AI 算力需求驱动 PCB 量价齐升，硬件景气度持续向好【20260608-20260614】

行业评级：看好（维持）

相对指数表现

市场数据（截至 2026 年 6 月 14 日）

大同证券研究中心

分析师：闫晓伟

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周度市场回顾：本周（2026/06/08-2026/06/14）上证指数周涨幅 0.09%，收报 4031.51 点；深证成指周跌幅 2.29%，收报 14963.41 点；创业板指周跌幅 3.22%，收报 3830.35 点。本周A 股市场整体呈现震荡调整格局，市场风格出现明显切换。从风格表现来看，大盘价值风格明显优于成长风格，上证 50、富时中国 A50 等大盘蓝筹指数保持相对稳健，中证1000、中证 2000、微盘股指数跌幅居前，反映市场风险偏好阶段性有所回落。资金面方面，本周全A 市场日均成交额约2.79 万亿元，日均换手率约1.90%，较前周有所回落。

周度行业要闻：（1）芯片股暴跌之际，黄仁勋喊话：SK海力士是最大的内存合作伙伴。（2）全球最大IPO：SpaceX登陆纳斯达克。（3）AI 算力需求爆发，PCB 行业掀起扩产潮。

行业数据跟踪：（1）全球手机销量同比回落，2026 年Q1 全球智能手机出货2.90 亿台，同比下降4.99%；国内手机销量同比增速由负转正。（2）全球半导体销售额同比增速上升，2026 年4 月，全球半导体销售额1105 亿美元，同比增长93.89%。（3）存储行业周期上行，2026 年 1 月以来 NANDFLASH 价格大涨，本质上是 AI 浪潮推动下，供需关系紧张

共同作用的结果。

投资建议：英伟达新一代 Vera Rubin 平台已步入密集拉货期，其架构革新对PCB 的层数、材质及工艺要求实现了全面跃升，带动单台服务器PCB 价值量显著提升。从台积电先进制程产能排产及供应链备货节奏来看，AI 算力硬件的订单能见度已延伸至2027 年，短期与中期需求均呈现持续超预期的强劲态势。

在此背景下，AI 服务器及高速交换机需求呈现爆发式增长，PCB 板块迎来量价齐升的景气格局。目前国内多家 AIPCB 核心供应商产能利用率已触及历史峰值，在手订单饱满、满产满销，并正积极通过资本开支扩张产能以响应下游迫切需求，业绩高增长的确定性较强，正向盈利弹性有望持续释放。

综上，持续看好PCB 板块在价量共振下的业绩爆发力，同时建议关注核心算力硬件、半导体设备的配置机遇。

风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。

一、周度市场回顾

本周（2026/06/08-2026/06/14）上证指数周涨幅 0.09%，收报 4031.51 点；深证成指周跌幅 2.29%，收报 14963.41 点；创业板指周跌幅 3.22%，收报 3830.35 点。本周 A 股市场整体呈现震荡调整格局，市场风格出现明显切换。从风格表现来看，大盘价值风格明显优于成长风格，上证 50、富时中国 A50 等大盘蓝筹指数保持相对稳健，中证 1000、中证 2000、微盘股指数跌幅居前，反映市场风险偏好阶段性有所回落。资金面方面，本周全 A 市场日均成交额约 2.79 万亿元，日均换手率约1.90%，较前周有所回落。

本周电子(申万)下跌 1.87%，跑输上证综指 1.96 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.05 个百分点；通信（申万）下跌4.25%，跑输上证综指4.34 个百分点，跑输沪深 300 指数3.43 个百分点；传媒（申万）下跌5.12%，跑输上证综指5.22 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.30 个百分点；计算机（申万）下跌4.88%，跑输上证综指 4.98 个百分点，跑输沪深300 指数4.06 个百分点。

2026 年初至2026 年 6 月14 日，沪深300 指数上涨3.18%，电子行业（申万）上涨 41.95%、通信行业上涨 55.08%、传媒行业下跌 16.72%、计算机行业下跌14.69%。

本周板块内有 4 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为半导体材料（12.68%）、半导体设备（9.78%）、电子化学品Ⅲ（3.18%），跌幅靠前的三级子行业为面板（-10.01%）、LED（-9.97%）、集成电路封测（-8.63%）。

细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为富信科技（69.60%）、中巨芯（55.41%）、金安国纪（54.54%）；通信周涨幅前三的标的为嘉环科技（18.45%）、烽火通信（11.77%）、澄天伟业（10.07%）；计算机周涨幅前三的标的分别为北路智控（29.66%）、索辰科技（29.38%）、格灵深瞳（23.26%）；传媒周涨幅前三的标的分别为凡拓数创（20.60%）、天娱数科（12.91%）、城市传媒（12.34%）。

表 1：电子行业周涨跌幅前五个股

表 2：通信行业周涨跌幅前五个股

表 3：计算机行业周涨跌幅前五个股

表 4：传媒行业周涨跌幅前五个股

二、行业数据跟踪及投资要点

（一）全球手机销量同比回落

全球手机销量同比回落。根据ifinD数据，2026 年第一季度智能手机出货2.90亿台，同比下降 4.99%，相比2025 年四季度增长的2.28%有所下降。

国内手机销量同比增速由负转正。根据ifinD数据，中国2026 年4月智能手机出货2503 万台，同比增长12.3%，相比2026 年3 月下降的 6.3%大幅增长。

（二）全球半导体销售额同比增速上升

2026 年 4 月，全球半导体销售额 1105 亿美元，同比增长 93.89%，相比 2026年 3 月的 79.2%有所上升；中国半导体销售额289 亿美元，同比增长78.64%，相比2026 年3 月的 74.8%有所上升；2026 年4 月，日本半导体设备出货量5102 亿日元，同比增加 14.12%，相比 2026 年 3 月的 11.05%有所上升。

（三）存储周期上行

自1 月以来，存储芯片现货价格 DRAM 整体涨跌互现，旧时代产品大涨，高密度 DDR4 冲高回落后，近期有所反弹；NAND 闪存持续走高，价格上涨直接改善了市场对存储厂商收入和利润率的预期，存储行业周期上行。

（四）投资建议

英伟达新一代 Vera Rubin 平台已步入密集拉货期，其架构革新对 PCB 的层数、材质及工艺要求实现了全面跃升，带动单台服务器 PCB 价值量显著提升。

从台积电先进制程产能排产及供应链备货节奏来看，AI 算力硬件的订单能见度已延伸至 2027 年，短期与中期需求均呈现持续超预期的强劲态势。

在此背景下，AI 服务器及高速交换机需求呈现爆发式增长，PCB 板块迎来量价齐升的景气格局。目前国内多家AI PCB 核心供应商产能利用率已触及历史峰值，在手订单饱满、满产满销，并正积极通过资本开支扩张产能以响应下游迫切需求，业绩高增长的确定性较强，正向盈利弹性有望持续释放。

综上，持续看好 PCB 板块在价量共振下的业绩爆发力，同时建议关注核心算力硬件、半导体设备的配置机遇。

三、TMT 行业要闻

（一）芯片股暴跌之际，黄仁勋喊话：SK海力士是最大的内存合作伙伴

黄仁勋表示，SK 海力士将继续是英伟达最大的内存合作伙伴。6 月 8 日，英伟达和 SK海力士宣布签署一项多年期技术合作协议，双方的合作包括共同开发用于英伟达AI（人工智能）加速器的下一代内存，以及扩展AI 基础设施，包括半导体制造厂和数据中心。

英伟达CEO黄仁勋表示：“AI 工厂是下一次工业革命的引擎，而先进内存则是保障其性能的关键基石。SK海力士一直是英伟达卓越的合作伙伴，在为英伟达AI 计算平台提供先进内存技术方面发挥着核心作用。通过强强联手，我们将共同开发面向AI 工厂的下一代内存，并助力全球AI 基础设施的加速扩张。

在接受采访时，黄仁勋和崔泰源强调，双方的合作已深化至“共同制定 AI发展路线图”的战略高度，未来的合作将不再局限于SK海力士现有的芯片供应业务，而是将全面延伸至SK集团旗下的更多AI 战略项目，包括由SK电讯（SK

Telecom）主导的 AI 前沿业务。

黄仁勋表示，英伟达新发布的下一代 AI 计算平台 Vera Rubin、Vera CPU、PC 超级芯片 RTX Spark 和人形机器人计算平台 Jetson Thor 都将采用 SK 海力士的芯片：“SK海力士一直是英伟达最大的内存合作伙伴，并将继续是我们最大的内存合作伙伴。

（资料来源：澎湃新闻）

（二）全球最大IPO：SpaceX登陆纳斯达克！

美国当地时间6 月 12 日，太空探索技术公司SpaceX 正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“SPCX”。这是目前全球最大规模的一次IPO。

数据显示，SpaceX 开盘每股 150 美元，一度冲到176 美元。最终收盘于160.95美元，较发行价上涨19.22%。以首日收盘价计算，SpaceX 的市值目前定格在2.万亿美元。这一市值超越了 Meta和特斯拉，使其跻身美股第六大上市公司，排在英伟达、谷歌、苹果、微软和亚马逊之后。

根据此前向美国证券交易委员会提交的生效文件，SpaceX 本次IPO 发行价定为每股 135 美元，共计发行约 5.556 亿股A 类普通股，基础募资规模达 750 亿美元，一举打破沙特阿美 2019 年创下的纪录，成为全球资本市场有史以来规模最大的首次公开募股。

据悉，SpaceX 由埃隆·马斯克于2002 年创立，业务覆盖商业航天发射、Starlink低轨卫星互联网及人工智能基础设施三大领域。IPO完成后，马斯克仍将持有公司超 80%的投票权，保持对公司的绝对控制权。连同特斯拉股票，此次上市使埃隆 马斯克成为人类历史上首位个人财富突破1 万亿美元的富豪。

（资料来源：新浪网）

（三）AI 算力需求爆发，PCB 行业掀起扩产潮

在 AI 算力需求爆发性增长驱动下，PCB（印制电路板）产业正迎来一轮扩产潮。据不完全统计，截至6月11 日，年内已有13 家PCB 制造企业宣布扩产，投资金额超600 亿元（含意向）。

近日，上海证券报记者采访多家产业链上市公司高管发现，本轮扩产并非简单的规模扩张，而更像是一场围绕高端产能及全球市场份额展开的卡位战。在AI 服务器、数据中心、高速交换机等需求快速增长的带动下，高端 PCB 成为产业链最紧缺的环节之一。面对持续增长的订单需求，头部 PCB 企业正加快扩产节奏。根据披露，胜宏科技抛出200 亿元的年度投资计划；沪电股份则以接近“每月一投”的频率推进扩产项目，年内累计投资金额已达176 亿元；鹏鼎控股拟在淮安市投资110 亿元建设高端PCB 项目生产基地。

产能重心向国内倾斜，是本轮 PCB 扩产潮的一大特点。胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股、广合科技等头部企业新增投资项目大多集中于国内的生产基地。一个重要原因在于，国内有着完整的产业链配套。高端PCB 制造涉及特种基材、高端铜箔、覆铜板、化学药水、钻针及生产设备等环节，短期内难以在海外实现完整复制。“中国 PCB 产业链的竞争优势并不只是成本优势，更在于完整产业链带来的协同能力。”中京电子董秘宋晓刚表示。

（资料来源：上海证券报）

四、风险提示

产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。

证券投资评级的类别、级别定义：

注1：公司所处行业以交易所公告信息为准 注2：行业指数以交易所发布的行业指数为主 注3：基准指数为沪深 300 指数

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