</sub>
SAC 编号: S0870523040001
分析师: 郭吟冬
SAC 编号: S0870525110001
业[最近一年行业指数] 与沪深 300 比较
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——2026 年 04 月 27 日
<sub></sub>Tabl市场行情走ry势
过去一周（5.16-5.22），基础化工指数涨跌幅为-1.50%，沪深300指数涨跌幅为-0.30%，基础化工板块跑输沪深300指数1.21个百分点，涨跌幅居于所有板块第14位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：膜材料（ 37.45% ） 、 炭 黑 （ 3.99% ） 、 无 机 盐 （ 2.19% ） 、 氟 化 工（2.13%）、涂料油墨（1.66%）。
化工品价格走势
过去一周涨幅排名前五的产品分别为：国际硫磺（7.18%）、甲醛（5.88%）、顺酐（4.58%）、黄磷（4.09%）、蒽油（3.90%）。过去一周跌幅前五的产品分别为：盐酸（江苏）（-20.00%）、国际石脑油（-15.35%）、甘氨酸（-13.79%）、二乙醇胺（-12.64%）、丁酮（-10.10%）。
行业重要动态
霍尔木兹海峡航运有望恢复。据新华网，美国《华盛顿邮报》24日报道称，美国和伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。据隆众资讯，美伊局势出现缓和迹象，市场对供应风险的忧虑减弱。我们认为，随着霍尔木兹海峡通航预期增强，国际油价存在下跌空间。
硫磺价格上涨。据隆众资讯，5月15日-21日当周，国产硫磺现货市场高位坚挺上行。中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡通行受阻，到船数量持续低位，港口库存持续走低，供应明显收缩。据钢联数据，截至5月22日，硫磺（镇江港，颗粒）市场价为7450元/吨，较前一周上涨2.05%。据隆众资讯，地缘政治风险冲击硫磺供应成为市场驱动因素。若霍尔木兹海峡未能尽快恢复通行，6月前全球硫磺市场将面临严重缺货风险。多个市场价格已攀升至历史高位，对多数下游消费企业而言已不具备经济性，需求破坏持续加剧。
投资建议
当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。
维持基础化工行业“增持”评级。
风险提示
原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行
目录
1 市场行情走势....4
1.1 行业走势情况....4
1.2 个股走势情况....5
2 化工品价格走势....6
2.1 价格统计....6
2.2 化工品价差统计....8
3 投资建议....9
4 风险提示....9
图
图 1：行业（申万）涨跌幅....4
图 2：基础化工（申万）子行业涨跌幅....4
图 3：国际硫磺价格走势....6
图 4：甲醛价格走势....6
图 5：顺酐价格走势....7
图 6：黄磷价格走势....7
图 7：蒽油价格走势....7
图 8：盐酸（江苏）价格走势....7
图 9：国际石脑油价格走势....7
图 10：甘氨酸价格走势....7
图 11：二乙醇胺价格走势....8
图 12：丁酮价格走势....8
表
表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股....5
表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股....5
表3：过去一周化工产品价格涨幅前五....6
表4：过去一周化工产品价格跌幅前五....6
表5：化工品价差涨跌前五....8
1 市场行情走势
1.1 行业走势情况
过去一周（5.16-5.22），基础化工指数涨跌幅为-1.50%，沪深 300 指数涨跌幅为-0.30%，基础化工板块跑输沪深 300 指数1.21个百分点，涨跌幅居于所有板块第 14位。
过去一周，基础化工子行业涨跌幅靠前的有：膜材料（37.45%）、炭黑（3.99%）、无机盐（2.19%）、氟化工（2.13%）、涂料油墨（1.66%）。
1.2 个股走势情况
过去一周， 基础化工涨 幅居前的个 股有：海星股 份（53.65%）、上纬新材（33.17%）、龙星科技（32.95%）、元力股份（28.12%）、瑞华泰（26.91%）。
表 1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股
| 代码 | 股票名称 | 周涨跌幅 |
| 603115.SH | 海星股份 | 53.65% |
| 688585.SH | 上纬新材 | 33.17% |
| 002442.SZ | 龙星科技 | 32.95% |
| 300174.SZ | 元力股份 | 28.12% |
| 688323.SH | 瑞华泰 | 26.91% |
| 300285.SZ | 国瓷材料 | 23.16% |
| 603938.SH | 三孚股份 | 23.00% |
| 688603.SH | 天承科技 | 22.10% |
| 300955.SZ | 嘉亨家化 | 18.87% |
| 603256.SH | 宏和科技 | 18.84% |
资料来源：iFinD，上海证券研究所
过去一周，基础化工涨跌幅靠后的个股有：聚胶股份（-37.64%）、德冠新材（-24.12%）、双象股份（-23.64%）、\*ST三房（-22.49%）、赞宇科技（-19.61%）。
表 2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股
| 代码 | 股票名称 | 周涨跌幅 |
| 301283.SZ | 聚胶股份 | -37.64% |
| 001378.SZ | 德冠新材 | -24.12% |
| 002395.SZ | 双象股份 | -23.64% |
| 600370.SH | *ST 三房 | -22.49% |
| 002637.SZ | 赞宇科技 | -19.61% |
| 002749.SZ | 国光股份 | -18.45% |
| 002971.SZ | 和远气体 | -17.64% |
| 002165.SZ | 红宝丽 | -17.45% |
| 002597.SZ | 金禾实业 | -17.39% |
| 000677.SZ | ST 海龙 | -15.35% |
资料来源：iFinD，上海证券研究所
2 化工品价格走势
2.1 价格统计
根据我们化工数据库统计的产品价格，过去一周涨幅排名前五的产品分别为：国际硫磺（7.18%）、甲醛（5.88%）、顺酐（4.58%）、黄磷（4.09%）、蒽油（3.90%）。过去一周跌幅前五的产品分别为：盐酸（江苏）（-20.00%）、国际石脑油（-15.35%）、甘氨酸（-13.79%）、二乙醇胺（-12.64%）、丁酮（-10.10%）。
表 3：过去一周化工产品价格涨幅前五
| 名称 | 周涨跌幅 | 2026年初至今 |
| 国际硫磺 | 7.18% | 111.11% |
| 甲醛 | 5.88% | 42.57% |
| 顺酐 | 4.58% | 59.20% |
| 黄磷 | 4.09% | 39.66% |
| 蒽油 | 3.90% | 11.11% |
资料来源：iFinD，钢联数据，上海证券研究所
表 4：过去一周化工产品价格跌幅前五
| 名称 | 周涨跌幅 | 2026年初至今 |
| 盐酸(江苏) | -20.00% | 33.33% |
| 国际石脑油 | -15.35% | 67.91% |
| 甘氨酸 | -13.79% | 9.65% |
| 二乙醇胺 | -12.64% | 36.32% |
| 丁酮 | -10.10% | 50.20% |
资料来源：iFinD，钢联数据，上海证券研究所
2.2 化工品价差统计
表5：化工品价差涨跌前五
| 名称 | 周涨跌幅 | 名称 | 周涨跌幅 |
| 天然橡胶-顺丁 | 1000.00% | PTA 价差 | -593.41% |
| 天然橡胶-丁苯 | 78.57% | DMF 价差 | -272.51% |
| 涤纶短纤价差 | 26.18% | 二甲醚价差 | -58.18% |
| PTMEG 价差 | 15.80% | 电石法 PVC 价差 | -26.46% |
| 涤纶长丝 FDY 价差 | 11.45% | 丁酮价差 | -20.62% |
资料来源：iFinD. 钢联数据.上海证券研究所
3 投资建议
当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。
维持基础化工行业“增持”评级。
4 风险提示
原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行
分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
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投资评级体系与评级定义
| 股票投资评级: | 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 | |
| 买入 | 股价表现将强于基准指数20%以上 | |
| 增持 | 股价表现将强于基准指数5-20% | |
| 中性 | 股价表现将介于基准指数±5%之间 | |
| 减持 | 股价表现将弱于基准指数5%以上 | |
| 无评级 | 由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级 | |
| 行业投资评级: | 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 | |
| 增持 | 行业基本面看好,相对表现优于同期基准指数 | |
| 中性 | 行业基本面稳定,相对表现与同期基准指数持平 | |
| 减持 | 行业基本面看淡,相对表现弱于同期基准指数 | |
| 相关证券市场基准指数说明:A股市场以沪深300指数为基准;港股市场以恒生指数为基准;美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 | ||
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